投资要点： 　　医药生物（申万）同比下跌4.5%，表现弱于沪深300指数。本月医药商业子行业下跌0.71%；化学制药子行业下跌1.94%，医疗器械子行业下跌4.25%，生物制品子行业下跌4.65%，中药子行业下跌6.98%，医疗服务子行业下跌7.08%。 　　6月行情总结 　　本月市场担心新签项目持续性不及预期，带动CXO子行业回调，医疗服务子行业整体表现较弱。由于6月处于业绩真空期，表现较好个股中主线效应不明显，其中润达医疗（+58.40%，括号中为月度涨幅，下同）因与华为云计算达成战略合作，有望在AI医疗领域持续发力，涨幅居前；嘉应制药（+13.54%），公司独家品种接骨七厘片入围全国中成药集采中选名单。 　　7月投资策略：关注中报超预期标的及集采政策披露 　　医药行业当前仍处于估低位水平，疫后恢复趋势得到验证，进入中报披露季市场将更加关注业绩超预期的公司，主要关注创新和复苏。药品领域，继续推荐Q2收入驱动力强、有今年医保谈判预期，且有出海合作潜力的恒瑞医药；自身免疫病赛道改善，建议关注Q3有临床数据读出的三生国健；持续关注ADC、细胞治疗等创新赛道。器械领域，大型配置证规划数量更新支持国内创新医疗器械发展，持续推荐成长性赛道，推荐联影医疗、迈瑞医疗、华大智造、惠泰医疗等，关注IVD集采政策落地情况。医疗服务领域，我们认为目前港股医疗服务和药店行业处于估值低位水平，基本面向好，推荐大参林，建议关注老百姓、健之佳、海吉亚医疗、固生堂等。 　　7月月度金股 　　大参林（603233.SH）：公司为华南地区规模最大的连锁药店企业，建立明显区域竞争优势，并通过“并购+加盟”策略，积极拓展华东、东北及中部地区，加速全国区域扩张，同时受益于处方药外流政策，有望带来千亿市场增量。公司以中参茸为特色产品进行差异化经营，未来随着公司品牌影响力逐渐提升，销售表现有望得到进一步改善，对应6月30日收盘价，2023-2025年估值分别为24X、19X、15X，维持“买入”评级。 　　澳华内镜（688212.SH）：公司为国内领先的软镜设备生产商，多年深耕行业积累领先技术优势，产品快速迭代性能逐步追赶海外品牌，AQ-300上市后有望在国内高端医院放量，行业空间大、竞争格局良好。对应6月30日收盘价，2023-2025年估值分别为103X、63X、43X，维持“增持”评级。 　　风险提示 　　企业经营风险；贸易摩擦超预期；政策性风险。

　　本周板块表现 　　本周市场综合指数整体上涨，上证综指报收3202.06，本周上涨0.13%，深证成指本周下跌0.29%，创业板指上涨0.14%，化工板块上涨3.03%。 　　本周化工各细分板块均上涨，化学纤维、膜材料、精细化工板块涨幅居前，板块指数分别上涨5.03%、4.82%、4.03%。 　　本周化工个股表现 　　本周涨幅居前的个股有瑞联新材、美联新材、泰和新材、嘉澳环保、泉为科技、德方纳米、康普顿、凯盛新材、华润材料、松井股份。本周瑞联新材涨幅达22.75%，领涨化工板块，公司拟发行可转债募集资金不超过10亿元用于OLED升华前材料及高端精细化学品产业基地项目；受益于钠离子电池概念走强，美联新材大涨20.65%，公司纳电+隔膜业务放量在即；本周锂电材料较为强势，芳纶龙头泰和新材上涨18.38%，公司布局锂电隔膜涂覆业务；磷酸铁锂正极材料标的德方纳米上涨13.37%；另外，生物柴油标的嘉澳环保也大涨了15.51%。 　　本周重点化工品价格 　　原油：本周布伦特原油期货上涨1.4%，至74.9美元/桶，美国夏季燃油需求预期向好及亚洲能源需求向好，支撑油价环比小幅上涨。 　　化工品：本周我们监测的化工品涨幅居前的为双氧水(+6.6%)、丙烯酸(+5.6%)、甲醇（+5.4%）、丙烯酸丁酯（+2.1%）、甲醛（+2.0%）。