好的，我将根据您提供的报告内容和要求，生成一份符合您指定格式的总结报告。 中心思想 本报告的核心观点如下： 补钙市场潜力巨大，康进并表增厚业绩：振东制药收购康进制药，进军补钙市场，充分受益于二胎政策和老龄化趋势，康进并表将大幅提高公司业绩。 岩舒注射液重焕生机，二线品种储备丰富：岩舒注射液凭借独特优势，有望实现竞品替代，重回高增长。公司二线品种储备丰富，具有良好的市场基础，未来有望成为新的增长引擎。 主要内容 一、 中成药底蕴深厚，钙制剂前景光明 振东制药是国内大型综合性医药企业，业务贯穿中药材种植、中西药研发、生产到销售各个环节，拥有丰富的产品线和多个独家产品或剂型。 公司通过旗下的营销公司进行产品销售，以处方药终端学术推广为主体，以普药渠道流通、OTC 品牌运营为补充。近年来公司营业收入和净利润稳步提升。 二、 收购康远进军补钙市场，受益二胎政策及老龄化 2.1 收购康远，进入补钙市场 2016年8月，公司完成对康进制药100%股权的收购，康进制药承诺2015-2017扣非净利润不低于1.5亿、2亿和2.5亿元。康进制药是一家以OTC为主的药品生产厂家，其主要产品包括碳酸钙D3片（Ⅱ）、碳酸钙D3颗粒、益肝灵软胶囊和吉非罗齐胶囊等。 2.2 钙制剂市场容量大，复方碳酸钙是明星品种 我国补钙市场容量已达百亿元规模，预计未来仍将保持快速增长。补钙产品适应人群广泛，涵盖儿童、孕妇、老年人等。 复方碳酸钙（碳酸钙+D3）凭借更高的含钙量和更强的吸收性，近年来市场容量不断扩大，是OTC市场化学药畅销产品。 2.3 康远是国内复方钙制剂龙头企业，未来将成为振东重点增长点 康进制药的朗迪牌碳酸钙D3片（Ⅱ）和碳酸钙D3颗粒凭借先进的生产工艺和最佳配比，在国内市场占据领先地位。 康进拥有国内唯一的碳酸钙D3颗粒剂批准文号，颗粒剂型更易服用和吸收，更适合儿童补钙。朗迪内含甘露醇配方，可缓解孕妇便秘，广受孕产妇青睐。 2017版全国医保目录放宽了碳酸钙D3颗粒剂的适应症限制，康进独家受益。 三、 厚积薄发，岩舒注射液焕发第二春 3.1 五大动因助力岩舒重回高增长 岩舒注射液是公司独家品种，主要用于癌肿疼痛、出血。2016年销售收入约7亿元，占公司总收入的21%。 岩舒注射液受益于医保控费和各地辅助用药目录出台，开启竞品替代之旅。公司在本轮招标中，成功维持了全国价格体系。 公司增加了部分代理区域，销售更灵活。岩舒不限使用医院级别，成为少数可以在基层使用的中药注射剂。增加临床用量预计2017获批。 四、 二线品种储备丰富，点燃高速增长引擎 4.1 比卡鲁胺进口替代空间巨大 比卡鲁胺主要用于前列腺癌的治疗。2016年样本医院市场规模达到2.94亿元，同比增长10.49%。振东比卡鲁胺增速高于行业达到16.96%。 4.2 瑞健（曲美布汀）有望实现跨越式增长 瑞健主要用于治疗胃肠运动功能紊乱引起的食欲不振、恶心、呕吐、嗳气、腹胀等，也可用于肠道易激惹综合症。 4.3 胶体果胶铋竞争优势明显 胶体果胶铋是一种胃肠黏膜保护药，主要用来治疗消化性溃疡，特别是幽门螺旋杆菌相关性溃疡。 五、 股权激励充分，内生增长动力充足 公司于2016年实施了限制性股票激励计划，充分调动了中高层管理人员和核心技术（业务）人员的积极性，有效吸引和留住人才。 六、 盈利预测与估值 公司进入加速增长通道，有望推动估值提升。康进2016年8月份并表，2016年公司净利润为1.93亿元，其中康进贡献1.02亿元，占比53%。 合理市值过百亿，尚有28%增长空间。 七、 风险提示 市场风险，研发风险。 总结 本报告分析了振东制药的投资价值，认为公司通过收购康进制药，进军补钙市场，业绩有望大幅提升。岩舒注射液凭借独特优势，有望实现竞品替代，重回高增长。公司二线品种储备丰富，具有良好的市场基础，未来有望成为新的增长引擎。公司实施股权激励计划，充分调动员工积极性。综合来看，公司进入加速增长通道，估值有望提升，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。但同时也提示了市场风险和研发风险。

