好的，我已阅读您的要求，以下是根据您提供的报告内容生成的 Markdown 格式的分析报告。 万东医疗(600055)公司跟踪报告：政策春风而上，展医学影像之翼 核心观点： 政策助力，基层影像需求释放： 国内基层医疗机构影像设备配置率低，存在巨大缺口。国家政策鼓励基层医疗机构设备升级和国产设备渗透，万东医疗作为基层医学影像设备龙头企业，有望充分受益。 创新业务，万里云模式日趋成熟： 万里云第三方影像中心和线上远程阅片等新兴业态模式逐渐成熟，亏损收窄，有望在2019年实现盈亏平衡，为公司发展注入新动力。 战略升级，超声领域全覆盖： 通过设立苏州万东百胜子公司，与百胜合作，推出中低端超声产品，实现医学影像全覆盖，提升市场竞争力。 管理层换新，激发企业活力： 新管理层注重产品销售端，通过改进销售激励计划、调整考核指标、加强培训等方式，全方面提升公司销售能力，激发公司增长动力。 主要内容 基层影像需求缺口大，政策推动国产设备成长 市场潜力： 国内医学影像设备市场规模巨大，但设备覆盖率不足，地区间配置差异大，增量空间可期。 政策导向： 国家政策鼓励医疗机构设备升级，配置证放开，多地落实国产鼓励政策，推动国产设备渗透率提升。 需求分析： 三级医院升级助力国产高端医疗影像设备，县级医院“大病不出县”政策和五大中心建设加码影像设备需求，基层医院向二级医院升级带来DR、彩超设备增量空间。 万东医疗立足基层，产品线齐全 企业转型： 老牌国企在民营资本助力下焕然新生，通过股权结构调整和员工持股计划，激发企业活力。 DR龙头： 公司是DR龙头企业，具备全产业链自主生产能力，产品多样，满足不同临床需求与成本要求，零售端有望保持高增速。 MRI增长： MRI厚积薄发，成为增长动力，1.5T MRI国产替代空间大，有望后来居上。 多元产品： 其他医学影像产品（数字胃肠机、数字化乳腺X线机、CT、DSA和移动DR）有望“添火加薪”。 创新业务： 万里云开拓影像创新业务，线下独立/合作共建开设影像中心，线上远程阅片覆盖医院4000家以上，建立开放的AI平台，探索TO C业务，收入增长迅速，亏损不断减少，2019年有望实现盈亏平衡。 超声布局： 收购百胜，成立苏州万东百胜，补足超声板块，实现医学影像全覆盖。 财务分析 营收与利润： 公司营收恢复稳健增长，净利润保持较高增速，研发费用小幅提高。 盈利能力： 盈利能力不断提升，公司毛利率和净利率不断上升。 费用控制： 费用情况平稳增长，研发费用小幅提高。 运营状况： 政府中标保证回款，存货持续增长。 公司高管更替带来新活力，股票回购彰显信心 管理层优化： 新一届高管经验丰富，注重产品销售端，有望提升公司销售能力。 信心提振： 股票回购顺利进行，彰显公司信心。 盈利预测 核心假设： 在提高基层医疗设备普及度的政策红利下，公司未来3-5年将保持比较高的景气度。 收入预测： 预计公司 18-20 年营业收入分别为9.71/12.08/14.56 亿元，同比增长 10%/25%/21%，归母净利润为 1.51/2. 05/2.57 亿元,同比增长 38%/36%/25%。 风险提示 产品竞争加剧，面临进一步降价风险 大型设备政府采购具有一定周期性 公司新品研发进度不及预期 总结 本报告深入分析了万东医疗所处的市场环境、公司业务模式、财务状况和未来发展前景。在国家政策的大力支持下，基层医疗影像设备市场潜力巨大，万东医疗凭借其在DR领域的龙头地位、不断完善的产品线和积极拓展的创新业务，有望在未来实现快速发展。同时，新管理层的上任和股票回购计划也为公司注入了新的活力和信心。

