本周板块表现: 　　本周市场综合指数整体涨幅较好，上证综指报收3262.05，本周上涨2.37%，深证成指本周上涨1.50%，创业板指上涨0.60%，化工板块上涨3.38%。本周细分化工板块多有明显上涨，其中化学纤维、石油化工、磷化工板块涨幅最为明显，板块指数分别涨了5.15%、4.05%、3.91%。 　　本周化工个股表现： 　　本周涨幅居前的个股有怡达股份、元琛科技、红宝丽、蒙泰高新、龙星化工、濮阳惠成、三孚新科、壶化股份、奥克股份、云南能投。本周受“北溪-1”断气影响，环氧丙烷价格走高，环氧丙烷概念表现强势，怡达股份大涨27.49%，领涨化工板块，公司年产15万吨环氧丙烷项目正在试生产过程，红宝丽本周亦有24.7%的涨幅，公司年产25万吨环氧丙烷扩建项目正在推进。 　　本周重点化工品价格： 　　原油：本周布伦特原油期货下跌0.2%，至92.84美元/桶。本周我们监测的化工品涨幅居前的为甘氨酸(+15.7%)、聚合MDI(+10.3%)、三聚磷酸钠(+9.8%)、黄磷(+7.9%)、苯胺(+7.8%)。本周甘氨酸下游草甘膦企业询价频繁，华东地区部分工厂采购增多，需求回暖。本周聚合MDI海外供应基本维持正常，而国内部分工厂存检修计划，市场供给端收紧支撑聚合MDI价格上行。本周由于草甘膦市场开工下滑，生产三聚磷酸钠所用副产原料磷酸二钠供应减少，部分产能开工推迟，本周三聚磷酸钠挺价上行。 　　投资建议： 　　随着疫情冲击减退与中美贸易关系逐步回暖，以及我国工业产业链持续完善升级，我们看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。持续推荐买入低估值、高增长标的花园生物、泰和科技、中曼石油、梅花生物、宏柏新材、润禾材料、山高环能；关注永东股份、黑猫股份、岳阳兴长、新开源。 　　风险提示： 　　通货膨胀风险；经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险；疫情反复风险。

　　本周板块表现: 　　本周市场综合指数整体下行，上证综指报收3186.48，本周下跌1.54%，深证成指本周下跌2.96%，创业板指下跌4.06%，化工板块下跌3.86%。本周细分化工板块均表现较弱，其中磷化工、橡胶、盐湖提锂板块跌幅最为明显，板块指数分别下跌了6.78%、6.61%、6.40%。 　　本周化工个股表现： 　　本周涨幅居前的个股有保利联合、华特气体、同益中、蒙泰高新、光威复材、蓝丰生化、唯赛勃、金力泰、天地数码、诚志股份等。本周民爆板板块强势，保利联合大涨40.76%，领涨化工板块，公司主营民爆器材产品。《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》要求持续推动民爆企业重组整合，将生产企业数量减少到50家以内。本周半年报行情进入尾声，电子特气领域绩优股华特气体大涨29.15%，公司2022H1归母净利润同比增长了79.4%。 　　本周重点化工品价格： 　　原油：本周布伦特原油期货下跌8.6%，至93.02美元/桶。 　　本周我们监测的化工品涨幅居前的为硫磺(+22.2%)、丁二烯(+19.2%)、软泡聚醚(+11.2%)、环氧丙烷(+10.0%)、黄磷(+8.6%)。本周西南地区普光气田定价涨幅超预期，推动区域硫磺价格大幅上涨，但整体农肥需求仍未有明显好转。随着中秋节前补仓需求以及“金九银十”不断拉近，北方丁二烯下游需求表现良好，且因近期出口引发国内市场现货供应趋紧，本周丁二烯市场价格宽幅上行。 　　投资建议： 　　随着疫情冲击减退与中美贸易关系逐步回暖，叠加海内外市场需求复苏以及我国工业产业链持续完善升级，我们看好化工行业前景，给予 “强于大市”评级。持续推荐买入低估值、高增长标的花园生物、泰和科技、山高环能、润禾材料；关注永东股份、岳阳兴长、新开源。 　　风险提示： 　　通货膨胀风险；经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险；疫情反复风险。

