投资要点： 　　9月14日国海化工景气指数为104.68，环比9月7日上升1.59。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。 　　投资建议：2023年传统行业触底反弹，新材料行业加速落地自2021年Q1以来，化工景气持续下行，2023年5月4日，国海化工景气指数跌破100，根据2007年以来的下行周期数据，每次景气指数跌破100，对应的基础化工指数均见底；到6月底，国海化工景气指数开始回升，我们认为这是在整体产能扩张周期背景下的补库存周期，主要驱动力来自于需求端旺季需求即将回升且对政策刺激的预期增强、成本端煤炭原油等原料价格见底回升、供给端盈利下滑导致中小企业关停增加，我们认为2023Q3化工行业标的将有比较好的表现，重点关注四大机会： 　　1）弹性标的：低库存、低盈利、低扩张的三低品种优势突出，主要有涤纶长丝（桐昆股份、新凤鸣等）、粘胶短纤（三友化工、中泰化学等）、磷肥和磷酸（云天化、新洋丰、湖北宜化、川发龙蟒、云图控股、兴发集团、川恒股份、六国化工、川金诺等）、尿素（华鲁恒升、阳煤化工、湖北宜化等）、草甘膦（兴发集团、江山股份、扬农化工、新安股份）、TDI/MDI（沧州大化、万华化学等）、氯碱行业（包括电石、PVC、烧碱，中泰化学、新疆天业、鸿达兴业等）、制冷剂（永和股份、巨化股份、三美股份、东岳集团、新宙邦等）、炭黑（黑猫股份、永东股份、龙星化工）、钛白粉（龙佰集团等）等一系列产品。 　　2）龙头标的：化工价差已见底，即使价差不扩大，龙头企业仍有低成本产能扩张带来业绩增长，重点关注万华化学、华鲁恒升、卫星化学、宝丰能源、远兴能源等。 　　3）终端制品：成本已下降，进入利润上行期，重点关注轮胎（玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、三角轮胎、贵州轮胎业、通用股份等）、农药制剂（润丰股份等）、复合肥（新洋丰、云图控股、芭田股份等）、改性塑料（金发科技、普利特）等。 　　4）新材料：新材料一直是独立主线，主要看标的的放量情况，从下游景气度看，电子化学品是重点，重点关注瑞华泰、万润股份、国瓷材料、蓝晓科技、斯迪克、雅克科技、新亚强、山东赫达、凯盛新材等公司。我们仍然重点看好各细分领域龙头。 　　行业价格走势 　　据Wind，截至本周，Brent和WTI期货价格分别收于94.14和90.69美元/桶，周环比4.88%和4.52%。 　　重点涨价产品分析 　　本周（2023.9.9-2023.9.15，下同）液氯价格环比+81.15%，市场步入上行通道，碱厂出货顺畅。近期宁夏及内蒙古地区有部分氯碱装置检修，液氯市场货源供应下降，另外需求方面来看，进入9月后下游开工情绪积极，对液氯需求量较前期有所增量。下周来看，山东潍坊一带有氯碱企业恢复正常生产，液氯供应增加，价格维稳为主。本周聚乙烯醇价格环比+15.00%。市场利好支撑显著，市场价格区域领涨。成本端，原料醋酸乙烯市场成本支撑强势，价格坚挺运行。需求端，下游存在节前备货，但受目前聚乙烯醇价格过高影响，实单保持刚需跟进。下周聚乙烯醇市场利好支撑延续，厂家推涨意愿强烈。本周丁二烯价格环比+14.77%。市场稳步上涨。国际方面，由于远洋货物供应延迟，韩国和中国台湾对现货需求表现强劲。供给端，扬子巴斯夫年产能13万吨/年的装置于9月5日晚间故障停车，预计10月初恢复重启；山东威特化工6万吨/年丁二烯单抽提装置于8月14日临时性停车，于9月12日恢复重启；万华化学年产能5万吨/年的装置于8月下旬降负生产，负荷在9月中旬提升至7.5成；宝来石化乙烯裂解7月底检修，丁二烯产能13万吨/年，预计9月19日恢复重启；场内装置临时性停车使供应压力得到缓解。下周，假期临近，下游用户或存在补仓需求，丁二烯市场基本面表现向好。 　　重点标的信息跟踪 　　【万华化学】据卓创资讯，9月15日纯MDI价格22450元/吨，比9月8日上涨100元/吨；9月15日聚合MDI价格16900元/吨，环比9月8日下跌175元/吨。 　　9月12日，万华化学官网发布万华福建TDI二期扩建33万吨/年项目环评一次公示，项目将建设年产33万吨TDI的工艺装置（硝化、氢化、光化）、辅助装置及公用工程装置，生产的主要产品为TDI33万吨/年，副产品为OTDA1900吨/年、焦油颗粒2.2万吨/年、干氯化氢27.2万吨/年、盐酸8.4万吨/年、MTDA2万吨/年。【玲珑轮胎】本周（9月15日）泰国到美西港口海运费为2100美元/FEU，环比9月8日持平；泰国到美东港口海运费为3100美元/FEU，环比9月8日持平；泰国到欧洲海运费为1250美元/FEU，环比9月8日持平。 　　【赛轮轮胎】2023年9月14日，赛轮集团股份有限公司收到中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的《股权司法冻结及司法划转通知》，获悉公司持股5%以上股东新华联控股有限公司持有的2.65亿股股份及孳息被司法轮候冻结。 　　【森麒麟】9月15日，公司在投资者互动平台上回复，公司摩洛哥项目选址地点丹吉尔距离本次摩洛哥地震震中马拉喀什西南距离在600公里以上，公司摩洛哥项目人员非常安全未感受到震感，项目在按计划推进中。 　　【恒力石化】据卓创资讯，涤纶长丝9月14日库存15.8天，环比9月7日减少1.1天；PTA9月15日库存326万吨，环比9月8日减少7.4万吨。