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    全部报告(1983)

    • 业绩反转确立,特色专科药崛起

      业绩反转确立,特色专科药崛起

      个股研报
      国金证券股份有限公司
      5页
      2017-04-27
    • 新股东新气象,新模式新可能

      新股东新气象,新模式新可能

      个股研报
      国金证券股份有限公司
      15页
      2017-04-24
    • 业绩不断改善 17年多重机遇值得期待

      业绩不断改善 17年多重机遇值得期待

      个股研报
      好的,我将根据您提供的报告内容和格式要求,生成一份专业分析报告。 中心思想 本报告的核心观点如下: 业绩增长与市场机遇并存: 科华生物2016年业绩表现符合预期,体外诊断试剂业务增长强劲,核酸血筛业务成功放量,同时出口业务资格审查获批,预示着2017年多重机遇值得期待。 长期竞争力与投资价值: 科华生物作为国内历史悠久、积累深厚的体外诊断产品企业,具备长期竞争力。看好其业务复苏、出口恢复及化学发光放量前景,维持“买入”评级。 战略布局与未来成长: 公司积极组织构建化学发光产品线,适应流通渠道变革,试水检验打包业务,这些战略布局将为公司未来快速成长奠定基础。 主要内容 公司业绩与增长分析 营收与净利润双增长: 2016年科华生物实现营业收入13.97亿元,同比增长20.8%;归属净利润2.32亿元,同比增长10.34%;扣非净利润2.16亿元,同比增长17.6%。 扣非净利润增长更显著: 如扣除2015年出售科华检验医学产品有限公司股权收益及所得税影响,2016年实现归属净利润同比增长22.4%。 体外诊断试剂业务分析 试剂业务增长势头良好: 2016年公司诊断试剂业务实现收入6.9亿元,同比增长36%。 传统业务复苏: 公司积极协调仪器和试剂销售,重整渠道资源,生化和酶免业务迎来复苏。生化业务实现13.8%增长,在行业整体增速面临压力的情况下表现优秀。 核酸血筛业务分析 市场覆盖与增长: 公司在全国核酸血筛业务招标中取得领先优势,已覆盖17个省市70余家终端客户,包含11家省市级血液中心。 分子诊断试剂销售增长: 报告期内,公司分子诊断试剂销售同比增长82.29%。 浆站核酸检测全覆盖: 卫计委和食药监总局明确提出要在2019年底完成单采血浆站的核酸检测全覆盖,未来公司分子诊断相关业务收入有进一步提升空间。 出口业务分析 出口业务资格获批: 公司艾滋病诊断试剂人类免疫缺陷病毒抗体检测试剂盒(胶体金法)V2已于2017年1月正式通过世界卫生组织体外诊断产品资格审核并被列入世界卫生组织采购名录。 出口业务恢复预期: 公司将全力以赴推动公司出口业务恢复,逐步提升公司销售收入和经营业绩。 化学发光产品线分析 产品线构建与整合: 公司积极推进TGS公司的整合,加快其体外诊断试剂及全自动化学发光仪器的技术转移及国内注册工作。 产品多样化: 公司自产卓越C1800全自动化学发光免疫分析系统已在市场导入过程中,检测项目菜单不断丰富。同时,公司独家代理沃芬集团子公司Biokit的台式化学发光系统,提供差异化的化学发光系统解决方案。 市场机遇: 国内当前国产化学发光的市场推广和进口替代尚处于较早期阶段,公司化学发光业务市场起步正遇风口,未来快速成长可期。 检验打包业务分析 市场策略调整: 公司积极调整和优化自身的市场策略,整合内部资源。 业务模式延伸: 公司附属企业科榕医疗与河南通许县人民医院签署了《集中采购统一配送合作协议书》,全权负责医院全部仪器与试剂耗材整体供应、物流与维护的解决方案。 竞争优势: 公司作为国内一流IVD产品生产商和代理商,供应产品种类全面,质量过硬,从事检验集采打包等业务是自然延伸,拥有产品优势、渠道优势和成本优势。 投资建议 维持“买入”评级: 看好公司业务复苏、出口恢复及化学发光放量前景,维持“买入“评级。 盈利预测: 预计2017-2019年EPS分别为0.52、0.63、0.79元,同比增长15%、21%、25%。 风险提示 风险因素: 化学发光放量和出口恢复不达预期。 总结 科华生物在2016年取得了稳健的业绩增长,并在体外诊断试剂、核酸血筛、出口业务和化学发光产品线等方面取得了显著进展。公司积极调整市场策略,适应行业变革,为未来的发展奠定了坚实基础。维持“买入”评级,但需关注化学发光放量和出口恢复不及预期的风险。
      国金证券股份有限公司
      5页
      2017-04-21
    • 主力品种量增价降,静待新品获批贡献弹性