# 中心思想 本报告对迈克生物（300463）进行了公司点评，维持“买入”评级，并分析了其业绩增长和产品结构优化。核心观点如下： * **业绩稳健增长，产品结构持续优化：** 2018年公司收入和净利润均实现稳健增长，产品结构持续优化，自产产品收入高速增长。 * **化学发光市场前景广阔，国产替代空间大：** 化学发光市场容量大，增速快，国产占有率低，迈克生物作为国产主流发光企业之一，未来发展潜力巨大。 * **分部估值仍有空间，维持“买入”评级：** 通过分部估值方法，认为迈克生物市值仍有提升空间，尤其是在高端产品市场口碑良好的情况下，发光产品有望获得更高估值。 # 主要内容 ## 事件概述与业绩分析 公司发布业绩快报，2018年实现收入26.9亿元，同比增长36.3%，归母净利润4.4亿元，同比增长18.4%。剔除限制性股票激励计划影响后，归母净利润增长率预计为20%-30%。 ## 产品结构优化与自产产品增长 2018年公司持续优化产品结构，自产产品收入逐步提升。上半年，自产产品销售收入同比增长32.28%，其中生化试剂同比增长31.89%，化学发光试剂收入同比增长34.67%，其他自产试剂同比增长52.61%。 ## 化学发光市场分析与竞争格局 化学发光市场前景广阔，行业增速为20-25%，国产占有率10-15%，国产替代进口进程刚刚开始。迈克生物是目前国产的4-5家主流发光企业之一，产品壁垒高，预计未来2-3年化学发光产品线保持50%复合增速。 ## 分部估值与投资评级 ### 分部估值方法 采用分部估值方法，对代理业务、自产生化和自产发光业务分别给予20倍、25倍和33倍估值，测算得出迈克生物2018年市值约为141亿。 ### 维持“买入”评级 假设2019年全产品逐步开始放量销售，认为估值还可以进一步提升，如果高端产品市场口碑优质，发光产品有望给予更高的估值水平，维持“买入”评级。 ## 渠道变化与战略布局 目前市场阶段处于渠道变化的阶段，公司对于行业变化的嗅觉敏锐，把握优质终端是目前阶段需要应对变化需要做的事。 ## 财务预测与风险提示 ### 财务预测调整 根据业绩快报，调整18-20年利润预测，维持“买入”评级。 ### 风险提示 耗材降价风险、新产品研发不及预期、300速化学发光仪推广不及预期、竞争加大导致利润空间下降等。 # 总结 本报告对迈克生物2018年的业绩进行了分析，认为公司业绩稳健增长，产品结构持续优化，尤其是在化学发光领域具有广阔的发展前景。通过分部估值方法，认为公司市值仍有提升空间，维持“买入”评级。同时，报告也提示了相关风险，为投资者提供了参考依据。

中心思想 业绩增长超预期，盈利能力提升： 京新药业2018年业绩快报显示，净利润高速增长，略超预期，主要得益于营业利润的大幅提升。 战略布局与一致性评价品种放量： 公司加大研发投入，多个品种通过一致性评价，有望放量增长，为公司带来新增利润点。 主要内容 公司点评 业绩表现： 2018年公司实现营业收入29.27亿元，同比增长31.89%；归属于上市公司股东的净利润3.70亿元，同比增长39.97%；EPS0.51元。营业利润4.05亿元，同比增长240.85%，主要因为2017年四季度计提了商誉减值损失1.56亿元。 业务分析： 成品药实现营收16.77亿元，同比增长46.85%，剔除低开转高开的影响，预计公司成品药主要品种保持了约20%的增长；原料药实现营收8.5亿元、同比增长31.37%；医疗器械实现营收3.97亿元，同比基本持平。 研发投入与一致性评价： 2018年公司研发投入2.61亿元，同比增长58.90%，研发投入收入比约为8.89%。瑞舒伐他汀钙片、左乙拉西坦片、盐酸舍曲林和苯磺酸氨氯地平片四个品种通过了一致性评价，其中瑞舒伐他汀、左乙拉西坦以及氨氯地平中标4+7带量采购。 盈利预测与投资评级： 上调公司盈利预测，预计公司2018-2020年营业收入为29.27/36.58/45.00亿元，归母净利润3.70/4.63/5.68亿元，EPS0.51/0.64/0.78元，对应目前股价PE分别为18.06/14.43/1.76倍。给予公司2019年18-20倍PE，公司股价合理区间为11.52-12.80元，维持“推荐”评级。 风险提示： 药品价格降幅超预期；中标产品销量不及预期。 总结 核心业务稳健增长，研发驱动未来： 京新药业2018年业绩表现亮眼，净利润高速增长，成品药和原料药业务均实现稳健增长。 投资评级维持，关注风险因素： 维持“推荐”评级，但需关注药品价格降幅超预期以及中标产品销量不及预期的风险。

