投资要点： 　　节前一周SW医药生物行业跑赢同期沪深300指数。节前一周，SW医药生物行业上涨2.63%，跑赢同期沪深300指数约3.95个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块均录得正收益，其中医疗研发外包和原料药板块涨幅居前，分别上涨7.04%和3.77%；线下药店板块跌幅居前，下跌0.51%。 　　节前一周医药生物行业净流入24.49亿元。节前一周，陆股通净流出175.27亿元，其中沪股通净流出80.90亿元，深股通净流出94.37亿元。申万一级行业中，医药生物和电子板块净流入额居前，非银金融和食品饮料板块净流出额居前。节前一周医药生物行业净流入24.49亿元。 　　行业新闻。10月2日，“2023年诺贝尔生理学或医学奖”获奖名单揭晓。瑞典斯德哥尔摩卡罗林斯卡学院（KarolinskaInstitute）的诺贝尔大会宣布，将该奖项授予美国科学家卡塔林卡里科（KatalinKarikó）和德鲁魏斯曼（DrewWeissman），因为他们发现了核苷酸基修饰，从而开发出有效的mRNA疫苗。 　　维持对行业的超配评级。节前一周医药生物板块涨幅居申万一级行业首位，大幅跑赢同期沪深300指数，减肥药产业链相关个股继续表现活跃，带动整个板块情绪继续反弹。目前医药板块已经是估值和情绪的双重低点，可适度乐观看待当前板块所处位置，后续建议关注减肥药产业链等结构性机会。关注板块包括医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等；CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等。 　　风险提示：新冠疫情持续反复，行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。

　　投资要点： 　　行情回顾。截至2023年09月28日，中信基础化工行业上周下跌1.13%，跑赢沪深300指数0.19个百分点，在中信30个行业中排名第22。具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨跌幅前五的板块依次是橡胶助剂（2.13%）、氟化工（1.88%）、合成树脂（1.65%）、碳纤维（1.63%）、涤纶（1.02%），涨跌幅排名后五位的板块依次是聚氨酯（-4.81%）、磷肥及磷化工（-3.22%）、氨纶（-3.13%）、氯碱（-2.58%）、粘胶（-2.18%）。 　　化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，最近一周价格涨幅前五的产品是丙烯腈（+3.68%）、原盐（+3.66%）、丙酮（+2.64%）、乙烯（+2.07%）、液碱（+0.87%），价格跌幅前五的产品是DMF（-9.47%）、己内酰胺（-6.19%）、顺丁橡胶（-3.30%）、醋酸（-3.23%）、双酚A（-3.16%）。 　　基础化工行业周观点：长假期间，美国十年期国债利率一度创出2007年以来新高，外围股票、商品市场动荡。国内方面，9月份，中国制造业采购经理指数（PMI）升至50.2%，重回扩张区间。9月份非制造业商务活动指数为51.7%，比上月上升0.7个百分点，非制造业扩张力度有所增强。随着稳增长政策效果逐步显现，经济景气度有望持续向好。 　　地产链化工品方面，房地产支持政策密集出台、落地，有利于地产销售回暖，利好地产链化工材料需求提升，如与家电家居相关的原材料异氰酸酯、玻璃上游原材料纯碱等。个股方面建议关注异氰酸酯龙头万华化学（600309）、天然碱龙头远兴能源（000683）等。 　　氟化工方面，近期生态环境部发布《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配实施方案（征求意见稿）》，明确HCFCs生产和使用基线值65%的部分，2024年暂不全部分配到生产单位和使用单位；任一品种HFCs的配额调增量不得超过该生产单位根据本方案核定的该品种配额量的10%。预计供给端的限制将对2024年三代制冷剂价格形成支撑，建议关注三美股份（603379）和巨化股份（600160）。 　　电子特气方面，在技术进步、需求拉动、国家政策刺激等多重因素的影响下，国产化进程有望持续向深层次推进，建议关注电子气体领先企业华特气体（688268）、金宏气体（688106）。 　　风险提示：能源价格剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；宏观经济复苏不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；部分化工品出口不及预期风险。