本周双氧水检修装置增多，工厂库存下降，双氧水价格上涨；本周丙烯酸装置开工率下调，叠加原料丙烯价格上行，丙烯酸市场走高，丙烯酸价格上行也推动了丙烯酸丁酯价格走高；本周西北地区部分甲醇装置降负及检修致甲醇价格上行；本周甲醛行业开工率下调，价格小幅拉涨。 　　投资建议 　　俄乌冲突下我国工业相对优势提升，叠加化工产业链不断完善升级，我们持续看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。 　　推荐茂金属催化剂平台岳阳兴长，持续推荐固废处理科技龙头惠城环保、卫材热熔胶龙头聚胶股份、芳香烃化学品龙头新瀚新材；推荐国产分子筛龙头建龙微纳、碳纤维装备制造稀缺标的精工科技、半导体材料领先企业上海新阳、成长性油气标的中曼石油；关注民用尼龙标的台华新材。 　　风险提示：经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险

　　行业事件： 　　2023年6月29日，国家卫生健康委发布《“十四五”大型医用设备配置规划》，明确“十四五”期间大型医用设备规划配置数量和准入标准，充分发挥资源调控作用，扩大总量、优化配置，促进大型医用设备的持续发展。 　　大型医用设备配置规划数量增加 　　“十四五”期间，全国规划配置大型医用设备3645台，其中：甲类117台，乙类3528台。按规划总数口径，与“十三五”规划相比，部分甲乙类大型医用设备配置规划总数均有显著增加：重离子质子放射治疗系统60台（原16台）、PET/MR210台（原甲类，82台）、PET/CT1667台（原884台）、腹腔内窥镜手术系统819台（原268台）、常规放射治疗类设备5333台（原直线加速器3405+伽马刀296台）。 　　配置医疗机构要求明确 　　甲类大型医用设备配置单位，以重离子质子放射治疗系统为例，目标医疗机构为国家医学中心、国家（省）级区域医疗中心或集医疗、科研、教学为一体的三级综合性或专科医疗机构，年收治肿瘤患者不少于10000例，其中放射治疗患者不少于2000例，开展调强放射治疗（IMRT）和立体定向放射治疗（SRS/SBRT）不少于5年，近3年年均治疗例数不少于1500例。开展PET-MR、腹腔内窥镜手术系统的医疗机构为集医疗、科研、教学为一体的三级综合性或专科医疗机构，医学影像科和核医学科为省域内领先学科，开展MR、PET/CT临床应用时间不低于3年，近3年年均检查量均不低于1500例。 　　投资建议 　　大型医用设备配置规划数量更新，将带动大型医用设备产业链升级，促进高端医疗设备创新发展，其中分子影像类设备规划数量较存量显著增长，预计联影医疗等国产优质影像企业将受益。持续推荐联影医疗，以及产业链受益标的东诚药业，建议关注万东医疗、微创机器人。 　　风险提示：政策法规风险；各地政策执行不及预期；产业链短期供应紧缺风险。

　　GLP-1RA开启千亿美元黄金赛道 　　胰高血糖素样肽-1受体激动剂（GLP-1RA）已逐渐成为2型糖尿病治疗的主流选择，2022年全球GLP-1降糖市场规模接近200亿美元，同比增长31%。在更受关注的减肥适应症上，诺和诺德的司美格鲁肽展现出比传统减肥药更优的疗效、安全性和给药频次，使得GLP-1RA一跃成为减肥药赛道最热门的靶点，掀起了全球新一轮的减肥药物研发热潮。根据辉瑞预测，到2030年全球GLP-1RA整体市场规模将超过900亿美元，有望开启生物医药新成长周期。 　　提升使用者依从性与产品疗效成GLP-1RA升级迭代主要路径 　　如何提升使用者依从性与产品疗效成为GLP-1RA药物行业的核心竞争壁垒。GLP-1RA药企主要通过①长效化，将给药频次从每日2-3次降到每日1次、每周1次甚至更低；②口服化，将注射给药方式改为口服给药这两种手段来提升使用者对产品的依从性。