惠泰医疗(688617) 　　核心观点 　　营收同比增长44.42%，归母净利润同比增长38.33%。2022H1总营收5.56亿元（+44.42%），归母净利润1.59亿元（+38.33%），研发支出0.88亿元（+76%），毛利率70.38%（+0.27pp）。血管介入业务拉动业绩增长，外周产品较上年同期增长61.42%，冠脉产品较上年同期增长50.87%。 　　海外业务拓展进程加快，OEM业务同比增长69.5%。国际市场中OEM业务同比增长69.5%，电生理自主品牌同比增长38.48%，血管介入类自主品牌同比增长26.5%。截至22H1公司获得14个CE认证，在超过90个国家和地区完成注册和市场准入。目前已开展外周血管类4个产品CE注册、3个PCI介入产品FDA510(K)申请，预计在年底向欧洲等CE市场和北美市场进行销售。海外业务在西欧及东欧地区、亚太区、独联体区增长迅速，印度尼西亚子公司预计年底投入运营。公司已启动俄罗斯独联体区域的欧亚联盟注册，预计年内完成6~9类产品注册。 　　血管介入与电生理研发齐头并进。22H1在疫情反复下，研发工作依然有序、多品类、分层次开展。外周介入产品线远端栓塞保护系统、造影球囊、经颈静脉肝内穿刺器械、外周球囊扩张导管获批NMPA。腔静脉滤器与TAA进入临床随访阶段。冠脉介入产品中血管内异物抓捕器、导丝（冠脉升级）、导丝（冠脉二代）、球头球囊扩张导管（二代）进入注册审核阶段，双腔微导管等产品已完成注册申报。电生理产品一次性使用可调弯标测导管获批NMPA。脉冲消融导管和脉冲消融仪进入临床试验准备阶段，高密度标测导管、压力射频仪和压力感应消融导管已进入临床试验阶段。 　　风险提示：集采降价超出预期的风险；海外业务拓展不及预期的风险；研发进度不及预期的风险；手术开展不及预期的风险。 　　投资建议：维持“买入”评级。考虑公司研发管线兑现能力较强，产品商业化能力优异，海外业务拓展较快，略微上调营收预测：预计22-24年营收11.57/15.55/20.3亿元，同比增速39.6/34.4/30.6%。考虑到集采扩容，略微下调归母净利润预测，预计22-24归母净利润2.77/3.67/4.91亿元，同比增速33.3/32.5/33.8%，摊薄EPS=4.16/5.51/7.37元，对应PE=42/32/24x。

　　万泰生物(603392) 　　核心观点 　　公司业绩快速增长，2价HPV疫苗产能充分释放。2022H1公司实现营收59.30亿元（+202%），归母净利润26.93亿元（+273%），扣非净利润26.50亿元（+283%）。其中，Q1/Q2单季度分别实现营收31.71/27.59亿元，分别同比+285%/+142%；分别实现净利润13.31/13.62亿元，分别同比+360%/215%，公司营收和净利润快速增长。 　　分业务板块看，公司诊断分部实现收入15.60亿元、净利润7.12亿元，预计主要由于Omicron变异株全球大流行影响，新冠抗原检测需求快速增长；疫苗分部实现收入43.63亿元、净利润20.67亿元，上半年公司2价HPV疫苗累计实现批签发140批次（上年同期45批次），7月批签发40批次（上年同期12批次），产能充分释放。 　　研发管线有序推进。公司9价HPV疫苗与佳达修9头对头试验完成临床现场工作，正在进行数据分析统计，小年龄组桥接临床试验完成入组；传统冻干水痘减毒活疫苗取得III期临床总结报告，新型冻干水痘减毒活疫苗（VZV-7D）正在开展IIb期临床试验；鼻喷新冠疫苗海外多中心III期临床已完成所有受试者的全程接种工作，正在开展临床观察、病例收集及样本检测。 　　风险提示：产品销售不及预期；国内竞争加剧导致产品价格大幅下降；产能项目建设不达预期；研发管线进展不达预期或失败的风险等。 　　投资建议：公司诊断板块受益于装机量提升以及海外新冠疫情带来的检测试剂需求，预计全年有望稳健增长；2价HPV疫苗上市后快速放量，上半年销量突破千万支，国内多地启动HPV疫苗免费接种政策，小年龄组“2针法”以及产品定价奠定差异化优势，获得WHOPQ认证后相继于摩洛哥和尼泊尔取得上市许可，未来有望进一步开拓国际市场。上调对公司的盈利预测，预计2022-2024年营收分别为107.26/124.93/140.81亿元（前值为87.52/115.06/134.23亿元），净利润为43.86/52.44/60.73亿元（前值为33.68/45.28/53.68亿元），当前股价对应PE为27/22/19x，维持“买入”评级。

