化工行业周报:万华化学聚酰胺12项目成功投产,多种化工原料大幅涨价

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化工行业周报:万华化学聚酰胺12项目成功投产,多种化工原料大幅涨价

  投资要点:   本周板块行情:本周,上证综合指数下跌 1.08%,创业板指数下跌 1.6%,沪深300 下跌 2.59%,中信基础化工指数下跌 2.45%,申万化工指数下跌 1.93%。化工各子行业板块涨跌幅:本周,化工板块涨幅前五的子行业分别为改性塑料(5.08%)、涂料油墨颜料(1.85%)、其他化学制品Ⅲ(1.22%)、涤纶(0.65%)、电子化学品(0.5%);化工板块跌幅前五的子行业分别为轮胎(-11.04%)、磷肥及磷化工(-5.75%)、复合肥(-5.69%)、钾肥(-5.21%)、食品及饲料添加剂(-4.43%)。   本周行业主要动态:   万华化学聚酰胺 12 项目成功投产: 10 月 18 日,万华化学宣布聚酰胺 12(尼龙12)产业链装置成功产出优质产品。万华化学此次投产的尼龙 12 项目设计产能为4 万吨/年,主要建设 7 个工艺单元,包括环十二碳三烯(CDT)单元、环氧环十二碳二烯(EPO)单元、环十二酮(CDON)单元(加脱氢单元)、二氧化硫(SO2)单元、拉西液单元、十二内酰胺(LL)单元、尼龙 12 单元(聚合和粉末)及其配套辅助和环保工程。这标志着万华化学成为拥有尼龙 12 全产业链制造核心技术和规模化生产制造能力的企业,进一步丰富了香料和工程塑料系列产品体系,为多元行业提供更多高质量、稳定的产品和解决方案。   多种化工原料大幅涨价: 10 月 19 日,根据生意社化工大宗商品价格监测数据显示,国庆节后,TDI 价格由节后的 20075 元/吨上涨至 10 月 18 日的 27166.67 元/吨,月内上涨幅度超过 35%。此外,从 8 月初的 15000 元/吨上涨至今,TDI 本轮上涨周期已接近 80 天,涨幅达到 80%。此外,多种化工原料供应开始紧缺,价格大幅增长。MDI 方面,陶氏欧洲或自 9 月 1 日起对欧洲市场 MDI、聚醚和组合料产品进行涨价,上涨幅度为 200 欧元/吨。万华化学自 10 月份开始,中国地区聚合 MDI 上调 2300 元/吨,纯 MDI 上调 2000 元/吨。环氧丙烷方面,环氧丙烷价格从 8 月初的 8000 元/吨涨至 10260 元/吨左右,涨幅近 30%,下半年累计上涨超过 4000 元/吨。钛白粉方面,中信钛业和天原股份陆续发函宣布,氯化法产品国内售价提高 800-2000 元/吨,国外售价上调 100-150 美元/吨左右。部分企业已经开始停产清库存,价格下跌空间十分有限,调涨预期增加。   投资建议: (1)受下游光伏装机量提升预期带动,看好国内光伏级 EVA 未来景气度,建议重点关注:联泓新科。 (2)近期我国地沟油价格有所回落,生物柴油企业盈利能力增强,海外生物柴油需求量持续增长,看好生物柴油行业景气度。建议重点关注:嘉澳环保。 (3)硅基材料受新能源相关领域拉动,需求持续向好。受装配式建筑及光伏组件拉动,看好工业胶及建筑胶需求提升,建议重点关注:硅宝科技。看好未来多晶硅产能持续投放下三氯氢硅的行业高景气度,建议重点关注:三孚股份。硅基材料需求向好,龙头企业凭借低成本优势实现产能扩张与产业链衍生,建议重点关注:合盛硅业。 (4)碳中和大背景下,看好能降低生产成本、碳排放的合成生物学企业,建议重点关注:凯赛生物、华恒生物。 (5)市场关注点向高成长性细分赛道龙头切换,细分赛道龙头标的:聚乙烯醇行业格局高度集中,产品价格处历史级景气周期,电石价格下滑导致产品价差扩大,全年业绩或超预期,建议重点关注:皖维高新。铬化学品行业整合完成,行业格局优化下头部企业控价能力出色,铬化学品价格经历多轮上调,提振公司业绩,建议重点关注:振华股份。表面活性剂市场空间广阔,相关公司向下游 OEM 进军进 f一步打开市场空间,油脂化工盈利逐渐转好,建议重点关注:赞宇科技。 (6)磷化工供需格局改善,今年以来磷矿石价格持续上行,商品磷矿供应偏紧,磷矿资源属性凸显,建议重点关注:云天化、川恒股份、兴发集团。 (7)碳中和大背景下环保要求提升,催化剂领域市场空间广阔,多家公司实现国产替代进程,成长确定性强,建议重点关注:中触媒、凯立新材、建龙微纳。 (8)国内纯碱市场持续向好,远兴能源作为国内天然碱法龙头,将受益于行业景气度上行,且新发现天然碱矿有望重塑国内纯碱供应格局,远期成长空间广阔,建议重点关注:远兴能源。 (9)化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张,持续夯实成本护城河,核心竞争力显著,且当前估值相对偏低,建议重点关注:万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。 (10)全球轮胎市场是万亿级赛道,疫情加速行业洗牌,国内龙头企业加速扩张抢占全球市场份额,有望保持快速发展,建议重点关注:玲珑轮胎、赛轮轮胎。 (1 1)宝丰能源为国内煤制烯烃领先企业,低成本优势构筑高盈利护城河,碳中和背景下迎来新发展机遇,建议重点关注:宝丰能源。 (12)草铵膦行业龙头,利尔化学的规模和成本优势全球领先,同时积极横向拓展新产品,业绩有望持续增长,建议重点关注:利尔化学。   风险提示:宏观经济下行;油价大幅波动;下游需求不及预期。
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  • 化学制品
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    德邦证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2022-10-24