　　本周SW医药生物行业跑输同期沪深300指数。2023年9月18日-9月24日，SW医药生物行业上涨0.35%，跑输同期沪深300指数约0.46个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块均录得负收益，其中疫苗和线下药店板块涨幅居前，分别上涨1.55%和0.20%；原料药和血液制品板块跌幅居前，分别下跌1.50%和1.36%。 　　本周医药生物行业净流出20.72亿元。2023年9月18日-9月24日，陆股通净流入0.29亿元，其中沪股通净流出4.40亿元，深股通净流入4.69亿元。申万一级行业中，传媒和银行板块净流入额居前，电力设备和医药生物板块净流出额居前。本周医药生物行业净流出20.72亿元。 　　行业新闻。9月18日，京津冀医药联合采购平台发布《省际联盟骨科创伤类医用耗材集中带量采购公告》，公布了《省际联盟骨科创伤类医用耗材集中带量采购文件》。根据采购文件，本次集中带量采购产品为接骨板及配套螺钉等、髓内钉及配件、单独使用的普通接骨螺钉和单独使用的中空（空心）螺钉（非锁定）等骨科创伤类医用耗材。 　　维持对行业的超配评级。本周医药生物板块跑输同期沪深300指数，整体走势一般，翰宇药业于19日发布公告签订3000万美元GLP-1原料药合同，带动减肥药产业链相关个股表现活跃。目前医药板块已经是估值和情绪的双重低点，可适度乐观看待当前板块所处位置，后续建议关注减肥药产业链等结构性机会。关注板块包括医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等；CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等。 　　风险提示：新冠疫情持续反复，行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。

　　事件： 　　9月21日，生态环境部发布《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配实施方案（征求意见稿）》。 　　点评： 　　HCFCs生产和使用基线值65%的部分2024年暂不全部发放，任一品种HFCs的配额调增量不得超过其配额量的10%。 　　总量设定方面，按照《基加利修正案》有关规定，我国HFCs生产和使用的基线值，以吨二氧化碳当量（tCO2）为单位，分别为基线年（2020—2022年）我国HFCs的平均生产量和平均使用量，再分别加上含氢氯氟烃（HCFCs）生产和使用基线值的65%。据此，确定我国HFCs生产基线值为18.52亿tCO2、HFCs使用基线值为9.04亿tCO2（含进口基线值0.05亿tCO2）。2024年HFCs生产和使用总量控制目标，应分别不超过上述我国HFCs生产和使用基线值。对于配额总量中HCFCs生产和使用基线值65%的部分，2024年暂不全部分配到生产单位和使用单位。 　　分配方法方面，以生态环境部组织的基线年HFCs生产核查核定的生产量为基准，确定各生产单位2024年度生产配额，按HFCs品种发放。此外，HFCs生产单位可按《消耗臭氧层物质管理条例》有关要求，向生态环境部申请调整HFCs生产配额和内用生产配额，任一品种HFCs的配额调增量不得超过该生产单位根据本方案核定的该品种配额量的10%。由于2024年HCFCs生产和使用基线值65%的部分暂不全部发放，且配额按品种分配，任一品种配额调增不超过其核定配额的10%，即品种间配额调节空间受限，以上对供给端的限制有望为制冷剂价格提供支撑。 　　近期R134a、R125价格、价差改善。8月份以来，制冷剂R134a、R125价格、价差呈上行趋势；R32价格稳增，价差下行。截至9月22日，R134a价格为2.6万元/吨，价差为7877元/吨，分别相比8月初+25.30%、+36.52%；R125价格为2.45万元/吨，价差为9161元/吨，分别相比8月初+13.95%、+16.59%；R32价格为1.5万元/吨，价差为904元/吨，价格相比8月初+7.14%，价差则因原材料价格过快上行而受挤压。 　　投资建议：征求意见稿对配额总量设定和分配方案作出明确，HCFCs生产和使用基线值65%的部分2024年暂不全部发放，配额按品种分配，且品种间配额调节空间受限。供给端的限制有利于2024年三代制冷剂供需格局进一步改善，利好相关产品价格、盈利回升，建议关注三美股份（603379）和巨化股份（600160）。 　　风险提示：原材料价格大幅波动风险；汽车、空调等下游需求增长不及预期风险；部分制冷剂品种需求弱于预期风险；贸易摩擦风险；出口量不及预期风险；行业供需格局恶化风险等。