9月15日涤纶长丝FDY价格8650元/吨，环比9月8日上涨250元/吨；9月15日PTA价格6457元/吨，环比9月8日上涨380元/吨。 　　【荣盛石化】据浙江二轻公众号，9月14日上午，浙江省二轻集团与荣盛石化签署战略合作协议。签约仪式上，双方表示将在前期友好合作的基础上，围绕塑化产品分销、市场信息共享和高附加值产品开发合作等方面，进一步深化拓展合作广度和深度，加快推进交易中心建设的可行性研究，打造合作共赢、利益共享的产业链共同体。 　　【东方盛虹】据百川资讯，2023年9月15日，EVA市场均价达14668元/吨，环比9月8日下跌286元/吨。 　　【卫星化学】据Wind，9月15日丙烯酸价格为6625元/吨，环比9月8日上涨25元/吨。 　　9月12日，公司发布公告，公司全资子公司连云港石化与卫星控股和昆元投资共同签署转让协议，连云港石化拟以现金方式收购卫星控股和昆元投资持有的嘉宏新材100%股权，交易金额为15.24亿元。本次交易完成后，连云港石化将持有嘉宏新材100%股权，嘉宏新材将成为公司全资子公司。 　　【恒逸石化】【桐昆股份】本周暂无重大公告。 　　【新凤鸣】据新凤鸣控股公众号，9月13日，郑商所发布了关于指定对二甲苯期货交割仓（厂）库的公告，新凤鸣中昊贸易成为首批11家指定交割厂库之一。 　　【新洋丰】根据卓创资讯，9月15日磷酸一铵价格3033.33元/吨，环比9月8日下降46.67元/吨；9月15日，复合肥价格为2994.44元/吨，环比9月8日上升19.44元/吨；9月15日磷矿石价格967.5元/吨，环比9月8日不变。【云图控股】2023年9月15日，公司在投资者互动平台表示，公司在四川雷波拥有磷矿矿区面积共计11.90平方公里左右，其中牛牛寨北磷矿区东段磷矿已取得采矿权，查明储量1.81亿吨；西段磷矿尚在勘探中，阿居洛呷磷矿探矿权登记手续尚在推进中。 　　【中毅达】本周无重大公告。 　　【龙佰集团】据百川资讯，2023年9月15日，钛白粉市场均价达16300元/吨，环比9月8日上涨250元/吨。据龙佰集团公众号，9月14日，攀西钒钛磁铁矿资源基地建设座谈会暨超微细粒级钛铁矿强化回收创新示范工程试车启动仪式在龙佰四川矿冶公司成功举行。 　　【中国化学】2023年9月16日，公司发布1-8月经营情况简报，2023年1-8月，公司建筑工程承包、勘察设计监理咨询、实业及新材料销售、现代服务业以及其他合同金额分别为2026.45、33.81、48.34、20.77、8.93亿元。 　　【阳谷华泰】据卓创资讯，9月15日橡胶促进剂M价格为18850元/吨，环比9月8日上涨2000元/吨；橡胶促进剂NS价格为25250元/吨，环比9月8日上涨1500元/吨；橡胶促进剂TMTD价格为13250元/吨，环比9月8日提升500元/吨。 　　【宝丰能源】【双箭股份】本周暂无重大公告。 　　【齐翔腾达】根据百川盈孚，9月15日顺酐价格为8374元/吨，环比9月8日顺酐658元/吨；据卓创资讯，9月15日丁酮价格8500元/吨，环比9月8日上升316.67元/吨。【华峰化学】9月12日，公司发布公告，华峰化学股份有限公司控股孙公司华峰重庆化工有限公司投资建设的115万吨/年己二酸扩建项目（六期）已于近期投产试运行。据卓创资讯，9月15日浙江市场氨纶40D为32000元/吨，较9月8日环比增长1.59%；江苏市场氨纶40D为32000元/吨，较9月8日环比增长1.59%。 　　【新和成】据Wind，2023年9月15日，维生素A价格为79元/千克，环比9月8日下跌1元/千克；维生素E价格为70元/千克，环比9月8日持平。 　　【三友化工】根据百川盈孚，9月15日粘胶短纤现货价为13350元/吨，环比9月8日下降50元/吨。据卓创资讯，9月15日纯碱价格为3137.5元/吨，环比9月8日不变。 　　【华鲁恒升】根据百川盈孚，9月15日乙二醇国内市场价为4202元/吨，环比9月8日上升90元/吨。据卓创资讯，9月15日华鲁恒升尿素小颗粒出厂价格为2486元/吨，环比9月8日下降15元/吨。 　　【金禾实业】据百川资讯，9月15日安赛蜜市场均价达4.8万元/吨，环比9月8日上涨1万元/吨；三氯蔗糖市场均价达18万元/吨，环比9月8日上涨3万元/吨；麦芽酚市场均价达6.5万元/吨，环比9月8日持平。 　　【赞宇科技】【瑞华泰】【国瓷材料】【三棵树】本周暂无重大公告。 　　【扬农化工】据中农立华，2023年9月10日当周功夫菊酯原药价格为12.8万元/吨，较9月3日持平；联苯菊酯原药价格为15.8万元/吨，较9月3日持平。据百川资讯，2023年9月15日草甘膦原药价格为2.93万元/吨，较9月8日持平。 　　【利尔化学】据百川资讯，2023年9月15日草铵膦原药价格为6.05万元/吨，较9月8日持平。 　　【广信股份】据中农立华，2023年9月10日当周甲基硫菌灵原药（白色）价格为3.8万元/吨，较9月3日下跌0.05万元/吨；多菌灵原药（白色）价格为3.8万元/吨，较9月3日下跌0.05万元/吨。据百川资讯，2023年9月15日敌草隆价格为3.80万元/吨，较9月8日持平。9月12日，公司发布公告称选举过学军担任公司副董事长。 　　【长青股份】据中农立华，2023年9月10日当周吡虫啉原药价格为9.0万元/吨，较上周9月3日持平；氟磺胺草醚原药价格为13.5万元/吨，较上周9月3日持平；异丙甲草胺原药价格为4.2万元/吨，较9月3日下跌0.3万元/吨。