好的，我将根据您提供的报告内容和格式要求，生成一份专业、分析性的报告摘要。 中心思想 本报告的核心观点如下： 业绩增长动力分析： 迈克生物通过不断创新研发自产产品，并积极建设渠道网络，实现了业绩的持续增长。其中，化学发光产品的高速增长是主要驱动力。 投资评级维持： 维持对迈克生物“买入”评级，主要基于其在化学发光领域的竞争优势、丰富的产品线以及渠道建设带来的增长潜力。 主要内容 公司发布半年度业绩预告 业绩预告： 预计2018年上半年归属于上市公司股东净利润为22,172.79万元-24,100.86万元，同比增长15%-25%。扣除非经常性损益后归母净利润同比增长19%-30%。 增长原因： 公司重视产品研发、生产和渠道建设的投入，积极布局全产业链，优化产品结构，强化内控管理，提高经营效益。 创新研发自产产品，化学发光持续高增长 自产产品驱动： 自产产品是业绩增长的重要因素，其中化学发光试剂收入同比增长57.61%，白血球试剂同比增长113.35%，生化试剂同比增长20.46%。 化学发光市场前景： 化学发光市场容量约为240亿，行业增速20-25%，国产占有率10-15%，进口替代刚刚开始。迈克生物是国产主流发光企业之一，预计未来2-3年化学发光产品线保持50%复合增速。 新产品推出： 预计2018年300速发光仪和800速生化仪推入市场销售，加大其在生化和发光的竞争优势，发光增长提速。 产品线丰富，新产品投入市场将带来业绩增量 产品线优势： 公司产品线齐全丰富，包括生化、发光、血球、血凝、POCT、PCR、测序、血型等产品，抗风险能力高。 新产品增量： 血凝、血型卡、血球等新产品已经开始正式销售，依靠渠道和打包将带来新的增量。 建设渠道网络，复制商业模式，夯实增长基础 商业模式： 向终端客户推广医学实验室整体解决方案，同时协助核心优质经销商推广和执行。 渠道优势： 拥有包括湖北、吉林、内蒙、广州新疆等在内的渠道类控股子公司12家。 渠道战略意义： 战略性的架构起自产产品快速进入国内终端用户的渠道网络，是公司占领市场份额、实现业绩高速增长的必要基础。 盈利预测与评级 盈利预测： 预计18-20年EPS为0.81、1.03、1.28元。 投资评级： 维持“买入”评级。 风险提示 产品质量导致的潜在风险 行业竞争加剧的风险 技术创新与技术泄秘的风险 总结 本报告分析了迈克生物2018年半年度业绩预告，认为公司业绩增长主要受益于自产产品的创新研发和渠道网络的建设。其中，化学发光产品的高速增长是主要驱动力。公司产品线丰富，新产品不断投入市场，将带来新的业绩增量。同时，公司推行的商业模式和渠道战略，为业绩高速增长奠定了基础。维持对公司“买入”评级，但需关注产品质量、行业竞争和技术风险。

好的，我将根据您提供的报告内容和格式要求，生成一份专业、分析性的Markdown文档。 中心思想 业绩增长与扩张并举： 嘉事堂二季度业绩提速，得益于外延扩张的整合效应显现，公司通过代理合作和收购子公司，不断拓展业务范围和市场份额。 经营效率提升与战略布局： 公司在经营效率方面稳步提升，同时积极推进全国性扩张，尤其是在心内细分领域和体外诊断业务方面，有望形成新的增长极。 主要内容 公司业绩表现 营收与净利润双增长： 嘉事堂2018年上半年营收同比增长30.36%，归属上市公司股东净利润同比增长29.82%，其中二季度增速显著提升。 盈利预测： 预测公司2018-2020年归属于母公司净利润分别为3.44亿元、4.41亿元、5.59亿元，对应EPS分别为1.37元、1.76元、2.23元。 经营效率分析 费用控制与周转加速： 公司销售费用率和管理费用率同比下降，但财务费用率有所上升。