　　奕瑞科技(688301) 　　核心观点 　　2022年上半年收入同比增长29.69%，归母净利润同比增长31.80%。公司2022年上半年实现营收7.21亿元，同比增长29.69%；归母净利润2.76亿元，同比增长31.80%；扣非归母净利润2.75亿元，同比增长54.21%，剔除股份支付费用后扣非归母净利润3.03亿元，同比增长70.25%。单季度看，二季度实现营收3.94亿元，同比增长18.53%；归母净利润1.76亿元，同比增长29.78%；扣非归母净利润1.63亿元，同比增长47.55%，剔除股份支付后扣非归母净利润1.78亿元，同比增长60.59%。上半年公司在疫情影响下，实现收入业绩较快增长，主要系动态产品持续放量，齿科及工业新产品均实现高增长。 　　毛利率再创新高，持续扩充研发团队加大研发投入。上半年公司毛利率/净利率/扣非净利率分别为58.53%/38.40%/38.14%，同比变动+4.37/+0.48/+6.07个pct，毛利率在高水平上仍有提升，主要系产品结构优化，高毛利率的动态产品收入占比进一步提升。此外，上半年确认股权激励费用0.29亿元、公允价值变动损益-0.40亿元、汇兑收益0.22亿元，均对利润端造成影响。费用端来看，上半年销售/管理/研发/财务费用率为4.98%/5.38%/14.63%/-4.59%，同比变动+0.59/+1.19/+4.85/-2.93个pct，上半年研发费用1.05亿元，同比增长94.06%，公司持续扩充研发团队、加大研发投入，其他费用率剔除股份支付费用和汇兑损益后基本保持稳定。 　　多产品线顺利推进，拓品类逻辑兑现，看好国内探测器龙头长期成长机遇。公司是国内数字化X射线探测器龙头，卡位上游核心零部件环节，基于平台型研发体系，掌握底层核心技术，快速拓展应用领域，齿科和工业新产品保持快速增长，拓品类逻辑持续兑现。此外，C型臂、乳腺、放疗、DSA探测器等医疗动态新产品顺利推进，积极布局CT探测器高端产品线，充分彰显公司较强研发实力，多产品线协同推进，未来增长动力充足。公司研发实力强、产品性能及性价比优势突出、覆盖全球头部客户资源，中期拓品类逻辑清晰、长期解决方案前景广阔，看好公司长期成长机遇。 　　风险提示：行业竞争加剧；新业务拓展不及预期；技术被赶超风险。 　　投资建议：维持“买入”评级。 　　公司是国内数字化X射线探测器龙头，受益行业国产替代大趋势，我们看好公司长期成长潜力。我们维持盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润为6.01/7.95/10.43亿元，对应EPS为8.29/10.96/14.37元，对应PE为59/44/34倍，维持“买入”评级。

　　核心观点 　　医药板块处于历史估值底部。本周全部A股下跌1.42%（总市值加权平均），沪深300下跌1.05%，中小板指下跌1.92%，创业板指下跌3.44%，生物医药板块整体下跌1.13%，生物医药板块表现强于整体市场。分子版块来看，生物制品下跌2.40%，医疗器械下跌1.61%，化学制药下跌0.95%，医疗服务下跌0.72%，中药下跌0.70%，医药商业上涨0.35%。当前申万医药生物指数处于历史0.59%分位数。 　　中药配方颗粒备案平稳推进。