据百川资讯，2023年9月15日丁醚脲价格为13.0万元/吨，较9月8日持平。 　　【远兴能源】据百川资讯，2023年9月15日重质纯碱价格为3285元/吨，较9月8日持平；轻质纯碱价格为3094元/吨，较9月8日持平。尿素价格为2486元/吨，较9月8日下跌15元/吨；动力煤价格为747元/吨，较9月8日上涨14元/吨。9月16日，公司发布公告称公司控股股东内蒙古博源集团质押股份数量占其所持公司股份数量比例超过80%。 　　【道恩股份】【蓝晓科技】【万润股份】本周暂无重大公告。 　　【金发科技】9月15日，公司发布公告称为子公司辽宁金发担保美元1.33亿元，折合人民币9.55亿元。 　　【盐湖股份】根据百川盈孚，9月15日电池级碳酸锂均价18.60万元/吨，环比9月8日下降-5.58%。 　　【粤桂股份】据卓创资讯，9月14日中国硫磺（固体硫磺）价格1026.88元/吨，较9月7日上涨15元/吨；中国硫酸（浓硫酸98%）价格322.5元/吨，较9

　　本期内容提要: 　　基础能源（煤油气）价格回顾：1）国际原油价格震荡小涨。截至9月13日，WTI原油价格为88.52美元/桶，较9月6日上涨1.12%，较8月均价上涨8.85%，较年初价格上涨15.07%；布伦特原油价格为91.88美元/桶，较9月6日上涨1.41%，较8月均价上涨7.96%，较年初价格上涨11.91%。（2）国产LNG价格上行。截止到本周四，国产LNG市场均价为4274元/吨，较上周同期均价4177元/吨上调97元/吨，涨幅2.32%。（3）国内动力煤市场价格偏强上行。截止到本周四，动力煤市场均价为746元/吨，较上周同期均价上涨38元/吨，涨幅5.37%。 　　基础化工板块市场表现回顾：本周（9月8日-9月15日），基础化工板块表现优于大盘，沪深300下跌0.83%至3708.78，基础化工板块下跌0.55%至3663.10；申万一级行业中涨幅前三分别是煤炭（+4.34%）、医药生物（+4.25%）、钢铁（+1.80%）。基础化工子板块中，化学原料板块上涨0.21%，农化制品板块下跌0.31%，塑料Ⅱ板块下跌0.69%，化学制品板块下跌0.78%，非金属材料Ⅱ板块下跌1.36%，化学纤维板块下跌1.4%，橡胶板块下跌1.8%。 　　赛轮、玲珑、三角、双星、正新等多个轮胎公司宣布涨价。据轮胎报报道，近日多个轮胎品牌宣布价格上涨，主要是由于原材料成本的因素，价格涨幅在2%-6%不等。部分公司通知如下：赛轮集团自2023年9月20日开始对TBR产品价格上调2%-3%，自2023年9月27日起将对PCR各品牌价格上调3%-5%，包括赛轮轮胎、路极轮胎、黑鹰轮胎、锐科途轮胎等品牌；玲珑轮胎自2023年9月27日起，将针对公司国内零售市场的PCR所有品牌所有产品系列进行开票价格上调，涨价幅度为2%-5%，将针对公司国内零售市场的TBR所有品牌所有产品系列进行开票价格上调，涨价幅度为3%-6%；青岛双星将于2023年10月1日起对乘用车胎产品价格上调2%-4%；三角轮胎自2023年9月25日起，对乘用车胎各产品系列价格上调3-5%，对商用车胎各产品系列价格进行2-3%的上调；厦门正新橡胶2023年10月1日起PCR/LTR/TBR产品价格上涨3%，部分规格上涨5%；正新橡胶（中国）自2023年10月1日起对玛吉斯PCR产品提价2-3%，对玛吉斯TBR产品提价3-5%；浦林成山(山东)轮胎有限公司表示自2023年10月1日起替换市场全钢胎、斜交胎价格整体上调5%；山东永盛集团橡胶自2023年9月20日起全钢各品牌产品价格进行调整，调整幅度为2%-3%；江苏华安橡胶将于9月18日对全部规格型号出厂价格统一上调3%；万达宝通轮胎自2023年9月20日起对公司的TBR/PCR/OTR所有品牌所有产品系列开票价格进行上调，涨价幅度3%-5%。 　　重点标的：赛轮轮胎、确成股份、通用股份。 　　风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险

　　本周、年初至今医药指数涨幅分别为4.25%、-9.75%，相对沪指的超额收益分别为4.22%、-10.67%；本周化药、医疗器械及原料药等股价涨幅大，医疗服务、中药及生物制品等股价涨幅较小；本周涨幅居前通化金马（+61.2%）、常山药业（+51.6%）、莱美药业（+24.4%），跌幅居前毕得医药（-18.1%）、民生健康（-10.6%）、通策医疗（-7.7%）。涨跌表现特点：本周医药板块全面普涨、小市值个股更加活跃，其中AD相关药物涨幅较大。 　　政策回暖，学术会议逐步恢复：1、9月14日，人民日报发文《医药领域学术会议陆续恢复，正常的学术会议是行业必须》。2、9月09日，郭燕红司长于中国医院院长论坛做报告：1）对一些地方停办、延办学术会议、广泛清退一线医务人员讲课费等问题及时予以纠偏；2）不得与医务人员正常收入所得相混淆；3）保障医院采购不受影响，保障好医院正常的就医秩序，不得推诿、拒绝患者就医。3、7月28日，上海六部委发布《上海市进一步完善多元支付机制支持创新药械发展的若干措施》，明确：1）医保创新药前三年实行单列预算，不纳入当年医院医保总额预算；2）在DRG/DIP支付予以倾斜；3）开通创新药挂网“绿色通道”，“应配尽配”。4、7月21日，广东省发布《广东省医疗机构药品目录管理指南（征求意见稿）》，删除了公立医疗机构的用药数量的限制（三级综合1500种/二级综合1200种/其他600种），明确药事会至少每季度召开一次。