      主力品种量增价降,静待新品获批贡献弹性

      个股研报
      国金证券股份有限公司
      5页
      2017-04-18
    • 高管调整+版图继续扩张  国内子公司接连落地

      高管调整+版图继续扩张 国内子公司接连落地

      个股研报
      国金证券股份有限公司
      6页
      2017-03-21
    • 直销能力继续提升,研发投入拖累业绩

      直销能力继续提升,研发投入拖累业绩

      个股研报
      国金证券股份有限公司
      5页
      2017-03-21
    • 受益医保支付价,仿制药进口替代加速,竞争格局保证特色专科药崛起

      受益医保支付价,仿制药进口替代加速,竞争格局保证特色专科药崛起

      个股研报
      国金证券股份有限公司
      14页
      2017-03-10
    • 销售渠道日臻完善,创新研发不断加码

      销售渠道日臻完善,创新研发不断加码

      个股研报
      国金证券股份有限公司
      4页
      2017-02-28
    • 医保目录调整打开公司重磅品种放量空间

      医保目录调整打开公司重磅品种放量空间

      个股研报
      国金证券股份有限公司
      7页
      2017-02-24
    • 符合预期,业务新变化带来未来增长潜力

      符合预期,业务新变化带来未来增长潜力

      个股研报
      好的,我将根据您提供的报告内容和格式要求,生成一份专业、分析性的MarkDown文档。 中心思想 本报告的核心观点如下: 业绩恢复与增长潜力: 科华生物2016年度业绩符合预期,生化酶免业务恢复性增长,分子血筛业务成功放量,为公司业绩恢复提供助力。 未来增长动力: 出口业务通过WHO预审,化学发光产品线布局逐渐成型,浆站核酸血筛落地有望打开新的增长空间,这些因素将为公司未来发展提供动力。 主要内容 2016年度业绩回顾 业绩表现: 科华生物2016年度实现营业收入14.0亿,同比增长21.1%;归属上市公司股东净利润2.33亿,同比增长10.39%。扣除出售子公司股权影响,净利润同比增长20.46%,业绩基本符合预期。 业务增长分析: 生化和酶免业务恢复性增长,增速回到行业优秀水平;核酸血筛业务成功放量,有效拉动公司业绩重回增长轨道。 出口业务迎来新机遇 WHO预审通过: 公司人类免疫缺陷病毒抗体检测试剂盒(胶体金法)V2通过世界卫生组织资格预审,将推动公司出口业务恢复,逐步提升公司销售收入和经营业绩。 历史业绩回顾: 2014年该产品出口达数千万人份,实现销售收入8600万元,对整体业绩有重大贡献。 化学发光产品线布局 市场前景广阔: 化学发光是体外诊断领域的重要子市场,国内市场规模在百亿以上,但90%份额由外资品牌占据。 产品线布局: 公司自产卓越系列和独家代理的西班牙Biokit公司台式化学发光系统已进入市场导入阶段,并购的意大利TGS发光平台的整合和国内市场准入也在积极运作之中。 竞争优势: 公司发光产品线品种丰富,覆盖差异化客户需求,具有较强市场竞争力,有望在2017年贡献业绩。 浆站核酸血筛市场 政策推动: 卫计委和食药监总局发布《关于促进单采血浆站健康发展的意见》,明确提出要在2019年底完成单采血浆站的核酸检测全覆盖。 竞争格局: 国内该领域竞争者相对较少,科华产品在国内品牌中具有较强竞争力,市场份额可观。 增长潜力: 随着浆站核酸血筛覆盖的逐步落地,公司分子诊断相关业务收入有进一步提升空间。 投资建议 盈利预测: 预计公司2016-2018年EPS为0.45、0.54、0.62元,同比增长10.6%、18.3%、15.3%。 投资评级: 维持“买入”评级。 风险提示: 化学发光导入不达预期;出口停滞期间海外客户流失。 总结 本报告分析了科华生物2016年度的业绩表现,以及未来可能驱动公司增长的几个关键因素,包括出口业务的恢复、化学发光产品线的布局以及浆站核酸血筛市场的拓展。 报告认为,科华生物作为国内IVD企业传统龙头,有望在完成调整后迎来新的成长动力,维持“买入”评级,但同时也提示了化学发光导入和出口业务的风险。
      国金证券股份有限公司
      5页
      2017-02-24
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