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  投资要点:

  本周板块行情:本周,上证综合指数下跌 1.08%,创业板指数下跌 1.6%,沪深300 下跌 2.59%,中信基础化工指数下跌 2.45%,申万化工指数下跌 1.93%。化工各子行业板块涨跌幅:本周,化工板块涨幅前五的子行业分别为改性塑料(5.08%)、涂料油墨颜料(1.85%)、其他化学制品Ⅲ(1.22%)、涤纶(0.65%)、电子化学品(0.5%);化工板块跌幅前五的子行业分别为轮胎(-11.04%)、磷肥及磷化工(-5.75%)、复合肥(-5.69%)、钾肥(-5.21%)、食品及饲料添加剂(-4.43%)。

  本周行业主要动态:

  万华化学聚酰胺 12 项目成功投产: 10 月 18 日,万华化学宣布聚酰胺 12(尼龙12)产业链装置成功产出优质产品。万华化学此次投产的尼龙 12 项目设计产能为4 万吨/年,主要建设 7 个工艺单元,包括环十二碳三烯(CDT)单元、环氧环十二碳二烯(EPO)单元、环十二酮(CDON)单元(加脱氢单元)、二氧化硫(SO2)单元、拉西液单元、十二内酰胺(LL)单元、尼龙 12 单元(聚合和粉末)及其配套辅助和环保工程。这标志着万华化学成为拥有尼龙 12 全产业链制造核心技术和规模化生产制造能力的企业,进一步丰富了香料和工程塑料系列产品体系,为多元行业提供更多高质量、稳定的产品和解决方案。