8月情绪见底，9月政策见底，反腐纠偏，正常的学术推广活动逐步恢复，业绩影响趋缓。建议关注：1.创新药：迈威生物、信达生物、荣昌生物（港股）、康诺亚等。2.仿创药：恩华生物、人福医药、信立泰等。3、院内器械：开立医疗、澳华内镜、微电生理、惠泰医疗等。 　　礼来度拉糖肽注射液新适应症的上市申请获批；石药集团欧意药业治疗胰腺癌药物盐酸伊立替康脂质体注射液获批上市；Anavex宣布在研产品Anavex2-73(blarcamesine)能够显著减缓患者AD相关认知功能下降：9月15日，药监局官网显示，礼来度拉糖肽注射液（商品名：度易达）新适应症的上市申请获得批准。根据礼来此前公布的中国III期临床完成情况，推测本次获批上市的新适应症为度拉糖肽联合胰岛素治疗成人2型糖尿病；9月15日，药监局官网显示，石药集团欧意药业的盐酸伊立替康脂质体注射液获批上市，用于治疗胰腺癌，是国内首个获批上市的盐酸伊立替康脂质体注射液仿制药；9月14日，Anavex宣布在研产品Anavex2-73(blarcamesine)用于治疗早期阿尔茨海默病(AD)引起的轻度认知障碍(MCI)的IIb/III研究Anavex2-73-AD-004后续分析显示，该产品能够显著减缓患者AD相关认知功能下降。 　　具体配置思路：1)创新药领域：百济神州、恒瑞医药、海思科、迈威生物、康诺亚、信达生物、和黄医药等；2)优秀仿创药领域：吉贝尔、恩华药业、京新药业、仙琚制药、立方制药、信立泰等；3)耗材领域：惠泰医疗、威高骨科、新产业等；4消费医疗领域：济民医疗、华厦眼科、爱尔眼科、爱美客等；5)其它医疗服务领域：三星医疗、海吉亚医疗、固生堂等；6)其它消费医疗：三诺生物，建议关注我武生物等；7)低值耗材及消费医疗领域：康德莱、鱼跃医疗等；8)科研服务领域：金斯瑞生物、药康生物、皓元医药、诺禾致源等；9)中药领域：太极集团、佐力药业、方盛制药、康缘药业等；10)血制品领域：天坛生物、卫光生物、博雅生物等。 　　风险提示：药品或耗材降价超预期；新冠疫情反复；医保政策风险等。

　　行业回顾 　　报告期医药生物行业指数涨幅为1.86%，在申万31个一级行业中位居第3，跑赢沪深300指数（-2.18%）。从子行业来看，化学制剂、医疗设备涨幅居前，涨幅分别为5.58%、3.03%；医院、线下药店跌幅居前，跌幅分别为1.40%、0.22%。 　　估值方面，截至2023年9月15日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为26.10x（上期末为25.67x），估值上行，低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为医院（63.09x）、其他医疗服务（45.94x）、诊断服务（38.38x），中位数为26.27x，医药流通（14.70x）估值最低。 　　本报告期，两市医药生物行业共有22家上市公司的股东净减持3.98亿元。其中，11家增持1.62亿元，11家减持5.59亿元。 　　重要行业资讯： 　　国家医保局：做好基本医疗保险医用耗材支付管理有关工作 　　NMPA：发布《2022年度药品审评报告》 　　CDE：发布《中国新药注册临床试验进展年度报告（2022年）》 　　国家卫健委：2023年1-7月基本医疗保险和生育保险运行情况 　　绿叶制药/百济神州：全球唯一戈舍瑞林微球在华获批新适应症，用于治疗乳腺癌 　　投资建议： 　　今年1-7月，我国基本医疗保险基金（含生育保险）总收入18611.60亿元，同比增长8.8%，总支出15528.66亿元，同比增长19.3%；医保支付端保持增长态势。第四批国家高值医用耗材集中带量采购正式启动，覆盖眼科和骨科，包括人工晶体类（不包括硬性人工晶体、有晶体眼人工晶体）及运动医学类医用耗材。《2022年度药品审评报告》《中国新药注册临床试验进展年度报告》相继发布，2022年我国新药临床及上市申请同比数据均有所下滑。 　　在集采常态化背景下，医保支付端仍保持增长态势；当前创新药投融资环境尚不明朗，上游CXO企业均不同程度受到影响、业绩出现分化。近年来，CDE发布了多项新药研发相关指导原则，强调新药研发要“以患者需求为中心”、注重“临床价值”。我们建议持续关注创新药板块及CXO头部企业。 　　风险提示： 　　政策不及预期，疫情反复，研发进展不及预期，市场风险加剧。

　　本周板块表现 　　本周市场综合指数整体下行，上证综指报收3117.74，本周上涨0.03%，深证成指本周下跌1.34%，创业板指下跌2.29%，化工板块下跌1.19%。本周化工各细分板块多数下行，仅能源板块指数上涨3.28%；膜材料板块下跌了3.24%。 　　本周化工个股表现 　　本周涨幅居前的个股有*ST榕泰、宝利国际、七彩化学、中广核技、高盟新材、雪龙集团、ST实华、丹化科技、红宝丽、中核钛白。本周ST榕泰大涨23.27%，法院决定对公司启动预重整程序；本周宝利国际上涨了13.36%，公司专注于高等级公路沥青新材料的研发与销售；本周七彩化学上涨11.94%，公司的光刻胶中间体已实现产业化并对外销售；本周高能同步辐射光源（HEPS）概念发酵，中广核技上涨11.38%，公司专业从事电子加速器业务；高盟新材参股国内半导体光刻胶领先企业北京科华，本周公司上涨10.35%。 　　本周重点化工品价格 　　原油：本周布伦特原油期货上涨3.6%，至93.93美元/桶。