存货周转天数和应收账款天数均同比下降，表明经营效率持续提升。 外延扩张与整合 代理合作与业务拓展： 嘉事国润与强生公司签署协议，成为其电生理产品的全国唯一代理商，预计新增年化销售收入15亿以上。同时，公司积极推进与美敦力、雅培的合作。 收购子公司： 嘉事商漾和嘉事同瀚在宫颈癌筛查市场和生化免疫市场中占有重要地位，报告期内合计实现净利润1600余万元，体外诊断业务有望成为新的增长极。 区域扩张： 北京地区营业收入同比增长30.36%，四川省内子公司实现净利润2700余万元。 投资评级 维持“推荐”评级： 基于公司业绩增长和扩张前景，维持“推荐”评级。 风险提示 政策风险与扩张风险： 提示药品器械耗材降价的风险以及公司外延扩张不达预期的风险。 总结 嘉事堂2018年上半年业绩表现良好，二季度增长提速，外延扩张战略成效显现。公司通过代理合作和收购子公司，不断拓展业务范围，尤其是在心内细分领域和体外诊断业务方面。经营效率稳步提升，但需关注财务费用上升。维持“推荐”评级，但需警惕药品器械耗材降价以及外延扩张不达预期的风险。

# 中心思想 ## 中报业绩超预期及未来增长潜力 本报告的核心观点如下： * **中报业绩超预期，盈利能力显著提升：** 北陆药业半年度业绩预告显示，公司收入和利润均加速增长，盈利能力显著提升，超出市场预期。 * **造影剂板块稳健增长，九味镇心颗粒放量在即：** 造影剂系列产品维持稳健增长，九味镇心颗粒开始逐渐放量，为公司业绩增长提供动力。 * **精准医疗前瞻布局，未来增长可期：** 公司在精准医疗领域的前瞻性布局，尤其是在肿瘤NGS测序和CTC检测方面，具有巨大潜力，有望打开市值空间。 # 主要内容 ## 公司业绩回顾与展望 * **中报业绩略超预期：** 公司上半年收入增速5-20%，业绩增速10-30%，略超市场预期。二季度收入和业绩相较一季度均有提升和加速趋势。 * **盈利能力显著提升：** 二季度净利润率显著高于一季度，主要原因是高毛利品种占比提升和原材料成本降低。 * **造影剂系列稳健增长：** 造影剂系列维持15%左右稳健增长，碘帕醇、碘克沙醇维持一季度高增速。 * **九味镇心颗粒逐渐放量：** 九味镇心颗粒开始逐渐放量。 * **全年业绩展望：** 预计公司主业有望维持20%增长，贡献1.4亿以上利润，对应2018PE仅27倍。 ## 未来公司看点再梳理 * **对比剂领域维持稳健增长：** 碘帕醇各省医保执行放量是主要看点，公司长期保持高于行业平均的增长水平。 * **九味镇心快速放量：** 进入医保目录后，随公司自营团队的扩增，维持“自营+代理”模式增大推广力度，随各省医保执行进度推进，有望快速放量。 * **南京世和有巨大认知差：** * 致力于肿瘤NGS测序，先发优势明显、样本积累量大，符合产业发展大趋势。 * NGS技术的肿瘤临床应用渐行渐近，世和基因处于第一梯队，未来头部效应会非常明显。 * 世和优势明显，已经能够实现盈利，2017年整体收入1.82亿，同比增长61%，实现利润近2000万，累计病例超过8万人。 * 南京政府大力支持世和基因上市，预计上市之后估值可达100亿以上。 * **芝友医疗：** * 首家CTC检测仪器已有注册证，心血管和代谢检测试剂盒未来也有爆发潜力。 * 公司CTCBIOPSY检测技术是国内首家获得CFDA II类注册证的动化CTC检测设备，心脑血管和代谢药物基因多态类检测试剂盒收入占比60%。 * 公司CTC检测及基因诊断试剂盒已陆续进入全国300多家大中型医院，未来随行业快速发展。 ## 盈利预测与投资评级 * **盈利预测：** 预计公司2018-2020年归母净利润分别为1.44亿元、1.80亿元、2.25亿元，增长分别为21.32%、24.77%、24.94%。