　　本周板块表现: 　　本周市场综合指数均表现较弱，上证指数、深证成指、创业扳指及化工板块均下跌。上证综指报收3236.22，本周下跌0.67%，深证成指下跌2.42%，创业板指下跌3.44%，化工板块下跌1.90%。 　　本周细分化工板块涨跌不一，能源、化肥农药板块表现强势，板块指数分别上涨了7.01%， 2.71%；而有机硅、化学纤维、石油化工板块跌幅明显，板块指数分别下跌了4.72%、 3.56%、 3.47%。 　　本周化工个股表现： 　　本周涨幅居前的个股有大庆华科、呈和科技、达志科技、安迪苏、广汇能源、新开源、保利联合、山东海化、金三江、至正股份等。本周石油加工贸易板块强势，大庆华科大涨31.85%，领涨化工板块。本周达志科技股价大涨19.96%，公司表示预计九月以后向北汽批量供货。受益于天然气价格进一步上涨，本周广汇能源股价保持宽幅上行，累计上涨14.80%。 　　本周重点化工品价格： 　　原油： 本周布伦特原油期货上涨4.27%，至100.99美元/桶。本周我们监测的化工品涨幅居前的为纯砒啶(+8.1%)、 R134a(+6.8%)、苯乙烯(+6.6%)、甲苯(+5.6%)、丁酮(+5.0%)。受高温和限电影响，本周吡啶厂家多有开工不满或停车检修的状况，叠加下游百草枯需求较好，市场供给紧张，本周价格宽幅上涨。本周国内多地高温延续，制冷剂需求持续旺盛，货源紧张，价格继续上行。另外，本周苯乙烯、甲苯等原油下游产品受油价上涨提振，亦有明显涨幅。 　　投资建议： 　　随着疫情冲击减退与中美贸易关系逐步回暖，以及我国工业产业链持续完善升级，我们看好化工行业前景，给予 “强于大市”评级。持续推荐买入低估值、高增长标的花园生物、泰和科技、中曼石油、 梅花生物、 宏柏新材、 润禾材料、北清环能；关注永东股份、 黑猫股份、 岳阳兴长。 　　风险提示： 　　通货膨胀风险；经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险；疫情反复风险

　　投资要点： 　　本周医药表现弱于大盘 　　本周申万医药生物同比下跌1.13%，表现弱于大盘。其中医药商业子行业上涨0.35%；中药子行业下跌0.7%，医疗服务子行业下跌0.72%，化学制药子行业下跌0.95%，医疗器械子行业下跌1.61%；生物制品子行业下跌2.4%。 　　下周展望：关注调整较多的个股机会 　　下周中报即将披露完毕，根据我们跟踪已经披露中报的公司来看，药品领域继续看好精麻药品，在ICU/内镜/分娩镇痛/癌痛场景舒适化诊疗拓展，重点推荐人福医药，建议关注恩华药业、海思科；CDMO中看好九洲药业（CDMO项目数和收入高增长）、皓元医药（前端业务疫情下高速增长，后端业务中创新药收入占比持续提升，在ADC等领域重点布局）；疫苗领域看好万泰生物，公司二价HPV疫苗有望持续放量，后续管线具有良好前景；医疗服务中建议关注疫情后持续修复的爱尔眼科、通策医疗。 　　本周新股介绍：宣泰医药，打造仿创结合的新型制药企业 　　8月25日宣泰医药在科创板上市。公司自设立以来，一直专注于仿制药业务与CRO业务，主营业务主要为泊沙康唑、普罗帕酮、安非他酮3项仿制药销售及CRO服务，其中泊沙康唑肠溶片是在美国市场唯一的首仿药。