我们认为化工行业的投资策略是：投资系统性创新和低成本扩张。化工的下一波行业格局取决于人才竞争。化工行业已从单纯的资本密集型行业，变为人才和资本密集型行业，后来者无法通过资本反超，只能瞠乎其后，化工行业的周期性也因此变弱。优秀的公司凭借有效的激励、卓越的管理和持续的创新，打造出难以撼动的技术迭代优势、低成本优势和高效服务优势，在全球市场中攻城略地。 　　碳中和或带来化工行业颠覆性变革和机遇 　　碳中和对化工行业的影响深远。据NPCPI统计，中国石化和基础化工行业碳排放量排在所有行业中领先，约占全国碳排放总量18%左右，其中“工艺排碳”占比6%左右，“工程排碳”占比12%左右，受3060碳中和目标影响很大。从行业演变看，我们认为未来40年化工行业在碳中和背景下预计经历3个阶段： 　　第一阶段分步达峰。化工产品众多，每种产品的能耗和碳排放量不同，其碳达峰的要求或不同。我们理解对于高耗能的产品或产业不代表没有发展，只是会优先达峰，低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗口； 　　第二阶段未来的竞争在下游和海外。随着碳达峰，中国化工行业上游大宗原料由于相对高耗能而触达天花板，但在无大量新增产能情况下盈利中枢大幅提升，大化工企业获得的巨大现金流或投向下游精细化工品和新材料领域，亦或是继续扩大同类产品产能，只是将新增产能转移至碳容量更大的国家或地区。在第二阶段，化工企业或许会面临公用工程的大面积技改，利用绿色能源替代方案降低能耗，以减少与碳中和相关的税费成本； 　　第三阶段生物基材料和能源的时代。化工产品与百姓生活息息相关，需求不会因为政策而消失。但在碳中和目标下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击。生物基材料是一种可能的替代/补充方案。随着生物基材料成本下降、化石基材料成本上升（碳排放税费增加）、以及“非粮”原料的生物基材料的突破，生物基材料有望成为全球工业新的底层材料。 　　值得强调的是，以上是长达40年的行业演变思路，3060主要影响的是远期高耗能产品或产业发展的天花板，对于已获批的规划项目影响较小。此外，在3060目标下会演变出一系列可操作的政策。随着具体政策的落地，以及新技术（包括合成生物学、新型储能技术、新型核电技术、新型回收技术等等）的突破，我们理解的3个阶段也可能相互交错进行。 　　2021-2025年石化化工行业节能降碳行动方案公布 　　10月21日，国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、市场监管总局、国家能源局联合发布《关于严格能效约束推动重点领域节能降碳的若干意见》。 　　主要目标：到2025年，通过实施节能降碳行动，钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、电石等重点行业和数据中心达到标杆水平的产能比例超过30%，行业整体能效水平明显提升，碳排放强度明显下降，绿色低碳发展能力显著增强。到2030年，重点行业能效基准水平和标杆水平进一步提高，达到标杆水平企业比例大幅提升，行业整体能效水平和碳排放强度达到国际先进水平，为如期实现碳达峰目标提供有力支撑。 　　石化化工重点行业行动方案（2021-2025年）具体提出，要引导低效产能有序退出。具体方案如下：严格执行《产业结构调整指导目录》等规定，推动200万吨/年及以下炼油装置、天然气常压间歇转化工艺制合成氨、单台炉容量小于12500千伏安的电石炉及开放式电石炉淘汰退出。严禁新建1000万吨/年以下常减压、150万吨/年以下催化裂化、100万吨/年以下连续重整（含芳烃抽提）、150万吨/年以下加氢裂化，80万吨/年以下石脑油裂解制乙烯，固定层间歇气化技术制合成氨装置。新建炼油项目实施产能减量置换，新建电石、尿素（合成氨下游产业链之一）项目实施产能等量或减量置换，推动30万吨/年及以下乙烯、10万吨/年及以下电石装置加快退出，加大闲置产能、僵尸产能处置力度。 　　中国化学：订单/营收保增长，布局碳中和未来可期 　　10月15日，公司发布第三季度经营合同数据和经营情况简报的公告。根据公告，公司第三季度新签合同额404.69亿元，同比下降27.7%，环比下降47.6%；前三季度公司累计新签合同额1723.3亿元，同比增加17.3%，累计实现营业收入902.86亿元，同比增长35.8%。前三季度订单、收入同比增长，订单/收入比值高保障收入可持续性。前三季度公司实现营业收入902.86亿元，同比增加35.8%。其中三季度收入同比增长15.7%，同比增速环比下滑，主要原因是2020年上半年基数低叠加疫情复苏导致2021年第一季度、第二季度同比增速高。化工新材料布局顺利推进，碳中和时代公司有望大放异彩。据公告，公司近期完成非公开股票发行，募集资金100亿元，其中30亿元用于尼龙新材料项目、30亿元用于偿还银行，40亿元用于其他重点项目。定增落地将加速公司项目建设及转型进程。 　　万华化学：Q3高景气延续，碳中和投资保障新项目 　　10月19日，万华化学发布2021年三季报。据公告，公司2021年前三季度实现营业收入1073.18亿元，同比增长118.0%；归母净利润195.42亿元，同比增长265.3%；加权平均ROE为34.8%，同比提高22.5个百分点。公司2021Q3单季度实现归母净利润60.1亿元，受到原料价格上涨影响。2021年前三季度，公司实现毛利润316.91亿元，毛利率29.5%。2021前三季度，公司销售费用31.68亿元，同比增加50.8%；管理费用13.20亿元，同比增长50.1%；财务费用10.28亿元，同比增加75.9%；研发费用21.50亿元，同比增长50.6%，研发费用占比达到2.0%，主要是因为公司在新材料等领域研发投入增加。公司经营活动净现金流174.83亿元，同比上升119.3%；净现比为0.88，同比减少0.54，主要是因为应收账款的增加；公司存货周转天数为45.6天，同比减少14.9天，经营效率略有提升。聚氨酯板块销量稳定增长，出口需求依旧旺盛；石化板块营收趋于稳定，销量略有下滑；新材料板块产品市场推广加速，销量单季环比继续保持增长 　　国瓷材料：Q3经营情况复合预期，持续构筑“技术一体化” 　　10月21日，公司公告2021年三季报。据公告，2021年前三季度公司实现营收22.73亿元，同比增长24.37%；归母净利润6.01亿元，同比增长44.69%。公司前三季度共实现营业收入22.73亿元，比上年同期增长24.37%，实现营业利润7.02亿元，比上年同期增长39.43%；归属于上市公司股东的净利润6.01亿元，比上年同期增长44.69%。业务未来规划方面，催化材料板块，公司9月13日在投资者互动平台表示，公司催化材料板块涵盖了蜂窝陶瓷载体、铈锆固溶体等产品，可用于汽油车、柴油车、天然汽车、非道路汽车、船机以及固定源VOCs等领域的废气处理。 　　西部超导：Q3经营情况大幅改善，定增项目支撑未来 　　10月21日，公司公告2021年三季报。据公告，2021年前三季度公司实现销售收入20.91亿元，同比增长37.70%；归母净利润5.38亿元，同比增长97.86%。前三季度实现销售收入20.91亿，同比37.70%，增长原因在于钛合金材料、超导产品、高温合金材料等主要产品销售订单增加，当期产销量增加所致；归属于母公司的净利润5.38亿元，同比增长97.86%，增长原因在于收入增长带来的盈利能力提升所致。定增项目有望三年后开始贡献利润，2021年9月29日，公司发布《中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）关于西部超导材料科技股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复》，披露航空航天用高性能金属材料产业化项目税前的内部收益率22.07%，税后的内部收益率为19.26%；高性能超导线材产业化项目税前的内部收益率14.72%，税后的内部收益率为12.41%。 　　卫星石化：Q3业绩优异，多项目在建保障未来成长性 　　10月22日，公司公告2021年第三季度报告。据公告，2021Q3公司实现营收92.49亿元，同比增加232.76%；归母净利润21.30亿元，同比增加398.05%；扣非后归母净利润20.63亿元，同比增加396.24%；加权平均净资产收益率为12.8%，同比增加8.41个百分点。2021Q3，公司实现毛利30.83亿元，同比增加292%，环比增加44%；毛利率33%，同比上升5个百分点。主要原因：一是公司主要产品受供需影响产品价格持续向好，二是公司C2项目于5月20日投产贡献业绩。从费用来看，公司研发费用增长最多，截止Q3末研发费用累计投入7.74亿元，单第三季度投入4亿元，同比增加288.35%，说明公司积极备战下游新材料研发。行业检修情况：

　　主要观点： 　　周报说明 　　这是一份面向一级市场、二级市场、企业和高校的合成生物学行业周报。合成生物学因为底层工具的突破逐渐成为人类造物的新方式，并有望在“碳中和”背景下发展为绿色制造的主流思路之一。我们主要聚焦在生物制品，而非生物制药领域。我们将努力完善此周报，使其更有助于资本和产业的联动，并提前挖掘投资机会。 　　深圳发布《光明区关于支持合成生物创新链产业链融合发展的若干措施》。 　　10月15日，深圳市光明区发布了全国首个合成生物领域专项扶持政策——《光明区关于支持合成生物创新链产业链融合发展的若干措施》。据光明区科技创新局相关负责人介绍，措施共分支持合成生物战略科技力量建设、创新链建设、产业链建设、生态链建设以及合成生物界定等5章25条，其中对承接国家省市重点科技专项、新建改造GMP厂房、用房租金、建设产业公共服务台等四个方面的合成生物企业最高给予1000万元支持，扶持力度之大前所未有。 　　中科院团队改造食气梭菌，可同步生产3种大宗化学品，总产量45g/L。 　　近日，中国科学院分子植物科学卓越创新中心姜卫红、顾阳研究团队改造了食气梭菌，使其可同时高效生产三种大宗化学品——异丙醇、乙醇、3-羟基丁酸（以下称为3-HB）。经过一系列的实验，研究最终确定了敲除fadKM1基因加过表达aor1或aor2基因的工程策略，能得到813mg/L和743mg/L的异丙醇，同时观察到醋酸盐转化为乙醇的结果，相当于间接提升了乙醇的产量。研究人员还对气体发酵条件进行了优化，最优工程菌株在连续供气的发酵条件下，异丙醇、3-羟基丁酸和乙醇三种产物的总产量达到45g/L，其中异丙醇产量超过13g/L，显著高于目前已报道的食气梭菌合成水平。 　　天工所张学礼等改造大肠杆菌转化葡萄糖高产乙醇酸。 　　乙醇酸是一种大宗化学品，在纺织、食品加工和制药行业有着广泛的应用，预计到2024年其全球市场价值将达到4.15亿美元。可通过葡萄糖的糖酵解和乙醛酸支路途径生成乙醇酸。然而，当使用葡萄糖作为唯一碳源时，有两个瓶颈问题限制了乙醇酸的生产率和产量。第一个是通过糖酵解途径从葡萄糖生成乙醇酸的辅因子失衡，因为乙醇酸的生成需要NADPH，而糖酵解生成NADH。第二个问题是部分碳流流入三羧酸循环，而非完全进入乙醛酸支路。为了解决这些问题，来自南开大学的蔡峻老师和天津工业生物技术研究所的张学礼、朱欣娜老师合作报道了代谢改造大肠杆菌高效生产乙醇酸的策略，相关研究发表在近期的Biotechnology and Bioengineering杂志上。 　　