沙特与俄罗斯延长减产持续提振油价，国际油价宽幅上行。 　　化工品：截止至9月15日，中国化工产品价格指数（CCPI）收于5069点，周涨跌幅为+2.4%。本周我们监测的化工品涨幅居前的为双氧水(+28.2%)、苯酚(+10.1%)、醋酸（+9.6%）、丙酮（+8.5%）、液体烧碱（+8.2%）。本周双氧水下游造纸企业负荷继续恢复，叠加工厂库存持续下降，双氧水价格上涨；本周苯酚下游双酚A开工率上行，叠加原料纯苯价格上涨，苯酚价格走高；本周醋酸下游双节前积极备货，叠加工厂库存低位，醋酸价格上行；本周丙酮下游双酚A和MMA开工率提升带动丙酮价格上涨；本周部分液碱装置检修或降负运行致液碱价格上行。 　　投资建议 　　俄乌冲突下我国工业相对优势提升，叠加化工产业链不断完善升级，我们持续看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。 　　持续推荐民用尼龙标的台华新材、尼龙成套工程技术服务龙头三联虹普、固废处理科技龙头惠城环保、卫材热熔胶龙头聚胶股份、芳香烃化学品龙头新瀚新材；推荐半导体材料领先企业上海新阳、成长性油气标的中曼石油。 　　风险提示： 经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险

　　本周医药表现强于上证指数 　　本周医药生物（申万）同比上涨4.25%，表现强于上证指数。其中，本周化学制药子行业上涨6.95%，医疗器械子行业上涨4.72%，医药商业子行业上涨3.16%，中药子行业上涨3.16%，医疗服务子行业上涨2.75%，生物制品子行业上涨2.42%。 　　医疗反腐阶段性事件的影响逐步减弱，部分区域学术会议、行业论坛等活动陆续恢复，企业端推广活动回到正轨，对于医药整体的提振作用明显，8月份调整较大的化学制药和医疗器械子行业，本周取得亮眼表现。 　　下周展望：关注政策免疫品种和集采规则披露 　　我们认为近期患者诊疗需求并不受政策影响，pfs较长的药物销售受扰动小，治疗品种中有同类低价药竞品的高价药、辅助用药、高价院外渠道产品销售或将受到冲击。我们推荐受政策扰动少的麻醉药企业人福医药、贝达药业，以及自免赛道的三生国健。 　　安徽省医保局进一步披露参与集采的企业，合计161家企业，包括国内外头部体外诊断公司。除乙肝核酸检测项目剔除外，其余项目均与上一版公示一致。我们预计首版规则不区分进口国产品牌，基于同一分组下的降价，国产品牌或弹性更大，加速进口替代。集采预期初步落地，短期情绪影响减弱，个股经营情况将持续受到市场重点关注。重点推荐经营情况良好，产品力处于行业领先位置的个股，包括新产业、迈瑞医疗、亚辉龙、迈克生物、安图生物，建议关注在临床细分检测菜单具有优势的公司，包括科美诊断、科华生物等。 　　投资策略：医疗专项资金回暖带动院内需求，积极关注创新领域 　　结合“企业预警通”数据，8月份国内医疗项目数量和金额持续复苏，单月新增428个项目，投资额1,806.49亿元，医疗端需求复苏，经费稳步提升，并有望在9月份进一步释放需求，或将促进医疗机构补短板、医疗设备采购。持续推荐经营情况良好、产品力领先的企业，包括迈瑞医疗、华大智造、澳华内镜，建议关注海尔生物、微电生理、南微医学。 　　医药行业当前仍处于估值和基金持仓的历史低位水平，合规化要求短期扰动市场情绪，但医疗需求刚需属性并无本质变化，可积极关注创新领域有进展的创新药及院内刚需，继续推荐金斯瑞、科济药业，建议关注信达生物；建议关注GLP-1减肥药物创新药企，如信达生物、华东医药，以及在GLP-1多肽原料药研发与CDMO上具有较好布局的企业，如药明康德、凯莱英、九州药业、诺泰生物、圣诺生物，翰宇药业等。推荐受短期影响较小的中药品牌OTC，如华润三九，关注太极集团、东阿阿胶、羚锐制药等 　　9月月度金股 　　三生国健（688336.SH）：公司是深耕自身免疫疾病赛道的抗体药生产销售药企。公司在自免和炎症领域前瞻性布局了IL-17/IL-4Rα/IL-5靶点药物，研发进度在同靶点产品中均位居国内前三，预计这三个品种将于2024-2026年陆续申报上市，我们认为未来这三个品种峰值销售额合计有望超过40亿元。此外，转让肿瘤在研项目使得肿瘤研发费用节省约1亿，增厚业绩。对应9月15日收盘价，2023-2025年估值分别为107X、92X、72X，维持“买入”评级。 　　风险提示：企业经营风险；贸易摩擦超预期；政策性风险

　　投资要点 　　行情回顾：本周医药生物指数上涨]4.25%，跑赢沪深300指数5.08个百分点，行业涨跌幅排名第2。2023年初以来至今，医药行业下降9.75%，跑输沪深300指数5.54个百分点，行业涨跌幅排名第24。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为26倍，相对全部A股溢价率为80.19%(+7.73pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为37.53%(+5.83pp)，相对沪深300溢价率为137.14%(+9.53pp)。医药子行业来看，本周化学制剂为涨幅最大子行业，涨幅为7.6%，其次是医疗设备，涨幅为6.3%。年初至今表现最好的子行业是血液制品，涨幅为1.9%。 　　医药处于底部区间，精选医药个股。