公司在2019年立项了多个改良型新药研发项目，未来将立足自身优势，继续深耕高仿制药和CRO业务领域，并向改良型新药等新的领域不断拓宽业务，打造仿创结合的新型制药企业。 　　8月月度金股 　　迈瑞医疗（300760.SZ）：公司是多品类、多市场、多层级的综合性器械龙头，受益于公卫体系建设，将持续保持较为稳健的增长；随着国内诊断集采政策落地，海外器械出口复苏，公司有望走出多年估值历史底部区间。2022-2024年PE分别为36X、28X、23X，维持“买入”评级。 　　拱东医疗（605369.SH）：公司IVD配套业务进入放量期，未来2~3年有望持续放量；多客户、多SKU属性有望在稳态后带动多点增长；大部分产线能规避集采。2022-2024年PE分别为35X、27X、21X，维持“买入”评级。 　　人福医药（600079.SH）：集采时代，精麻药品具有高壁垒属性，行业竞争格局好；手术量增长、舒适化诊疗等因素驱动麻醉用药需求；归核化进程持续，负债率改善，财务费用下降。2022-2024年PE分别为17X、15X、12X，维持“买入”评级。 　　风险提示 　　新冠疫情反复风险；贸易摩擦超预期；政策性风险

　　本周板块表现: 　　本周市场综合指数涨跌不一，除创业板指上涨外，上证指数、深证成指及化工板块均下跌。上证综指报收3258.08，本周下跌0.57%，深圳成指本周下跌0.49%，创业板指上涨1.61%，化工板块下跌2.82%。 　　本周细分化工板块均表现较弱，其中橡胶、精细化工、石油化工板块跌幅明显，指数分别下跌了4.90%、4.10%、3.92%。 　　本周化工个股表现： 　　本周涨幅居前的个股有国恩股份、风光股份、新纶新材、道明光学、双象股份、科思股份、广汇能源、纳尔股份、会通股份、振华股份等。本周国恩股份大涨24.95%，领涨化工板块，公司主要从事塑料原料及产品、改性塑料、塑料合金材料等的研发和销售。本周科思股份发布半年度报告，公司2022年上半年实现归母净利润1.47亿元，同比增加69.79%，受业绩提振，本周科思股份上涨15.85%。受益于天然气价格大幅上行，本周广汇能源股价宽幅上行，累计上涨15.10%。 　　本周重点化工品价格： 　　原油：本周布伦特原油期货下跌1.5%，至96.72美元/桶。 　　本周我们监测的化工品涨幅居前的为液氯(+25.0%)、金属硅(+22.0%)、黄磷(+17.9%)、甲基环硅氧烷(+10.5%)、焦炭(+8.4%)。本周山东地区上游碱厂装置负荷不满，受供应端利好支撑，液氯市场价格震荡上行，但仍为负值。由于四川地区限电加剧以及新疆疫情扩散，多厂基本停产，而下游多晶硅行业开工稳定，需求平稳，本周金属硅价格大涨。受原料涨价支撑，本周有机硅价格亦宽幅上行。 　　投资建议： 　　随着疫情冲击减退与中美贸易关系逐步回暖，叠加海内外市场需求复苏以及我国工业产业链持续完善升级，我们看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。持续推荐买入低估值、高增长标的花园生物、泰和科技、中曼石油、宏柏新材、润禾材料；关注永东股份、北清环能、岳阳兴长。 　　风险提示： 　　通货膨胀风险；经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险；疫情防控风险