  多种化工原料大幅涨价: 10 月 19 日,根据生意社化工大宗商品价格监测数据显示,国庆节后,TDI 价格由节后的 20075 元/吨上涨至 10 月 18 日的 27166.67 元/吨,月内上涨幅度超过 35%。此外,从 8 月初的 15000 元/吨上涨至今,TDI 本轮上涨周期已接近 80 天,涨幅达到 80%。此外,多种化工原料供应开始紧缺,价格大幅增长。MDI 方面,陶氏欧洲或自 9 月 1 日起对欧洲市场 MDI、聚醚和组合料产品进行涨价,上涨幅度为 200 欧元/吨。万华化学自 10 月份开始,中国地区聚合 MDI 上调 2300 元/吨,纯 MDI 上调 2000 元/吨。环氧丙烷方面,环氧丙烷价格从 8 月初的 8000 元/吨涨至 10260 元/吨左右,涨幅近 30%,下半年累计上涨超过 4000 元/吨。钛白粉方面,中信钛业和天原股份陆续发函宣布,氯化法产品国内售价提高 800-2000 元/吨,国外售价上调 100-150 美元/吨左右。部分企业已经开始停产清库存,价格下跌空间十分有限,调涨预期增加。

  投资建议: (1)受下游光伏装机量提升预期带动,看好国内光伏级 EVA 未来景气度,建议重点关注:联泓新科。 (2)近期我国地沟油价格有所回落,生物柴油企业盈利能力增强,海外生物柴油需求量持续增长,看好生物柴油行业景气度。建议重点关注:嘉澳环保。 (3)硅基材料受新能源相关领域拉动,需求持续向好。受装配式建筑及光伏组件拉动,看好工业胶及建筑胶需求提升,建议重点关注:硅宝科技。看好未来多晶硅产能持续投放下三氯氢硅的行业高景气度,建议重点关注:三孚股份。硅基材料需求向好,龙头企业凭借低成本优势实现产能扩张与产业链衍生,建议重点关注:合盛硅业。 (4)碳中和大背景下,看好能降低生产成本、碳排放的合成生物学企业,建议重点关注:凯赛生物、华恒生物。 (5)市场关注点向高成长性细分赛道龙头切换,细分赛道龙头标的:聚乙烯醇行业格局高度集中,产品价格处历史级景气周期,电石价格下滑导致产品价差扩大,全年业绩或超预期,建议重点关注:皖维高新。铬化学品行业整合完成,行业格局优化下头部企业控价能力出色,铬化学品价格经历多轮上调,提振公司业绩,建议重点关注:振华股份。表面活性剂市场空间广阔,相关公司向下游 OEM 进军进 f一步打开市场空间,油脂化工盈利逐渐转好,建议重点关注:赞宇科技。 (6)磷化工供需格局改善,今年以来磷矿石价格持续上行,商品磷矿供应偏紧,磷矿资源属性凸显,建议重点关注:云天化、川恒股份、兴发集团。 (7)碳中和大背景下环保要求提升,催化剂领域市场空间广阔,多家公司实现国产替代进程,成长确定性强,建议重点关注:中触媒、凯立新材、建龙微纳。 (8)国内纯碱市场持续向好,远兴能源作为国内天然碱法龙头,将受益于行业景气度上行,且新发现天然碱矿有望重塑国内纯碱供应格局,远期成长空间广阔,建议重点关注:远兴能源。 (9)化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张,持续夯实成本护城河,核心竞争力显著,且当前估值相对偏低,建议重点关注:万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。 (10)全球轮胎市场是万亿级赛道,疫情加速行业洗牌,国内龙头企业加速扩张抢占全球市场份额,有望保持快速发展,建议重点关注:玲珑轮胎、赛轮轮胎。 (1 1)宝丰能源为国内煤制烯烃领先企业,低成本优势构筑高盈利护城河,碳中和背景下迎来新发展机遇,建议重点关注:宝丰能源。 (12)草铵膦行业龙头,利尔化学的规模和成本优势全球领先,同时积极横向拓展新产品,业绩有望持续增长,建议重点关注:利尔化学。

  风险提示:宏观经济下行;油价大幅波动;下游需求不及预期。

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