新芽基因宣布与希诺谷达成合作，共同攻坚杜氏肌营养不良症。 　　近日，新芽基因与北京希诺谷生物科技有限公司在北京昌平举行了共同攻坚杜氏肌营养不良症的签约仪式，双方秉承“以患者为中心”的准则，致力于帮助杜氏肌营养不良症患者解决实际问题。基于公司在研项目情况，新芽基因将结合希诺谷的犬克隆技术和基因编辑技术（包括CRISPR/Cas9或TALEN技术等），制备与DMD患者基因型一致的系列DMD家犬模型，用于新药的早期研究开发。未来，双方将会聚焦其他神经肌肉类罕见疾病进行长期、深度、全面合作，汇集更多力量，携手并肩，创新发展，力争取得实效性进展，为患者带来福音。 　　《江苏省“十四五”规划》重点发展农业合成生物技术。 　　近日，江苏省政府发布《江苏省“十四五”科技创新规划》，为加强基础研究与原始创新，凝练提出14个战略性前瞻性重大科学问题，其中包括合成生物学关键问题。此外还将重点发展农业合成生物技术。规划指出，以加快推进农业现代化、保障粮食安全和促进农民增收为目标，深入实施“藏粮于地、藏粮于技”战略，超前部署生物表型、农业合成生物、智慧农业等农业前沿技术和关键共性技术，加强种源“卡脖子”技术攻关，加快发展农业绿色发展关键技术，推进农业高新技术产业示范区建设，完善农业科技社会化服务体系，提高农业发展质量效益和核心竞争力，为我省乡村全面振兴和农业农村现代化提供坚实的科技支撑。 　　欣贝莱生物完成千万元pre-A轮融资，用以完善、迭代合成生物绿色制造平台。 　　近日，合成生物学公司欣贝莱生物宣布完成千万元的pre-A轮融资，由凯泰资本领投，华大松禾天使基金跟投。本轮融资将用于迭代建设公司的高通量自动化的细胞工厂构建平台、基于数据驱动的酶智能设计平台、以及规模化的药用化合物绿色制造平台。欣贝莱生物将通过升级高通量、自动化构建平台，增强细胞工厂生物“智”造能力；然后建设基于数据驱动的酶智能设计平台，提升关键酶的功能挖掘和理性设计能力，进一步加强在酶理性设计与深度学习方面的布局；最后通过迭代规模化发酵平台的核心设备，加速推进高附加值原料药、功能食品及其他领域产品的生物合成中试及产业化落地。 　　植物肉品牌米特加完成数千万元天使轮融资。 　　近日，中国植物肉品牌米特加宣布首次完成数千万元的天使轮融资，投资方为番茄资本与山东赫达。由番茄资本领投，占股5.04%，山东赫达跟投，持股增加至32.01%；此轮米特加投后估值大约为4.2亿元。米特加植物肉的核心原材料主要包含大豆拉丝或挤压蛋白(TVP)、椰子油等油脂类、核心食品添加剂“赫姆西”以及一些天然提取香精等。能够在质构、多汁感、滋气味、颜色和纹理、食品安全和营养健康等多方面进行组织重构，可以模拟肉的颗粒感及咀嚼中的肉沫感，来使得植物肉可以无限接近真肉。值得一提的是，米特加在研发方面的核心人物正是被誉为“国内植物肉第一人”的科学家张晓敏。目前，米特加淄博中试车间已经正式开工生产，设计产能为700吨左右，日均产能在2-2.5吨，此次融资资金也将用于建设米特加二期工厂，预计在2022年逐步落成投产，届时年产能将达到3万吨。同时公司将组建植物肉主要原材料大豆植物蛋白TVP生产线、核心配料“赫姆西”生产线以及核心产品“米特加”三种类型的生产线。 　　Synlogic 发布其合成益生菌新成果，增加L-精氨酸浓度，提高肿瘤免疫疗效。 　　近日，合成生物学公司Synlogic（Nasdaq：SYBX）在《Nature of preclinical research》杂志上发表了该公司基于其合成生物平台设计开发的工程益生菌Nisle 1917菌株在肿瘤免疫治疗领域方面的最新研究成果。研究结果表明，该工程微生物疗法能够对肿瘤微环境进行代谢调节，并协同抗PD-L1免疫疗法提高疗效。据报道，人类肿瘤内L-精氨酸水平的增加能够大大增强免疫检查点抑制剂如PD-L1阻断疗法的抗肿瘤反应。由于直接注射增加精氨酸浓度的治疗效果并不明显，新的活性微生物疗法有可能改善治疗效果。 　　美国一大学将建立一个高效的塑料废物生物降解战略，并获得美国国家科学基金会的研究和创新新兴前沿项目拨款支持。 　　9月26日，近日，德克萨斯农工大学和俄克拉何马大学的研究小组称，将建立一个高效的塑料废物生物降解战略，并获得美国国家科学基金会的研究和创新新兴前沿项目提供的200万美元拨款。PlasticsEurope网站2020年发布的数据显示，全球塑料生产规模在过去六年中增长了21%，2019年达到3.68亿吨。当前对塑料废弃物的处理方式主要有3种：填埋、焚烧或回收处理。以我国2019年中国废塑料处理情况为例，填埋、的微生物，能够降解塑料，其过程对环境友好，但是十分缓慢。基因编辑技术和合成生物学技术的出现，加速了通过微生物或生物酶降解塑料的研究，而利用工程微生物生产可降解塑料也是一大流行趋势。 　　Renaissance BioScience宣布，基于酵母的 RNAi 生物农药靶向害虫特定基因，杀虫率高达98.3%。10月1日，美国一家生物工程公司 Renaissance BioScience 宣布：基于RNAi的生物农药技术在一项独立测试中对马铃薯甲虫(CPB)的幼虫具有98.3%的杀虫效率，大大降低了马铃薯甲虫对作物造成的损害。 　　Renaissance 专属的以酵母为载体的RNA干扰技术一个关键特征和工业优势是：它可以让每个酵母细胞都包含多个不同的基因靶向，从而大大降低和消除马铃薯甲虫对该新型生物农药产生抗性的可能性。这项最新技术在使用天然生物农药替代化学合成农药治疗虫害方面取得了重大突破，可以有效避免化学合成农药对其他生物、土壤、水或空气的广谱损害和破坏，在农业、水产养殖和医疗保健等方面都有很大的潜力。 　　细胞肉香肠公司New Age Meats获2500万A轮融资，将于2022年推出其基于细胞的香肠产品。 　　10月5日，香肠制造商New Age Meats宣布完成2500万美元的A轮融资，由韩国能源和房地产集团韩华领投，IndieBio、TechU Ventures和Siddhi Capital跟投。最近，New Age Meats首次推出了含有植物成分的混合细胞猪肉香肠。该公司计划扩大其技术规模，到2022年开始生产，并在同年向美国市场提供“各种香肠产品”，正在等待监管部门的批准。据Marketsand Markets预测，2019年全球植物性人造肉的市场规模约为121亿美元，预计每年将以15%的复合增长率增长，到2025年将达到279亿美元，其中亚太地区的肉类替代品市场增速最快。 　　利用合成生物学技术，加州食品科技公司MeliBio推出第一款人工酿造蜂蜜。 　　近日，加州食品科技公司MeliBio刚刚推出了其旗舰产品，世界上第一种不是来自蜜蜂的真正蜂蜜。蜂蜜生产的主要的过程是将花粉转化为蜂蜜的组成部分。蜂蜜是糖的过饱和溶液，低温时会产生结晶，会生成结晶的是葡萄糖，不产生结晶的部分主要是果糖。MeliBi由AaronSchaller和Darko Mandich创立于2020年。成立至今，MeliBio已经成功吸引了BigIdea Ventures、Joyance和可持续食品风险投资公司的投资。MeliBio现在可以接受B2B订单，预计将于2021年底开始交付。未来MeliBio将开发其他品种的蜂蜜，如固体、奶油蜂蜜，甚至是麦卢卡等特种蜂蜜。根据预测，无蜂蜂蜜可能会在快速增长的纯素食品市场取得成功，预计到2026年该市场将增长到310亿美元。 　　明尼苏达州Calyxt公司利用机器学习，加速生产植物衍生物。 　　近日，总部位于明尼苏达州的Calyxt公司宣布了新的战略方向，主要是为扩大的终端市场群和多样化的客户群提供可持续的、基于植物的合成生物学解决方案。Calyxt是一家主要通过基因编辑技术生产高豆油大豆，耐白粉病小麦，冷藏土豆，高纤维小麦，还原褐变土豆和除草剂耐受性小麦的公司，该公司于2018年就已经生产出了基因编辑大豆。Calyxt在PlantSpring中开发了早期人工智能和机器学习功能，可以从过去活动中获得的知识中进行学习和适应，并且可以与预测分析相结合以快速制作原型并提供反馈，从而加快从设计到试点和取消的时间。BioFactory是Calyxt研究人员工作的结晶，将公司的生产方法从单纯的户外农业系统扩展到环境可控、基于生物反应器的生产系统。初步结果表明Calyxt的植物细胞的生长速度是其他基于植物的系统的五倍以上。Calyxt预计将继续在PlantSpring平台和BioFactory中端到端地开发其人工智能和机器学习功能，并预计这种增强将继续缩短开发时间。它将能够在36个月内通过Calyxt的设计、工程、验证和中试级生产过程获取客户的分子需求，并开始商业规模生产。 　　工业生物技术公司CemvitaFactory利用工程微生物开发生物乙烯合成新路径，中试工厂将于2022年上线。 　　10月8日，总部位于休斯敦的工业生物技术初创公司Cemvita Factory利用其专有的合成生物学平台在重工业制造领域中提供服务，包括开发生物采矿技术，并致力于利用二氧化碳生产能够替代塑料的生物聚合物等。今年四月，OLCV和Cemvita共同宣布，将建造并运营一座使用二氧化碳生产乙烯的生物中试工厂。该工厂将放大当前的实验室测试生产工艺，以便实现月产量一吨乙烯的目标。

　　主要观点： 　　我们认为化工行业的投资策略是：投资系统性创新和低成本扩张。化工的下一波行业格局取决于人才竞争。化工行业已从单纯的资本密集型行业，变为人才和资本密集型行业，后来者无法通过资本反超，只能瞠乎其后，化工行业的周期性也因此变弱。优秀的公司凭借有效的激励、卓越的管理和持续的创新，打造出难以撼动的技术迭代优势、低成本优势和高效服务优势，在全球市场中攻城略地。 　　碳中和或带来化工行业颠覆性变革和机遇 　　碳中和对化工行业的影响深远。据NPCPI统计，中国石化和基础化工行业碳排放量排在所有行业中领先，约占全国碳排放总量18%左右，其中“工艺排碳”占比6%左右，“工程排碳”占比12%左右，受3060碳中和目标影响很大。从行业演变看，我们认为未来40年化工行业在碳中和背景下预计经历3个阶段：第一阶段分步达峰。化工产品众多，每种产品的能耗和碳排放量不同，其碳达峰的要求或不同。我们理解对于高耗能的产品或产业不代表没有发展，只是会优先达峰，低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗口； 　　第二阶段未来的竞争在下游和海外。随着碳达峰，中国化工行业上游大宗原料由于相对高耗能而触达天花板，但在无大量新增产能情况下盈利中枢大幅提升，大化工企业获得的巨大现金流或投向下游精细化工品和新材料领域，亦或是继续扩大同类产品产能，只是将新增产能转移至碳容量更大的国家或地区。在第二阶段，化工企业或许会面临公用工程的大面积技改，利用绿色能源替代方案降低能耗，以减少与碳中和相关的税费成本； 　　第三阶段生物基材料和能源的时代。化工产品与百姓生活息息相关，需求不会因为政策而消失。但在碳中和目标下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击。生物基材料是一种可能的替代/补充方案。随着生物基材料成本下降、化石基材料成本上升（碳排放税费增加）、以及“非粮”原料的生物基材料的突破，生物基材料有望成为全球工业新的底层材料。 　　值得强调的是，以上是长达40年的行业演变思路，3060主要影响的是远期高耗能产品或产业发展的天花板，对于已获批的规划项目影响较小。此外，在3060目标下会演变出一系列可操作的政策。随着具体政策的落地，以及新技术（包括合成生物学、新型储能技术、新型核电技术、新型回收技术等等）的突破，我们理解的3个阶段也可能相互交错进行。 　　