　　投资要点： 　　行情回顾。截至2023年09月22日，中信基础化工行业本周下跌0.58%，跑输沪深300指数1.39个百分点，在中信30个行业中排名第23。具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨跌幅前五的板块依次是轮胎（1.56%）、食品及饲料添加剂（1.31%）、其他塑料制品（0.92%）、涤纶（0.85%）、碳纤维（0.65%），涨跌幅排名后五的板块依次是氨纶（-4.66%）、钛白粉（-4.07%）、氟化工（-2.53%）、氮肥（-1.99%）、橡胶助剂（-1.96%）。 　　化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，最近一周价格涨幅前五的产品是三氯甲烷（+13.06%）、二氯甲烷（+9.69%）、双氧水（+7.07%）、液碱（+6.74%）、DMC（+5.97%），价格跌幅前五的产品是氖气（-16.67%）、液氯（-10.00%）、电石（-7.40%）、硫酸（-1.15%）、烟嘧磺隆（-1.05%）。 　　基础化工行业周观点：氟化工方面，本周生态环境部发布《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配实施方案（征求意见稿）》，明确HCFCs生产和使用基线值65%的部分，2024年暂不全部分配到生产单位和使用单位；任一品种HFCs的配额调增量不得超过该生产单位根据本方案核定的该品种配额量的10%。预计供给端的限制将对2024年三代制冷剂价格形成支撑，建议关注三美股份（603379）和巨化股份（600160）。 　　本周俄罗斯表示，为确保能源市场稳定，俄罗斯汽油和柴油的出口限制措施将持续到必要的时间。本周布伦特原油主力合约最高接近95美元/桶。受原油价格走强影响，涤纶长丝价格近期上涨。受亚运会影响，本周涤纶长丝部分装置减产，供应端有所缩减。当前行业库存较低，且“金九银十”旺季需求有望走高，建议关注具有规模、成本、技术优势的头部企业——新凤鸣（603225）和桐昆股份（601233）。 　　近期房地产支持政策密集出台、落地，有利于地产销售回暖，利好地产链化工材料需求提升，如与家电家居相关的原材料异氰酸酯、玻璃上游原材料纯碱等。个股方面建议关注异氰酸酯龙头万华化学（600309）、天然碱龙头远兴能源（000683）等。 　　电子特气方面，在技术进步、需求拉动、国家政策刺激等多重因素的影响下，国产化进程有望持续向深层次推进，建议关注电子气体领先企业华特气体（688268）、金宏气体（688106）。 　　风险提示：能源价格剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；宏观经济复苏不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；部分化工品出口不及预期风险。

　　投资要点： 　　本周SW医药生物行业跑赢同期沪深300指数。2023年9月11日-9月17日，SW医药生物行业上涨4.25%，跑赢同期沪深300指数约5.08个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块均录得正收益，其中化学制剂和医疗设备板块涨幅居前，上涨7.64%和6.33%；医院板块跌幅居前，下跌1.62%。 　　本周医药生物行业净流入35.40亿元。2023年9月11日-9月17日，陆股通净流出152.06亿元，其中沪股通净流出44.55亿元，深股通净流出107.51亿元。申万一级行业中，医药生物和汽车板块净流入额居前，电力设备和食品饮料板块净流出额居前。本周医药生物行业净流入35.40亿元。 　　行业新闻。9月14日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织人工晶体类及运动医学类医用耗材集中带量采购公告（第1号）》，标志着第四批国家组织医用耗材集中带量采购工作正式启动，本次集采聚焦人工晶体类及运动医学类两类医用耗材。 　　维持对行业的超配评级。本周医药生物板块走势较好，在申万一级板块中涨幅居前。近期卫健委应急司司长就医疗反腐发表观点，提到“对一些停办延办学术会议、广泛清退一线医务人员讲课费等问题及时予以纠偏”，此前受医疗反腐影响较大的化学制剂和医疗设备板块本周涨幅居前。目前医药板块已经是估值和情绪的双重低点，可适度乐观看待当前板块所处位置，后续建议关注医疗服务和创新药等板块机会。关注板块包括医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等；CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等。 　　风险提示：新冠疫情持续反复，行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。