9月14日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室正式发布《国家组织人工晶体类及运动医学类医用耗材集中带量采购公告（第1号）》，这标志着国家高值耗材集采第四批正式拉开帷幕。此次集采的产品为人工晶体类及运动医学类医用耗材，增材制造技术（即3D打印类）产品可自愿参加。医药行业持仓仍处于低配状态，估值处于历史底部区间，展望2023年下半年，我们看好“创新+出海、复苏后半程、中特估”三条医药投资主线。 　　本周组合：通化东宝（600867）、新产业（300832）、赛诺医疗（688108）、福瑞股份（300049）、恩华药业（002262）、普门科技（688389）、祥生医疗（688358）、贝达药业（300558）、三诺生物（300298）、马应龙（600993）。 　　本周科创板组合：首药控股（688197）、泽璟制药-U（688266）、海创药业（688302）、心脉医疗（688016）、澳华内镜（688212）、荣昌生物（688331）、亚虹医药（688176）、迈得医疗（688310）、欧林生物（688319）、百克生物（688276）。 　　本周稳健组合：恒瑞医药（600276）、爱尔眼科（300015）、华厦眼科（301267）、云南白药（000538）、同仁堂（600085）、太极集团（600129）、华润三九（000999）、上海医药（601607）、大参林（603233）、通策医疗（600763）。 　　本周港股组合：瑞尔集团（6639）、科伦博泰（6990）、和黄医药（0013）、康方生物-B（9926）、基石药业-B（2616）、诺辉健康（6606）、亚盛医药-B（6855）、先声药业（2096）、科济药业-B（2171）、微创机器人-B（2252）。 　　风险提示：医药行业政策风险超预期；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。

　　本周新药行情回顾：2023年9月11日-2023年9月15日，新药板块涨幅前5企业：迈威生物（15.8%）、首药控股（13.9%）、百奥泰（13.1%）、艾力斯（12.3%）、海思科（12.0%）。跌幅前5企业：天境生物（-17.3%）、歌礼制药（-12.9%）、嘉和生物（-12.2%）、德琪医药（-10.9%）、药明巨诺（-9.4%）。 　　本周新药行业重点分析： 　　9月13日，MadrigalPharmaceuticals宣布FDA已受理THR-β选择性激动剂resmetirom治疗伴有肝纤维化的非酒精性脂肪性肝炎(NASH）成年患者的NDA申请并授予其优先审评资格，PDUFA日期为2024年3月14日。 　　NASH是当今医疗保健领域最紧迫的未满足需求之一，患者群体庞大，但FDA、EMA、NMPA尚无已批准药物。目前全球有上百种NASH药物在研，靶向近20种靶点，其中较热门的靶点有PPAR、THR-β、GLP-1、FXR、FGF21等。进度较快的有靶向THR-β由Madrigal研发的Resmetirom（NDA）、靶向PPAR的由Inventiva和中国生物制药合作的lanifibranor（3期）和Zydus-CadilaGroup研发的Saroglitazar（3期）、靶向FXR由Intercept公司研发的Obeticholicacid（3期）、靶向GLP-1由诺和诺德研发的Semaglutide（3期）等。 　　目前国内有20余个NASH药物在研，大多处于1、2期临床阶段，进度较快的有靶向PPAR的正大天晴的Lanifibranor（3期）、靶向THR-β的歌礼制药ASC41（2b期）和拓臻生物TERN-501（2期）、靶向PPAR的微芯生物西格列他钠（2期）、靶向FXR的拓臻生物TERN-101（2期）和东阳光药业HEC-96719（2期）、靶向FASN的歌礼制药ASC40（2b期）、靶向PDE的众生药业ZSP-1601（2b期）以及多靶点的君圣泰生物HTD-1801（2期）。此次resmetirom的NDA申请有望加速NASH领域的新药开发进度。 　　本周新药获批&受理情况： 　　本周国内1个新药或新适应症获批上市，26个新药获批IND，42个新药IND获受理，7个新药NDA获受理。 　　本周国内新药行业TOP3重点关注： 　　（1）9月14日迪哲医药宣布其自主研发的高选择性JAK1抑制剂戈利昔替尼的新药上市申请已获中CDE正式受理，用于复发/难治性外周T细胞淋巴瘤的治疗。 　　（2）9月14日科伦博泰宣布与西南医科大学附属医院就骨靶向放射性偶联药物TBM-001达成独占许可协议。科伦博泰将获得TBM-001项目的全球独家权益。 　　（3）9月13日CDE官网公示，海思科药业神经痛新药HSK16149胶囊新适应症申报上市并获得受理。临床前研究结果显示，HSK16149具有很高的靶点选择性，以及良好的镇痛及长效镇痛作用、中枢系统安全性好等特点。 　　本周海外新药行业TOP3重点关注： 　　（1）9月14日MadrigalPharmaceuticals宣布，FDA已接受其在研药品resmetirom治疗伴有肝纤维化的非酒精性脂肪性肝炎（NASH）成人患者的新药申请，并授予优先审评资格。 　　（2）9月13日艾伯维公布其3期SEQUENCE临床试验的顶线结果，Skyrizi达到双主要终点，即第24周临床缓解的非劣效性，和第48周内镜下缓解与活性对照组相比的优效性。 　　（3）9月12日默沙东公布的sotatercept疗法的最新临床试验结果显示，sotatercept在治疗肺动脉高压患者24周后，可缩小心脏右侧大小，并且改善右心室功能和血液动力学指标。 　　风险提示：临床试验进度不及预期的风险，临床试验结果不及预期的风险，医药政策变动的风险，创新药专利纠纷的风险。

