化工行业2022年9月周报：国际油价震荡企稳，巴斯夫PVP宣布不可抗力-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　本周板块表现:

　　本周市场综合指数整体下行，上证综指报收3126.40，本周下跌4.16%，深证成指本周下跌5.19%，创业板指下跌7.10%，化工板块下跌7.00%。本周细分化工板块均表现较弱，其中化学原料、磷化工、有机硅板块跌幅最为明显，板块指数分别下跌了9.82%、8.59%、8.44%。

　　本周化工个股表现：

　　本周涨幅居前的个股有青岛金王、新开源、凯美特气、德威退（退市）、凯赛生物、名臣健康、星华新材、华特气体、华恒生物、集泰股份。本周青岛金王大涨40.76%，领涨化工板块，公司主营蜡烛制品，属中日韩自贸区受益标的，随上合峰会在九月的开展，一带一路概念拉涨。本周巴斯夫宣布PVP不可抗力影响，国内PVP龙头企业新开源股价大涨11.93%。本周受中美产业脱钩风险影响，电子特气板块强势涨，凯美特气、华特气体等均有明显涨幅。

　　本周重点化工品价格：

　　原油：本周布伦特原油期货下跌1.6%，至91.35美元/桶。

　　本周我们监测的化工品涨幅居前的为液氯(+50.0%)、BDO(+27.4%)、三氯乙烯(+12.2%)、己二酸(+8.5%)、纯MDI(+6.6%)。本周多有碱厂因故停车检修或降负生产，液氯供应收缩，且下游环氧丙烷、甲烷氯化行情较好，液氯价格大幅上涨。近期BDO行业多家工厂装置换剂检修，市场供应减少，支撑BDO挺价上涨。近日，己二酸供给端包括重庆华峰等企业在内的多套装置停车检修，供应收紧推动本周己二酸价格宽幅上行。受己二酸价格支撑，下游PA66本周亦有明显涨幅。

　　投资建议：

　　随着疫情冲击逐步消退以及俄乌冲突下我国工业相对优势提升，叠加我国工业产业链不断完善升级，我们持续看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。持续推荐买入低估值、高增长标的花园生物、梅花生物、泰和科技、山高环能、中曼石油、润禾材料；关注新开源、怡达股份、永东股份。

　　风险提示：

　　通货膨胀风险；经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险；疫情反复风险。

中心思想

本报告的核心观点是：尽管本周化工板块整体表现较弱，市场综合指数下行，但部分细分领域和个股表现强劲，体现出化工行业在疫情冲击逐步消退、俄乌冲突背景下以及中国工业产业链升级的利好因素下，仍具有长期发展潜力。报告维持对化工行业的“强于大市”评级，并推荐部分低估值、高增长标的。

化工行业长期向好，部分领域逆势增长

本周化工板块受大盘整体下行影响，下跌7.00%，但部分细分领域如电子特气板块逆势上涨，体现出市场对特定领域的持续关注。部分个股如青岛金王（受益于中日韩自贸区和“一带一路”概念）、新开源（受益于巴斯夫PVP不可抗力）、凯美特气和华特气体（受益于中美产业脱钩风险）等表现突出，显示出化工行业内部结构性机会的存在。

主要内容

本周化工板块行情概述及细分板块分析

本周市场整体下行，上证综指、深证成指和创业板指分别下跌4.16%、5.19%和7.10%。化工板块整体下跌7.00%，但细分板块表现差异较大。化学原料、磷化工和有机硅板块跌幅最为明显，分别下跌9.82%、8.59%和8.44%；而石油化工、化肥农药等板块跌幅相对较小。个股方面，青岛金王领涨，涨幅达40.76%，新开源涨幅11.93%，凯美特气和华特气体涨幅均超过10%。部分个股的强势表现与特定政策、事件或行业趋势密切相关。

本周重点化工品价格波动分析

本周布伦特原油期货价格下跌1.6%，至91.35美元/桶。化工品价格涨跌分化明显。液氯、BDO、三氯乙烯、己二酸和纯MDI价格上涨，涨幅分别为50.0%、27.4%、12.2%、8.5%和6.6%，主要原因是供应收缩或下游需求强劲。对磷酸二铵、DMF、PVC、氟化铝和甲苯价格下跌，跌幅分别为-6.31%、-4.76%、-2.85%、-2.26%和-1.92%，主要原因是新增产能投放、下游需求疲软或成本端变化。

本周重点公司公告及行业新闻解读

本周多家化工公司发布公告，涉及非公开股票发行、业绩进展、专利取得、项目进展、股份回购、减持预披露等方面。行业新闻方面，国家统计局公布了规模以上工业增加值数据，显示化工行业保持增长；此外，还有关于国产化海上地震采集系统、环氧丙烷项目、生物源二氧化碳供应合作、生物可降解新材料项目等重要新闻，反映出化工行业在技术创新、产业升级和绿色发展方面的积极进展。

投资主线及重点推荐标的

报告根据市场趋势和公司基本面，提出了几条投资主线，包括：关注新能源赛道对应上游化工新材料细分领域；关注俄乌冲突带来的化工行业机遇；关注关键材料设备国产化带来的投资机会；关注钾肥基本面显著缺口带来的投资机会；关注专精特新企业成长性。报告推荐买入花园生物、梅花生物、泰和科技、山高环能、中曼石油、润禾材料等低估值、高增长标的，并建议关注新开源、怡达股份、永东股份等个股。

风险提示

报告提示了化工行业面临的风险，包括通货膨胀风险、经济紧缩风险、原油价格大幅波动风险、国际贸易摩擦风险和疫情反复风险。投资者需谨慎评估这些风险，并根据自身情况做出投资决策。

总结

本报告对本周化工行业市场行情进行了全面分析，涵盖了板块行情、重点化工品价格、重点公司公告、行业新闻以及投资建议等方面。尽管本周化工板块整体表现较弱，但部分细分领域和个股表现强劲，体现出化工行业在长期发展中仍具有较大的潜力。报告维持对化工行业的“强于大市”评级，并推荐了部分具有投资价值的标的，但同时也提示了投资者需要注意的风险因素。投资者应结合自身情况，谨慎决策。

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