太平洋医药日报：BMS将以15亿美元收购体内CAR-T公司Orbital

中心思想 市场弱势震荡，重大并购凸显细胞治疗新方向 2025年10月10日医药板块整体下跌1.36%，但跑赢沪深300指数0.61个百分点，行业呈现结构性分化，医疗耗材、血液制品等细分领域逆势上涨，而研发外包（-5.60%）、医疗设备（-1.77%）跌幅居前。 海外重磅并购落地：BMS以15亿美元现金收购体内CAR-T公司Orbital，该交易聚焦于利用环状RNA和脂质纳米颗粒递送技术实现体内生成CAR-T细胞，有望降低治疗负担、提升可及性，标志着细胞治疗向“体内制造”范式演进的关键一步。 公司业绩分化，创新管线与海外拓展并进 多家公司发布三季度业绩预告：重药控股归母净利润同比增长22.51%–36.88%，通化东宝甘精胰岛素获缅甸上市许可，ST诺泰三季度归母净利润同比增长5.62%–13.74%，显示公司层面在业绩兑现与国际化布局上出现积极信号。 广生堂乙肝新药GST‑HG131的II期临床完整结果被2025年美国肝病研究协会（AASLD）年会接收为最新突破摘要口头报告，该药为全球首个完成II期临床的口服HBsAg抑制剂，若后续成功上市将有望改写乙肝治疗格局。 主要内容 市场表现 整体走势：10月10日医药板块涨跌幅-1.36%，跑赢沪深300指数0.61pct，在申万31个行业中排名第24位。 子行业分化：医疗耗材（+0.30%）、血液制品（+0.26%）、线下药店（+0.23%）表现居前；研发外包（-5.60%）、医疗设备（-1.77%）、医院（-0.66%）表现落后。 个股涨跌：日涨幅前三为振德医疗（+9.99%）、万邦德（+9.99%）、英科医疗（+5.75%）；跌幅前三为南新制药（-11.98%）、荣昌生物（-10.73%）、诺诚健华（-9.16%）。 行业要闻 BMS收购Orbital：BMS宣布以15亿美元现金收购体内CAR‑T公司Orbital，获得处于IND阶段的候选药物OTX‑201（编码CD19靶向CAR的环状RNA，通过脂质纳米颗粒体内递送）。该交易体现了大药企对“体内细胞疗法”技术路线的认可，有望降低体外CAR‑T的生产复杂性和成本，提高患者可及性。 收购还附带Orbital专有的RNA平台技术，未来可拓展至其他靶点或治疗领域。 公司要闻 广生堂（300436）：子公司广生中霖的乙肝治疗创新药GST‑HG131的临床II期完整结果被2025年美肝会（AASLD）接收为最新突破摘要口头报告。该药是全球首个完成II期临床的口服HBsAg抑制剂，若后续数据积极，将有望为功能性治愈乙肝提供新方案。 重药控股（000950）：预计2025年前三季度归母净利润3.58–4.00亿元，同比增长22.51%–36.88%；扣非净利润3.48–3.90亿元，同比增长25.48%–40.62%。业绩增长主要受益于主营业务拓展及运营效率提升。 通化东宝（600867）：甘精胰岛素注射液获缅甸联邦共和国政府卫生部上市许可。此次获批有助于丰富国际产品线，为后续其他新兴市场准入提供可参照的注册路径，加速全球化布局。 ST诺泰（688076）：预计2025年第三季度归母净利润1.30–1.40亿元，同比增长5.62%–13.74%；扣非净利润1.30–1.40亿元，同比增长3.76%–11.74%，业绩延续稳健增长态势。 风险提示 新药研发及上市进程不及预期。 市场竞争加剧可能导致产品价格下降或市场份额流失。 总结 2025年10月10日医药板块延续调整态势，但相对大盘具有一定韧性，子行业分化明显，研发外包板块大幅下挫拖累整体。产业层面，BMS收购体内CAR‑T公司Orbital成为当日最重磅事件，凸显细胞治疗技术迭代方向及大药企对该赛道的高度关注。公司层面，重药控股、ST诺泰三季报预增显示部分企业盈利动能良好；通化东宝获得海外上市许可标志国际化突破；广生堂乙肝新药获得国际学术会议认可，创新管线价值逐步显现。整体而言，当前医药板块估值仍处于磨底阶段，并购与创新进展为中长期投资主线提供支撑，但需持续跟踪研发进度和竞争格局变化。