中心思想 市场情绪回暖与政策重塑 本周医药生物行业市场情绪显著回暖，A股和H股医药生物指数均表现良好，跑赢大盘。这一积极变化主要得益于国家卫生健康委对医药反腐政策的明确引导，强调“集中突破，纠建并举”，并区分了正常学术交流与腐败行为，有效提振了市场信心。多地学术会议的重启，标志着行业日常经营活动正加快恢复，合规发展成为主旋律。 创新驱动与核心投资主线 在医疗反腐重塑行业生态的背景下，具有高临床价值的创新药械有望迎来更优的商业环境。报告强调，2023年投资策略应紧抓医疗硬科技、中医药和创新药三大主线，这些领域受到政策鼓励且具备高景气度。同时，通过对医院诊疗人次、医保收支、医药制造业数据以及原料药价格等关键指标的分析，揭示了行业整体的复苏态势和结构性增长潜力。 主要内容 行情回顾：医药反腐边际改善，市场情绪回暖 A股市场表现： 上周（9月11日至9月15日），A股医药生物（申万）指数上涨4.25%，表现优于沪深300指数5.08个百分点，优于创业板综指6.33个百分点，在31个子行业中排名第2，表现较好。 H股市场表现： 港股恒生医疗健康指数上周收涨2.93%，跑赢恒生国企指数3.01个百分点，在11个Wind香港行业板块中排名第2位。 A股分子板块表现： 化学制剂板块涨幅最大，上涨7.64%；医院板块跌幅最大，下跌1.62%。 H股分子板块表现： 医疗保健技术III板块涨幅最大，为9.06%；医疗保健设备与用品板块跌幅最大，为1.19%。 A股个股涨跌幅： 通化金马上涨61.18%（阿尔兹海默症概念），毕得医药下跌18.09%。 H股个股涨跌幅： 中国卫生集团上涨31.11%，金威医疗下跌40%。 周观点：医疗反腐重塑行业生态，多场学术会议重启提振市场情绪 医药反腐政策解读： 2023年8月15日，国家卫生健康委明确了全国医药领域腐败问题集中整治的六大重点，涵盖行政管理、医疗机构“关键少数”、社会组织、医保基金使用、生产经营企业不法行为及医务人员廉洁从业等全链条、全领域。 政策引导与市场情绪： 9月9日，国家卫生健康委医疗应急司司长郭燕红在“第二届全国大型公立医院高质量发展研讨会”上强调，反腐要“集中突破，纠建并举”，区分绝大多数辛勤付出的医药界人士与腐败行为，不得随意打击医务人员参加正规学术会议的积极性。 行业生态优化： 在卫健委的连续引导下，多地学术会议重启，医药企业更加注重合规发展，行业日常经营活动加快恢复，资本市场情绪得到理性回归。报告认为，为期一年的反腐旨在重塑行业生态，构建风清气正的行业氛围，有利于行业长期健康发展。 投资建议： 高临床价值的创新药械有望迎来更好的商业环境。推荐康诺亚-B（H）、恒瑞医药、信达生物、荣昌生物（A+H），建议关注海创药业-U、一品红、康方生物（H）、和黄医药（H）、心脉医疗等。 2023年年度投资策略： 强调2023年医疗硬科技、中医药、创新药将是受政策鼓励、具备高景气度的三大主线。推荐联影医疗、迈瑞医疗、新华医疗、药康生物、东诚药业、奕瑞科技、键凯科技、太极集团、云南白药、荣昌生物（A+H）。 行业政策和公司新闻 国内医药市场和上市公司新闻： NDA申请： 海思科的HSK16149胶囊、迪哲医药的戈利昔替尼胶囊上市申请新进承办。 IND申请： 益方生物的D-2570片IND申请新进承办。 临床申请： 安源医药的注射用重组人FGF21-Fc融合蛋白临床申请新进承办。 临床试验进展： 科伦药业的SKB264注射液进行三期临床；恒瑞医药的HRG2005吸入剂进行二期临床；信诺维的XNW21015片进行一期临床。 其他公司要闻： 达仁堂拟受让天津医药集团财务有限公司15%股权；莱茵生物、九强生物、鱼跃医疗、浩欧博、艾迪药业、百普赛斯发布限制性股票激励计划或员工持股计划；信立泰阿利沙坦酯吲达帕胺缓释片上市申请获受理；华东医药全资子公司Viora光学射频治疗仪获NMPA受理；复星医药股东增持；维力医疗子公司一次性使用无菌拉钩获注册证；亚虹医药APL-1202口口服联合替雷利珠单抗临床试验取得积极结果；天坛生物黎平浆站获《单采血浆许可证》；亚辉龙N末端-脑钠肽前体定试剂盒获注册证；科伦药业子公司与西南医科大学附属医院就RDC TBM-O01订立独占性许可协议；北陆药业子公司碘海醇获韩国原料药注册证书。 海外市场医药新闻： DMD疗法： PTC Therapeutics在杜氏肌营养不良症（DMD）治疗领域取得进展。 银屑病关节炎： 武田（Takeda）口服TYK2抑制剂TAK-279在2b期试验中获得积极结果，计划启动3期试验。 先天性肾上腺皮质增生症（CAH）： Neurocrine Biosciences在研疗法crinecerfont在3期试验中达到主要终点，有望成为首个非糖皮质激素治疗选项。 NASH疗法： Madrigal Pharmaceuticals潜在首款NASH疗法resmetirom获FDA优先审评资格，预计2024年3月完成审评。 肿瘤免疫疗法： NextCure公司靶向Siglec-15（S15）的单克隆抗体NC318联用帕博利珠单抗在PD-1通路抑制剂耐药的非小细胞肺癌患者中显示临床获益。 