商务部：对原产于美国的进口聚酰胺-6,6切片继续征收反倾销税商务部官网10月12日消息，应中国大陆聚酰胺-6,6切片产业申请，商务部发布2020年第42号公告，决定自2020年10月13日起，对原产于美国的进口聚酰胺-6,6切片所适用的反倾销措施进行期终复审调查。商务部裁定，如果终止反倾销措施，原产于美国的进口聚酰胺-6,6切片对中国大陆的倾销可能继续或再度发生，对中国大陆聚酰胺-6,6切片产业造成的损害可能继续或再度发生。商务部根据调查结果向国务院关税税则委员会提出继续实施反倾销措施的建议，国务院关税税则委员会根据商务部的建议作出决定，自2021年10月13日起，对原产于美国的进口聚酰胺-6,6切片继续征收反倾销税，实施期限为5年。奥升德、英威达和其他美国公司适用反倾销税税率分别为31.4%、25.2%、37.5%。 　　万华化学：与安防龙头海康威视达成战略合作，同高瓴联合投资绿色供应链公司 　　10月13日，万华化学与海康威视在万华化学集团烟台全球总部签署战略合作协议。 　　双方分别基于各自在工业和科技领域的深厚积淀，达成以下两个方面的战略合作：（1）化工新型高端材料研发方面，万华化学将与海康威视在硬件产品的结构材料升级上持续合作；（2）化工安全生产管控方面，海康威视为化工企业提供基于AI的生产辅助、安全管控感知解决方案，以科技的融合创新，助力万华化学数智化转型。10月12日，上海乐橘科技有限公司宣布完成B轮超亿元融资，本轮融资由万华化学与高瓴创投联合投资。乐橘成立于2018年，定位为基于智能包装及智能物流的供应链基础设施服务公司。在2021“碳中和元年”的大背景下，乐橘所提供的解决方案，是从智能化、再生原材料、减碳三个方面，帮助客户实现碳中和目标，并提出有效解决方案。万华此番投资乐橘，也是在碳中和背景下提前布局。 　　中国化学：订单/营收保增长，布局碳中和未来可期 　　10月15日，公司发布第三季度经营合同数据和经营情况简报的公告。公司第三季度新签合同额404.69亿元，同比下降27.7%，环比下降47.6%；前三季度公司累计新签合同额1723.3亿元，同比增加17.3%，累计实现营业收入902.86亿元，同比增长35.8%。三季度新签合同额同比下降主要原因是2020年上半年基数低叠加疫情复苏导致2021年第一季度、第二季度同比增速高。从订单、收入比来看，2020年末公司新签订单金额/收入为2.3,2021年截止三季度新签订单金额/收入为1.9，去年同期为2.2，虽有下降，但公司订单依然充足，可以保障后续收入的可持续性。 　　在“碳达峰、碳中和”时代，清洁环保的LNG（液化天然气）发展潜力巨大。中国化学多年来积极布局LNG领域，在山西、江苏、阳江等地建设大型LNG工程，通过深度参与LNG建设，保障各地区能源供应，助力优化能源结构，推动绿色产业发展。 　　此外，公司对存量化工石化项目进行减碳、降碳的绿色升级改造技术研究，另一方面对增量项目采用碳循环工艺，以二氧化碳和环氧丙烷为原料制备的聚碳酸亚丙酯（PPC）承建的国内最大规模燃煤电厂碳捕集示范工程国华锦能CCUS（碳捕获、利用与封存）项目，不断完善碳减排、碳中和在研技术。在碳中和时代，公司致力于成为最优化、低碳化综合解决方案提供商，成长可期。行业检修情况： 　　【石化板块】 　　纯苯：本周处于检修状态的产能共104.84万吨，比上周减少16万吨。 　　甲苯：本周处于检修状态的产能共94.7万吨，比上周增加3万吨。 　　丙烯：本周处于检修状态的产能共425万吨，比上周增加45万吨。 　　丁二烯：本周处于检修状态的产能共45.5万吨，与上周持平。 　　异丁烯：本周无处于检修状态的产能，与上周持平。 　　双酚A：本周处于检修状态的产能共85.5万吨，比上周增加45万吨。 　　PX：本周处于检修状态的产能共551.5万吨，比上周增加40万吨。 　　PTA：本周处于检修状态的产能共2002万吨，比上周减少1010万吨。 　　丙烯酸：本周处于检修状态的产能25.5万吨，比上周减少78万吨。 　　丙烯酸丁酯：本周处于检修状态产能共34万吨，比上周减少27万吨。环氧丙烷：本周处于检修状态的产能共78万吨，与上周持平。 　　【煤化板块】 　　乙二醇：本周处于检修状态的产能共527万吨，比上周减少22万吨。 　　醋酸：本周处于检修状态的产能共261万吨，比上周减少216万吨。 　　醋酐：本周处于检修状态的产能共25万吨，与上周持平。 　　己二酸：本周处于检修状态的产能共38万吨，与上周持平。 　　DMF：本周处于检修状态的产能共27万吨，比上周减少23万吨。 　　【聚氨酯板块】 　　MDI：本周处于检修状态的产能共269万吨，与上周持平。 　　TDI：本周处于检修状态的产能共217万吨，与上周持平。 　　【化纤板块】 　　聚酯切片：本周处于检修状态的产能共10万吨，与上周持平。 　　聚酯瓶片：本周处于检修状态的产能共265万吨，比上周减少20万吨。 　　涤纶短纤：本周处于检修状态的产能共176万吨，与上周持平。 　　涤纶长丝：本周处于检修状态的产能共790.82万吨，比上周增加254.22万吨。 　　锦纶切片：本周处于检修状态的公司共2家，与上周持平。 　　【农药和化肥板块】 　　合成氨：本周处于检修状态的公司共36家，比上周增加8家。

　　我们认为化工行业的投资策略是：投资系统性创新和低成本扩张。化工的下一波行业格局取决于人才竞争。化工行业已从单纯的资本密集型行业，变为人才和资本密集型行业，后来者无法通过资本反超，只能瞠乎其后，化工行业的周期性也因此变弱。优秀的公司凭借有效的激励、卓越的管理和持续的创新，打造出难以撼动的技术迭代优势、低成本优势和高效服务优势，在全球市场中攻城略地。 　　碳中和或带来化工行业颠覆性变革和机遇 　　碳中和对化工行业的影响深远。据NPCPI统计，中国石化和基础化工行业碳排放量排在所有行业中领先，约占全国碳排放总量18%左右，其中“工艺排碳”占比6%左右，“工程排碳”占比12%左右，受3060碳中和目标影响很大。从行业演变看，我们认为未来40年化工行业在碳中和背景下预计经历3个阶段： 　　第一阶段分步达峰。化工产品众多，每种产品的能耗和碳排放量不同，其碳达峰的要求或不同。我们理解对于高耗能的产品或产业不代表没有发展，只是会优先达峰，低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗口； 　　第二阶段未来的竞争在下游和海外。随着碳达峰，中国化工行业上游大宗原料由于相对高耗能而触达天花板，但在无大量新增产能情况下盈利中枢大幅提升，大化工企业获得的巨大现金流或投向下游精细化工品和新材料领域，亦或是继续扩大同类产品产能，只是将新增产能转移至碳容量更大的国家或地区。在第二阶段，化工企业或许会面临公用工程的大面积技改，利用绿色能源替代方案降低能耗，以减少与碳中和相关的税费成本； 　　第三阶段生物基材料和能源的时代。化工产品与百姓生活息息相关，需求不会因为政策而消失。但在碳中和目标下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击。生物基材料是一种可能的替代/补充方案。随着生物基材料成本下降、化石基材料成本上升（碳排放税费增加）、以及“非粮”原料的生物基材料的突破，生物基材料有望成为全球工业新的底层材料。 　　值得强调的是，以上是长达40年的行业演变思路，3060主要影响的是远期高耗能产品或产业发展的天花板，对于已获批的规划项目影响较小。此外，在3060目标下会演变出一系列可操作的政策。随着具体政策的落地，以及新技术（包括合成生物学、新型储能技术、新型核电技术、新型回收技术等等）的突破，我们理解的3个阶段也可能相互交错进行。 　　电价浮动范围调整，高耗能行业不受20%上浮限制 　　10月8日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，进一步部署做好今冬明春电力和煤炭等供应，保障群众基本生活和经济平稳运行。会议强调，将市场交易电价上下浮动范围由分别不超过10%、15%，调整为原则上均不超过20%，并做好分类调节，对高耗能行业可由市场交易形成价格，不受上浮20%的限制。鼓励地方对小微企业和个体工商户用电实行阶段性优惠政策。会议明确提出，要支持煤电企业增加电力供应，针对煤电企业困难，实施阶段性税收缓缴政策，引导鼓励金融机构保障煤电企业购煤等合理融资需求。 　　山东坚决遏制两高项目盲目发展，加快推进新旧动能转换 　　9月30日，为坚决遏制高耗能、高排放项目盲目发展，山东省政府办公厅印发《坚决遏制“两高”项目盲目发展的若干措施》，在整合已有政策基础上制定六方面措施，加快推进新旧动能转换。《若干措施》明确了“两高”项目范围界限，将“六大高耗能行业”中的煤电、炼化、焦化、钢铁、水泥等16个行业上游初加工、高耗能高排放环节投资项目作为“两高”项目。“两高”项目范围根据国家规定和山东省实际动态调整。同时，明确了“两高”项目四类处置方式。（1）合规项目类：对符合产业政策，手续齐全、批建相符的项目，纳入“两高”项目清单。（2）完善手续类：对符合产业政策，按照目前标准符合手续办理要求的项目，依法依规完善手续；对符合产业政策，满足当前安全、环保、能耗、技术、质量等标准要求，对地方经济发展、民生保障、安全稳定有重要影响确有必要保留，但因历史遗留问题难以补办手续的项目，列入清单，予以保留实施，视同完善手续。（3）：改造提升类：对符合产业政策，按目前标准暂时不符合手续办理要求，但具备改造提升潜力，且2021年年底前能够完成改造提升的项目，待完成改造提升、达到标准条件后，再依法依规完善手续。（4）关停退出类：对不符合产业政策，或无法在2021年年底前完成改造提升补办手续的项目，依法依规关停退出。 　　行业检修情况： 　　【石化板块】 　　纯苯：本周处于检修状态的产能共120.84万吨，与上周持平。 　　甲苯：本周处于检修状态的产能共91.7万吨，比上周增加25万吨。 　　丙烯：本周处于检修状态的产能共380万吨，比上周增加25万吨。 　　丁二烯：本周处于检修状态的产能共45.5万吨，比上周减少34万吨。 　　异丁烯：本周无处于检修状态的产能，与上周持平。 　　双酚A：本周处于检修状态的产能共40.5万吨，比上周增加40.5万吨。 　　PX：本周处于检修状态的产能共511.5万吨，比上周增加137万吨。 　　PTA：本周处于检修状态的产能共3012万吨，比上周增加875万吨。 　　丙烯酸：本周处于检修状态的产能103.5万吨，比上周增加53万吨。 　　丙烯酸丁酯：本周处于检修状态产能共61万吨，比上周增加13万吨。 　　环氧丙烷：本周处于检修状态的产能共78万吨，与上周持平。【煤化板块】 　　乙二醇：本周处于检修状态的产能共549万吨，比上周减少31万吨。 　　醋酸：本周处于检修状态的产能共477万吨，比上周增加100万吨。 　　醋酐：本周处于检修状态的产能共25万吨，与上周持平。 　　己二酸：本周处于检修状态的产能共38万吨，与上周持平。 　　DMF：本周处于检修状态的产能共50万吨，比上周增加33万吨。 　　【聚氨酯板块】 　　MDI：本周处于检修状态的产能共269万吨，比上周增加7万吨。 　　TDI：本周处于检修状态的产能共217万吨，比上周增加12万吨。 　　【化纤板块】 　　聚酯切片：本周处于检修状态的产能共10万吨，与上周持平。 　　聚酯瓶片：本周处于检修状态的产能共285万吨，比上周增加15万吨。 　　