# 中心思想 ## 江西市场首单落地与全国扩张战略 本报告的核心观点是： 1. 塞力斯在江西省的首单集约供应合同落地，标志着公司在区域市场拓展方面取得了重要进展，尤其是在人口密集的省份。 2. 公司通过快速的全国扩张和区域检测中心的建设，积极布局IVD（体外诊断）渠道，有望成为全国检验渠道商的龙头企业。 # 主要内容 ## 江西首单合约落地，宜春市人民医院合约分析 * **宜春市人民医院合约落地** * 塞力斯子公司南昌塞力斯与宜春市人民医院签署了为期10年的《检验试剂集中配送及服务合同书》，这是公司在江西省内的第一单集约供应合同。 * 宜春市人民医院作为三甲医院，能够辐射宜春及赣西地区近800万人口，预计该医院检验科年采购额在4000万元左右，未来有望提升至6000万元以上。 ## 全国外延步伐再进一步，扩张战略分析 * **快速进行全国扩张** * 公司自2016年四季度上市后，快速启动全国扩张，已在多个省份设立子公司，并通过收购京阳腾微股权进一步扩大市场份额。 * 公司还积极参与区域检测中心的建设，通过政府合作锁定市场份额。 * **IVD渠道集中化与全国布局** * IVD商业具有增速更快、行业集中度分散和服务含金量更高的特点，成为商业公司关注的重点领域。 * 公司上市后获得资金补充，迅速展开全国扩张，并启动增发程序，为后续融资做准备。 # 总结 ## 业绩增长与市场前景 本报告总结了塞力斯在江西省获得首单集约供应合同，以及公司在全国范围内快速扩张的战略。通过分析宜春市人民医院的合约情况和公司的全国布局，认为塞力斯有望受益于IVD渠道集中化的趋势，成为全国检验渠道商的龙头企业。

# 中心思想 * **资产注入与盈利增长**：中国医药通过稳步推进资产注入，特别是收购海南康力股权，增强了工业板块的实力和盈利能力。 * **业绩预测与投资评级**：基于资产注入的及时完成，报告提高了对公司盈利的预期，维持“推荐”评级，并预测了未来几年的EPS和PE。 # 主要内容 ## 公司事项：收购海南康力股权 * **收购康力股权，增强盈利能力**：公司拟以自有资金2.86亿元收购海南康力54%股权，康力公司在产销近50余个品规的产品，涵盖抗生素、营养用药、心脑血管用药等主要领域，产品销往全国大部分地区。康力公司2016年实现收入2.19亿元，净利润3225万元，净利润率为14.8%，盈利能力较强。 ## 平安观点：资产注入与业绩增长 * **稳步推进资产注入，武汉鑫益注入已完成**：2013年通用集团承诺将暂时无法注入上市公司的资产在重组完成四年内注入上市公司或转让给非关联交易的第三方。2016年，医控公司以其所持有的武汉鑫益45.37%的股权参与公司非公开収行，完成后公司持有武汉鑫益96.37%的股权。 * **维持“推荐”评级**：公司执行能力优秀，有望按期完成资产注入，工业板块实力增强；公司积极推进商业板块外延，工商贸协同效应显著增强，业绩增长稳健。 ## 主要数据：财务数据与盈利预测 * **盈利预测**：预计公司2017年、2018年、2019年的EPS分别为1.11元、1.34元、1.60元，对应PE分别为23X/19X/16X。 # 总结 本报告分析了中国医药通过资产注入和外延扩张增强工业板块实力和盈利能力，特别是收购海南康力股权的战略意义。报告维持对中国医药的“推荐”评级，并基于资产注入的及时完成，提高了对公司未来盈利的预期。报告还提供了详细的财务数据和盈利预测，为投资者提供了参考依据。

# 中心思想 ## 把握市场机遇，实现内生外延增长 本报告分析了嘉事堂（002462）作为全国性医药商业公司，如何通过内生增长和外延扩张，打造心内科医疗器械营销平台，提升盈利能力，并抓住北京医药市场新标执行和分级诊疗政策带来的机遇。 ## 战略布局与未来展望 报告强调了嘉事堂在心血管介入器械市场的高速增长细分领域中的战略布局，以及GPO业务的持续开拓，并对公司未来的业绩增长和估值进行了预测，首次给予“推荐”评级。 # 主要内容 ## 一、 积极寻找增长点，公司多年持续高速增长 * 嘉事堂是北京地区五家基药配送商之一，积极扩展二级以上医院药品配送业务，搭建覆盖全国的医疗器械营销网络。 * 公司营收高速增长主要驱动力来自于2013年开始布局的全国医疗器械代理业务。 * 公司对北京地区的依赖明显降低，其他地区收入占比逐年提高。 ## 二、 心内科耗材业务：高增长细分领域，助力公司提高盈利能力 * 我国心血管介入器械市场维持20%以上的增速，远高于医药行业整体增速。 * 公司自2013年开始布局心内科医疗器械营销渠道，覆盖全国30多个省市900多家三级医院。 * 公司通过收购子公司，医疗器械板块业务及利润增长迅速，但少数股东损益占比高。 * 公司发行股份购买12家主要医疗器械销售公司剩余部分股权，增强盈利能力。 ## 三、 医院配送业务：迎来新标执行，预计将有明显提升 * 公司是《2012年北京市基本药物集中采购工作方案》中确定的5家药品配送商之一，在北京地区具有稳固的行业地位。 * 北京市开始启动阳光招标采购，公司在新标中的配送份额预计将有大幅提升。 * 分级诊疗重构患者客流，利好社区医院配送商，公司有望受益于基层患者的增加。 * 公司不断扩张外省市药品配送业务，依托GPO项目或收购。 * 公司GPO业务包括首钢总医院、鞍钢总医院等，与中航医疗签署战略合作协议，预计将为公司增加年收入。 ## 四、 盈利预测与估值 * 公司具有覆盖全国的心内科医疗器械销售平台，器械业务维持较高增速，北京阳光招标的执行有望带来公司在京业务的大幅增长。 * 如果少数股权收入于今年6月完成，预计公司2017年-2019年EPS分别为1.20元、1.70元、2.13元，对应PE分别为32/22/18倍；不考虑收购少数股权收购的影响，预计公司2017年-2019年EPS分别为1.18元、1.51元、1.89元，对应PE分别为32/25/20倍。 # 总结 ## 把握机遇，实现增长 嘉事堂凭借其在心内科医疗器械领域的优势地位，以及在北京医药市场新标执行和分级诊疗政策的推动下，有望实现业绩的持续增长。 ## 维持“推荐”评级 综合考虑公司在医疗器械和药品配送业务的战略布局，以及未来的盈利增长潜力，平安证券首次给予嘉事堂“推荐”评级。

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，生成一份专业、分析性的Markdown格式报告摘要。 中心思想 资产注入与利润增长 中国医药作为通用集团下属的唯一医药上市平台，其潜在的资产注入预计将显著增厚公司利润，尤其是在上海新兴等公司业绩增长的背景下。 CSO整合与商业扩张 公司积极整合CSO行业，并推动商业板块的外延扩张，有望抓住两票制执行的机遇，实现商业规模的大幅提升。 主要内容 一、整体经营稳健，2016年加速增长 2016年公司营业收入和净利润均实现显著增长，主要得益于销售费用率、财务费用率和资产减值损失的降低。 医药商业、国际贸易和医药工业三大业务板块毛利率保持稳定。 二、工业商业表现靓丽，国际贸易稳健增长 2.1 医药商业：创新经营促进内生增长，加快扩张完善外延布局 医药商业板块收入大幅增长，纯销收入占比不断提升，增强了对终端客户的掌控力。 公司商业网络覆盖多个省份，外延扩张空间大，积极探索工商、工贸、商贸协同的创新经营模式。 2.2 医药工业板块：改革销售策略，制剂业务表现优异 制剂业务在阿托伐他汀和瑞舒伐他汀等产品的带动下，实现快速增长。 原料药业务中，盐酸林可霉素、螺旋霉素等优势品种市场占有率稳步提升。 2.3 国际贸易根基扎实，预计维持平稳增长 公司是国内最大的医药进出口贸易商之一，具有丰富的上下游资源。 国际贸易收入保持稳定，净利润率大幅提升，与委内瑞拉的合作项目预计将持续产生订单。 2.4 开拓新业务，有望成为CSO行业整合者 公司凭借多年积累的资源，有望成为CSO行业的整合者。 CSO企业具有较强的盈利能力，公司收购的河南泰丰净利润率较高。 三、临近承诺期限，资产注入可期 通用集团承诺将暂时无法注入上市公司的资产在重组完成后四年内注入上市公司。 上海新兴等公司业绩增长迅速，资产注入将明显增厚公司利润。 四、盈利预测与估值 预计公司未来收入将保持稳定增长，主要基于商业板块的外延扩张、国际贸易的回暖以及化学制剂业务的良好发展。 公司估值低于可比公司平均值，具有投资潜力。 总结 本报告对中国医药进行了首次覆盖，分析了公司稳健的经营状况和未来的发展潜力。公司在医药商业、工业和国际贸易三大板块均表现出良好的增长态势。特别是在资产注入预期和CSO行业整合的背景下，中国医药有望实现业绩的进一步提升，建议给予“推荐”评级。