我们统计了天江、一方、三九、康仁堂4家头部企业在各个省份（市、自治区）的中药配方颗粒品种备案情况，根据NMPA官网数据（不排除数据存在一定延后性），综合考虑国标与省标备案，截至2022年8月25日：以400个备案数为界，天江暂无省份（市、自治区）备案数超过400个，一方在1个省份（市、自治区）备案数超过400个，三九暂无省份（市、自治区）备案数超过400个，康仁堂在1个省份（市、自治区）备案数超过400；以300个备案数为界，天江在16个省份（市、自治区）备案数超过300个，一方在14个省份（市、自治区）备案数超过300个，三九在3个省份（市、自治区）备案数超过300个，康仁堂在4个省份（市、自治区）备案数超过300个；以200个备案数为界，天江在25个省份（市、自治区）备案数超过200个，一方在24个省份（市、自治区）备案数超过200个，三九在17个省份（市、自治区）备案数超过200个，康仁堂在26个省份（市、自治区）备案数超过200个。根据目前备案情况，我们认为：头部4家企业备案平稳推进，对于全国化布局的头部企业，备案工作有望于2022年Q4基本完成，即在绝大部分省份完成超过350个品种的备案。推荐关注：华润三九、中国中药。 　　风险提示：疫情反复的风险、配方颗粒备案不及预期的风险、集采风险

　　隆平高科(000998) 　　核心观点 　　汇兑损失叠加联营亏损，上半年净利承压明显。公司2022H1实现营业收入11.98亿元，同比+6.98%，实现归属于母公司所有者的净利润-2.98亿元，同比-421.52%，盈利同比下滑明显一方面系汇率波动导致美元贷款汇兑损失1.17亿元，另一方面系联营公司业绩下滑导致确认投资损失1.02亿元。重要子公司中，国内的湖南隆平/湖南亚华/广西恒茂/联创种业/河北巡天/天津德瑞特/三瑞农业/世兴科技2022H1分别实现净利润-6542/897/2847/2457/2270/1623/6629/-7608万元，国外的巴西隆平（现名为“隆平农业发展股份有限公司”）2022H1亏损1.17亿元，与上年基本持平。 　　水稻业务下滑明显，终端价格回暖有望改善种子需求。在国内品种竞争激烈、水稻价格相对低迷的背景下，公司水稻业务上半年的规模和盈利均出现下滑，2022H1实现收入5.21亿元，同比减少15.90%，毛利率同比下降1.18pct至36.43%，预计业务整体亏损接近2亿元。近期南方地区高温干旱情况严重，多地水位降至历史低位，水稻生长或受到明显冲击，本季水稻可能出现减产现象，我们认为后续供给端的趋势有望推动水稻终端价格回暖进而改善上游种子需求，公司水稻业务有望边际向好。 　　玉米业务同比大增，转基因商业化落地后有望开启新增长。受益于上半年终端玉米价格高景气，公司玉米业务收入和利润均同比大增，2022H1实现收入3.27亿元，同比增长104.27%，毛利率同比上升8.53pct至40.40%，但净利率受去库存影响依旧偏低，其中子公司联创种业上半年净利率仅为12%左右。公司作为国内玉米种子龙头，目前已经在传统育种方面拥有充足储备，近年正依靠参股杭州瑞丰稳步推进转基因玉米的研发，旗下瑞丰125已在北方春玉米区、黄淮海夏玉米区、西北玉米区三个主要玉米产区获得安全证书，性状先发优势明显。我们认为，公司后续有望依靠传统育种的深厚积淀以及转基因性状的先发优势，在转基因落地后享受种子提价、份额提升带来的双重红利，未来业绩有望实现新增长。 　　风险提示：恶劣天气带来的制种风险，转基因政策落地不及预期的风险。投资建议：公司作为国内玉米种子龙头，是国内兼具品种、性状双重优势的稀缺玉米标的，业绩有望在转基因商业化落地后迎来种子提价、份额提升的业绩双击，未来成长空间或被打开。我们维持此前预测，预计公司22-24年归母净利润为0.80/4.98/7.86亿元，22-24年每股受益为0.06/0.38/0.60元，对应当前股价PE为260.5/41.8/26.5X，维持“买入”评级。