涤纶短纤：本周处于检修状态的产能共176万吨，比上周增加5万吨。 　　涤纶长丝：本周处于检修状态的产能共536.6万吨，比上周增加114万吨。锦纶切片：本周处于检修状态的公司共2家，与上周持平。 　　【农药和化肥板块】合成氨：本周处于检修状态的公司共28家，比上周增加3家。重点公司多维度跟踪 　　【万华化学】 　　公司信息： 　　据国家专利局，万华化学本周新增专利公开13项。一种全新的制备2-甲基戊二胺的方法；一种无氧化剂电化学催化制备角黄素的方法；一种存储稳定的硅片抛光组合物的制备方法、抛光组合物及其使用方法；一种改善工艺污水可生化性的ABS接枝胶乳的凝聚方法；一种色度稳定的4-氧代异佛尔酮的制备方法；一种酮加氢制备醇的催化剂及其制备方法和应用；一种快速固化制备具有低残单含量的双层结构泡沫的方法、泡沫材料及其应用；一种维生素A异构化的方法；一种环糊精改性聚合物及其制备方法和用途；一种环氧丙烷分离过程中杂质的脱除方法；一种降低假性紫罗兰酮生产成本的方法；一种低粘度、窄分子量分布聚醚多元醇的连续化制备方法；一种癸二酸二甲酯电化学合成方法。 　　9月29日，发布2021年10月份中国地区MDI价格公告，自2021年10月份开始，万华化学集团股份有限公司中国地区聚合MDI分销市场挂牌价2.3万/吨（比9月份价格上调2400元/吨），直销市场挂牌价2.3万/吨（比9月份价格上调2400元/吨）；纯MDI挂牌价2.38万/吨（同9月份相比没有变动）。海外竞对 　　【巴斯夫】 　　9月27日，巴斯夫与三洋化成签署谅解备忘录，就PUD开发达成战略合作。双方旨在共同开发并生产创新产品，为可持续发展做出重要贡献。新开发的技术及产品将通过双方的全球化生产网络进入全球市场。 　　9月29日，据天天化工网公众号讯，市场领先的舒适鞋履品牌Hotter携手巴斯夫，赋予旗下鞋履产品更高回弹力。Infinergy赢飞力是全球首款发泡热塑性聚氨酯（E-TPU），作为巴斯夫的一款高回弹性材料，可提供卓越的缓冲性能。采用该材料的鞋底能在每次触地时产生优秀的回弹力，从而减少疲劳，缓解关节冲击，对整日奔波的职场人士尤其有益。 　　10月8日，据生物及能源于材料公众号讯，作为其生物聚合物业务增长战略的一部分，巴斯夫正与WPOPolymers合作，进一步推进快速发展的西班牙和葡萄牙生物塑料市场。为此，巴斯夫已指定WPOPolymers作为其ecovio产品系列在西班牙和葡萄牙的经销商。 　　【陶氏】 　　9月29日，据天天化工网公众号讯，陶氏、利安德巴塞尔的领导人于9月1日呼吁各国达成一项全球协议，以消除环境中的塑料垃圾，敦促世界各国政府和利益相关者在即将举行的联合国会议上推动达成一项条约决议。 　　【埃克森美孚】 　　9月30日，据聚烯烃人公众号讯，埃克森美孚开发出全新系列埃奇得XP高性能聚乙烯(PE)牌号，它兼具了低密度和低熔融指数(MI)，使其拥有非凡的机械性能。埃奇得XP7021和埃奇得XP7052可为价值链带来当前单一树脂无法提供的多种特性。其中包括弹性和夹持力、抗穿刺性(最高可达2.3J/mil)和抗落镖冲击性能(25.4微米薄膜高于900克)。 　　行业信息： 　　据百川盈孚消息，宁波万华一套120万吨/年MDI装置后期预计扩产至180万吨,11月中旬左右存年检,预计50天左右。 　　MDI：本周处于检修状态的产能共269万吨，比上周增加7万吨。据百川盈孚,日本科思创7万吨/年MDI装置于10月份有检修计划，预计1个月时间；日本东曹于9月2日开始检修的20万吨/年MDI装置预计在10月下旬复产；韩国巴斯夫25万吨/年MDI装置在11月份有检修计划。 　　根据眉山市人民政府信息公开，9月9日，万华化学（四川）有限公司《年产5万吨磷酸铁锂锂电正极材料一体化项目》环境影响评价公众参与第一次公示。项目建设内容包括5万吨/年磷酸铁、5万吨/年磷酸铁锂，配套的废水处理、冷冻水站、循环水站、空压站、管廊等；生产装置操作时间为8000小时/年，四班两运转；建设地点位于四川省眉山高新技术产业园区。项目总投资不详。 　　据福清市人民政府信息公开，2021年9月16日，万华化学（福建）有限公司年产108万吨苯胺项目环境影响评价报告书进行第二次公示，该项目计划建设3×36万吨/年硝酸装置、3×48万吨/年硝基苯装置、3×36万吨/年苯胺装置，以及相应的配套公用工程及辅助生产设施。 　　价格信息： 　　聚合MDI（华东）本周均价24200元/吨，环比上升1.93%，所处历史分位48%；纯MDI（华东）本周均价22542元/吨，环比上升2.77%，所处历史分位40%；软泡聚醚（华东）本周均价17267元/吨，环比下降2.29%，所处历史分位73%；硬泡聚醚（华东）本周均价15100元/吨，环比上升0.00%，所处历史分位90%；环氧丙烷（华东）本周均价17400元/吨，环比下降1.69%，所处历史分位82%；丙烯酸丁酯（华东）本周均价18300元/吨，环比下降0.33%，所处历史分位91%；MTBE（98%，国内）本周均价5745元/吨，环比下降1.63%，所处历史分位40%；PC（通用，国内）本周均价27500元/吨，环比下降1.01%，所处历史分位59%。 　　华东聚合MDI本周价差13123元/吨，环比下降8.23%，所处历史分位27%；华东纯MDI本周价差19566元/吨，环比下降5.38%，所处历史分位48%；环氧丙烷本周价差8000元/吨，环比下降17.56%，所处历史分位64%；丙烯酸丁酯本周价差15567元/吨，环比上升0.69%，所处历史分位89%；MTBE本周价差1974元/吨，环比下降3.80%，所处历史分位35%；PC本周价差7160元/吨，环比下降4.82%，所处历史分位33%；硬泡聚醚本周价差1180

　　我们认为化工行业的投资策略是：投资系统性创新和低成本扩张。化工的下一波行业格局取决于人才竞争。化工行业已从单纯的资本密集型行业，变为人才和资本密集型行业，后来者无法通过资本反超，只能瞠乎其后，化工行业的周期性也因此变弱。优秀的公司凭借有效的激励、卓越的管理和持续的创新，打造出难以撼动的技术迭代优势、低成本优势和高效服务优势，在全球市场中攻城略地。 　　碳中和或带来化工行业颠覆性变革和机遇 　　碳中和对化工行业的影响深远。据NPCPI统计，中国石化和基础化工行业碳排放量排在所有行业中领先，约占全国碳排放总量18%左右，其中“工艺排碳”占比6%左右，“工程排碳”占比12%左右，受3060碳中和目标影响很大。从行业演变看，我们认为未来40年化工行业在碳中和背景下预计经历3个阶段： 　　第一阶段分步达峰。化工产品众多，每种产品的能耗和碳排放量不同，其碳达峰的要求或不同。我们理解对于高耗能的产品或产业不代表没有发展，只是会优先达峰，低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗口； 　　第二阶段未来的竞争在下游和海外。随着碳达峰，中国化工行业上游大宗原料由于相对高耗能而触达天花板，但在无大量新增产能情况下盈利中枢大幅提升，大化工企业获得的巨大现金流或投向下游精细化工品和新材料领域，亦或是继续扩大同类产品产能，只是将新增产能转移至碳容量更大的国家或地区。在第二阶段，化工企业或许会面临公用工程的大面积技改，利用绿色能源替代方案降低能耗，以减少与碳中和相关的税费成本； 　　第三阶段生物基材料和能源的时代。化工产品与百姓生活息息相关，需求不会因为政策而消失。但在碳中和目标下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击。生物基材料是一种可能的替代/补充方案。随着生物基材料成本下降、化石基材料成本上升（碳排放税费增加）、以及“非粮”原料的生物基材料的突破，生物基材料有望成为全球工业新的底层材料。 　　值得强调的是，以上是长达40年的行业演变思路，3060主要影响的是远期高耗能产品或产业发展的天花板，对于已获批的规划项目影响较小。此外，在3060目标下会演变出一系列可操作的政策。随着具体政策的落地，以及新技术（包括合成生物学、新型储能技术、新型核电技术、新型回收技术等等）的突破，我们理解的3个阶段也可能相互交错进行。 　　最严限电潮席卷十余省份，长期来看避免了产能无序扩张 　　近期，国家对能耗双控政策层层加码，坚决管控高耗能高排放项目。能耗“双控”制度，即能源消费总量和强度双控制度，按省、自治区、直辖市行政区域设定能源消费总量和强度控制目标，对各级地方政府进行监督考核。 　　8月17日，国家发改委印发了《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》，从能耗强度降低情况看，今年上半年，青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏9个省（区）能耗强度同比不降反升，10个省份能耗强度降低率未达到进度要求。因此，各地针对能耗管控的力度也在不断加大，陆续出台限电、有序用电政策。云南、江苏、青海、宁夏、广西、广东、四川、河南、重庆、内蒙古、河南等多地开始对能耗双控目标开展限电控能耗举措。限电限产已经从中西部地区，逐渐向东部长三角、珠三角等地蔓延。限产目前成了各地管控能耗的最直接有效的方式。目前，利民股份、锦鸡股份、南京化纤、迎丰股份、晨化股份、红宝丽、西大门、天原股份、*ST澄星等数10家上市公司受到“能耗双控”停产、限产的影响。 　　从长期来看，现阶段停产、限产不仅仅是“双碳”的要求，也是为了避免因疫情需求回流导致的产能无序扩张。由于国外受疫情影响，海外需求回流，我国的生产任务加重，2020年全年至2021年上半年我国几乎以一己之力保证了全球商品供应，这也导致了我国外贸情况和出口额比2019年更好。但是海外疫情的增量订单带来的高需求，是不可持续的。国内因为解决增量订单而增加的产能，会在未来成为压垮大量企业的最后一根稻草。只有从源头限制了产能，让部分下游企业无法盲目扩张，才能在未来订单危机到来的时候，真正的保护到企业，让整个化工行业以稳定的增速保持健康发展。 　　行业检修情况： 　　【石化板块】 　　纯苯：本周处于检修状态的产能共120.84万吨，比上周减少25.5万吨。 　　甲苯：本周处于检修状态的产能共66.7万吨，比上周增加17.5万吨。 　　丙烯：本周处于检修状态的产能共355万吨，与上周持平。 　　丁二烯：本周处于检修状态的产能共79.5万吨，比上周增加10万吨。 　　异丁烯：本周无处于检修状态的产能，与上周持平。 　　双酚A：本周处于检修状态的产能共0万吨，与上周持平。 　　PX：本周处于检修状态的产能共374.5万吨，比上周增加25万吨。 　　PTA：本周处于检修状态的产能共2137万吨，比上周增加220万吨。 　　丙烯酸：本周处于检修状态的产能50.5万吨，与上周持平。 　　丙烯酸丁酯：本周处于检修状态产能共48万吨，与上周持平。 　　环氧丙烷：本周处于检修状态的产能共78万吨，与上周持平。 　　【煤化板块】 　　乙二醇：本周处于检修状态的产能共580万吨，比上周减少136.5万吨。 　　醋酸：本周处于检修状态的产能共377万吨，比上周增加81万吨。 　　酸酐：本周处于检修状态的产能共25万吨，比上周增加10万吨。 　　DMF：本周处于检修状态的产能共17万吨，比上周增加10万吨。 　　己二酸：本周处于检修状态的产能共38万吨，与上周持平。 　　【聚氨酯板块】 　　MDI：本周处于检修状态的产能共262万吨，比上周减少34万吨。 　　TDI：本周处于检修状态的产能共205万吨，与上周持平。 　　【化纤板块】 　　聚酯切片：本周处于检修状态的产能共10万吨，与上周持平。 　　聚酯瓶片：本周处于检修状态的产能共270万吨，比上周增加45万吨。 　　涤纶短纤：本周处于检修状态的产能共171万吨，比上周减少10万吨。 　　涤纶长丝：本周处于检修状态的产能共422.6万吨，比上周增加20.2万吨。 　　锦纶切片：本周处于检修状态的公司共2家，与上周持平。 　　【农药和化肥板块】 　　合成氨：本周处于检修状态的公司共25家，比上周减少1家。