为了挑战司美格鲁肽在GLP-1RA赛道的王者地位，行业另一个重点技术发展方向是基于GLP-1R与其他靶点的协同作用，开发多靶点激动/拮抗剂和复方制剂，从而在降糖减重等疗效上实现进一步突破。 　　GLP-1减重赛道竞争趋白热化，玛仕度肽有望成重磅药物 　　跨国药企领跑GLP-1减重赛道，国内产品具备潜力。诺和诺德司美格鲁肽占据先发优势，礼来的替尔泊肽也已递交上市申请，在未来1-2年内将占据全球GLP-1减重市场主要份额。多靶点产品中信达生物的玛仕度肽、安进的AMG-133和礼来的Retatrutide均具备成为最强减肥针潜力。礼来和辉瑞差异化布局了口服小分子激动剂，共有三款产品临床进度和潜力靠前。司美格鲁肽生物类似药则有望凭借更低的成本和售价，在未来抢占国内低端GLP-1市场。 　　投资建议 　　随着减肥适应症获批和新一代产品临床推进，全球GLP-1RA药物陆续进入收获期，国内也有数款创新药和仿制药进入III期临床。我们看好：（1）具备自主研发能力、核心产品有望成为同类最佳的创新药企，建议关注信达生物、恒瑞医药；（2）司美格鲁肽国内核心专利到期在即，建议关注生物类似药进度靠前且具备销售能力的药企如华东医药、联邦制药、丽珠集团；（3）受下游需求驱动的多肽原料药和CXO企业，建议关注诺泰生物、圣诺生物。 　　风险提示 　　产品研发不及预期；不良反应风险；市场竞争加剧；药品降价风险；行业空间测算偏差风险。

　　本周板块表现 　　本周市场综合指数整体下行，上证综指报收3197.90，本周下跌2.30%，深证成指本周下跌2.19%，创业板指下跌2.57%，化工板块下跌2.52%。 　　本周化工细分板块仅膜材料板块上涨了0.31%；磷化工、盐湖提锂、有机硅板块则跌幅明显，板块指数分别下跌3.79%、3.72%、3.44%。 　　本周化工个股表现 　　本周涨幅居前的个股有华西股份、蓝丰生化、世名科技、和顺石油、永悦科技、*ST榕泰、圣泉集团、瑞联新材、百合花、天龙股份。本周华西股份涨幅达19.39%，继续领涨化工板块，其参股公司索尔斯光电光模块量产交付。本周蓝丰生化发布公告称公司控股权拟发生变更，实际控制人由刘智变更为郑旭，后者曾长期担任天能重工董事长职务，蓝丰生化股价大涨17.49%；本周瑞联新材上涨5.6%，公司EUV光刻胶单体的中试批次样品已通过客户验证;本周天龙股份上涨5.39%，公司近日称车灯项目在对接国际头部客户方面取得突破，预计今年7月开始量产。 　　本周重点化工品价格 　　原油：本周布伦特原油期货下跌3.6%，至73.85美元/桶，供应压力缓解及市场对需求疲软的担忧持续抑制油价。 　　化工品：本周我们监测的化工品涨幅居前的为辛醇(+8.9%)、甲醇(+5.9%)、正丁醇（+5.6%）、DOP（+5.3%）、苯酚（+4.9%）。本周辛醇库存低位，叠加下游增塑剂市场向好，辛醇价格上涨；原料辛醇上涨进一步推动DOP价格走高；本周下游节前刚需补货致甲醇市场走高；本周正丁醇降幅运行、库存低位推动正丁醇价格上行；本周部分酚酮装置计划检修，叠加下游双酚A市场上行，致苯酚价格小幅拉涨。 　　投资建议 　　俄乌冲突下我国工业相对优势提升，叠加化工产业链不断完善升级，我们持续看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。 　　推荐茂金属催化剂平台岳阳兴长，持续推荐固废处理科技龙头惠城环保、卫材热熔胶龙头聚胶股份、芳香烃化学品龙头新瀚新材；推荐国产分子筛龙头建龙微纳、碳纤维装备制造稀缺标的精工科技、半导体材料领先企业上海新阳、成长性油气标的中曼石油；关注民用尼龙标的台华新材。 　　风险提示：经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险