EPS分别为0.44元、0.55元、0.69元，对应PE分别为27x，21x，17x。 * **投资评级：** 维持“强烈推荐”评级，基于公司精准医疗方面的巨大认知差。 ## 风险提示 * 九味镇心颗粒推广低于预期 * 对比剂竞争加剧 # 总结 ## 业绩增长动力与精准医疗布局 本报告对北陆药业的中报业绩进行了分析，指出公司业绩超出预期，主要得益于造影剂板块的稳健增长和九味镇心颗粒的放量。同时，报告强调了公司在精准医疗领域的前瞻性布局，尤其是在肿瘤NGS测序和CTC检测方面的巨大潜力。 ## 维持“强烈推荐”评级 基于公司在主营业务和精准医疗领域的良好发展前景，东兴证券维持对北陆药业的“强烈推荐”评级。

# 中心思想 本报告对康恩贝（600572）进行了公司点评，核心观点如下： * **业绩增长分析：** 康恩贝2018年上半年营收和归母净利润均实现显著增长，主要得益于大品牌大品种工程的亮眼表现和核心大品种的高增长趋势。 * **战略布局：** 公司通过外延并购嘉和药业，积极布局生物创新药领域，为未来发展注入新动力。 * **投资评级调整：** 考虑到公司专注内生增长和聚焦核心大品种的战略，以及对未来盈利的预测，将评级由“买入”调整为“增持”，目标价为8.50元。 # 主要内容 ## 上半年业绩表现：营收与利润双增长 康恩贝发布2018年上半年业绩预告，实现营收35.77亿元，同比增长52.83%，归母净利润5.48亿元，同比增长42.62%，扣非后净利润4.87亿元，同比增长25.63%。利润增长主要原因是公司主导产品尤其是品牌产品销售规模增加，盈利能力增强。 ## 大品牌大品种工程：核心品种延续高增长 上半年列入“大品牌大品种工程”的品种整体实现营收26.29亿元，同比增长69.67%。其中多个核心品种，如“康恩贝”肠炎宁系列、“前列康”牌普乐安及坦索罗辛系列、“金笛”牌复方鱼腥草合剂和“珍视明”牌滴眼液及眼健康系列产品，销售收入均实现显著增长。 ## “恤彤”销量企稳回升：基层市场拓展见效 “恤彤”牌丹参川芎嗪注射液产品通过努力开发扩大基层、民营医院等市场，2018年上半年该产品实现销售数量4,742万支，同比增长19.30%，实现销售收入8.94亿元，同比增长200.48%。 ## 外延并购嘉和药业：布局生物创新药领域 公司以不超过6.736亿元拟受让嘉和生物21.05%股权，后再次增资受让8.6455%股权，合计持有嘉和生物27.45%股权。嘉和生物是国内较早从事抗体药物研究的企业，公司依托嘉和生物研发平台，布局生物创新药领域。 ## 估值与评级：调整为“增持” 预计2018-2020年EPS分别为0.34、0.43、0.53元，参考同行业公司估值，给予2018年25倍PE，目标价8.50元，由“买入”调整为“增持”评级。 # 总结 康恩贝2018年上半年业绩表现亮眼，大品牌大品种工程成效显著，核心品种延续高增长趋势。“恤彤”销量企稳回升，基层市场拓展见效。公司积极布局生物创新药领域，为未来发展注入新动力。综合考虑公司战略和盈利预测，将评级调整为“增持”，目标价为8.50元。投资者需关注政策影响和处方药品种招标降价等风险。

# 中心思想 本报告的核心观点如下： * **业绩增长超预期：** 仁和药业2018年上半年业绩预告显示净利润同比增长40%-60%，超出市场预期，主要得益于自有产品销售增长和毛利率提升。 * **OTC行业优势显著：** 在OTC行业政策和消费者品牌认知度提升的背景下，仁和药业作为OTC龙头企业，凭借品牌效应和销售渠道优势，有望受益于行业集中度提升。 * **品牌建设与产品创新：** 公司通过打造黄金单品、加强品牌建设、推进营销模式创新和加大研发力度，提升企业和产品品牌价值，为未来发展奠定基础。 # 主要内容 ## 上半年业绩预告分析 * **业绩表现：** 公司发布2018年上半年业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为2.26-2.58亿元，同比增长40%-60%，超出市场预期。 * **增长原因：** 净利润增长的主要原因是公司自有产品（包括核心产品、重点产品等）销售增长、毛利率提升。 * **季度表现：** 一季度营收增速达26.02%，归母净利润增速34.05%；二季度归母净利润为1.20-1.52亿元，单季度归母净利润增速超过45%。 ## OTC行业发展趋势及公司优势 * **行业趋势：** 随着“两票制”和“营改增”等政策影响，小型生产企业流通受挤压，品牌OTC企业享受估值溢价。 * **公司优势：** 仁和药业品牌效应明显，受益于行业集中度的提升。公司坚持“直供终端品牌化、销售渠道多元化”的终端和渠道发展大方向，建立了遍布全国的销售网络。 * **销售团队扩张：** 2012年到2017年，公司销售人员从2046人增加到4128人，复合增长率为15%。 ## 自有产品占比提升及毛利率改善 * **自有产品优势：** 自有品牌的产品毛利高且安全性好。 * **毛利率提升：** 公司通过加大自主品牌的营销力度，提升了整体毛利率水平。2017年药品整体毛利率为35.63%，同比提升3.14个百分点。 ## 黄金单品打造与品牌建设 * **聚焦资源：** 公司坚持聚焦资源，重点打造黄金单品，建设公司品牌。 * **子公司发展：** 子公司仁和中方稳固终端市场，深挖连锁渠道和医疗渠道；子公司仁和中进药业坚定品牌发展道路，积极打造黄金单品，仁和参鹿补片荣获“江西省优秀新产品二等奖”。 * **未来规划：** 2018年公司将继续推进营销模式创新、互联网应用创新，提升企业品牌及产品品牌价值。重视产品创新，加大研发力度，已启动包括苯磺酸氨氯地平片等在内的化药仿制药一致性评价品种6个。公司积极开展经典名方申报，未来依托经典名方口碑加大宣传力度。 ## 估值与评级 * **盈利预测调整：** 考虑到中报业绩预告超预期，将2018-2020年EPS由0.40、0.51和0.62元调整为0.43、0.53和0.65元。 * **投资建议：** 参考同行业公司估值，考虑到中报业绩增速较快，给予2018年20倍PE，目标价8.60元，维持“买入”评级。 ## 风险提示 * 品牌产品的市场推广不及预期。 * 各领域产品竞争加剧。 * 期间费用率过高影响净利润水平。 # 总结 本报告分析了仁和药业2018年上半年业绩预告超预期的原因，并结合OTC行业发展趋势，阐述了公司的竞争优势和未来发展战略。公司凭借品牌效应、销售渠道优势和产品创新能力，有望在行业集中度提升的背景下实现持续增长。同时，报告也提示了市场推广、竞争加剧和费用率过高等风险。基于对公司业绩和行业前景的乐观预期，维持“买入”评级，并给出了目标价。

# 中心思想 本报告的核心观点如下： * **亚宝药业迎来双重拐点**：医药行业和公司自身均迎来发展拐点，为公司未来增长奠定基础。 * **估值优势显著**：当前亚宝药业估值较低，具备较大的上升空间，首次覆盖给予“买入”评级。 ## 行业与公司双重驱动 亚宝药业正处于行业和公司自身发展的双重拐点，叠加其低廉的估值，预示着未来的增长潜力。 ## 买入评级与估值空间 基于对公司未来盈利的预测，以及行业与公司发展的双重利好，本报告首次覆盖亚宝药业，给予“买入”评级，并预测公司市值有较大的上升空间。 # 主要内容 * **事件** * 公司发布中报预增补充公告，预计净利润同比增长35%-40%，扣非后归母净利润同比增长28%-34%。 * **销售改革成效显著，半年报业绩亮眼** * **业绩增长原因分析**： 1. 营销改革后，渠道扁平化，销售模式转变为“终端驱动型”，加强终端掌控，维持较低渠道库存。 2. 终端药店覆盖率持续提升，目前已覆盖20多万家药店，覆盖率约50%，并有望持续提升。 3. 加强对重点产品、高毛利产品推广力度，如丁桂儿脐贴、消肿止痛贴、薏芽健脾凝胶等品种均实现较高增长。 * **品牌OTC行业迎来拐点，进入“量价齐升”+“集中度提升”阶段** * **行业逻辑分析**： 1. 连锁药店集中度提升，品牌OTC与连锁药店合作更紧密，品牌OTC提价的利润一部分会留存在连锁药店，挤占非品牌OTC市场份额。 2. 消费升级趋势下，消费者更偏好品牌产品。 3. 流通行业政策变化（94号文、营改增、两票制等）净化了OTC渠道库存，促使OTC营销模式改革，OTC企业周期属性弱化，成长属性增强，小型OTC企业逐步退出，品牌OTC集中度提升。 * **公司拐点已至，未来三年有望维持高增长态势** * **公司层面分析**： 1. 销售模式转变为“终端驱动型”，业绩成长周期性减弱，持续成长性增强。 2. 公司研发投入在品牌OTC企业中居前列，受益于一致性评价项目完成以及苏州研发投入大幅缩减，预计19年研发费用减少5000-6000万。 3. 新品种&一致性评价品种陆续获批，有望贡献业绩弹性，多个一致性评价项目已申报或预计申报。 * **盈利预测与投资建议** * 预计公司18-20年净利润分别为2.80/3.72/4.62亿元，对应EPS分别为0.36/0.47/0.59元，对应PE分别为20/15/12倍。 * 基于“行业&公司”双重拐点和市值低点，预计19年公司合理市值为91亿元（19PE25X），有65%的上升空间，首次覆盖，给予“买入”评级。 * **风险提示** * 产品放量不及预期；研发进展不及预期等。 # 总结 本报告对亚宝药业进行了深入分析，认为公司正处于行业和自身发展的双重拐点，销售改革成效显著，OTC行业集中度提升，研发投入持续增加，新品种有望贡献业绩弹性。基于对公司未来盈利的预测，以及行业与公司发展的双重利好，本报告首次覆盖亚宝药业，给予“买入”评级，并预测公司市值有较大的上升空间。同时，报告也提示了产品放量和研发进展不及预期的风险。

# 中心思想 ## 上半年业绩增长分析 嘉事堂2018年上半年业绩维持快速增长，Q2业绩同比增速高于Q1，主要受益于北京市阳光采购政策调整和公司业务模式的适应性调整。 ## 外埠业务拓展策略 公司持续拓展外埠业务，通过外延式并购等方式，拓展全国性药品、器械业务布局，丰富商品品类，显著增厚公司业绩。 # 主要内容 ## 公司动态事项 嘉事堂发布2018年半年度报告。 ## 事项点评 ### 上半年业绩维持快速增长，Q2业绩同比增速高于Q1 公司2018年上半年实现营业收入85.20亿元，同比增长30.36%；实现归母净利润1.85亿元，同比增长29.82%。Q2业绩同比增速高于Q1，主要原因是北京市2017年4月实施阳光采购导致上年同期基数偏低，以及公司逐步调整业务模式以适应政策变化。 ### 收入结构：毛利率水平小幅下降 公司2018H1医药批发业务的毛利率为9.45%，较上年同期下降0.55个百分点，预计受耗材招标降价、毛利率水平相对较低的药品批发业务收入增速较快等因素影响。期间费用率为4.81%，同比上升0.03个百分点，其中财务费用率同比上升0.35个百分点，主要原因是公司收入规模快速增长且两票制执行导致资金需求扩大。 ### 持续拓展外埠业务 北京地区实现营业收入40.02亿元，同比增长30.36%，毛利率同比下降0.25个百分点；其他地区实现营业收入43.72亿元，同比增长31.10%，毛利率同比下降0.92%。通过外延式并购等方式，拓展公司全国性药品、器械业务布局、丰富公司商品品类，显著增厚公司业绩。 ## 风险提示 * 北京区域市场竞争加剧的风险 * 药品招标、医保支付等行业政策风险 * GPO业务拓展不及预期风险 * 北京以外地区扩张不及预期风险 ## 投资建议 维持“谨慎增持”评级。结合半年报调整公司18、19年实现EPS为1.33、1.64元，以7月10日收盘价21.60元计算，动态PE分别为16.25倍和13.20倍。公司市盈率低于行业平均水平。公司作为北京地区的龙头医药商业公司，借实施的阳光采购为契机，受益于行业整合有望扩大市场占有率，做大做强北京市场；公司2017年通过收购浙江同瀚、浙江商漾进一步完善医疗器械业务的全国布局，2018年上半年积极推进与美敦力、雅培就心内介入耗材的全国代理合作事宜，强化销售网络的同时丰富产品品类。 # 总结 ## 业绩增长与策略调整 嘉事堂2018年上半年业绩表现良好，得益于对政策变化的适应和业务模式的调整。公司通过拓展外埠业务和并购等方式，实现了业绩的增长。 ## 投资评级与未来展望 维持“谨慎增持”评级，公司作为北京地区的龙头医药商业公司，未来有望受益于行业整合和全国业务布局的完善，实现持续发展。

# 中心思想 本报告对嘉事堂（002462）2018年半年度报告进行了分析，核心观点如下： * **业绩回暖与规模扩张：** 公司2018年上半年业绩表现优秀，营收和净利润均实现显著增长，经营规模不断扩大，表明公司在行业调整中逐渐适应市场变化，业绩有望持续提升。 * **全国布局稳步推进：** 公司积极进行全国领域布局，北京地区和其他地区的收入占比逐渐接近，表明公司正稳步向全国领先的医药流通企业发展。 * **盈利预测调整与投资评级维持：** 考虑到招标限价和两票制对公司的影响与之前预期存在差距，调整了公司盈利预测，但维持“持有”评级。 # 主要内容 ## 2018年H1业绩表现优秀，经营规模不断扩大 * 公司2018年H1实现营收85.2亿元，同比增长30.36%，归母净利润1.85亿元，同比增长29.82%。 * Q2季度营收57.32亿元，同比增长106%，归母净利润0.97亿元，同比增长10.23%。 * 业绩增长主要受益于经营规模扩大和对行业与市场变化的积极调整。 ## 政策影响逐渐减弱，全国领域布局稳健推行 * 医药批发业务仍为主要收入来源，占比98.30%，收入83.75亿元，同比增长30.74%。 * 医药连锁和医药物流收入分别为0.77亿元和0.69亿元，同比增长15.7%和7.03%。 * 北京地区收入占比49.53%，其他地区收入占比51.47%，全国布局稳步推进。 ## 毛利率略有下降，综合管理运营能力提升 * 经营性活动现金流净额为-3.2亿元，主要原因是业务规模扩大导致存货和应收账款增加。 * 销售毛利率和销售净利率略有下降，预计受耗材招标降价和毛利较低药品销售增长的影响。 * 销售费用率和管理费用率略有下降，但短期借款增加导致财务费用率略有提升。 ## 估值与评级 * 调整公司盈利预测，预计2018-2020年净利润为3.4/4.3/5.3亿元，对应PE为16X/13X/10X，维持“持有”评级。 * 风险提示：政策风险，招标降价继续影响毛利率下降，外省业务拓展不及预期，资金成本进一步增加，偿债能力减弱等。 # 总结 嘉事堂2018年上半年业绩表现优秀，经营规模不断扩大，全国布局稳步推进。