　　周报说明 　　这是一份面向一级市场、二级市场、企业和高校的合成生物学行业周报。合成生物学因为底层工具的突破逐渐成为人类造物的新方式，并有望在“碳中和”背景下发展为绿色制造的主流思路之一。我们主要聚焦在生物制品，而非生物制药领域。我们将努力完善此周报，使其更有助于资本和产业的联动，并提前挖掘投资机会。 　　我国科学家在国际上首次实现人工合成淀粉。 　　9月24日，《Science》刊登了一篇题为“Cell-freechemoenzymaticstarchsynthesisfromcarbondioxide”的文章，发布了中科院天津工业生物技术研究所团队人员在人工合成淀粉方面取得的突破性成果，非传统种植，仅以二氧化碳、氢气为原料合成淀粉，首次实现了从二氧化碳到淀粉的从头设计合成。理论上，从头合成淀粉意味着，不再需要种植玉米等农作物，可以像工业生产酿造啤酒一样车间生产淀粉，将有机会节省超过90%的土地和淡水资源，以及肥料、农药等农业生产资料。淀粉主要由玉米等农作物通过自然光合作用固定二氧化碳生产，合成与积累涉及约60多步代谢反应以及复杂的生理调控，理论能量转化效率仅为2%左右。研究团队从头设计出11步的人工合成新途径，淀粉合成速率是玉米淀粉合成速率的8.5倍，理论能量转化效率是玉米的3.5倍。理论上1立方米大小的生物反应器年产淀粉量，相当于5亩土地玉米种植的平均产量。 　　原料端，该技术可以实现二氧化碳固定并减少农作物耕种面积需求，可以有效降低碳排放，加速“碳中和”；产品端，该技术合成的淀粉可以作为生物制造重要的碳来源，解决生物制造大规模发展带来的“粮食安全”问题。此外，该技术还有望在航天、解决粮食危机等领域发光发热。 　　普利制药与Celsion公司达成合作，进军DNA疫苗领域。 　　9月22日，海南普利制药股份有限公司于近日与美国生物制药CelsionCorporation签署了关于DNA疫苗的相关合作协议，双方本着“平等自愿、资源共享、优势互补、协同发展”的原则开展合作，普利制药将为Celsion公司生产DNA疫苗的临床批样品以及在该产品获得批准使用的商业批供货。此前普利制药与Celsion已达成合作，此次合作是继第一次DNA新药项目合作之后，公司与Celsion公司的二次合作。 　　浙江工业大学郑裕国院士团队稳步推进生物发酵法生产D-泛酸。 　　9月19日，浙江工业大学郑裕国院士、柳志强教授团队针对微生物发酵法生产D-PA开展深入的工业化底盘细胞定向改造工作。课题组通过基因过表达、启动子替换、基因干扰在大肠杆菌W3110中加强了泛酸合成支路中(R)-泛解酸生物合成途径，减弱L-缬氨酸、L-亮氨酸和L-异亮氨酸的竞争途径中的碳通量，运用CRISPRi的系统代谢靶点筛选，同时筛选不同微生物来源的高效panD、panBC基因，构建了能够积累28.45g/LD-泛酸的菌株。随后，该课题组认为D-PA的代谢工程应侧重于菌株改良和发酵性能之间循环的优化，先后敲除丙酮酸竞争途径基因、过表达还原力靶点增加NADPH供给等方式，进一步提高D-PA产量。 　　弈柯莱生物合成农药登记获批，拟正式开启商业化量产。 　　9月18日，现代农业为了提高生产效率，趋向于集约生产，大规模种植单一优势品种，生态系统多样性遭到破坏，抵御农业灾害能力显著下降。定向病虫害严重威胁着全球粮食安全。绿色的植保技术尤其是生物农药成为是现代农业发展不可或缺的技术手段之一，弈柯莱生物将绿色制造的理念融入新型手性农药开发，为高效低风险农药开发和减量施用农药提供了新途径。日前，合成生物学企业弈柯莱生物科技（上海）股份有限公司发布最新消息，公司与江苏七洲绿色化工股份有限公司合作开发生产的除草剂精草铵膦铵盐（含量20%）产品正式获得农药登记许可。 　　安琪酵母宣布正式进军人造肉蛋白行业。 　　近日，安琪“人造肉蛋白的深度开发与人造肉调味技术研究”课题经全国博士后创新创业大赛执委会批准，正式列入《全国博士后创新创业大赛揭榜领题赛项目榜单》，拟邀请全国博士后及技术团队前来“揭榜挂帅”。安琪通过此次赛事招募博士后及团队，旨在攻克人造肉的成型、色泽以及风味仿真模拟等关键技术难题，突破酵母蛋白在人造肉领域的应用瓶颈，实现利用酵母优质蛋白资源开发制造“人造肉”产品，市场前景可观。 　　基因编辑疗法公司瑞风生物完成数亿元人民币A+轮融资。 　　近日，国内基因编辑疗法领先企业瑞风生物成功完成数亿元人民币A+轮融资，本轮融资由元生创投领投，创新工场、博远资本、招商证券投资、光大控股等跟投，浩悦资本担任本轮融资的独家财务顾问。本轮融资主要用于推进先期开发的产品进入临床阶段和支持管线系统化布局。 　　百葵锐生物宣布完成数千万元天使轮融资，加速生物合成产品研发。 　　近日，合成生物学公司百葵锐生物于近日宣布完成数千万元人民币的天使轮融资，由上海火山石资本领投，天津北洋海棠基金、上海慧信康诚有限合伙企业共同参投完成。本轮融资将主要用于生物合成靶向性杀菌蛋白和功能多肽等产品，加速在功效皮肤健康、宠物肠道健康和罕见代谢病领域的产品布局，并拟建立生产中试基地，及团队人才引进和市场拓展队伍建设。 　　又一合成生物学独角兽上市，GinkgoBioworks敲响开市钟声。 　　9月17日，合成生物学细胞编程公司GinkgoBioworks宣布和SoaringEagleAcquisitionCorp（Nasdaq：SRNG）完成业务合并，合并后公司改名为GinkgoBioworksHoldings，并于上午9:30分成功在纽约证券交易所(NYSE)敲响开市钟（股票代码：DNA）。 　　群体感应开关将葡萄糖二酸产量提升10倍，MIT教授设计更高效的微生物工厂替代石油基原料。 　　近日，在微生物合成产物的高效生产目标下，Kalion正在以MIT化学工程系教授、Kalion联合创始人兼首席科学家Kristala团队研究成果为核心技术，生产葡萄糖二酸。为了让微生物细胞可以从代谢自动切换到生产模式，Kristala团队让每个细胞都产生一种叫做AHL的群体感应分子，当检测到AHL达到一定值时，将关闭葡萄糖分解酶产生的开关，同时激活生成合成物（葡萄糖二酸）的通道。这种方式下，将实现葡萄糖二酸产量的10倍提升。另外，在生物有机体作为合成原料的情况下，将合成纯度更高的分子，生产过程中产生的废物也将更少，未来用在聚合物等产品中的表现也会更好。目前Kalion正在进行葡萄糖二酸的大规模生产，已拥

　　主要观点： 　　我们认为化工行业的投资策略是：投资系统性创新和低成本扩张。化工的下一波行业格局取决于人才竞争。化工行业已从单纯的资本密集型行业，变为人才和资本密集型行业，后来者无法通过资本反超，只能瞠乎其后，化工行业的周期性也因此变弱。优秀的公司凭借有效的激励、卓越的管理和持续的创新，打造出难以撼动的技术迭代优势、低成本优势和高效服务优势，在全球市场中攻城略地。 　　碳中和或带来化工行业颠覆性变革和机遇 　　碳中和对化工行业的影响深远。据 NPCPI 统计，中国石化和基础化工行业碳排放量排在所有行业中领先，约占全国碳排放总量 18%左右，其中“工艺排碳”占比 6%左右，“工程排碳”占比 12%左右，受 3060 碳中和目标影响很大。从行业演变看，我们认为未来 40 年化工行业在碳中和背景下预计经历 3 个阶段： 　　第一阶段分步达峰。化工产品众多，每种产品的能耗和碳排放量不同，其碳达峰的要求或不同。我们理解对于高耗能的产品或产业不代表没有发展，只是会优先达峰，低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗口； 　　第二阶段未来的竞争在下游和海外。随着碳达峰，中国化工行业上游大宗原料由于相对高耗能而触达天花板，但在无大量新增产能情况下盈利中枢大幅提升，大化工企业获得的巨大现金流或投向下游精细化工品和新材料领域，亦或是继续扩大同类产品产能，只是将新增产能转移至碳容量更大的国家或地区。在第二阶段，化工企业或许会面临公用工程的大面积技改，利用绿色能源替代方案降低能耗，以减少与碳中和相关的税费成本； 　　第三阶段生物基材料和能源的时代。化工产品与百姓生活息息相关，需求不会因为政策而消失。但在碳中和目标下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击。生物基材料是一种可能的替代/补充方案。随着生物基材料成本下降、化石基材料成本上升（碳排放税费增加）、以及“非粮”原料的生物基材料的突破，生物基材料有望成为全球工业新的底层材料。 　　值得强调的是，以上是长达 40 年的行业演变思路， 3060 主要影响的是远期高耗能产品或产业发展的天花板，对于已获批的规划项目影响较小。此外，在 3060 目标下会演变出一系列可操作的政策。随着具体政策的落地，以及新技术（包括合成生物学、新型储能技术、新型核电技术、新型回收技术等等）的突破，我们理解的 3 个阶段也可能相互交错进行。 　　国家发改委、生态环境部印发“十四五”塑料污染治理行动方案 　　近日，国家发展改革委、生态环境部印发《“十四五”塑料污染治理行动方案》。《方案》强调： 进一步完善塑料污染全链条治理体系，压实地方、部门和企业责任，聚焦重点环节、重点领域、重点区域，积极推动塑料生产和使用源头减量、科学稳妥推广塑料替代产品，加快推进塑料废弃物规范回收利用，着力提升塑料垃圾末端安全处置水平，大力开展塑料垃圾专项清理整治，大幅减少塑料垃圾填埋量和环境泄漏量，推动白色污染治理取得明显成效。 　　源头减量方面： （1） 积极推行塑料制品绿色设计。禁止生产厚度小于0.025 毫米的超薄塑料购物袋、厚度小于 0.01 毫米的聚乙烯农用地膜、含塑料微珠日化产品等部分危害环境和人体健康的产品。科学稳妥推广塑料替代产品。充分考虑竹木制品、纸制品、可降解塑料制品等全生命周期资源环境影响。推动生物降解塑料产业有序发展，引导产业合理布局，防止产能盲目扩张。（2） 严格查处可降解塑料虚标、伪标等行为。回收处置方面： （1） 加大塑料废弃物再生利用。支持塑料废弃物再生利用项目建设，引导相关项目向资源循环利用基地、工业资源综合利用基地等园区集聚，推动塑料废弃物再生利用产业规模化、规范化、清洁化发展。完善再生塑料有关标准，加快推广应用废塑料再生利用先进适用技术装备，鼓励塑料废弃物同级化、高附加值利用。（2） 提升塑料垃圾无害化处置水平。全面推进生活垃圾焚烧设施建设，全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到 80 万吨/日左右。原则上地级及以上城市和具备焚烧处理能力或建设条件的县城，不再规划和新建原生垃圾填埋设施。 　　全球百强化工企业榜单公布， 中国上榜 13 家企业 　　9 月 13 日，美国《化学周刊》发布了最新“全球化工公司十亿美元俱乐部”排行榜。该排行榜按各企业 2020 年化学品销售额进行排名，今年十亿美元俱乐部排行榜门槛为 28 亿美元，其中巴斯夫、中石化、陶氏化学占据前三名。 从国家分布来看，以美国、日本、中国、德国的化工企业居多，四个国家入榜的企业数量分别为 28 家、 16家、 13 家和 9 家。