# 中心思想 ## 收购京阳腾微，强化华北市场渗透 平安证券发布的这份关于塞力斯（603716）的报告，核心观点是： * 塞力斯收购京阳腾微51%股权，有助于公司快速渗透华北市场，尤其是北京地区，强化区域开収能力。 * 北京地区医疗资源集中，检验市场巨大，此次收购是公司全国布局的重要一步。 * 维持对塞力斯“推荐”评级，认为公司有望成为全国级IVD渠道龙头企业。 # 主要内容 ## 收购京阳腾微，强化华北地区开収能力 公司拟以6732万元受让北京京阳腾微51%股权。京阳腾微是IVD产品流通服务商，是BD在北京、河北、辽宁区域的经销商，也是伯乐在北京及东三省的一级经销商，在蛋白质检测、微生物、流式细胞等领域具有较高的市场地位。2016年京阳腾微实现营收1.11亿元，净利润661万元。原股东承诺2017-2020年扣非净利润不低于1200万元、1470万元、1801万元、2206万元。公司收购价格对应17年利润为11倍，略高于行业收购平均水平，考虑标的公司所在的北京市场的特殊地位，估值处于合理范围。 ## 北京地区医疗资源集中，检验市场巨大 北京地区医疗资源非常集中，全年医疗系统接待患者数量达到2.3亿人次。众多顶级医疗派系所开设的检验项目众多，再加上可观的人流量共同塑造了北京地区庞大的体外诊断试剂与耗材市场觃模。 ## 随IVD渠道整合趋势快速布局，有望成为全国级龙头企业 快速収展的制造端使IVD渠道公司增速显著快于药品渠道公司。IVD渠道分散的结构为公司迅速布局，做大觃模带来机遇，我们认为检验科渠道整合仍值得重视。塞力斯在上市后凭借强大的执行力快速实现全国布局，以合资子公司及幵购斱式与当地医院签订集约化服务合约，有望成长为全国龙头之一。预计2017-2019年EPS为1.76/2.36/3.12元，维持“推荐”评级。 ## 财务数据分析与预测 * **营业收入：** 2016年为6.27亿元，预计2017-2019年分别为8.19亿元、11.01亿元和14.90亿元，同比增长率分别为30.5%、34.5%和35.3%。 * **净利润：** 2016年为6900万元，预计2017-2019年分别为9000万元、1.20亿元和1.59亿元，同比增长率分别为30.0%、34.2%和32.3%。 * **毛利率：** 2016年为34.8%，预计2017-2019年分别为34.1%、33.4%和32.8%，略有下降趋势。 * **净利率：** 2016年为11.0%，预计2017-2019年分别为10.9%、10.9%和10.7%，基本保持稳定。 * **ROE：** 2016年为8.6%，预计2017-2019年分别为10.0%、12.0%和13.7%，呈现上升趋势。 # 总结 ## 并购助力，全国扩张提速 平安证券的这份报告强调了塞力斯通过收购京阳腾微，成功进入北京市场，并以此为契机辐射整个华北地区。公司上市后，积极进行全国布局，通过合资、并购等方式快速扩张。财务数据预测显示，公司未来几年营收和利润将保持快速增长，维持“推荐”评级。

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，产出符合您要求的分析报告。 中心思想 收购美创新跃，布局血凝领域，实现横向扩张 九强生物通过收购美创新跃，进入高速增长的血凝检测领域，是公司上市以来并购的第一步，有助于提升公司整体业绩增长速度，实现不同子领域的横向扩张。 维持“强烈推荐”评级，看好公司长期发展 平安证券维持九强生物“强烈推荐”评级，认为公司在生化试剂领域深耕多年，具备新品研发和质控能力，长期以满足检验科各方需求为目标，未来不排除有更多合作或并购出现。 主要内容 事项：收购美创新跃100%股权 公司公告拟斥资3.325亿元收购北京美创新跃100%股权。 