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    全部报告(324)

    • 化工行业周观点:MDI市场维持高位运行,丁二烯价格快速上涨

      化工行业周观点:MDI市场维持高位运行,丁二烯价格快速上涨

      化工行业
        上周市场回顾:   上周中信行业指数中,基础化工板块下跌2.92%,同期沪深300下跌1.53%,基础化工板块同期落后大盘1.39个百分点。石油石化板块下跌0.56%,同期领先大盘0.97个百分点。其中,润禾材料(43.71%)、美瑞新材(20.54%)、华信新材(19.15%)、永利股份(17.70%)和长鸿高科(13.10%)位列涨幅前五,跌幅前五分别是:科思股份(-16.68%)、南京聚隆(-16.48%)、亚士创能(-16.03%)、泰和科技(-12.11%)和容大感光(-11.94%)。   行业核心观点:   MDI:上周,国内MDI市场继续维持高位运行。据百川数据显示,10月23日,国内市场纯MDI均价34333元/吨,7日环比上涨28.69%;聚合MDI市场均价21683元/吨,7日环比上涨6.20%。涨价的主要原因仍然系海外MDI装置大面积遭遇不可抗力停车,进口货源紧张。巴斯夫也于近日上调了MDI挂牌价格,提振了市场氛围。后续10月下旬起亚太地区MDI装置将陆续进入停工检修阶段,货源将更加紧张。而下游白色家电、建材等MDI需求端行业近来显著回暖,对MDI的价格也起到了一定的支撑作用。短期内MDI市场价格有望继续冲高,建议关注相关龙头企业。   丁二烯:节后国内丁二烯市场价格持续走高,且下旬起涨幅明显扩大。据百川数据显示,10月23日国内丁二烯市场均价9700元/吨,7日环比涨幅高达37.59%。此次丁二烯市场价格快速拉升主要原因在于2方面:1.海外装置检修减产,国内货源出口需求上涨,加之国内新装置产能不及预期,市场供货略显紧张;2.下游一次性手套用丁腈胶乳以及ABS行业满负荷开工,轮胎、汽车等终端行业景气度上涨,丁二烯属刚性需求,进一步提振了丁二烯的市场价格。预计未来丁二烯市场价格仍有一定上行空间,建议关注相关企业。   投资建议:我们建议关注2条主线:1.随着国内疫情缓解逐步复工的传统周期大白马;2.具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块,如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。   风险因素:国际原油价格持续震荡、MDI下游抵触情绪明显成交量不及预期、丁二烯产能不及预期。
      万联证券股份有限公司
      16页
      2020-10-26
    • 化工行业周观点:寒冬将袭纺服订单火爆,拉涨上游原材料价格

      化工行业周观点:寒冬将袭纺服订单火爆,拉涨上游原材料价格

      化工行业
      万联证券股份有限公司
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      2020-10-19
    • 化工行业周观点:环氧丙烷市场短期坚挺,MDI市场偏强整理

      化工行业周观点:环氧丙烷市场短期坚挺,MDI市场偏强整理

      化工行业
      万联证券股份有限公司
      16页
      2020-10-09
    • 化工行业周观点:PO市场持续高涨,万华化学再上调MDI挂牌价

      化工行业周观点:PO市场持续高涨,万华化学再上调MDI挂牌价

      化工行业
      万联证券股份有限公司
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      2020-09-28
    • 燃料电池行业周观点:首个国家氢能质检中心落地,氢能发展提速

      燃料电池行业周观点:首个国家氢能质检中心落地,氢能发展提速

      化学制品
        市场回顾:   上周,燃料电池板块上涨6.70%,同期领先大盘4.33个百分点。其中,厚普股份(33.21%)、金通灵(22.34%)、石大胜华(21.53%)、亿华通(17.95%)和富瑞特装(17.91%)分别位列涨幅前五,跌幅前五分别是:凯恩股份(-11.55%)、坚瑞沃能(-7.11%)、英威腾(-5.76%)、恒久科技(-3.54%)和金利华电(-3.39%)。   投资要点:   燃料电池:近日,广东省氢燃料电池汽车标准体系与规划路线图(2020—2024年)正式发布,该标准化路线图分为2020年、2021-2022年和2023-2024年三个时间段,从标准体系、标准研制、标准实施和保障措施四个方面进行阐述,旨在解决燃料电池汽车行业技术标准总体框架不清晰、关键标准缺失、自主标准推广不足、上下游协同度低、标准专利情报弱等制约广东省氢燃料电池汽车产业高效、健康发展的问题。这也是我国发布的首个省级燃料电池汽车标准体系与规划路线图,不仅为广东省推广并发展燃料电池汽车产业指明了方向,对我国其他省份也具有十分重要的参考意义。   氢能:9月16日,我国首个国家氢能动力质量监督检验中心在重庆两江新区开建。这一项目于2019年7月经国家市场监督管理总局批准,由中国汽车工程研究院股份有限公司筹建,项目计划投资5亿元人民币,预计在2022年完工,规划建设氢能整车试验室、燃料电池试验室、氢能辅件试验室、动力总成试验室、电机电池试验室及相关配套设施,建成后其检测范围将覆盖氢能全产业链。该检验中心还计划发展为氢能动力综合服务平台,同时为政府提供行业支持,在填补我国在国家级氢能检测机构的空白的同时,也将成为整个氢能产业的纽带。   投资建议:早期,我国氢能及燃料电池产业经过了一段缺乏关键标准、行业技术发展框架不清晰、上下游协同度低的发展阶段,行业话题有热度却未能实现高效发展。近期,多省市加大力度发展氢能及燃料电池产业,相关政策密集出台,规划项目总产值超万亿,行业热度明显提升。燃料电池汽车“十城千辆”方案出台也进入倒计时,氢能产业发展热潮来袭,建议关注氢能及燃料电池行业相关龙头企业。   风险因素:燃料电池商用车推广不及预期、加氢站建设速度不及预期、宏观经济持续疲软、氢能产业建设进程不及预期。
      万联证券股份有限公司
      8页
      2020-09-21
    • 化工行业周观点:环氧丙烷市场高位运行,DMC价格持续拉涨