中国入围的 13 家企业中，恒力石化、荣盛石化排名上升幅度较大，其中恒力石化从去年的 27 名上升至 14 名，荣盛石化则从去年的 51 名上升至24 名。此外，万华化学在本次排名 39 位，也上升了三个名次。 由于受到 2020 年全球新冠疫情的影响，榜单中有 78 家化工企业收入下滑，其余 22 家企业收入同比增加，上榜企业平均销售额为 118 亿美元。 　　行业检修情况： 　　【石化板块】 　　纯苯：本周处于检修状态的产能共 14.34 万吨，比上周增加 32万吨。 　　甲苯：本周处于检修状态的产能共 49.2 万吨，比上周减少 3 万吨。 　　丙烯：本周处于检修状态的产能共 355 万吨，比上周增加 100 万吨。 　　丁二烯：本周处于检修状态的产能共 69.5 万吨，与上周持平。 　　异丁烯：本周无处于检修状态的产能，与上周持平。双酚 A：本周处于检修状态的产能共 0 万吨，与上周持平。 　　PX：本周处于检修状态的产能共 349.5 万吨，与上周持平。 　　PTA：本周处于检修状态的产能共 1982 万吨，比上周增加 390 万吨。 　　丙烯酸：本周处于检修状态的产能 50.5 万吨，比上周减少 4.5万吨。 　　丙烯酸丁酯：本周处于检修状态产能共 48 万吨，与上周持平。环氧丙烷：本周处于检修状态的产能共 78 万吨，与上周持平。 　　【煤化板块】 　　乙二醇：本周处于检修状态的产能共 716.5万吨，比上周减少 36醋酸：本周处于检修状态的产能共 296 万吨，比上周减少 10 万吨。 　　酸酐：本周处于检修状态的产能共 15 万吨，与上周持平。 　　DMF：本周处于检修状态的产能共 7 万吨，与上周持平。 　　己二酸：本周处于检修状态的产能共 38 万吨，与上周持平。 　　【聚氨酯板块】 　　MDI：本周处于检修状态的产能共 296 万吨，比上周增加 14 万吨。 　　TDI：本周处于检修状态的产能共 205 万吨，与上周持平。 　　【化纤板块】 　　聚酯切片：本周处于检修状态的产能共 10 万吨，与上周持平。 　　聚酯瓶片：本周处于检修状态的产能共 225 万吨，与上周持平。 　　涤纶短纤：本周处于检修状态的产能共 181万吨，比上周增加 26万吨。 　　涤纶长丝：本周处于检修状态的产能共 442.8 万吨，比上周增加110 万吨。 　　锦纶切片：本周处于检修状态的公司共 2 家，与上周持平。 　　【农药和化肥板块】 　　合成氨：本周处于检修状态的公司共 26 家，比上周增加 7 家。重点公司多维度跟踪 　　【万华化学】 　　公司信息： 　　据国家专利局，万华化学本周新增专利公开 61 项。一种 Q 型高折光苯基乙烯基硅油、其合成方法与应用；一种用于制备全反式β胡萝卜素的催化剂及其制备方法和应用；一种热塑性聚氨酯弹性体(TPU)组合物及其制备方法，此 TPU 组合物具有非常优异的压缩强度、压缩永久变形、耐磨性和耐疲劳性能；一种连续化制备五甲基二乙烯三胺的方法及用于该方法的催化剂体系；一种双水相萃取提纯乳酸的方法；一种化学机械抛光垫、制备方法及其应用；一种制备 2 羟丙基三甲基异辛酸铵盐的方法；一种制备 2,3,5三甲基氢醌二酯的方法；一株酿酒酵母及其应用；一种改性 MQ 硅树脂及其制备方法和应用；一种具有催化阻聚功能的高分子化合物及其制备方法和用途；一种聚合物多元醇、聚氨酯泡沫；一种抗菌高通量纳滤膜的制备方法；一种化学机械抛光垫、制备方法及其应用； MQ 树脂的合成技术领域；一种具有催化阻聚功能的高分子化合物及其制备方法和用途；一种聚合物多元醇、聚氨酯泡沫；一种抗菌高通量纳滤膜的制备方法；一种用于制备全反式β胡萝卜素的催化剂及其制备方法和应用；一种热塑性聚氨酯弹性体(TPU)组合物及其制备方法；一种连续化制备五甲基二乙烯三胺的方法及用于该方法的催化剂体系；一种双水相萃取提纯乳酸的方法；一种改性聚醚多元醇及其在聚氨酯泡沫材料中的应用；一种低压高选择性纳滤膜的制备方法；一种氨基硅烷封端改性聚氨酯树脂及其制备方法；一种氢化柠檬醛制备橙花醇和香叶醇的方法；具有储存稳定性的多异氰酸酯固化剂的制备方法及制得的固化剂；一种磷酸酯类大分子单体及其制备方法、聚合物多元醇及其制备方法；一种化学机械抛光垫的抛光层及其应用；一种同时具有固色和抑菌作用的多功能洗衣液组合物及其制备方法与用途；一种非离子型含硅水性聚氨酯分散体及其制备和在毛发清洁中的应用；一种脂肪族多异氰酸酯组合物；一种存储稳定的封闭万吨。 　　型异氰酸酯组合物及其制备方法和应用；一种获取保质期延长的MDI50 产品的方法；一种丙烯酸酯丙烯酰胺共聚物乳液及其制备方法与应用；一种用于新戊二醇生产装置的尾气回收系统及方法；一种异氰酸酯粘合剂体系及用其制备人造板的方法以及制备的人造板；一种低析出生物可降解 PLA 合金及其制备方法、一种吸管料；发明公开了一种电催化氧气氧化β胡萝卜素制备角黄素的方法；一种双膦配体、制备方法及其应用；一种羟基丙烯酸树脂的制备方法；一种制备薄荷酮的方法；一种蓖麻油改性自交联阳离子聚氨酯聚脲水分散体及其制备方法和在木器封闭底漆的应用；一种环氧基封端烯丙醇聚醚的合成方法；一种具有高流动、耐化学腐蚀性的聚碳酸酯组合物及其制备方法；一种由 R 香茅醛制备 L薄荷酮的方法；一种制备环戊酮的方法；一种催化剂和利用该催化剂制备橙花醇和香叶醇的方法；一种成对电极制备ε己内酯的 　　方法；一种 1,1,8,8 四烷氧基 2,7 二甲基 2， 4， 6 辛三烯的制备 　　方法；一种回收利用废聚氨酯泡沫的方法及其应用；一种回收利用废旧锂离子电池正负极材料的方法；一种 11 氰基十一酸的制备 　　方法；一种苯乙酮加氢制备α苯乙醇的催化剂的制备方法及应用；本发明属于水性聚氨酯树脂的技术领域；一种双(二甲基氨基丙基)2 羟丙基胺的制备方法；一种聚醚二元醇及其制备方法，一种水性聚氨酯乳液；一种聚合物分散体的连续化 VOC 脱除装置；一种(甲基)丙烯酸环己酯的制备方法；一种制备大粒径二烯类橡胶胶乳的方法。 　　9 月 15 日，据万华官网讯， 近期，万华化学向共青团烟台市委和烟台青年联合会共同举办的“希望小屋”儿童关爱项目捐款 60 万元用于改善困难儿童生活学习环境以及后期跟踪服务。海外竞对 　　【巴斯夫】 　　9 月 14 日，据巴斯夫官网讯，巴斯夫推出全新添加剂系列解决方案 IrgaCycle，旨在满足塑料回收的迫切需求。 IrgaCycle 全新系列添加剂解决方案将有助于提高包装、汽车和出行、建筑和施工等多种终端应用中再生材料的含量。这些解决方案可解决再生塑料在加工稳定性、长效稳定性以及户外老化等问题。此次发布的产品系列包括多种添加剂配方，未来将有更多新配方加入。 　　9 月 15 日，据巴斯夫官网讯，巴斯夫与西陇科学签署战略合作协议，双方将延续长期良好的经销合作关系，并在现有合作的基础之上，进一步扩大授权经销产品的范围。此外，双方还将开启全新的电子商务合作模式，共同拓展化工产业在这一新兴市场的巨大潜力。 　　9 月 17 日，据天天化工网公众号讯， 巴斯夫与宁德时代宣布在电池材料解决方案领域内建立战略合作伙伴关系。此次合作包括正极活性材料(CAM)及电池回收，旨在开发可持续发展的电池价值链，以推动宁德时代在欧洲的本土化进程，并助力实现全球碳中和目标。与宁德时代的战略合作将使

　　事件： 　　2021年9月16日，锦波生物（832982.NQ）自主研发的全球首个采用人源化胶原蛋白生物新材料开发的注射用Ⅲ类医疗器械产品——薇旖美极纯Ⅲ型在北上蓉三地全球首发。该产品用于面部真皮组织填充以纠正额部动力性皱纹（包括眉间纹、额头纹和鱼尾纹），达到面部抗衰年轻化的目的。 　　点评： 　　重组人源化胶原属生物新材料，无免疫原性、高生物活性、并具备合适的生物降解性，在生物医药、医美护肤、食品等领域具备可观的存量替代和增量提升空间。锦波生物研发的重组Ⅲ型人源化胶原采用基因工程生物技术，路线清晰成熟、于行业先发夺人。解析其构象：①氨基酸序列重复单元与人胶原蛋白氨基酸序列特定功能区相同；②功能区域具有164.88°柔性三螺旋结构；③亲水/极性氨基酸含量丰富，带来重组Ⅲ型人源化胶原优异的组织修复与促再生功能。因而其终端场景不仅在抗衰护肤，预计在血管内皮、子宫内膜、创面、口腔黏膜修复及骨科等领域将有更开阔的临床应用。 　　薇旖美极纯Ⅲ型定位中高端、卡位面部抗衰优质赛道，技术优势明显，产品领先竞争对手3-5年。 　　需求端，中高端抗衰占比提升与抗衰护肤年轻化趋势并行，整体利好中胚层产品的市场扩容。当前，国内中胚层正规产品稀缺，仅有华熙生物润致系列、爱美客嗨体系列、瑞蓝唯瑅、双美肤柔美等几款，在行业规范度提升和监管趋严大背景下，合规产品+合规操作是大势所趋。薇旖美极纯Ⅲ型作为全新的抗衰注射品类，材料性能优异、即刻复溶、打法友好、注射体验舒适，在做大蛋糕的同时亦有望切下更大市场份额。 　　技术方面，Ⅲ类医疗器械认证周期一般2-3年，叠加前端技术开发与产能新建，同类竞品上市周期或需要3-5年，给予薇旖美®充裕的渠道运营布局和品牌建设时间。 　　锦波生物是人源化胶原蛋白生物新材料领域领先企业，以研发为核筑高全产业链壁垒。公司专注功能蛋白的研发及产业化，协同复旦、川大、重医、中科院等顶级研发团队，以“阶梯式”研发体系为支撑，在人源化胶原蛋白领域取得多项0-1突破，成功完成6项人胶原蛋白原子结构解析，研究成果被国际蛋白结构数据库（PDB）收录。 　　随着在研产品陆续步入收获期，公司业绩端实现快速增长。2020年实现营收1.61亿，归母净利3194.83万，2016-2020年营收/归母净利CAGR分别为33.18%/13.38%；2021H1实现营收1.02亿，同比+92.18%，实现归母净利2938.9万，同比大增998.42%。依托人源化胶原全产业链优势与产品放量，公司毛利率高位稳定，自2020年净利率底部跨越、拐点向上，2021H1已回升至28.38%。 　　目前，公司在研管线产品储备丰富，同步新增产业基地补充产品推新与需求增速。 　　截至2020年6月末在研管线覆盖17项现有功能蛋白的应用拓展、16项新型蛋白开发及功能蛋白机理研究。随着“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维”获批上市，“EK1雾化剂”获批针对新冠病毒治疗的临床试验，看好公司在研管线推进带来的业绩提振与利润空间。产能方面，公司已与山西转型综合改革示范区签署协议,共建人源胶原蛋白产业园，占地300亩，打造为全球规模最大的人源胶原蛋白研发和产业基地。产业园主要负责公司创新型材料工业化制备、终端产品工业化生产等工作，领航人源化胶原蛋白产业的持续进阶。 　　投资建议 　　推荐关注具备人源化胶原全产业链优势，以研发为核筑强赛道壁垒，通过丰富产品梯度层次、把握红利渠道、加密拓宽全域销售以兑现成长的企业，锦波生物（832982.NQ）。 　　风险提示 　　1.疫情反复风险；2.产品安全风险；3.研发进度和市场销售不及预期风险；4.医美行业政策风险等。

