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    全部报告(265)

    • 正海生物2020年三季报报点评:业绩持续高增速,新厂区投产可期

      正海生物2020年三季报报点评:业绩持续高增速,新厂区投产可期

      个股研报
        正海生物(300653)   事件:   2020年10月28日公司公告2020年三季报:报告期内,公司实现营业收入2.16亿元,同比增长7.39%,归母净利润为9532.99万元,同比增长19.74%,扣非归母净利润8902.73万元,同比增长15.95%。   国元观点:   业绩持续高增速,净利率大幅增长,销售费用控制较好   公司Q3单季度实现营业收入8172.30万元(+19.07%),归母净利润4031.32万元(+40.85%),扣非归母净利润3721.43元(+35.30%),业绩持续高增速。Q3季度公司销售毛利率为92.83%(-2.30pct),净利率为49.33%(+7.63%),净利率大幅增长。Q3季度销售费用率降低至29.04%(-9.57pct),销售费用控制较好。2020年9月末,公司预收款项达2723.24万元,同比增长135.99%,主要系本期经销收入增加,预收销货款增加所致,可见公司产品销售较好,订单量大幅增长,Q4季度公司业绩有望继续维持高增速。   研发投入持续加码,新厂区将助力公司生产能力和研发水平更进一步   公司持续增加研发人员、技术设备和其他研发资料的投入,报告期内公司研发费用为1739.84万元(+15.59%),研发费用率达8.05%(+0.57pct)。报告期末公司预付款项同比增长165.24%,主要用于试验费以及仪器设备的购置,助力产品研发。公司活性生物骨正在开展技术审评阶段的补充资料工作,此外,公司引导组织再生膜、高膨可降解止血材料等多款产品处于临床或临床前阶段,研发管线丰富。公司新厂区建设已经基本完成,有望在短期内投入使用,新厂区正式投入使用后助力公司生产能力和研发水平更进一步。   投资建议与盈利预测   公司是国内唯一的口腔修复材料上市公司,产品管线丰富,在研产品活性生物骨有望近期获批。考虑疫情影响,我们预计公司2020-2022年实现收入3.24/4.06/5.21亿元,归母净利润1.35/1.66/2.10亿元,对应每股收益为1.12/1.39/1.75元/股,对应当前股价PE分别为62/51/40倍,维持公司“增持”的投资评级。   风险提示   新产品研发风险;审批进度不达预期;医疗纠纷风险;动物疫情风险。
      国元证券股份有限公司
      3页
      2020-10-29
    • 博瑞医药2020三季报点评:Q3业绩表现靓丽,持续布局高难仿品种

      博瑞医药2020三季报点评:Q3业绩表现靓丽,持续布局高难仿品种

      个股研报
      国元证券股份有限公司
      3页
      2020-10-23
    • 凯普生物2020三季报点评:Q3业绩表现超预期,各业务全面向好

      凯普生物2020三季报点评:Q3业绩表现超预期,各业务全面向好

      个股研报
      国元证券股份有限公司
      3页
      2020-10-23
    • 艾德生物2020三季报点评:Q3恢复高增长,伴随诊断合作继续扩大

      艾德生物2020三季报点评:Q3恢复高增长,伴随诊断合作继续扩大

      个股研报
      国元证券股份有限公司
      3页
      2020-10-21
    • 普利制药事件点评:三车间通过FDA审计,叠加新品获批放量可期

      普利制药事件点评:三车间通过FDA审计,叠加新品获批放量可期

      个股研报
      国元证券股份有限公司
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      2020-10-13
    • 医美行业深度报告之二:美容大王2.0:当轻医美进入大众化时代

      医美行业深度报告之二:美容大王2.0:当轻医美进入大众化时代

      医疗行业
      国元证券股份有限公司
      95页
      2020-09-27
    • 君实生物半年报点评:核心产品快速放量,研发管线进一步推进

      君实生物半年报点评:核心产品快速放量,研发管线进一步推进

      个股研报
      国元证券股份有限公司
      3页
      2020-08-31
    • 普利制药2020半年报点评:Q2业绩超预期,静待海外获批品种放量

      普利制药2020半年报点评:Q2业绩超预期,静待海外获批品种放量

      个股研报
      国元证券股份有限公司
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      2020-08-27
    • 2020半年报点评:抗疫DR表现亮眼,毛利率提升明显

      2020半年报点评:抗疫DR表现亮眼,毛利率提升明显

      个股研报
      国元证券股份有限公司
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      2020-08-24
    • 2020半年报点评:销售放量业绩稳定,管线产品值得期待

      2020半年报点评:销售放量业绩稳定,管线产品值得期待

      个股研报
      国元证券股份有限公司
      9页
      2020-08-19
    洞察市场格局
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