　　GLP-1RA 开启千亿美元黄金赛道 　　胰高血糖素样肽-1受体激动剂（ GLP-1RA） 已逐渐成为2型糖尿病治疗的主流选择， 2022年全球GLP-1降糖市场规模接近200亿美元，同比增长31%。 在更受关注的减肥适应症上， 诺和诺德的司美格鲁肽展现出比传统减肥药更优的疗效、安全性和给药频次， 使得GLP-1RA一跃成为减肥药赛道最热门的靶点， 掀起了全球新一轮的减肥药物研发热潮。 根据辉瑞预测， 到2030年全球GLP-1RA整体市场规模将超过900亿美元，有望开启生物医药新成长周期。 　　提升使用者依从性与产品疗效成GLP-1RA升级迭代主要路径 　　如何提升使用者依从性与产品疗效成为GLP-1RA药物行业的核心竞争壁垒。GLP-1RA药企主要通过①长效化，将给药频次从每日2-3次降到每日1次、每周1次甚至更低；②口服化，将注射给药方式改为口服给药这两种手段来提升使用者对产品的依从性。 为了挑战司美格鲁肽在GLP-1RA赛道的王者地位，行业另一个重点技术发展方向是基于GLP-1R与其他靶点的协同作用，开发多靶点激动/拮抗剂和复方制剂，从而在降糖减重等疗效上实现进一步突破。 　　GLP-1减重赛道竞争趋白热化， 玛仕度肽有望成重磅药物 　　跨国药企领跑GLP-1减重赛道，国内产品具备潜力。 诺和诺德司美格鲁肽占据先发优势， 礼来的替尔泊肽也已递交上市申请， 在未来1-2年内将占据全球GLP-1减重市场主要份额。 多靶点产品中信达生物的玛仕度肽、 安进的AMG-133和礼来的Retatrutide均具备成为最强减肥针潜力。礼来和辉瑞差异化布局了口服小分子激动剂， 共有三款产品临床进度和潜力靠前。 司美格鲁肽生物类似药则有望凭借更低的成本和售价， 在未来抢占国内低端GLP-1市场。 　　投资建议 　　随着减肥适应症获批和新一代产品临床推进，全球 GLP-1RA 药物陆续进入收获期， 国内也有数款创新药和仿制药进入 III 期临床。 我们看好：（ 1）具备自主研发能力、 核心产品有望成为同类最佳的创新药企， 建议关注信达生物、恒瑞医药；（ 2）司美格鲁肽国内核心专利到期在即， 建议关注生物类似药进度靠前且具备销售能力的药企如华东医药、 联邦制药、 丽珠集团；（ 3）受下游需求驱动的多肽原料药和 CXO 企业，建议关注诺泰生物、圣诺生物。 　　风险提示 　　产品研发不及预期；不良反应风险；市场竞争加剧；药品降价风险； 行业空间测算偏差风险。

　　本周医药表现弱于大盘 　　 本周申万医药生物同比下跌3.16%，表现弱于大盘。其中本周医药商业子行业下跌1.39%；医疗器械子行业下跌2.07%，中药子行业下跌2.13%，生物制品子行业下跌2.33%，化学制药子行业下跌2.43%；医疗服务子行业下跌7.57%。 医疗服务子行业跌幅较大，主要由于龙头企业药明生物披露2023年截至5月底的新签项目共25个，公司2023年全年新签订单数量或存在压力，受此影响， CXO子行业下滑10.65%。股价表现较好的主要为AI医疗概念标的以及业务有突破性进展的公司。 　　下周展望： 关注自免赛道及中成药集采受益标的 　　智翔金泰上市，自身免疫病赛道的景气度改善，建议关注相关公司如三生国健；短期内建议关注医保谈判节点前有新药或大适应症获批的企业如贝达药业、信立泰等。 ADC赛道建议关注拥有领先的ADC产品设计平台和差异化适应症布局的科伦药业（科伦博泰）、百利天恒、迈威生物。 细胞治疗赛道推荐已有BCMA CAR-T产品上市或关键II期临床推进顺利的企业，如金斯瑞和科济药业。 建议关注百济神州和君实生物的PD-1出海。 　　医疗器械重点推荐经营情况良好，产品力处于行业领先位置的个股，包括迈瑞医疗、新产业、安图生物、亚辉龙、迈克生物，建议关注在临床细分检测菜单具有优势的公司，包括透景生命、科美诊断等；持续推荐高成长性赛道代表企业，包括华大智造、澳华内镜、海泰新光；关注电生理集采落地执行情况，推荐惠泰医疗，建议关注微电生理。 　　