　　康华生物(300841) 　　人二倍体狂苗批签发大幅增长，新冠疫情影响逐步改善。2022H1公司实现营收6.60亿元（+18%），归母净利润3.16亿元（+25%）。分季度来看，Q1/Q2分别实现营收2.67/3.93亿元，分别同比+12.5%/21.6%，一季度国内部分地区疫情散发，对公司产品物流配送和终端需求造成影响，二季度预计仍有一定影响，但从收入端来看边际改善明显；Q1/Q2分别实现归母净利润1.35/1.80亿元，分别同比+34.6%/18.9%，主要系2021Q1低基数及2022Q2研发投入大幅增长。 　　2022H1人二倍体狂苗实现批签发389.8万支（+155.1%），预计实际销售约220万支，公司二倍体狂苗生产线于7月4日停产维护，分包和原液车间分别预计于8月上旬及9月下旬复产，考虑到生产和批签发周期，预计2023Q1恢复批签发，公司二倍体狂苗产品目前备货充足，夏季犬伤高发是狂犬病疫苗销售旺季，Q3及全年业绩值得期待。 　　销售、管理费用率改善，研发加大投入。2022H1公司销售毛利率93.9%（+1.7pct）、销售净利率47.8%（+2.8pct），较上年同期稳中有升。销售费用率23.2%（-4.3pct）、管理费用率6.0%（-1.8pct）、研发费用率10.3%（+4.2pct）、财务费用率-1.2%（+0.9pct），其中销售和管理费用率改善，研发费用率大幅增长。 　　动保业务持续推进。子公司康华动保，通过代理销售动物用狂犬病疫苗布局宠物疫苗市场，上半年招募合作宠物医院4300多家，主营产品宠物精制狂犬病疫苗在多地相继投入使用。“2030消除狂犬病”战略以及新《动物防疫法》实施背景下，动保业务有望乘宠物经济热潮，开启第二增长曲线。风险提示：产能建设不达预期的风险，市场竞争导致产品降价的风险，新冠疫情发生重大变化的风险等。 　　投资建议：康华生物是国内二倍体狂苗领军企业，在生产工艺、临床数据积累、学术推广和消费者教育以及终端覆盖等方面具有先发优势，2022H1二车间新产能充分释放，产品批签发大幅增长，国内疫情影响逐步改善。维持对公司的盈利预测，预计公司2022-2024年净利润分别为8.51/13.11/15.04亿元，EPS分别为6.32/9.74/11.17元，对应目前股价PE分别为17/11/10x，维持“增持”评级。

　　八月份以来国际油价继续下行，主要是海外市场担心经济衰退和通胀的影响，本周国际油价整体继续下跌，WTI原油均价格为88.0美元/桶，较上周均价下跌2.0美元；布伦特原油均价为93.7美元/桶，较上周均价下跌3.9美元。OPEC及其减产同盟国8月份减产目标符合预期,市场对全球经济衰退继续蔓延和能源需求下降的担忧增强，国际油价整体大幅下行，我们认为近期国际原油价格将在90-100美元/桶之间震荡。近期，由于国内高温天气影响，四川等省份电力供应紧张，工业硅、黄磷等高能耗化工产品价格大幅上涨，同时拉动下游产业链价格上行，我们预计由于短期部分省份电力供应仍较紧张，产品价格有望继续上涨。近期我们重点看好EVA、生物柴油、三氯蔗糖、三氯氢硅等投资方向，同时看好轮胎行业的景气度持续复苏，长期关注未来PVB在BIPV等领域的加速拓展。受益于光伏需求拉动，EVA价格有望在三季度持续上涨，未来有望成为2-3年的光伏上游辅材瓶颈，重点推荐【东方盛虹】【联泓新科】和【荣盛石化】。随着多套多晶硅装置的投产，大幅拉动了三氯氢硅的需求，我们看好三氯氢硅价格底部上涨，重点推荐【三孚股份】。近期国内地沟油价格快速回落，国内生物柴油企业盈利持续扩大，同时海外未来混掺比例有望继续提升，持续看好生物柴油景气度提升，重点推荐【卓越新能】。锂电炭黑中高端产品价格可达15万元/吨以上，但国产化率很低，未来国产化空间及市场增长空间巨大，重点推荐【黑猫股份】。近期海运费持续回落，同时轮胎企业原材料成本高位回落，行业景气度反转，我们重点推荐【森麒麟】和【赛轮轮胎】。同时，我们建议重点关注确定性较强的高成长公司，如皖维高新(光学PVA及光伏PVB)、三孚股份(光伏级三氯氢硅、电子级三氯氢硅等)、兴发集团(精细磷化工)、黑猫股份(特种导电炭黑)、金禾实业(三氯蔗糖)、广汇能源（煤炭及天然气）、联泓新科(新能源材料)和百龙创园(阿洛酮糖)等个股。 　　