公司积极调整业务结构和产品结构，应对行业和市场变化，业绩有望持续提升。但同时也面临政策风险、招标降价、外省业务拓展、资金成本和偿债能力等风险。综合考虑，维持“持有”评级。

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，生成一份专业、分析性的Markdown文档。 中心思想 业绩增长与盈利能力分析： 嘉事堂2018年上半年营收和归母净利润均实现显著增长，但业务结构和财务费用对盈利能力产生一定影响。 政策机遇与市场整合： 公司受益于北京阳光采购政策，药品配送业务加速增长，同时在器械流通领域积极整合，有望维持较高增速。 主要内容 公司业绩总结 嘉事堂2018年上半年实现营业收入85亿元，同比增长30.4%；归母净利润1.9亿元，同比增长29.8%；扣非归母净利润1.8亿元，同比增长25.3%。 收入增速与盈利能力分析 公司在北京、安徽、四川地区形成药品、耗材和物流多业态发展。北京地区2018H1实现营业收入41.3亿元，同比增长32.6%；其他地区实现营业收入43.9亿元，同比增长28.3%。由于耗材配送平台业务增速较快、北京地区药品配送业务增速加快，毛利率下降1.2个百分点。此外，由于应收账款回款期延长，财务费用率同比提升0.03个百分点，净利率同比降低0.34个百分点。 药品配送业务分析 公司药品批发业务集中于北京地区，优势为基药配送，从2012年起作为5家基药配送商之一覆盖8个区县（与海淀区签订独家配送协议）。在2017年开展的阳光招标采购中标品种近30000个，新标执行扩大公司在医院纯销的市场份额，药品领域迎来加速增长契机。 器械流通业务分析 医疗器械行业增速较快，公司自2013年积极布局高值耗材配送企业，在全国心内科高值耗材市场处于领先地位，从2014年开始初步形成覆盖全国的配送网络。公司2017年收购了浙江嘉事同瀚、浙江嘉事商漾，进入IVD流通领域。在两票制、器械耗材集中采购的行业背景下，公司作为龙头，增速有望维持在30%以上。 盈利预测与投资评级 预计2018-2020年EPS分别为1.35元、1.75元、2.26元，当前股价对应PE分别为16X、12X、10X。跟公司历史估值对比，目前处于较低水平，看好公司在器械、耗材领域的整合能力，维持“买入”评级。 风险提示 器械、耗材降价超预期风险，应收账款周转期延长风险。 总结 嘉事堂2018年上半年业绩表现良好，营收和利润均实现显著增长。公司受益于北京阳光采购政策，药品配送业务迎来发展机遇。同时，公司在器械流通领域积极整合，有望维持较高增速。维持“买入”评级，但需关注器械耗材降价和应收账款周转期延长的风险。

好的，我已按照您的要求，对海思科(002653.SZ)的公司深度研究报告进行了总结和分析，并使用中文、专业分析的语气和Markdown格式呈现。以下是报告的概要： 中心思想 本报告深入分析了海思科(002653.SZ)作为特色专科药企业绩反转和创新药收获在即的投资价值，核心观点如下： 专科药首仿优势显著，业绩增长可期 海思科在肝病、肠外营养和止吐等领域拥有强大的首仿药产品线，销售改革和产品结构调整将推动公司业绩恢复增长。 创新药研发进入收获期，未来增长引擎强劲 公司在麻醉、神经痛、COPD、肿瘤和糖尿病等领域布局的创新药 HSK3486、德恩鲁胺和 HSK7653 等有望陆续上市，为公司带来新的增长动力。 主要内容 公司概况：特色专科药研发销售型企业 海思科是一家集新药研发、生产制造、销售于一体的医药集团上市公司，在肠外静脉营养治疗领域处于国内领先水平。公司累计开发成功50个品种，其中首仿上市18个，首仿率 36%。 