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，产出符合您要求的MarkDown格式的报告总结。 中心思想 本报告主要围绕奥美医疗的新股申购进行分析，核心观点如下： 奥美医疗基本面分析： 奥美医疗是国内医用敷料领域的领先制造商，专注于医用敷料等一次性医用耗材的研发、生产和销售，并为国际知名医疗器械品牌厂商提供OEM贴牌服务。 投资价值与风险提示： 报告分析了奥美医疗的业务模式、财务状况、募投项目以及行业前景，同时也提示了原材料价格波动、外销收入占比高以及产品质量责任等风险因素。 主要内容 下周上市申购汇总 申购信息： 奥美医疗（002950.SZ）的申购日期为2019年2月27日。 奥美医疗：医用敷料市场的领先制造企业 公司概况： 奥美医疗长期专注于医疗健康事业，主营业务为医用敷料等一次性医用耗材的研发、生产和销售，为国际知名医疗器械品牌厂商提供 OEM 贴牌服务。 产业链整合优势： 公司注重医用敷料产业链深度整合，截至目前已形成了贯穿纺纱、织布、脱漂、加工、包装、灭菌、检测等所有生产环节的完整产业链，具备较为突出的自动化、规模化生产优势。 产品结构： 公司的主要产品分为伤口与包扎护理类、手术/外科类、感染防护类、组合包类四大系列。 市场地位： 公司产品以出口为主，销往美国、加拿大、德国等多个国家和地区，客户以国际知名医疗器械品牌厂商为主。根据中国医药保健品进出口商会的统计数据，公司医用敷料产品出口位居中国医用敷料出口市场的前列。 财务数据： 2014-2017 年，公司营业收入呈总体上升趋势。2016 年公司营业收入出现负增长，2017 年快速反弹。近 5 年公司毛利率稳定在30%-35%之间，净利率维持在10%-15%之间。 募投项目： 本次发行不超过4800万股，占发行后总股本的比例不低于10%。本次募集资金主要用于新疆奥美医用纺织品有限公司年产60万锭医用棉纱、12亿平方米医用纱布项目和医用卫生非织造制品生产建设项目。 布局高端敷料 促可持续增长 行业地位： 我国目前已是全球医用敷料的生产基地，主要为欧美发达国家提供代工生产服务。我国医用敷料已经在国际市场上占据较高的外包市场份额。 出口趋势： 截止2018年12月，我国医用敷料出口数量累计达到20.71万吨，同比增速达到1.40%。 高端敷料市场： 传统的棉纱布越来越多地被新型高端医用敷料取代。进入21世纪，随着世界老龄化进程的加快，与之相关的糖尿病溃疡和静脉曲张溃疡患病率呈增长态势，从而带动了对具有更好效能和更高护理效率的高端医用敷料需求的增加。 风险因素 风险提示： 原材料价格波动风险，外销收入占比较高的风险，产品质量责任及其影响的风险。 总结 本报告对奥美医疗的新股申购进行了分析。奥美医疗作为医用敷料领域的领先企业，具有完整的产业链和稳定的客户关系。公司募投项目有助于扩大产能和提升技术水平，但同时也面临原材料价格波动、外销依赖以及产品质量等风险。投资者在申购奥美医疗时，应充分考虑上述因素，谨慎决策。

中心思想 聚焦新股询价策略： 本报告围绕奥美医疗的新股网下询价展开，旨在通过分析招股意向书等公开信息，预估发行价格和市盈率，为投资者提供参考。 风险提示与免责声明： 报告明确声明不关注新股上市后的市场表现，并提示新股申购存在的风险，同时强调报告内容的参考性，不构成投资建议。 主要内容 近期回顾 回顾前期新股询价策略报告： 报告回顾了前期发布的三篇新股网下询价策略报告，分别是关于青农商行和永冠新材、华阳国际以及威派格的新股询价策略。 本期新股询价策略 奥美医疗询价信息： 2019年2月21日奥美医疗开启网下询价，预估发行价格为11.03元，低于行业平均市盈率和23倍市盈率红线。 投资者市值要求： 参与本次发行的初步询价网下投资者及其管理的配售对象在该基准日前20个交易日（含基准日）所持有深圳市场非限售A股和非限售存托凭证日均市值应为6,000万元（含）以上。 申购数量限制： 网下投资者管理的每个配售对象最低拟申购数量设定为 300万股，拟申购数量最小变动单位设定为10万股，且每个配售对象的拟申购数量不得超过600万股。配售对象申报价格的最小变动单位为0.01元。 本期网下询价新股简介 奥美医疗公司介绍： 奥美医疗成立于1997年，是一家为全世界医疗机构和患者提供医用基础耗材的国际领军企业，中国医用敷料连续八年出口第一企业，位列中国医疗器械出口前20强。 