　　我们认为化工行业的投资策略是：投资系统性创新和低成本扩张。化工的下一波行业格局取决于人才竞争。化工行业已从单纯的资本密集型行业，变为人才和资本密集型行业，后来者无法通过资本反超，只能瞠乎其后，化工行业的周期性也因此变弱。优秀的公司凭借有效的激励、卓越的管理和持续的创新，打造出难以撼动的技术迭代优势、低成本优势和高效服务优势，在全球市场中攻城略地。 　　碳中和或带来化工行业颠覆性变革和机遇 　　碳中和对化工行业的影响深远。据NPCPI统计，中国石化和基础化工行业碳排放量排在所有行业中领先，约占全国碳排放总量18%左右，其中“工艺排碳”占比6%左右，“工程排碳”占比12%左右，受3060碳中和目标影响很大。从行业演变看，我们认为未来40年化工行业在碳中和背景下预计经历3个阶段： 　　第一阶段分步达峰。化工产品众多，每种产品的能耗和碳排放量不同，其碳达峰的要求或不同。我们理解对于高耗能的产品或产业不代表没有发展，只是会优先达峰，低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗口； 　　第二阶段未来的竞争在下游和海外。随着碳达峰，中国化工行业上游大宗原料由于相对高耗能而触达天花板，但在无大量新增产能情况下盈利中枢大幅提升，大化工企业获得的巨大现金流或投向下游精细化工品和新材料领域，亦或是继续扩大同类产品产能，只是将新增产能转移至碳容量更大的国家或地区。在第二阶段，化工企业或许会面临公用工程的大面积技改，利用绿色能源替代方案降低能耗，以减少与碳中和相关的税费成本； 　　第三阶段生物基材料和能源的时代。化工产品与百姓生活息息相关，需求不会因为政策而消失。但在碳中和目标下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击。生物基材料是一种可能的替代/补充方案。随着生物基材料成本下降、化石基材料成本上升（碳排放税费增加）、以及“非粮”原料的生物基材料的突破，生物基材料有望成为全球工业新的底层材料。 　　值得强调的是，以上是长达40年的行业演变思路，3060主要影响的是远期高耗能产品或产业发展的天花板，对于已获批的规划项目影响较小。此外，在3060目标下会演变出一系列可操作的政策。随着具体政策的落地，以及新技术（包括合成生物学、新型储能技术、新型核电技术、新型回收技术等等）的突破，我们理解的3个阶段也可能相互交错进行。 　　万华化学：磷酸铁锂项目环评公示，POE中试已完成 　　9月9日，万华化学（四川）有限公司《年产5万吨磷酸铁锂锂电正极材料一体化项目》环境影响评价公众参与第一次公示。项目建设内容包括5万吨/年磷酸铁、5万吨/年磷酸铁锂，配套的废水处理、冷冻水站、循环水站、空压站、管廊等；生产装置操作时间为8000小时/年，四班两运转；建设地点位于四川省眉山高新技术产业园区。三元正极材料是万华进入新能源材料第一个产业化产品，其在西南地区布局具有锂资源丰富、水电资源丰富、靠近锂电池下游市场、产业链健全等优势，万华借此开始涉足电池产业链。 　　9月3日，据万华化学新闻，公司自主知识产权的POE产品已经完成中试，POE有望实现国产零的突破。POE是万华最重视的新能源材料，按照目前规划，万华化学将在2023年投产10万吨/年POE，2025年之前合计投产20万吨/年POE，万华POE中试产品已经具备较好的性能。随着POE国产化拉低成本，未来POE市场将有望得到释放。目前，POE光伏胶膜市占率仅为12%，主要是因为POE在价格方面与EVA相比不占优势，但是由于EVA膜封装的光伏组件会产生腐蚀问题，而POE薄膜封装的光伏组件，水汽透过率低，将使组件的使用寿命更长。 　　万华在新能源及新能源材料上的布局是欧盟碳关税下的未雨绸缪，提前碳中和可以尽量减少未来欧洲碳关税对公司产品出口的影响，有利于打开海外市场。在“碳中和”的背景下，新增煤炭指标越来越困难，未来公司产能继续扩张将有可能受到煤炭指标的限制。因此，万华要想继续扩大生产规模，必须考虑如何减少动力煤的使用，采用清洁能源作为外部的能量来源。未来，公司以清洁能源为主要能量来源，减少动力煤的使用，可以在不新增煤炭使用的情况下，把煤炭指标都用在原料煤上，理论上有望再造一个万华。同时，万华依托石化产品平台，高附加值的精细化工和特种功能材料逐步产业化，开始布局下游新能源材料。目前，万华充足的现金流和较低的融资成本一方面可以降低新能源、新材料项目的要求投资回报率，有更大的容错空间，建设更多高附加值、“卡脖子”产品的项目；另一方面在验证技术和产业化可行后，通过融资加快项目建设，及时上产能占领市场，实现规模效益。 　　行业检修情况： 　　【石化板块】 　　纯苯：本周处于检修状态的产能共114.34万吨，比上周减少7万吨。 　　甲苯：本周处于检修状态的产能共52.2万吨，与上周持平。 　　丙烯：本周处于检修状态的产能共255万吨，与上周持平。 　　丁二烯：本周处于检修状态的产能共69.5万吨，与上周持平。 　　异丁烯：本周无处于检修状态的产能，与上周持平。 　　双酚A：本周处于检修状态的产能共0万吨，与上周持平。 　　PX：本周处于检修状态的产能共349.5万吨，比上周增加60万吨。 　　PTA：本周处于检修状态的产能共1592万吨，比上周减少55万吨。 　　丙烯酸：本周处于检修状态的产能55万吨，比上周减少64万吨。 　　丙烯酸丁酯：本周处于检修状态产能共48万吨，比上周减少1万吨。 　　环氧丙烷：本周处于检修状态的产能共78万吨，与上周持平。 　　【煤化板块】 　　乙二醇：本周处于检修状态的产能共752.5万吨，比上周减少53万吨。 　　醋酸：本周处于检修状态的产能共306万吨，比上周增加50万吨。 　　酸酐：本周处于检修状态的产能共15万吨，与上周持平。 　　DMF：本周处于检修状态的产能共7万吨，与上周持平。 　　己二酸：本周处于检修状态的产能共38万吨，与上周持平。 　　【聚氨酯板块】 　　MDI：本周处于检修状态的产能共282万吨，与上周持平。 　　TDI：本周处于检修状态的产能共205万吨，与上周持平。 　　【化纤板块】 　　聚酯切片：本周处于检修状态的产能共10万吨，与上周持平。 　　聚酯瓶片：本周处于检修状态的产能共225万吨，与上周持平。 　　涤纶短纤：本周处于检修状态的产能共155万吨，比上周增加20万吨。 　　涤纶长丝：本周处于检修状态的产能共332.8万吨，比上周增加30.8万吨。 　　锦纶切片：本周处于检修状态的公司共2家，与上周持平。 　　【农药和化肥板块】 　　合成氨：本周处于检修状态的公司共19家，比上周减少3家。 　　重点公司多维度跟踪 　　【万华化学】 　　公司信息： 　　据国家专利局，万华化学本周新增专利公开12项。一种线性二元醇的合成方法；一种窄分子量分布的MQ树脂制备方法。一种高全反式含量的β-胡萝卜素的制备方法；一种ABS树脂组合物及其制备方法；一种Q型高折光苯基乙烯基硅油、其合成方法与应用；一种硅烷偶联剂、水性丙烯酸酯贴合胶乳液及水性丙烯酸酯贴合胶；一种脱挥装置及SAN树脂脱挥工艺；一种无需亲水后处理的高内相乳液泡沫的制备方法、泡沫材料及其应用；一种可喷涂改性聚丙烯材料及其制备方法与应用；一种用于制备2-甲基吡啶的催化剂、制备方法及用其制备2-甲基吡啶的方法；一种自发泡植物纤维改性聚丙烯珠粒及其制备方法；一种吸水性树脂的制备方法。 　　9月7日，据化工新材料公众号讯，近日，万华化学在投资者互动平台表示，公司POE产品（polyolefinelastomer）已经完成中试，目前正在持续优化。当前，国内还没有厂家生产POE产品，所用的POE弹性体产品全部依赖进口，且其生产技术被美国和日本少数几家公司所掌握。作为国内的化工巨头，万华化学率先切入这一赛道，有望在2025年之前有20万吨的POE产能。而其POE中试完成的消息，无疑为POE的国产化奠定了坚实的基础。海外竞对 　　【巴斯夫】 　　9月6日，据巴斯夫官方讯，巴斯夫和安通林集团成功开发全新工程塑料部件。这款新开发的全景天窗与车顶内饰（又称为顶棚）采用一体化设计，顶棚由超轻聚氨酯Elastoflex®E3943/134制成。顶棚中的天窗由结构骨架支撑。传统骨架都是由重型钢材制成，而这款新骨架采用了Ultradur®HighSpeed作为金属替代方案。除了极高的尺寸稳定性外，这款工程塑料还赋予了骨架极佳的机械性质。 　　9月7日，据化工新材料公众号讯，巴斯夫宣布其位于上海、江苏以及广东的六个生产基地将在国家发改委近期批准的《绿色电力交易试点工作方案》的指导下，参与直接采购可再生能源电力的交易。作为本次绿色电力交易中长三角地区最大、珠三角地区第二大的购买方，巴斯夫的第一步计划是：与多家能源生产商合作，到2025年前采购共计约44万兆瓦时的可再生能源电力。 　　9月9日，据天天化工网公众号讯，巴斯夫与领先的跨国汽车安全玻璃生产商福耀集团签署战略合作协议，计划在现有合作基础之上共同为汽车行业创造新的业务发展机会。巴斯夫将为这次战略合作提供材料开发方面的技术诀窍和专业知识，而福耀集团则提供应用支持。此外，双方还将共同开发可持续解决方案，打造化学相同的高质量产品，从而实现碳足迹管理、创造可持续未来。 　　【科思创】 　　9月7日，据天天化工网公众号讯，据工会消息来源称，德国化工巨头科思创（Covestro）计划裁员至多1700人，相当于其全球员工总数的约10%。此次裁员可能影响到德国的至多950个工作岗位。 　　9月9日，据天天化工网公众号讯，科思创宣布其位于上海的一体化基地日前获得ISCCPlus质量平衡认证。这意味着科思创已具备向亚太地区客户大批量供应由替代性原材料制成的高性能聚碳酸酯塑料以及聚氨酯原料二苯基甲烷二异氰酸酯（MDI）的能力，这些产品品质与相应的化石基产品无异。 　　【陶氏】 　　9月7日，据天天化工网公众号讯，9月4日，为应对飓风艾达在路易斯安那州造成的广泛破坏，陶氏和陶氏公司基金会宣布捐款200万美元，用于支持与风暴及其后果相关的即时救援和长期恢复工作。这种支持还包括对公司受影响员工的帮助。 　　【埃克森美孚】 　　据广东省生态环境厅信息公开，2021年8月22日，埃克森美孚惠州乙烯一期项目已获取拟批准。该项目建设地点为广东惠州大亚湾经济技术开发区，该项目以石脑油（470万吨/年）为主要原料，生产线性低密度聚乙烯114.54万吨/年、高压低密度聚乙烯50万吨/年、聚丙烯83.7万吨/年、二异丁烯5.54万吨/年、丁二烯27.19万吨/年、苯33.5万吨/年、甲苯14.89万吨/年、92#汽油44.08万吨/年、燃料油22.97万吨/年，总投资3688497万元。 　　行业信息： 　　据百川盈孚消息，万华烟台30万吨/年TDI装置计划9.18检修，预计11月1日复产，届时达到35万吨/年。 　　MDI：本周处于检修状态的产能共282万吨，与上周持平。据百川盈孚,上海联恒工厂受原料供应影响于9.8日下午临时停车,影响MDI母液供应,恢复时间待定。 　　据眉山市生态环境局信息公开，2021年8月25日，万华化学二期天然气供气管道工程项目已被受理，该项目选址于眉山高新技术产业园区，本项目属于天然气供气管道项目，拟建眉山高新区配气站至万华化学二期厂区D457高压A级燃气管道约2.4km；采用D457×11.0直缝埋弧焊钢管，L360M制管标准符合《石油天然气工业管线输送系统用钢管》GB/T9711-2017，管道设计压力为4.0MPa。本项目主要为万华化学二期厂区工业生产用气，天然气需求量由万华化学（四川）有限公司根据企业生产需求量提供，因此本项目不做市场需求调查和预测，天然气需求量以万华化学（四川）有限公司提供为准，总投资为890万元。 　　根据眉山市人民政府信息公开，9月9日，万华化学（四川）有限公司《年产5万吨磷酸铁锂锂电正极材料一体化项目》环境影响评价公众参与第一次公示。项目建设内容包括5万吨/年磷酸铁、5万吨