　　本周板块表现: 　　本周市场综合指数表现良好，上证综指报收3276.89，本周上涨1.55%，深圳成指本周上涨1.22%，创业板指上涨0.27%，化工板块上涨3.73%。 　　本周细分化工板块中，有机硅、石油化工、化学纤维板块表现较强，板块指数分别增长了10.18%、8.30%、8.00%；而橡胶板块表现较弱，板块指数下跌了0.42%。 　　本周化工个股表现： 　　本周涨幅居前的个股有怡达股份、金三江、润禾材料、名臣健康、七彩化学、嘉澳环保、联科科技、裕兴股份、沧州大化、皖维高新等。本周怡达股份大涨37.35%，领涨化工板块，公司为环氧丙烷概念股龙头企业，本周环氧丙烷涨幅达8.43%，带动企业股价。本周有机硅板块表现强势，润禾材料大幅上涨29.57%，公司当前正在九江筹建35kt有机硅新材料项目。上周七彩化学公告以不超过19.60元/股回购公司股票1-2亿元，本周七彩化学继续大涨，股价至16.08元/股。 　　本周重点化工品价格： 　　原油：本周布伦特原油期货上涨3.3%，至98.15美元/桶。 　　本周我们监测的化工品涨幅居前的为天然气(+10.0%)、焦炭(+9.2%)、TDI(+8.6%)、原油(+6.0%)、软泡聚醚(+5.4%)。本周天然气西北原料气竞拍结束，成交价较之前上调，同时持续高温天气带动了空调等设备的用电需求，促使全球天然气用量上升，价格大幅上行。本周钢材价格偏强震荡，钢企高炉提产或复产节奏提升，对焦炭需求提升，焦炭价格宽幅上涨。本周TDI国内外厂商均存检修或检修计划，市场供给收紧，TDI市场扭转反弹。 　　投资建议： 　　随着疫情冲击减退与中美贸易关系逐步回暖，叠加海内外市场需求复苏以及我国工业产业链持续完善升级，我们看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。持续推荐买入低估值、高增长标的花园生物、梅花生物、泰和科技、中曼石油、宏柏新材；关注润禾材料、嘉澳环保、岳阳兴长。 　　风险提示： 　　通货膨胀风险；经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险；疫情防控风险

　　投资要点： 　　本周医药表现弱于大盘 　　本周申万医药生物指数同比上涨0.75%，整体表现弱于大盘。其中医疗器械子行业上涨2.08%；化学制药子行业上涨1.36%，中药子行业上涨0.88%，生物制品子行业上涨0.65%，医疗服务子行业下跌0.64%；医药商业子行业下跌0.76%。 　　下周展望：关注预期改善的疫苗/消费复苏/创新药，和影像产业链 　　展望下周，新冠药上市后消费复苏预期加强，除牙科受价格调查影响外，眼科/医美类企业恢复好，建议关注爱尔眼科/巨子生物。疫苗行业默沙东HPV疫苗需求强劲，Q2销售同比增36%，推荐代理默沙东疫苗的智飞生物，和万泰生物。器械行业联影医疗上市或将带动影像产业上下游，建议关注万东医疗/东诚药业/弈瑞科技。创新药受近期临床数据披露和授权合作事件催化，情绪回升，建议关注恒瑞医药/荣昌生物/康方生物。 　　本周专题：世界肺癌大会多项低频突变靶向药数据更新 　　本月世界肺癌大会KRAS、MET、NTRK、EGFR20外显子插入、EGFR三代药耐药后的治疗等场景的肺癌药物临床数据更新，迪哲医药舒沃替尼在EGFR20外显子插入适应症达到50%以上的ORR，益方生物的D-1553在KRAS突变肺癌中，ORR达到37.8%；和黄医药/阿斯利康的赛沃替尼+奥希替尼的组合展现出MET突变的良好效果。近期抗体偶联药物大额合作、赛诺菲投资信达生物、小分子靶向药数据更新，创新药情绪提振。 　　8月月度金股 　　迈瑞医疗（300760.SZ）：公司是多品类、多市场、多层级的综合性器械龙头，受益于公卫体系建设，将持续保持较为稳健的增长；随着国内诊断集采政策落地，海外器械出口复苏，公司有望走出多年估值历史底部区间。