全国中成药采购联盟集采开始落地，在上游中药材布局、数字化智能制造、循证证据打造领域中的优势企业有望持续受益，推荐康缘药业、华润三九，建议关注以岭药业、天士力、珍宝岛等。 目前药店和港股医疗服务的估值处于历史较低水平。 药店行业随着老店增速提升、门诊统筹政策的逐步落地，部分公司H1业绩仍然稳健，逐步向好，建议关注大参林、老百姓、健之佳。 港股医疗服务基本面仍然向好，建议关注海吉亚、固生堂、锦欣生殖、瑞尔集团。 　　6月月度金股 　　迈瑞医疗（ 300760）：公司是国内医疗器械龙头，未来持续加强各产线竞争力，产品丰富度不断提高。短期体外诊断联盟集采利空因素出清，估值有望修复；中长期公司产品力引导进口替代，品牌力奠定用户口碑，正加速进入全球器械 20 强。对应 6 月 21 日收盘价， 2023-2025 估值分别为 31X，26X， 22X，维持“买入”评级。 　　风险提示： 临床试验结果不及预期；企业经营风险；贸易摩擦超预期；政策性风险。

　　本周板块表现 　　本周市场综合指数整体上行， 上证综指报收 3273.33，本周上涨 1.30%，深证成指本周上涨 4.75%，创业板指上涨 5.93%，化工板块上涨 2.48%。本周化工各细分板块多有上涨，其中膜材料、橡胶、石油化工涨幅较大，板块指数分别上涨 6.46%、 3.07%、 2.91%。 　　本周化工个股表现 　　本周涨幅居前的个股有华西股份、 *ST榕泰、黑猫股份、科创新源、东材科技、新金路、航锦科技、贝泰妮、 ST宏达、拉芳家化。本周受益光模块概念，华西股份大涨56.85%，领涨化工板块，公司参股公司索尔思光电800G光模块已小批量交付；本周锂电材料回暖，导电炭黑标的黑猫股份大涨20.39%；本周热管理板块走强，科创新源上涨18%；受益于面板产业链景气回暖预期，本周光学膜核心标的东材科技上涨15.63%；本周日化板块表现较强，贝泰妮、拉芳家化分别上涨12.12%、 11.06%。 　　本周重点化工品价格 　　原油： 本周布伦特原油期货上涨 2.4%，至 76.61 美元/桶， 市场对全球石油市场供不应求担忧加剧致国际油价震荡上行。 　　化工品： 本周我们监测的化工品涨幅居前的为丙酮 (+8.4%)、辛醇(+6.0%)、正丁醇（ +4.0%）、 DOP（ +3.4%）、苯酚（ +3.0%）。本周丙酮连云港装置仍未复产，节前下游采购情绪较高，丙酮价格上涨；本周辛醇行业开工下降库存低位， 而下游增塑剂市场回暖，辛醇市场价格走高；本周部分正丁醇装置检修或降负运行，叠加下游 DBP 市场回暖，正丁醇价格窄幅上行；本周原料辛醇涨价推动 DOP 价格小幅走高；本周部分酚酮装置仍在检修， 而下游双酚 A 开工上行，苯酚价格小幅拉涨。 　　投资建议 　　俄乌冲突下我国工业相对优势提升，叠加化工产业链不断完善升级，我们持续看好化工行业前景，给予 “强于大市”评级。持续推荐固废处理科技龙头惠城环保、卫材热熔胶龙头聚胶股份、芳香烃化学品龙头新瀚新材；推荐国产分子筛龙头建龙微纳、碳纤维装备制造稀缺标的精工科技、半导体材料领先企业上海新阳；关注民用尼龙标的台华新材。 　　风险提示： 经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险

