太平洋医药日报：Wave在研药物WVE-006早期临床成功，用于治疗AATD

中心思想 1. 医药板块整体走弱，子板块及个股表现分化 2025年9月4日，医药板块整体下跌2.59%，跑输沪深300指数0.47个百分点，在申万31个子行业中排名第24。但线下药店（+0.71%）、医院（+0.13%）等子板块逆势上涨，同时个股中济民健康（+10.03%）、键凯科技（+7.60%）涨幅居前，而三友医疗（-14.28%）、南新制药（-10.82%）、迈威生物（-9.59%）跌幅明显，显示板块内部分化显著。 2. 创新药临床与公司研发进展活跃，关注长期成长动力 行业层面，Wave公司WVE-006在AATD治疗中取得积极早期临床数据，展现“first-in-class”潜力；公司层面，恒瑞医药、方盛制药、乐普医疗等多家企业获得临床试验批准或推进临床阶段，研发管线持续丰富，为行业创新注入动力。 主要内容 走势比较 市场表现：2025年9月4日，医药板块涨跌幅-2.59%，跑输沪深300指数0.47pct，涨跌幅居申万31个子行业第24名。各医药子行业中，线下药店（+0.71%）、医院（+0.13%）、血液制品（-0.01%）表现居前，医疗研发外包（-6.45%）、其他生物制品（-3.90%）、医疗设备（-2.36%）表现居后。个股方面，涨幅榜前三位为济民健康（+10.03%）、键凯科技（+7.60%）、福元医药（+6.98%）；跌幅榜前三位为三友医疗（-14.28%）、南新制药（-10.82%）、迈威生物（-9.59%）。 子行业评级 化学制药：无评级；中药生产：无评级；生物医药Ⅱ：中性；其他医药医：中性。 行业要闻 Wave公司宣布其在研药物WVE-006（RNA编辑寡核苷酸疗法）在1b/2a期RestorAATion-2研究中取得积极数据：200 mg重复给药后，血清AAT蛋白水平达到11.9 µM（其中M-AAT为7.2 µM），与降低AATD相关肝脏和肺部疾病风险的水平一致，并显示持久表达。该药物基于Wave独有AIMer平台，通过PN化学修饰与GalNAc偶联实现靶向肝脏皮下注射给药。 公司要闻 恒瑞医药：子公司福建盛迪医药收到国家药监局核准签发的《药物临床试验批准通知书》，同意开展HRS-4729注射液用于代谢相关脂肪性肝病/代谢相关脂肪性肝炎的临床试验。 方盛制药：子公司方盛融科收到国家药监局核准签发的《药物临床试验批准通知书》，同意开展妇科止血消痛颗粒的II、III期临床试验。 康龙化成：股东信中康成及其一致行动人信中龙成累计减持公司股份26,672,932股（占总股本1.50%），减持价格区间22.94-33.80元/股，减持计划实施完毕。 乐普医疗：子公司民为生物的MWN105注射液（GLP-1/GIP/FGF21受体三重激动剂）正在开展用于治疗超重或肥胖的II期临床试验，近日成功完成首例受试者给药。 风险提示 新药研发及上市不及预期；市场竞争加剧风险。 总结 本日报显示，2025年9月4日医药板块整体回调，跑输大盘，但线下药店、医院等子板块逆势微涨，个股分化明显。行业层面，Wave公司WVE-006在AATD早期临床中获积极结果，凸显RNA编辑疗法的创新潜力。公司层面，恒瑞医药、方盛制药、乐普医疗分别获临床试验批准或进展，康龙化成股东减持完成。整体来看，医药板块短期承压，但创新药研发和临床试验的持续推进为行业提供长期看点，需关注研发落地节奏及市场竞争风险。