重点数据跟踪 　　价格涨跌幅：本周化工产品价格涨幅前五的为TDI（8.98%）、硬泡聚醚（8.00%）、软泡聚醚（6.36%）、阴离子表面活性剂（5.89%）、涤纶短纤（4.01%）；本周化工产品价格跌幅前五的为醋酸乙烯（-11.22%）、丁二烯（-10.82%）、PC（-9.09%）、磷酸一铵（-7.49%）、苯胺（-4.87%）。 　　价差涨跌幅：本周化工产品价差涨幅前五的为锦纶6切片（350.14%）、锦纶7切片（350.14%）、PTA（98.40%）、己二酸（53.69%）、硬泡聚醚（41.15%）；本周化工产品价差跌幅前五的为BDO（顺酐法）（-475.00%）、软泡聚醚（-101.28%）、环氧树脂（-62.63%）、磷酸一铵（-25.91%）、醋酸乙烯（-23.80%）。 　　风险提示：国际原油价格大幅波动；海外疫情控制不力导致复苏低于预期等。

　　EVA是光伏需求最短板，看好未来2-3年EVA景气度。EVA装置建设周期在3年左右，2024年底之前仅有天利高新、古雷石化、宝丰能源合计75万吨装置投产。2022-2024年按照250/350/420GW新增装机测算，对于EVA需求分别为137/186/219万吨，在全球能源短缺背景下，需求端仍有较大超预期可能性。2025年全球光伏料需求量可达200万吨以上，高端光伏料供需紧张格局进一步加剧，我们认为2年内EVA行业仍然处于高景气周期，看好EVA价格未来中长期的继续上涨。 　　光伏双玻组件、N型电池市占率提升有望加速POE胶膜渗透。相对于EVA胶膜，POE胶膜最大的优势就是低水蒸气透过率和高体积电阻率，使组件能够长久高效使用。从实际应用情况看，EVA多用于单玻组件，POE多用于双玻组件。双玻组件具有耐水汽、耐腐蚀、耐风沙等优点；N型电池拥有转换效率高、温度系数低等综合优势。应用这两种技术的光伏组件未来的市占率有望持续提升，进而有力拉动POE材料的需求放量。而供给端预计短期内，国内POE粒子供应仍会延续高度进口依赖，POE的国产替代进程正在加快。 　　BIPV的推广有望率先带动PVB需求放量。《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》指出到2025年，全国新增建筑太阳能光伏（BIPV）装机容量0.5亿千瓦（50GW）以上，而相关行业标准建议玻璃幕墙采用夹层玻璃时其胶片宜选用PVB胶片，预计到2025年我国BIPV用PVB胶膜需求将达到25万吨。 　　相关标的：1）EVA行业：具备30万吨EVA产能的【东方盛虹】、具备15万吨EVA产能的【联泓新科】、子公司具备30万吨EVA装置的【荣盛石化】。2）POE行业：已完成1000吨/年POE装置中试，预计在2025年前有20万吨产能的【万华化学】、在已经开工的绿色化学新材料产业园项目中包含了年产10万吨α-烯烃与配套POE装置的【卫星化学】、子公司斯尔邦石化拟建设800吨/年POE中试装置的【东方盛虹】。3）PVB行业：具备2万吨PVB产能，同时拟收购至2023年PVB产能将达到3.6万吨/年的皖维皕盛的【皖维高新】。 　　风险提示：市场竞争加剧风险；原材料市场价格波动风险；下游需求不及预期风险；环保风险等。

　　核心观点 　　关注景气赛道合理估值标的。本周全部A股上涨1.69%（总市值加权平均），沪深300上涨0.82%，生物医药板块整体上涨0.75%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子版块来看，化学制药上涨1.36%，生物制品上涨0.65%，医疗服务下跌0.64%，医疗器械上涨2.08%，医药商业下跌0.76%，中药上涨0.88%。建议继续关注景气赛道合理估值标的： 　　A股：迈瑞医疗、恒瑞医药、爱尔眼科、药明康德、爱博医疗、东方生物、普洛药业。H股：金斯瑞生物科技、康方生物-B、先瑞达医疗-B。 　　联影医疗中国医学影像设备龙头。8月8日公司披露发行价格为109.88元/股，募投项目预计使用募集资金为124.8亿元。