　　近期地产支持政策密集出台， 四季度销售有望发力。 从需求端来看，今年以来房地产销售出现反复， 在一季度销售有所回暖后， 二季度以来销售呈现回落， 并且7、 8月份销售数据进一步走低。 从供给端来看，年内房地产开发商集中资源“ 保交付” ， 竣工端数据表现亮眼， 但新开工、 施工、 土地购置等持续走低， 房地产开发投资表现疲软。 房地产行业产业链长， 带动的行业和领域众多， 对宏观经济影响大。 近期地产支持政策密集出台， 对购房者信心、 房价预期提升具有重要意义，地产销售有望在四季度有所发力， 利好地产链化工品需求回暖。 　　 异氰酸酯： 行业集中度高， 龙头地位稳固。 MDI、 TDI下游涉及家电、家居、 建筑等领域， 与地产景气度相关性强。 MDI、 TDI技术壁垒高，进入难度大， 行业集中度高， MDI CR3超过60%， TDI CR3超过70%， 行业竞争格局稳定。 近期稳地产政策陆续出台， 若地产需求逐步回暖则有利于冰箱、 沙发等的家电、 家居需求提升， 从而带动上游MDI、 TDI消费量的增长， 建议关注万华化学（ 600309） 。 万华化学是全球最大的MDI及TDI生产商， 规模、 成本优势突出。 　　纯碱： 天然碱法成本低， 竞争优势突出。 纯碱目前供应偏紧， 价格上涨， 后续价格走势主要由四季度新增产能投产进度决定。 若四季度投产进度不及预期， 且在光伏玻璃增量较大、 平板玻璃预期改善的情况下， 则纯碱价格短期或保持强势。 而长期来看， 由于2023-2025年行业新增产能多， 需求增量少于供给增量， 预计纯碱价格承压。 随着纯碱行业进入新一轮产能扩张周期， 除了能效低于基准水平的产能将退出市场之外， 行业内成本最高的部分产能在竞争中也面临淘汰风险， 而成本较低的天然碱企业竞争优势凸显， 市占率将明显提升， 建议关注天然碱龙头企业远兴能源（ 000683） 。 　　风险提示： 能源价格剧烈波动导致化工品盈利承压风险； 美联储加息超预期导致经济衰退风险； 宏观经济若承压导致化工产品下游需求不及预期风险； 房地产、 汽车需求不及预期风险； 纯碱新增产能过快释放导致供需格局恶化风险； 行业竞争加剧风险； 异氰酸酯、 纯碱出口不及预期风险； 天灾人祸等不可抗力事件的发生。

　　行情回顾。截至2023年09月15日，中信基础化工行业本周下跌1.1%，跑输沪深300指数0.26个百分点，在中信30个行业中排名第19。具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨跌幅前五的板块依次是钛白粉（1.23%）、印染化学品（1.23%）、食品及饲料添加剂（1.21%）、合成树脂（0.8%）、农药（0.66%），涨跌幅排名后五位的板块依次是氨纶（-3.32%）、锂电化学品（-2.89%）、膜材料（-2.87%）、氟化工（-2.37%）、电子化学品（-2.26%）。 　　化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，最近一周价格涨幅前五的产品是液氯（+52.76%）、双氧水（+29.5%）、氯乙酸（+25.95%）、醋酸（+16.19%）、硫酸铵（+13.69%），价格跌幅前五的产品是溴素（-4.77%）、草甘膦（-2.66%）、黄磷（-1.92%）、聚合MDI（-1.16%）、丁苯橡胶（-0.72%）。 　　基础化工行业周观点：近期沙特和俄罗斯宣布将减产延长至2023年底，原油价格走强，带动涤纶长丝价格上涨。涤纶长丝当前开工率相对高位、库存低位，且“金九银十”旺季值得期待。竞争格局方面，近年来行业集中度提升，头部企业规模、成本、技术优势明显，建议关注新凤鸣（603225）和桐昆股份（601233）。 　　近期房地产支持政策密集出台、落地，有利于地产销售回暖，从而利好地产链化工材料需求提升，如与家电家居相关的原材料聚氨酯、玻璃上游原材料纯碱等。个股方面建议关注聚氨酯龙头万华化学（600309）、天然碱龙头远兴能源（000683）等。 　　氟化工方面，2024年三代制冷剂配额总量设定和分配方案的具体细节仍存在不确定性，但随着2024年供给量的冻结和2029年削减的启动，三代制冷剂的供需格局、盈利能力有望逐步改善，建议关注三美股份（603379）和巨化股份（600160）。 　　电子特气方面，在技术进步、需求拉动、国家政策刺激等多重因素的影响下，国产化进程有望持续向深层次推进，建议关注电子气体领先企业华特气体（688268）、金宏气体（688106）。 　　风险提示：能源价格剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；宏观经济复苏不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；部分化工品出口不及预期风险。