      化工行业周观点:环氧丙烷市场高位运行,DMC价格持续拉涨

      化工行业
      万联证券股份有限公司
      16页
      2020-09-21
    • 首次覆盖报告:依托核心DEL技术平台,未来成长空间广阔

      首次覆盖报告:依托核心DEL技术平台,未来成长空间广阔

      个股研报
        成都先导(688222)   报告关键要素:   成都先导成立于 2012 年,公司主要围绕 DNA 编码化合物库技术潜心研究与创造,专注于原创新药的早期阶段研发——苗头化合物和先导化合物的发现。目前 DEL 技术作为新兴的药物早筛手段,相比传统药物筛选技术拥有明显比较优势,未来应用前景广阔。先导公司 DEL 相关技术积累雄厚,未来一方面持续受益于 DEL 技术在行业中的快速渗透以及相应CRO 领域的高景气度,同时“CRO+自主创新药平台”的独特商业模式,使得公司享受高α属性下的主营业务发展和潜在的自主创新药 IP 权益变现。   投资要点:   DEL 技术成为药物早筛领域新热点,未来前景广阔   DEL 相关技术完美实现了组合化学和 DNA 编码技术的优势叠加,与传统化合物库相比,DEL 技术核心优势明显,该技术应用下的药物早筛成本大幅降低同时筛选效率大幅提升。目前,DEL 筛选技术在业内处于早期快速渗透阶段,后续市场应用前景广阔。   公司保持高强度研发投入,整体竞争优势显著   目前在已经公开的 DEL 技术合作项目中, 公司占据了超过 1/3 项目市场份额,且自有先导库分子规模同行中规模最大:分子库规模已由 2015年的约 50 亿种快速拓展至当前的约 5000 亿种; 与此同时公司持续加大研发投入,研发投入比例居同行前列,主要用于 DEL 核心技术平台改进升级,整体竞争优势显著。   独特“CRO+自主创新”商业模式,未来有望实现 IP 权益变现   不同于传统意义上的 CRO/CDMO 型企业,先导公司形成了独具特色的“CRO+自主创新”相结合的商业模式。 公司针对高潜力、高价值的靶点,可选择性的进行自主新药的发现和后续临床开发, 未来有望通过多种商业化合作模式实现 IP 权益变现。截止当前,公司内部在研新药项目约有 20 项,目前进展最快的是 HG146 和 HG030 项目,均已进入 I 期临床研究。其中 HG146 为针对 HDAC I/IIb 亚型选择性小分子抑制剂,首个开发适应症为多发性骨髓瘤。   盈利预测与投资建议:预计 2020 年、2021 年和 2022 年公司分别实现归母净利 0.56 亿、1.25 亿、1.71 亿;对应 EPS 分别为 0.14 元、0.31元、0.43 元;对应当前股价 PE 分别为 279 倍、125 倍、92 倍;看好公司以 DEL 技术平台为基础的公司成长潜力和自主创新药平台未来可能的IP 权益变现。首次覆盖推荐,给予“增持”评级。   风险因素: 后疫情阶段公司业务恢复低于预期的风险、市场竞争加剧的风险、客户研发策略改变的风险、创新药研发失败的风险
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      24页
      2020-09-16
    • 燃料电池行业周观点:35MPa加氢机获国际认证,燃料电池汽车产销亮眼

      燃料电池行业周观点:35MPa加氢机获国际认证,燃料电池汽车产销亮眼

      化工行业
      万联证券股份有限公司
      8页
      2020-09-14
    • 化工行业周观点:软泡聚醚市场强势上行,双氧水市场回暖

      化工行业周观点:软泡聚醚市场强势上行,双氧水市场回暖

      化工行业
      万联证券股份有限公司
      16页
      2020-09-14
    • 化工2020中报业绩综述:Q2行业营收及盈利能力显著提升,行业整体回暖

      化工2020中报业绩综述:Q2行业营收及盈利能力显著提升,行业整体回暖

      化工行业
      万联证券股份有限公司
      25页
      2020-09-11
    洞察市场格局
    解锁药品研发情报

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