平安观点：血凝检测市场分析与九强生物的战略意义 血凝检测市场潜力巨大，外资品牌占据主导 血凝检测作为体外诊断(IVD)领域的新兴市场，增速显著高于IVD整体增速。目前国内市场主要由血凝四项和五项检测构成，而国外竞争者提供更全面的凝血因子和肝素等品种。 收购美创新跃是九强生物进入血凝领域的关键一步 通过收购美创新跃，九强生物能够快速切入血凝检测市场，借助行业的高速发展提升公司业绩。美创新跃与德国德高(TECO)有长期合作关系，是其中国区独家代理商。 协同效应助力美创新跃实现跨越式发展 九强生物完成收购后，将保留美创新跃原有研发团队，进一步研发更多试剂品种，并整合双方销售渠道，帮助美创新跃实现跨越式发展。 精品生化试剂制造商迈出横向扩张步伐，维持“强烈推荐”评级 深耕生化试剂领域，技术优势显著 九强生物常年深耕于生化试剂领域，以新品研发与质控能力得到市场广泛认可。 并购助力业绩增长，长期发展可期 公司跨出上市来并购第一步，进入高速增长的血凝领域，实现不同子领域的横向扩张。 财务分析 盈利预测与评级 不考虑尚未确定的并购事项，预计2017-2019年EPS为0.60/0.70/0.82元，维持“强烈推荐”评级。 风险提示 产品推广速度不达预期；后续合作不达预期。 总结 本报告分析了九强生物收购美创新跃的战略意义，指出公司通过此次收购进入高速增长的血凝检测领域，实现横向扩张。报告认为，九强生物在生化试剂领域的技术优势和并购带来的协同效应将有助于公司长期发展，维持“强烈推荐”评级。同时，报告也提示了产品推广和后续合作可能存在的风险。

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，产出一份专业、分析性的Markdown格式报告。 中心思想 核心地区业务稳健增长 塞力斯一季度营收同比增长17.76%，净利润同比增长32.86%，显示出稳健的增长态势。公司上市获得资金补充后，将进一步强化在核心地区的地位，预计本体收入增速有望逐步提升。 渠道布局加速，全国扩张战略 公司通过增资入股等方式，积极进行渠道布局，已在多个省份进行布点。此举体现了公司的危机意识和执行力，有助于公司在较短时间内在新的区域市场站稳脚跟，向全国龙头目标迈进。 主要内容 一、 投资要点 未提供该章节的段落文案总结。 二、 平安观点 1. 上市获得资金补充，强化核心地区业务 公司一季度营收同比增长17.76%，保持稳健增长。毛利率有所下降，但财务费用率降低，综合影响下，扣非后归属净利润率变化不大。公司上市募资后，将进一步强化核心地区业务，预计本体收入增速有望逐步提升。 2. 渠道布局持续进行，参股方式进入广西 公司通过增资取得信禾通医疗10%股权的方式进入广西地区，体现了公司的危机意识与执行力。信禾通已与南宁市两家三甲医院签署合作协议，具备了实施集约化服务的条件，预计仅这两家医院带来的利润即可完成大部分业绩承诺。若推进顺利，公司可以藉此在较短时间内在广西站稳脚跟。 3. 地区扩张步步前行，向全国龙头目标进发，维持“推荐”评级 公司是两湖地区检验科集约化供应的龙头企业，上市后借助资本市场力量迅速进行地区扩张，紧跟IVD渠道整合大势，有望成为未来全国性龙头之一。预计2017-2019年EPS为1.76/2.36/3.12元，维持“推荐”评级。 三、 风险提示 渠道扩张不及预期，政策风险。 四、 资产负债表 未提供该章节的段落文案总结。 五、 利润表 未提供该章节的段落文案总结。 六、 现金流量表 未提供该章节的段落文案总结。 七、 主要财务比率 未提供该章节的段落文案总结。 八、 平安证券综合研究所投资评级 未提供该章节的段落文案总结。 九、 公司声明及风险提示 未提供该章节的段落文案总结。 总结 业绩稳健增长，扩张战略明确 塞力斯一季度业绩表现稳健，营收和净利润均实现同比增长。公司上市后，积极利用资本市场优势，一方面巩固核心地区业务，另一方面加速渠道布局，通过参股等方式快速进入新的区域市场。 维持“推荐”评级，关注扩张风险 平安证券维持对塞力斯的“推荐”评级，认为公司有望成为全国性龙头企业。但同时也提示了渠道扩张不及预期和政策风险。投资者应关注公司后续的扩张进展和相关政策变化。