　　行情回顾。截至2023年09月08日，中信基础化工行业本周上涨0.01%，跑赢沪深300指数1.37个百分点，在中信30个行业中排名第9。具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨跌幅前五的板块依次是电子化学品（6.81%）、氯碱（2.58%）、其他化学原料（2.57%）、膜材料（2.21%）、粘胶（1.97%），涨跌幅排名后五位的板块依次是碳纤维（-4.56%）、锂电化学品（-4.06%）、日用化学品（-3.09%）、纯碱（-2.71%）、聚氨酯（-1.78%）。 　　化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，最近一周价格涨幅前五的产品是顺丁橡胶（+16.88%）、丁二烯（+11.95%）、异丁醛（+11.55%）、硝酸（+10.4%）、正丁烷（+6.21%），价格跌幅前五的产品是液氯（-7.43%）、磷酸铁锂（-5.49%）、草甘膦（-5.37%）、TDI（-3.56%）、液氧（-3.16%）。 　　基础化工行业周观点：受部分工业品需求改善、国际原油价格上涨等因素影响，8月份PPI环比由降转涨，同比降幅收窄。全年来看，PPI增速或已见底，后续政策成效或逐步显现，有望带动PPI增速在去年低基数效应下逐步改善。化工板块走势与化工品价格正相关性强，随着PPI的见底回升，板块后续表现值得期待。 　　近期房地产支持政策密集出台、落地，有利于地产行业需求提升。若后续房地产市场景气修复，则利好地产链化工材料需求提升，如与家电家居相关的原材料聚氨酯、玻璃上游原材料纯碱等。个股方面建议关注聚氨酯龙头万华化学（600309）、天然碱龙头远兴能源（000683）等。 　　氟化工方面，2024年三代制冷剂配额总量设定和分配方案的具体细节仍存在不确定性，但随着2024年供给量的冻结和2029年削减的启动，三代制冷剂的供需格局、盈利能力有望逐步改善，建议关注三美股份（603379）和巨化股份（600160）。 　　涤纶长丝受成本端支撑近期价格明显上涨，当前行业开工率相对高位、库存低位。近年来行业集中度提升，头部企业规模、成本、技术优势明显。涤纶长丝板块建议关注新凤鸣（603225）和桐昆股份（601233）。 　　电子特气方面，在技术进步、需求拉动、国家政策刺激等多重因素的影响下，国产化进程有望持续向深层次推进，建议关注电子气体领先企业华特气体（688268）、金宏气体（688106）。 　　风险提示：能源价格剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；宏观经济复苏不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；部分化工品出口不及预期风险。

　　本周SW医药生物行业跑输同期沪深300指数。2023年9月4日-9月10日，SW医药生物行业下跌2.29%，跑输同期沪深300指数约0.93个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块均录得负收益，其中疫苗和医院板块涨幅居前，上涨0.78%和0.59%；医疗研发外包和医疗设备板块跌幅居前，下跌5.33%和3.76%。 　　本周医药生物行业净流出28.02亿元。2023年9月4日-9月10日，陆股通净流出47.56亿元，其中沪股通净流出46.31亿元，深股通净流出1.25亿元。申万一级行业中，银行和有色金属板块净流入额居前，非银金融和医药生物板块净流出额居前。本周医药生物行业净流出28.02亿元。 　　行业新闻。9月6日，山东省公共资源交易中心下发了中药配方颗粒采购联盟集中采购公告，由山东、山西、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、安徽、江西、海南、云南、西藏、陕西、青海、新疆、新疆生产建设兵团15个省级单位组成省际联盟正式启动，共计200个品种涉及金银花、北柴胡、炒酸枣仁、当归、党参、白术、连翘、人参、陈皮、丹参、黄连等。 　　维持对行业的超配评级。本周医药生物板块走势较差，细分板块中仅疫苗和医院板块录得正收益，此前涨幅较多的医疗研发外包调整幅度较大。目前医药板块已经是估值和情绪的双重低点，可适度乐观看待当前板块所处位置，精选结构性投资机会，后续建议关注医疗服务和创新药等板块机会。关注板块包括医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等；CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等。 　　风险提示：新冠疫情持续反复，行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。