全产业链覆盖： 奥美医疗将医用耗材产业链进行深度整合，覆盖了从原材料到最终成品的全产业链。 产品说明 研究范围限定： 本产品根据新股招股意向书及询价公告等相关报告，对新股网下询价的发行价格及发行市盈率进行研究，不关注新股上市首日后的市场表现及其投资价值等。 风险等级提示： 本产品风险评级为 R1，投资者在使用时需进行风险测评，满足风险匹配条件。 总结 本报告对奥美医疗的新股网下询价策略进行了分析，预估了发行价格和市盈率，并对投资者资质和申购数量进行了说明。同时，报告也明确了自身的研究范围和风险等级，提示投资者注意新股申购的潜在风险。本报告旨在为投资者提供参考信息，不构成投资建议。

中心思想 业绩增长超预期： 柳药股份2018年业绩快报显示，营收和净利润均实现高速增长，超出此前预期。 维持“推荐”评级： 公司作为广西医药商业龙头企业，在流通市场和零售业务方面均有较大增长空间，中药饮片业务未来可期，维持“推荐”评级。 主要内容 公司业绩与盈利能力分析 营收与净利润双增长： 2018年公司实现营业收入117.15亿元，同比增长24.00%；归母净利润5.26亿元，同比增长31.12%。 EPS增长： 实现EPS2.03元。 业务板块分析 流通与零售业务双轮驱动： 医改政策推动优势资源向大型配送企业集中，公司凭借渠道优势和终端覆盖能力，扩大市场份额，并通过供应链延伸增加客户粘性。零售业务方面，通过自建和收购扩大药店规模，DTP药店业务快速增长。 中药饮片业务快速发展： 中药饮片生产业务产值大幅提升，万通制药并表增厚利润。仙茱中药饮片生产加工产能大幅提升，并通过柳药股份和桂中大药房的销售渠道加快市场推广。 其他重要事项 股份回购： 公司已累计回购股份308.54万股，占总股本的1.19%，显示公司对自身价值的认可。 盈利预测与评级： 预计公司2018-2020年实现营业收入117.15/139.87/167.29亿元，归母净利润5.26/6.46/7.79亿元，EPS2.03/2.49/3.01元，维持“推荐”评级，合理区间为34.86-37.35元。 风险提示 关注潜在风险： 报告提示了医院账期延长、应收账款坏账风险、DTP业务增长不及预期以及零售药店业务拓展不及预期等风险。 总结 本报告对柳药股份2018年度业绩快报进行了分析，指出公司业绩超出预期，流通与零售业务是业绩增长的主要驱动力，中药饮片业务也快速增长。公司通过股份回购显示对自身价值的认可，并维持“推荐”评级。同时，报告也提示了潜在的风险因素，为投资者提供了全面的参考信息。

好的，我将根据您提供的报告内容和格式要求，生成一份专业、分析性的Markdown文档。 中心思想 业绩增长超预期： 柳药股份2018年业绩快报显示，全年营收和归母净利润均实现显著增长，超出此前预期，盈利能力提升明显。 市场份额扩大与高毛利业务驱动： 公司通过扩大市场份额提升议价能力，同时高毛利板块发力，共同推动净利率上升，实现业绩加速增长。 主要内容 事件概述 2月20日，柳药股份发布2018年业绩快报，全年实现营收117.15亿元，同比增长24%；实现归母净利润5.26亿元，同比增长31.12%；实现扣非净利润5.27亿元，同比增长31.05%；EPS2.03元。 经营分析 季度表现： 公司各季度收入和归母净利润均保持稳定增长，但上半年增速略高于下半年，主要受2017年下半年两票制在广西部分地级市执行的影响。 盈利能力： 2018全年净利率4.49%，较2017年4.25%提升0.24个百分点，盈利能力呈上升趋势，主要得益于市场份额扩大和高毛利板块贡献加大。 业务发展： 配送方面，通过供应链延伸服务和市场拓展，保持医院销售业务稳健增长。 零售方面，零售药店规模持续扩大，DTP药店业务发力，推动零售业务快速增长。 品种方面，医疗器械和中药饮片销售规模增长较快，品种结构优化。 工业板块，中药饮片生产业务产能和产值大幅提升，全年收入预计突破1亿元。 并购协同： 公司收购万通制药60%股权，改善产品结构，缓解现金流压力，万通借助公司渠道和终端资源提升市占率，实现互利共赢。 核心竞争力 深耕广西市场： 公司在广西市场深耕细作，与区内100%的三级医院、90%以上的二级医院建立良好合作关系，并通过医院供应链管理项目获取药械优先或独家配送权。 