　　本周医药表现弱于沪深300指数 　　本周申万医药生物同比上涨0.60%，表现弱于沪深300指数。其中，医疗服务子行业上涨3.20%，生物制品子行业上涨1.86%，化学制药子行业上涨0.53%，医药商业子行业下跌0.18%；医疗器械子行业下跌0.32%，中药子行业下跌1.43%。受益于需求复苏和业绩景气度高，线下药店子行业涨幅居前。 　　下周展望： 关注医保谈判品种及医疗服务消费复苏 　　展望下周，医疗服务子行业有望持续受益，辅助生殖将纳入北京医保，或为其他省市提供参考，建议关注锦欣生殖；线下药店受益于需求复苏和业绩景气度高，建议关注大参林、老百姓、健之佳； 中药子行业建议重点关注新进医保目录和基药目录品种，以及经典名方优势企业，推荐康缘药业、华润三九。 　　2023年医保谈判品种的上市截止时间（ 6月30日）即将到来，参考2022年6月节点前有医保谈判预期的企业走强，建议关注节点前有新药或大适应症获批的企业如贝达药业（贝福替尼、伏罗尼布）、信立泰（恩那度司他）；美国国务卿布林肯即将访华，我们认为国际形势有望持续向好，以海外业务为主的CXO企业有望迎来估值修复，建议关注药明康德、康龙化成、凯莱英、九洲药业等。 　　医疗器械子行业中体外诊断集采利空情绪或阶段性落地，估值压制有望修复，重点推荐经营情况良好、产品力处于行业领先位置的诊断与高值耗材行业个股，包括迈瑞医疗、新产业、安图生物、亚辉龙、迈克生物。 　　6月月度金股 　　迈瑞医疗（ 300760）：公司是国内医疗器械龙头，未来持续加强各产线竞争力，产品丰富度不断提高。短期体外诊断联盟集采利空因素出清，估值有望修复向上；中长期公司产品力引导进口替代，品牌力奠定用户口碑，正加速进入全球器械 20 强。对应 6 月 16 日收盘价， 2023-2025 估值分别为 32X， 27X， 22X，维持“买入”评级。 　　风险提示： 临床试验结果不及预期；企业经营风险；贸易摩擦超预期；政策性风险。

　　本周板块表现 　　本周市场综合指数涨跌不一，上证综指报收3231.41，本周上涨0.04%，深证成指本周下跌1.86%，创业板指下跌4.04%，化工板块下跌3.18%。本周化工各细分板块多下行，仅能源板块上涨1.58%；而半导体材料、膜材料、化学纤维跌幅明显，板块指数分别下跌5.60%、5.13%、4.63%。 　　本周化工个股表现 　　本周涨幅居前的个股有*ST榕泰、东方材料、名臣健康、宏和科技、金牛化工、三维股份、风神股份、ST红太阳、中农立华、贵州轮胎。本周印刷油墨标的东方材料上涨12.92%，其子公司将开发适用于石墨烯应用的电子油墨的连接料树脂；本周电子化学品板块走强，宏和科技上涨12.87%，公司产品广泛应用于芯片封装等；本周轮胎板块走强，风神股份、贵州轮胎分别上涨8.39%、4.61%；本周三维股份大涨9.66%，大股东吴善国先生拟向上海赤钥投资有限公司转让5.01%的股份。 　　本周重点化工品价格 　　原油：本周布伦特原油期货下跌1.8%，至74.79美元/桶，OPEC+延长减产计划及沙特额外减产提振市场，但美国与俄罗斯石油供应增加打击油价。化工品：本周我们监测的化工品涨幅居前的为丁酮(+12.2%)、TDI(+4.1%)、BDO（+2.9%）、轻质纯碱（+2.7%）、聚合MDI（+1.6%）。本周原料醚后碳四市场上行推动丁酮价格上涨；本周上海地区TDI装置存检修预期致TDI市场价格走高；本周部分BDO装置检修，主力终端氨纶工厂出货积极，BDO价格上行；本周轻质纯碱下游需求维稳，部分装置仍在检修，库存下行至轻质纯碱小幅走高；本周上海MDI装置提前检修，其他地区亦有装置检修或降负运行，致聚合MDI价格小幅拉涨。 　　投资建议 　　俄乌冲突下我国工业相对优势提升，叠加化工产业链不断完善升级，我们持续看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。 　　持续推荐固废处理科技龙头惠城环保、卫材热熔胶龙头聚胶股份、芳香烃化学品龙头新瀚新材；推荐国产分子筛龙头建龙微纳、碳纤维装备制造稀缺标的精工科技、半导体材料领先企业上海新阳；关注民用尼龙标的台华新材。 　　风险提示：经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险。