仿制药业务：首仿优势明显，专注特色专科仿制药 核心产品市场地位领先 公司现有销售品种 29 个，包括多烯磷脂酰胆碱注射液（国内唯一销售）、注射用脂溶性维生素（市场份额第二）、甲磺酸多拉司琼注射液（国产独家）等，市场地位领先。 仿制药研发聚焦高壁垒和特色专科 公司立足高端技术平台开发高壁垒仿制药，专注于呼吸、中枢神经、高端肠外营养等特色专科，并拓展心脑血管、糖尿病等大科室特色治疗产品。 甲磺酸多拉司琼注射液 甲磺酸多拉司琼注射液是国产独家品种，主要用于放化疗和术后恶心呕吐的治疗。随着进入国家医保目录，市场有望打开。 多烯磷脂酰胆碱 多烯磷脂酰胆碱主要用于肝脏辅助治疗，市场格局良好，海思科与成都天台山合作生产的市场份额超过 70%。 脂肪乳氨基酸葡萄糖注射液 脂肪乳氨基酸葡萄糖注射液是一种肠外营养液，主要用于无法经口/肠道摄取营养的成人患者。海思科是国内第二家获批生产的企业，市场竞争格局良好。 夫西地酸乳膏 夫西地酸乳膏是一种针对细菌性皮肤感染的乳膏剂。海思科产夫西地酸乳膏正式获批，整体市场格局良好。 仿制药研发：立足高端特色仿制药，建立大领域高壁垒产品群 高端技术平台和特色专科是核心 海思科的仿制药研发立足于高端技术平台，专注于呼吸、中枢神经、高端肠外营养等特色专科，并拓展心脑血管、糖尿病等大科室特色治疗产品。 一致性评价稳步推进 公司完成恩替卡韦一致性评价，美辛普利有望冲击首家一致性评价，2018 年下半年完成其余3个品种的一致性评价。 埃索美拉唑 埃索美拉唑是一种质子泵抑制剂（PPI），主要用于胃食管反流病（GERD）等疾病。 复方氨基酸注射液（20AA） 复方氨基酸注射液（20AA）是一种由 20 种氨基酸配制而成的灭菌水溶液，主要用于严重肝脏疾病病人的肠外营养溶液，或用于治疗肝性脑病。 盐酸帕洛诺司琼 盐酸帕洛诺司琼属 5-HT3 受体拮抗剂，其主要用于预防中、高度致吐化疗引起的急性恶心、呕吐。 注射用醋酸卡泊芬净 醋酸卡泊芬净是由 Merck & Co(美国默克)开发上市的一种供静脉注射用的半合成β-1,3-葡聚糖合成抑制剂冻干粉，是第一个上市的棘白菌素类抗真菌剂。 复方维生素(3)注射液 复方维生素注射液是一类维生素复方制剂，用于补充因各种原因导致的维生素缺乏，如饮食摄入不足，消耗性疾病等。 创新药：特色创新药，收获在即 差异化创新药策略 海思科创新药布局深耕特色领域，国内以相对成熟靶点/药物为主，新药+改良型新药进行布局；国际以新靶点新机制药物入手，快速拓展。 HSK3486：1.1类新药，新一代麻醉镇静潜力药物 HSK3486 是一款 GABBA受体激动剂，通过静脉注射的方式进入人体，可以适用于肠镜检查、麻醉诱导、麻醉维持、ICU 镇静等多种场合。 德恩鲁胺：改良型新药，氘代抗癌药物 德恩鲁胺（HC－1119）：德恩鲁胺是海思科自主研发的一款改良型抗癌新药。其适应症主要为前列腺癌、乳腺癌等。 HSK7653：DPP-4型糖尿病新药 HSK7653：HSK7653 是海思科自主研发的一款口服长效降糖药。其适应症主要为 II 型糖尿病。 营销改革：精细化管理，为仿制药和创新药做好基础 公司通过渠道库存清理、调整产品结构和扩展销售队伍等方式进行营销改革，为仿制药和创新药的上市做好准备。 总结 海思科作为特色专科药首仿龙头，在专科药领域具有显著优势。通过销售改革和产品结构调整，公司业绩有望恢复增长。同时，公司在创新药研发方面长期投入，HSK3486、德恩鲁胺和 HSK7653 等创新药有望陆续上市，为公司带来新的增长引擎。考虑到公司在特色专科领域和创新药的布局，建议首次覆盖给予买入评级。 请注意，本报告也提示了产品临床风险、药品降价风险和产品销售风险。