批零一体、工商联动： 批零一体、工商联动的协同效应使得公司业绩保持25%-30%以上增长，业务结构的优化带来净利率提升和现金流压力减缓。 盈利预测与评级 盈利预测： 预计2018-2020年归母净利润分别为5.26、6.58、7.99亿元，对应PE分别为14X、11X和9X。 投资评级： 维持“买入”评级，认为公司具备业绩和估值吸引力。 风险提示 医院供应链延伸服务项目推进低于预期。 两票制执行进度不及预期。 总结 业绩增长动力强劲： 柳药股份2018年业绩表现亮眼，超出市场预期，主要受益于市场份额扩大、高毛利业务增长以及并购带来的协同效应。 维持买入评级： 公司在广西市场深耕细作，具备核心竞争力，盈利能力持续提升，维持“买入”评级，建议投资者关注。

中心思想 询价建议与公司亮点： 华鑫证券建议奥美医疗（002950.SZ）的询价价格为11.03元，基于公司在医用敷料行业的领先地位、完整的产业链、以及与国际知名品牌商的长期合作关系。 投资价值分析： 报告通过分析奥美医疗的行业地位、生产优势、客户资源和质量控制体系，旨在为投资者提供参考，评估其在新股发行中的投资价值。 主要内容 公司简介 奥美医疗专注于医用敷料等一次性医用耗材的研发、生产和销售，主要为国际知名医疗器械品牌厂商提供OEM服务。公司产品分为伤口与包扎护理类、手术/外科类、感染防护类、组合包类四大系列，满足客户多元化产品需求。 公司亮点 产业链与自动化优势： 奥美医疗是行业内少数拥有完整产业链且自动化水平较高的企业之一，拥有从纺纱到灭菌检测的完整生产链。 行业地位与研发实力： 公司是我国医用敷料行业领先的生产商和出口商，拥有10个生产基地和4000多名员工，注重研发投入和技术创新。 客户资源优势： 医用敷料产品主要用于出口，销往多个国家和地区，海外客户主要为国际知名品牌商，建立了长期稳定的合作关系。 质量控制体系： 公司重视产品质量和品牌声誉，建立了完善的质量控制制度及体系，确保产品符合质量标准和要求。 询价价格 询价信息： 报告给出了奥美医疗的建议询价价格为11.03元，并提供了发行股数、募资净额等相关信息。 募投项目 资金用途： 募集资金主要用于新疆奥美医用纺织品有限公司年产60万锭医用棉纱、12亿平方米医用纱布项目和医用卫生非织造制品生产建设项目。 总结 本报告是华鑫证券对奥美医疗（002950.SZ）的新股询价报告，建议询价价格为11.03元。报告分析了奥美医疗的公司概况、核心竞争力，包括其完整的产业链、行业领先地位、优质客户资源和严格的质量控制体系。同时，报告也概述了公司的募投项目，旨在为投资者提供关于奥美医疗投资价值的参考信息。

# 中心思想 * **投资建议概要** * 本报告为奥美医疗（002950.SZ）的新股网下申购询价建议报告，风险评级为中风险。建议申购价格为11.03元，网下申购上限为600万股，网下申购所需最低市值为6000万元。 * **公司核心竞争力** * 奥美医疗是一家国际领先的医用基础耗材供应商，尤其在中国医用敷料出口方面连续八年排名第一。公司通过深度整合医用耗材产业链，覆盖从原材料到成品的各个环节，从而更好地控制产品品质和降低医疗成本。 # 主要内容 * **公司简介** * 奥美医疗用品股份有限公司成立于1997年，秉承“诚恳、可靠、专注、专业”的核心价值观，致力于为全球医疗机构和患者提供医用基础耗材。公司在伤口护理、加压固定、医用防护、医用组合包及医用纺织品等领域具有深入理解。 * **财务数据分析** * 2015-2017年，公司收入分别为15.85亿元、15.58亿元、17.11亿元，净利润分别为1.57亿元、2.48亿元、2.34亿元。三年中，营业收入和净利润的复合增长率分别为3.90%和22.02%。2017年公司综合毛利率为33.92%，净利率为13.63%。 # 总结 * **投资亮点与风险提示** * 本报告对奥美医疗的新股申购进行了建议，基于公司在医用耗材领域的领先地位和全产业链整合的优势。然而，投资者应注意新股申购存在风险，建议申购价格仅供参考，与最终发行价可能不一致。投资者需谨慎判断，自主作出投资决策并自行承担投资风险。