2022-2024年PE分别为36X、30X、24X，维持“买入”评级。 　　拱东医疗（605369.SH）：公司IVD配套业务进入放量期，未来2~3年有望持续放量；多客户、多SKU属性有望在稳态后带动多点增长；大部分产线能规避集采。2022-2024年PE分别为34X、27X、21X，维持“买入”评级。 　　人福医药（600079.SH）：集采时代，精麻药品具有高壁垒属性，行业竞争格局好；手术量增长、舒适化诊疗等因素驱动麻醉用药需求；归核化进程持续，负债率改善，财务费用下降。2022-2024年PE分别为18X、16X、13X，维持“买入”评级。 　　风险提示 　　新冠疫情反复风险；贸易摩擦超预期；政策性风险

　　本周板块表现: 　　本周市场综合指数表现不一，上证综指报收3227.03，本周下跌0.81%，深证成指本周上涨0.02%，创业板指上涨0.49%，化工板块下跌0.14%。 　　本周细分化工板块中，盐湖提锂、精细化工、化学纤维表现较强，板块指数分别增长了2.85%、1.44%、1.21%；而氟化工、磷化工板块表现较弱，板块指数分别下跌了2.83%、2.12%。 　　本周化工个股表现： 　　本周涨幅居前的个股有广信材料、彤程新材、美瑞新材、蓝晓科技、百合花、海利尔、晶瑞电材、容大感光、天原股份、华西股份等。本周广信材料大涨51.32%，领涨化工板块，公司主营油墨、涂料等光固化领域电子化学品的研发、生产和销售。本周彤程新材大幅上涨，公司是全球最大的轮胎橡胶用特种酚醛树脂供应商。本周盐湖提锂板块表现较强，盐湖提锂材料及设备供应商蓝晓科技大涨25.55%。 　　本周重点化工品价格： 　　原油：本周布伦特原油期货大跌15.9%，至94.92美元/桶。 　　化工品：本周我们监测的化工品涨幅居前的为液氯(+25.0%)、尿素(+11.7%)、三氯乙烯(+7.0%)、燃料油(+5.6%)、柴油(+3.7%)。本周液氯下游需求仍低迷，各地氯碱装置检修降负致供应减少，华东地区液氯价格上涨但仍为负值。尽管尿素需求不振，但库存低位，叠加8月多个企业存检修计划，致使本周尿素挺价上涨。近期制冷剂价格上行拉动三氯乙烯需求高景气，且本周西南厂家减负生产，三氯乙烯价格宽幅上涨。 　　投资建议： 　　随着疫情冲击减退与中美贸易关系逐步回暖，叠加海内外市场需求复苏以及我国工业产业链持续完善升级，我们看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。持续推荐买入低估值、高成长标的花园生物、梅花生物、泰和科技、中曼石油；关注宏柏新材、润禾材料、晨光新材、嘉澳环保、岳阳兴长。 　　风险提示： 　　通货膨胀风险；经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险；疫情防控风险。

　　本周板块表现: 　　本周市场综合指数整体下行，上证综指报收3253.24，本周下跌0.51%，深圳成指本周下跌1.03%，创业板指下跌2.44%，化工板块下跌0.38%。本周细分化工板块中，橡胶、氟化工、石油化工板块表现较强，板块指数分别增长了6.29%、2.20%、1.46%；而盐湖提锂、精细化工板块表现较弱，板块指数分别下跌了2.63%、2.04%。 　　本周化工个股表现： 　　本周涨幅居前的个股有美瑞新材、德联集团、濮阳惠成、渝三峡A、横河精密、岳阳兴长、永冠新材、水羊股份、元琛科技、三美股份等。本周美瑞新材大涨28.99%，领涨化工板块，公司主营TPU且正在建设聚氨酯新材料产业园一期项目。本周岳阳兴长股价大幅上涨，公司正在惠州建设30万吨特种聚丙烯项目，其特种烯烃催化剂设计能力为市场关注。