# 中心思想 本报告对九强生物2017年一季报进行了解读，并分析了公司的经营状况和未来发展潜力。核心观点如下： * **业绩短期波动不改长期向好趋势：** 尽管一季度业绩略低于预期，但公司试剂销售保持稳健增长，且多种因素导致的一次性影响将在后续季度消除。 * **产品结构优化与市场拓展助力增长：** 公司通过双规格仪器联动销售，覆盖更广阔的市场，潜力产品在更多地区落地，下半年有望迎来里程碑付款，驱动业绩增长。 # 主要内容 ## 1. 一季报业绩分析：销售结构变化与费用率上升 * **收入波动与毛利率提升：** 公司一季度营业收入同比小幅下降6.47%，但毛利率从70.0%上升至74.2%。这主要是由于结算周期内销售产品结构的变化，高毛利率的试剂销售占比提升。 * **费用率上升原因：** 销售费用率和管理费用率均有所上升。销售费用率上升与强化仪器推广和渠道商压缩有关，管理费用率上升则与新厂区折旧、试剂临床注册费用、股权激励摊销以及一次性固定资产处置损失有关。 ## 2. 业务进展分析：仪器销售与产品推广 * **双规格仪器联动销售：** 16年末注册完成的800速仪器已进入销售，与G92000形成互补，覆盖高端市场和基层市场，预计17年仪器推广将有更好表现。 * **潜力产品市场拓展：** 公司全球独家的潜力品种sd LDL在更多地区落地，预计全国已完成收费办理的省份总数在十余个。 ## 3. 盈利预测与评级 * **盈利预测：** 预计公司2017-2019年EPS为0.60/0.70/0.82元。 * **投资评级：** 维持“强烈推荐”评级。 # 总结 九强生物一季度业绩受到多种因素的短期影响，但公司作为生化试剂龙头的地位并未改变。通过优化产品结构、拓展市场覆盖、以及持续的研发投入，公司有望在未来实现业绩的稳健增长。平安证券维持对九强生物“强烈推荐”的投资评级，并看好公司未来的发展前景。

# 中心思想 ## 业绩增长与外延预期 蓝帆医疗作为全球健康防护手套龙头，业绩保持稳健增长。公司通过协议转让股权与巨擎资本股东绑定利益，后续在外延发展方面值得期待。 ## 投资建议与风险提示 报告维持对蓝帆医疗的“推荐”评级，并基于行业需求增长和新品投产，预测公司未来三年的EPS。同时，报告也提示了丁腈手套推广不及预期、国家政策、对外贸易及系统性风险。 # 主要内容 ## 事项：一季报业绩及全年盈利预测 2017年一季度，蓝帆医疗实现营业收入4.03亿元，同比增长23.59%，归母净利润5,209.2万元，同比增长16.79%。公司预计2017年上半年归母净利润变动区间为9,894.72-12,863.14万元，同比增长0-30%。 ## 全球健康防护手套龙头地位稳固 蓝帆医疗是全球健康防护手套龙头，市场占有率为22%，位居全球行业第一。受益于行业每年8-10%的增长，公司业务保持稳健增长。 ## 股权转让完成利益绑定 公司控股股东蓝帆集团拟将7.08%的股份协议转让给珠海秦风鲁颂，转让价款为4亿元，折合单价11.43元/股，较最新股价折价8%。本次转让完成后蓝帆集团及其一致行动人仍持有公司总股本43.90%，公司控股股东、实际控制人未发生变更。秦风鲁颂的股东方与巨擎资本股东方基本一致，巨擎资本与蓝帆医疗成立并购基金，旨在为公司转型寻找合适项目。 ## 投资建议 预计蓝帆医疗2017年、2018年、2019年的EPS分别为0.43元、0.53元、0.69元，对应PE分别为30.4x、24.7x、19.1x。考虑到公司外延预期，维持“推荐”评级。 ## 风险提示 丁腈手套推广不及预期风险、国家政策风险、对外贸易风险、系统性风险。 # 总结 本报告分析了蓝帆医疗2017年一季度的业绩表现，指出公司作为全球健康防护手套龙头，业务保持稳健增长。通过股权转让，公司与巨擎资本股东绑定利益，为未来的外延发展奠定基础。报告维持“推荐”评级，并预测了公司未来三年的盈利情况，同时也提示了相关风险。总体而言，蓝帆医疗在健康防护手套领域具有领先地位，未来发展值得期待。