公司将于8月16日完成网下配售，战略投资者获配54.94亿元。高端医学影像设备一直以技术壁垒高著称，市场一直以GE医疗、西门子医疗、飞利浦等外资品牌为主导；在PET/CT、MR、CT等高端领域，外资品牌市占率超过80%。联影医疗致力于为全球客户提供高性能医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器及医疗数字化、智能化解决方案，产品线覆盖MR产品、CT产品、XR产品、MI产品和RT产品以及生命科学仪器等。仅逾十年发展，公司完成核心技术、关键部件、整机设计完整创新体系，实现核心部件自主可控。公司掌握PET探测器芯片及探测器、CT球管、MR超导磁体及谱仪梯度射频全自主研发。公司亦完成PET-CT/PET-MR整机研发。截止2022年6月，公司已向市场推出超过80款产品.公司自主研发出国产首款3.0TMR；首款9.4T动物MR产品；首款75cm大孔径3.0T超导磁体；首款具有4D全身动态扫描功能的PET/CT产品；首款诊断级CT引导的一体化放疗加速器等。伴随中国高端制造工业发展趋于成熟，医疗设备行业共享产业红利、开启高端制造医疗设备应用时代。我们见证联影医疗十年发展为中国医学影像设备龙头的同时，亦见证的是医学影像行业突飞猛进发展的中国制造速度。建议结合估值关注产业链相关标的。 　　风险提示：产品研发进度不及预期；医保控费、药品及高值耗材集采降价超过预期；疫情反复的风险。

　　核心观点 　　八月份以来国际油价继续下行，主要是海外市场担心经济衰退和通胀的影响，本周国际油价整体继续下跌，WTI原油均价格为90.2美元/桶，较上周均价下跌4.7美元；布伦特原油均价为102.9美元/桶，较上周均价下跌7.0美元。近期因经济增长乏力拖累原油需求，数十年来最严重的石油供应危机正显示出暂时缓解迹象，我们认为近期国际原油价格将在90-100美元/桶之间震荡。近期，我们重点看好EVA、生物柴油、导电炭黑、三氯氢硅等新能源化工的投资方向，同时看好轮胎行业的景气度持续复苏。EVA价格有望在三季度持续上涨，同时未来有望成为2-3年的光伏上游辅材瓶颈，重点推荐【东方盛虹】【联泓新科】和【荣盛石化】。近期光伏级三氯氢硅价格开始反转上涨，考虑到未来多晶硅新装置投产和存量产能的日常补氯将大幅拉升三氯氢硅的需求，我们看好三氯氢硅价格底部上涨，重点推荐【三孚股份】。近期我国地沟油价格快速回落，国内生物柴油企业盈利持续扩大，同时海外生物柴油需求量继续增长，未来混掺比例有望继续提升，我们持续看好生物柴油景气度提升，重点推荐【卓越新能】。锂电炭黑目前中高端产品价格可达15万元/吨以上，但国产化率很低，未来国产化空间及市场增长空间巨大，重点推荐【黑猫股份】。近期海运费持续回落，同时轮胎企业原材料成本高位回落，行业景气度反转，我们重点推荐海外替换市场业务占比高的【森麒麟】和【赛轮轮胎】。同时，我们建议重点关注确定性较强的高成长公司，兴发集团（精细磷化工）、金禾实业（三氯蔗糖）、广汇能源（煤炭及天然气）、利尔化学（草铵膦）和百龙创园（阿洛酮糖）等个股。 　　重点数据跟踪 　　价格涨跌幅：本周化工产品价格涨幅前五的为乙腈17.39%）、丙二醇（12.85%）、一氯甲烷（9.68%）、脂肪醇（7.27%）、R134a（6.10%）；本周化工产品价格跌幅前五的为硫酸（-23.89%）、液氯（-17.76%）、硫铁矿（-16.43%）、烟酰胺（-15.56%）、磷酸一铵（-12.24%）。 　　价差涨跌幅：本周化工产品价差涨幅前五的为丙烯（石脑油法）（157.41%）、己二酸（65.25%）、甲醇（37.68%）、苯胺（33.21%）、尿素（32.07%）；本周化工产品价差跌幅前五的为BDO（顺酐法）（-76.88%）、锦纶7切片（-43.07%）、锦纶6切片（-43.07%）、PTA（-39.65%）、环氧氯丙烷（甘油法）（-31.51%）。 　　风险提示：国际原油价格大幅波动；海外疫情控制不力导致复苏低于预期等。