本周永冠新材上涨19.88%，公司计划发债募资投建功能性胶膜材料等项目。 　　本周重点化工品价格： 　　原油：本周布伦特原油期货上涨6.2%，至110.01美元/桶。 　　本周我们监测的化工品涨幅居前的为乙基氯化物(+8.0%)、R22(+6.3%)、PVC(+6.2%)、R134a(+5.1%)、2.4D(+4.3%)。本周原料电石价格小幅上涨，成本支撑增强，期货价格随油价反弹提振了PVC现货市场，本周华东地区PVC价格反弹至6888元/吨。高端天气致使空调售后市场需求持续升温，制冷剂出货节奏加快，R22、R134a继续挺价上涨。 　　投资建议： 　　随着疫情冲击减退与中美贸易关系逐步回暖，叠加海内外市场需求复苏以及我国工业产业链持续完善升级，我们看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。持续推荐买入低估值、高成长标的花园生物、梅花生物、泰和科技、中曼石油；关注宏柏新材、润禾材料、晨光新材、嘉澳环保、岳阳兴长。 　　风险提示： 　　通货膨胀风险；经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险；疫情防控风险。

　　投资要点： 　　行情回顾：本月医药表现弱于大盘 　　7月医药生物同比下跌7.50%，表现弱于大盘。其中医药商业子行业上涨0.82%；化学制药子行业下跌1.82%，医疗器械子行业下跌5.25%，中药子行业下跌7.27%，医疗服务子行业下跌8.01%；生物制品子行业下跌8.85%。前期反弹涨幅较大的子行业呈现回调趋势。 　　8月投资策略： 　　8月中报季超预期的子行业或个股将是最受关注的方向之一。截至2022Q2医药基金配置比例创12年新低，释放了对医药行业的悲观情绪。下半年随着疫情影响的逐步减弱，社会经济的逐步复苏，海外需求的逐渐提振，以及医保政策和医疗服务价格调整的边际改善，部分子行业或将迎来反弹。我们建议关注需求较为刚需、业绩环比改善的医疗消费行业（眼科、医美、肿瘤等），出口增速提升较快的企业以及医疗新基建相关企业。 　　专题：抗体偶联药物授权引出，再引关注 　　抗体偶联药物在治疗肿瘤中具有相对优势，2019年至今ADC药物热度提升，具备大单品潜力。但国内ADC药物上市时间较短，销售额体量整体尚小，增长潜力大。本周石药集团、科伦药物均有大额引出交易。考虑到ADC药物的商业化进程，我们推荐提供抗体偶联药物CXO服务的皓元医药（688131.SH），建议关注国内ADC药物布局的荣昌生物、科伦药业、恒瑞医药、君实生物等企业。 　　8月月度金股 　　迈瑞医疗（300760.SZ）：公司是多品类、多市场、多层级的综合性器械龙头，受益于公卫体系建设，将持续保持较为稳健的增长；随着国内诊断集采政策落地，海外器械出口复苏，公司有望走出多年估值历史底部区间。2022-2024年PE分别为35X、28X、22X，维持“买入”评级。 　　拱东医疗（605369.SH）：公司IVD配套业务进入放量期，未来2~3年有望持续放量；多客户、多SKU属性有望在稳态后带动多点增长；大部分产线能规避集采。2022-2024年PE分别为37X、29X、23X，维持“买入”评级。人福医药（600079.SH）：集采时代，精麻药品具有高壁垒属性，行业竞争格局好；手术量增长、舒适化诊疗等因素驱动麻醉用药需求；归核化进程持续，负债率改善，财务费用下降。2022-2024年PE分别为15X、13X、11X，维持“买入”评级。 　　风险提示 　　新冠疫情反复风险；贸易摩擦超预期；政策性风险