　　周报说明这是一份面向一级市场、二级市场、企业和高校的合成生物学行业周报。合成生物学因为底层工具的突破逐渐成为人类造物的新方式，并有望在“碳中和”背景下发展为绿色制造的主流思路之一。我们主要聚焦在生物制品，而非生物制药领域。我们将努力完善此周报，使其更有助于资本和产业的联动，并提前挖掘投资机会。 　　凯赛生物泰纶生物基PA56，率先引领冬季校服功能性技术变革。近日，上海凯赛生物技术有限公司与飒美特合作，将新型生物基面料—泰纶PA56运用于飒美特校服。泰纶PA56作为新型的生物基环保面料，最大限度保留了天然纤维的活性成分，同时兼具了各类传统面料的优点：有尼龙66的坚韧，有棉花蚕丝的吸湿性和亲肤质感，有涤纶的排汗性；并且易染色，低温染色节约能耗，染色鲜艳，清晰度极高。经过反复测试，泰伦生物基PA56面料进一步显示了接近完美的抗菌能力：水洗50次后，大肠杆菌、金色葡萄球菌、白色念珠菌抑菌率均高于99%，达到国家AAA级标准，是更为理想的新型环保抗菌面料。所有以生物基PA56面料制成的飒美特冬季校服，都可以被再次利用，循环下来并不增加碳排放，从而形成一个“面料闭环”。 　　安琪酵母宣布团队开发一种新的益生菌酵母菌株，用于治疗腹泻、增强消化和免疫系统。近日，高科技酵母公司安琪酵母有限公司宣布其营养研发团队开发出一种新的益生菌酵母菌株SaccharomycesboulardiiBld-3(S.boulardiiBld-3)，用于治疗儿童及成人腹泻并增强消化和免疫系统功能。布拉氏酵母菌Bld-3是在低温流化床工艺中开发出的。该公司独特的保护技术使其能够快速形成致密的酵母外壳，将活性酵母益生菌包裹在其中。这一过程增强了酵母对胃酸和胆汁盐的抵抗力，使其可用于多种益生菌产品。由于酵母益生菌的大小是乳酸杆菌益生菌的十倍，在肠道中具有更广泛的作用，并且对抗生素具有抗性。Bld-3更适合添加到多种益生菌补充剂中。 　　弈柯莱生物国内首个合成生物技术生产药品获批。近日，合成生物学企业弈柯莱生物科技（上海）股份有限公司发布最新消息，与国内糖尿病药物龙头企业通化东宝(600867.SH)联合协作的西格列汀仿制药上市申请获得国家药品审评中心（CDE）正式批准。这标志着弈柯莱生物在医药领域布局的首个基于生物合成技术生产的产品获批上市。其依托自主知识产权的无细胞合成生物技术，打破了生物合成技术在国内医药领域的创新应用边界。据了解，该药物是CDE近年来批复的首个使用“非水解酶”的生物合成方式制造的仿制药，也是自2020年初，四部门联合发布《推动原料药产业绿色发展的指导意见》鼓励绿色技术制造后的首个获批基于生物合成的医药品种。 　　博雅辑因：β地中海贫血基因编辑疗法产品I期临床试验完成首例患者入组。2021年9月8日，博雅辑因宣布旗下子公司广州辑因针对输血依赖型β地中海贫血的造血干细胞基因编辑疗法产品ET-01的多中心I期注册性临床试验（登记号：CTR20211297）已于中国医学科学院血液病医院（中国医学科学院血液学研究所）完成首例患者入组。 　　单细胞测序领军企业墨卓生物完成1.5亿A轮融资，加速多组学产品线商业化。近日，单细胞测序领军企业墨卓生物科技（浙江）有限公司宣布获得1.5亿人民币的A轮融资，由华盖资本领投，源码资本和老股东比邻星创投跟投。本轮资金将用于持续丰富和完善墨卓生物MobiNova™单细胞多组学产品线，包括转录组、免疫VDJ分析、ATAC等系统性单细胞测序解决方案，并加速产品上市和商业化推广，将墨卓单细胞测序产品从科研领域拓展到药物研发和临床检测。 　　锐正基因完成数千万美元种子轮融资，构建基因编辑和递送产业化平台。2021年9月9日，锐正基因(苏州)有限公司今日宣布已完成数千万美元的种子轮融资。该轮融资由知名投资机构君联资本领投，Cormorant跟投，将用于支持公司研发平台建设与管线的快速推进。 　　合成生物巨头Ginkgo与瑞士香料巨头奇华顿开展多项合作。2021年8月30日，世界领先的合成生物学平台公司的GinkgoBioworks（Ginkgo）宣布与瑞士香料巨头公司奇华顿（Givaudan）签署多项目合作协议。利用Ginkgo的平台加速生产一系列香料成分以可持续提供产品。Ginkgo和奇华顿之间的合作跨越多个项目，未来可能会增加更多项目。许多行业的公司都使用Ginkgo的平台来寻找更有效、更环保的方法来生产食品成分、香料、化妆品、药品等产品。 　　Twist和勃林格殷格翰达成抗体药物开发合作。2021年9月9日，DNA合成制造公司TwistBioscienceCorporation与制药集团勃林格殷格翰（以下简称BI）签署了一项研究合作协议。Twist将向BI提供其专有抗体数据库，以便针对相关靶点寻找潜在的治疗抗体。根据协议条款，Twist的TwistBiopharma部门将利用其专有数据库“LibraryofLibraries”，一个通过噬菌体展示以人体中天然序列合成抗体的数据库，从而帮助BI寻找潜在药物。Twist将与BI合作验证和优化新的抗体候选药物。Twist将收到每个新项目的预付款，如果达到某些临床和商业里程碑，将有可能获得高达7.1亿美元的收入。 　　藻类编程公司ProvectusAlgae扩展其大型微藻生物制造设施，加速食品、饮料产品管线商业化。2021年8月26日，澳大利亚生物技术平台公司ProvectusAlgae(Provectus)宣布将原有微藻生物制造设施扩展成大规模制造设施，Provectus公司现有微藻制造设施只有20000升，新工厂将拥有20万升的生产能力并扩大研发业务，以支持该公司食品和饮料领域的产品管线的开发以及给合作伙伴提供支持（已与全球知名的食品和饮料公司达成合作）。新工厂位于澳大利亚努萨维尔，预计将于2021年底投入运营，并将补充公司现有设施，向市场提供新的藻类产品。新设施将支持目前处于开发后期的高性能食用色素的生产。建成后，该设施将拥有20万升的生产能力。Provectus的首个试点设施随后将进行转换，以支持目前正在进行产品测试的独立高价值产品的商业生产。该公司预计近期会进一步扩张，并计划建立一个100万升的补充设施，以支持公司研发管线中已有的多种产品的商业化。 　　Amyris1个月推出3个美容护肤品牌，希望成为环保护肤界的欧莱雅。近日，合成生物学知名公司Amyris与《变形金刚3》女主角、维密超模RosieHuntington-Whiteley合作的RoseInc.品牌，宣布推出第一条产品管线——ModernEssentials系列，包括不含酒精的爽肤水、可温和提亮肤色的去角质产品、补水亮肤精华液以及保湿提亮的遮瑕膏等等。今年8月，Amyris已接连推出3个美容品牌。首先是继收购Terasana七个月后，推出了TerasanaClinical品牌，第一个产品“清除+控制健康皮肤血清”结合了Amyris生产的两种可持续来源的成分：角鲨烷和大麻酚(CBG)。第二个品牌便是RoseInc.品牌。第三个是护发品牌JVN发型系列，与美国一名发型师、电视名人JonathanVanNess合作推出。 　　世界首次用二氧化碳造聚丙烯，LanzaTech牵手新型化工企业欲掀起塑料革命。作为世界一流的“碳捕获”先行者，LanzaTech在近年来已将众多合作品牌收入囊中。9月1日，该公司签下了本年度第三家合作企业。这一次，LanzaTech将合作产品瞄向了一种广泛的工业原料——聚丙烯。LanzaTech与处于早期阶段的初创公司Twelve进行合作，目标是生产出世界上首个以二氧化碳为原料的聚丙烯。这就使得它们之间的合作格外令人期待。在本次合作中，LanzaTech宣布其基于生物的碳回收技术将与Twelve的化学工艺相结合，从而支持从广泛的二氧化碳资源中开发更多产品。 　　生物农业公司打造GRAIN平台扩大农作物产量，用植物种子生产PHA。近日，生物农业公司Yield10Bioscience的首席科学官KristiSnell博士分享了该公司的一项新技术，即通过基因编辑开发出有更高含量的PHA（聚羟基烷酯）的亚麻荠种子，并且适合大田种植。其官方网站展示的研究论文介绍了利用亚麻荠种子生产聚3-羟基丁酸酯(PHB)的方法，简单来说，研究人员将编码PHB生物合成酶的基因转入了亚麻荠的基因组，成熟的种子中就会产生比一般植物更多的PHB。Yield10的新技术生产的含有高含量的PHA，适合大田生产。今年7月，Yield10签署了2021年田间试验和种子扩大计划，试验田分布在美国、加拿大和阿根廷。Yield10也正在与农业生物技术领域的其他公司合作，以确定可用于提高大豆、高粱和马铃薯等作物性能的基因；Yield10还与RothamstedResearch建立了研究合作伙伴关系，以在亚麻荠中开发一种omega-3鱼油替代品。 　　HumaneGenomics从头设计溶瘤病毒，或从成本到效率秒杀基因改造。2021年8月30日，总部位于纽约的HumaneGenomics构建了一个病毒合成平台，该平台可以从头开始设计杀死癌症的病毒，还可以比其他方法更快、更低廉地进行生产。该公司今年从YCombinator获得了12.5亿美元的种子轮投资，并将在下周的路演中向投资者介绍其工作，以筹集更多资金。该公司正在开发其首个治疗骨癌、肝癌、小细胞肺癌和胶质母细胞瘤（俗称“脑癌”）的项目。在短期内，HumaneGenomics将开展实验以证明其病毒在试验小鼠中具有疗效。他们也在寻找治疗其感兴趣的癌症类型患者的机构，以期待成为合作伙伴。更长远地来看，Weijmarshausen认为可以将合成溶瘤病毒视为个性化治疗，可以与常规血液检测一起用于癌症早期症状的检测。 　　CCBio种子轮融资120万美元，英国微生物组疗法新锐利用噬菌体提取的强效酶治疗细菌感染性疾病。近日，一家合成生物学初创公司CCBio宣布完成了89万英镑（约合789万人民币）的种子轮融资，用来加速开发治疗和预防感染的创新方法。该轮融资由英国剑桥的早期投资机构CMSVentures领导。据2021年8月25日的新闻稿可知，本轮筹集的资金将用于推进CCBio的微生物组编辑技术，该技术利用从细菌病毒(噬菌体)中提取的强效酶，寻找并摧毁有害和致病的细菌。这种新方法有望成为抗生素治疗感染和微生物群相关疾病提供有效的替代方案。细菌性阴道炎（BV）患者将成为首批受益于CCBio的患者之一。 　　荷兰公司推出首款毛皮生物材料。近日，一家荷兰公司利用细胞农业来开发真正的动物毛皮，不再从动物上提取材料。Geneus公司总部位于荷兰，刚刚推出了其首款旨在彻底改变毛皮生产方式的生物材料产品Furoid。从本质上来讲，Furoid使用的是一个类似培养肉制造商的技术。此产品具有动物毛皮的所有品质，无论是耐用性还是保暖性。其是100%无动物、无屠宰、可持续性的制造。除毛皮外，Geneus还利用同样的技术制造羊毛，并申请了专利。目前Geneus正寻求融资，以推动其增长计划，其目标是250万欧元的预种子资金，以支持Furoid的发布。 　　生物技术公司Conagen宣布推出一种天然防腐剂对香豆酸(PCA)。在2021年2月发布的Mintel报告中，显示43%的美国消费者认为“纯天然”是他们选择食品和饮料的一个重要因素。随着消费者对不含人工成分但保质期延长的纯天然食品、饮料、个人护理和化妆品的需求增长，大大推动了纯天然食品市场的发展。市场的驱动下，食品和饮料制造商正努力为其加工和包装方法中摆脱人工添加剂。在这种大环境下，生物技术公司Conagen宣布推出一种天然防腐剂对香豆酸(PCA)。Conagen的PCA是与其商业合作伙伴BlueCalifornia共同推出的一款通过发酵制成的天然防腐剂。 　　新兴合成生物学公司融资加速，苏州艾博生物、墨卓生物、Twelve、NeuExcellTherapeutics、PepGen,Inc.、EnteroBiotix陆续完成多轮融资20