上市公司研发进度更新 NDA申请： 海思科的HSK16149胶囊、迪哲医药的戈利昔替尼胶囊新进承办。 IND申请： 益方生物的D-2570片新进承办。 临床申请： 安源医药的注射用重组人FGF21-Fc融合蛋白新进承办。 临床试验进展： 科伦药业的SKB264注射液正在进行三期临床；恒瑞医药的HRG2005吸入剂正在进行二期临床；信诺维的XNW21015片正在进行一期临床。 其他新进承办的IND/临床申请： 包括弼领生物BL0020注射液、安科生物AK2017注射液、博骥源生物BGT-004胶囊、精准生物C-13-60细胞制剂、新时代药业F012、国匡医药GK201胶囊、金赛药业GS1-144片、盛迪医药HRS-8080片、壹典医药HTMC0370片、盛禾生物注射用IAE0972、诺诚健华ICP-490片、南芯医疗LF01胶囊、新时代药业LNF1802单克隆抗体注射液、精准生物MC-1-50细胞制剂、魁特迪生物注射用QD202、君实润佳医药RP903片、烁慧医药SH-337片、盛迪亚生物注射用SHR-A2009、石药集团SYH2038片、正大天晴TQB3015片、信诺维医药XNW5004片、喜鹊医药MN-08片、盛迪亚生物注射用SHR-A1811、柯菲平盐酸凯普拉生片（NDA）、安可康生物注射用重组WNV-HCD86。 一致性评价审评审批进度更新 总体情况： 目前共有6,393个品规正式通过了一致性评价，其中3,267个品规通过补充申请形式完成，3,126个品规通过生产申请完成。 上周进展： 上周共有74个品规正式通过了一致性评价。 补充申请路径： 73个品规通过审批，收录进《中国上市药品目录集》。 新注册分类标准新申请路径： 1个品规通过审批。 重点通过品规： 包括华北制药股份有限公司的注射用青霉素钠（0.48g、0.96g、2.4g规格）。 沪深港通资金流向更新 A股医药持股： 净买入前十： 凯莱英（11242.06万元）、同仁堂（8605.38万元）、亚宝药业（6798.58万元）等。 净卖出前十： 迈瑞医疗（-30083.95万元）、恒瑞医药（-21322.96万元）、华润三九（-12619.06万元）等。 持全部A股比例前十： 益丰药房（15.98%）、艾德生物（15.06%）、山东药玻（12.75%）等。 H股医药持股： 净买入前十： 信达生物（134904万元）、石药集团（10818万元）、京东健康（7671万元）等。 净卖出前十： 康方生物-B（-6157万元）、金斯瑞生物科技（-3588万元）、药明生物（-1429万元）等。 持全部港股比例前十： 绿叶制药（36.21%）、亚盛医药-B（35.90%）、海吉亚医疗（33.30%）等。 重要数据库更新 医院诊疗与医保数据分析 医院诊疗人次： 2023年1-3月，医院累计总诊疗人次数9.66亿人，同比减少2.5%。其中，三级医院5.68亿人，同比增长1.52%；二级医院2.97亿人，同比减少11.36%；一级医院0.56亿人，同比增长6.51%；基层医疗机构5.49亿人，同比增长4.84%。23M1受疫情和春节影响，总诊疗人次同比减少20.14%；23M2和M3环比分别提高10.4%和26.1%，同比分别提高1.7%和11.5%，院内诊疗呈明显复苏态势。 基本医保收支： 2023年1-5月，基本医保收入达13710亿元，同比增长8.2%，相比22M1-M5增速下降0.4个百分点。支出同比增长23.3%。23M5基本医保收入达2307亿元，同比降低8.6%；支出达2358亿元，同比下降11.5%。 医保结余： 2023年5月累计结余3399亿元，累计结余率为24.8%，相比2022年5月同期下降9.2个百分点。23M5当月结余-51亿元，当月结余率为-2.2%。 医药制造业经济指标与价格趋势 医药制造业收入与利润： 2023年1-7月，医药制造业累计收入14305.6亿元，同比减少2.6%；营业成本和利润总额分别同比减少1.6%和16.6%。若按公布绝对值计算，营业收入、营业成本和利润总额分别同比减少11.1%、13.0%和18.9%。 期间费用率： 2023年1-7月，销售费用率为17.9%（同比上升1.6pp），管理费用率为6.4%（同比上升0.5pp），财务费用率为0.2%（同比上升0.1pp）。营业费用、管理费用和财务费用分别同比增加3.8%、1.6%和138.1%。 原料药价格： 抗生素： 8月抗生素价格涨跌不一，硫氰酸红霉价格上升至522.5元/kg；7-ACA价格维持430元/kg；6-APA价格下降至365元/kg；4-AA价格下降至1100元/kg；青霉素工业盐下降至165元/kg。 维生素： 截至9月15日，维生素B1价格上涨至110.5元/kg，维生素D3价格下降至58.0元/kg；维生素E价格维持70.0元/kg；维生素A价格下降至80.0元/kg；维生素K3价格下降至72.5元/kg；泛酸钙价格下降至80.0元/kg；生物素价格下降至40.0元/kg。 心脑血管： 8月心脑血管原料药价格基本稳定，缬沙坦维持735元/kg，厄贝沙坦维持640元/kg，赖诺普利维持2400元/kg，阿托伐他汀钙维持1300元/kg；阿司匹林价格下降至23.5元/kg。 中药材： 8月中药材综合200指数收3570.68点，同比+32.75%，环比+0.15%，呈现稳步抬升趋势。 CPI数据： 8月整体CPI环比上升0.3%，同比上升0.1%。医疗保健CPI环比上升0.1%，同比上升1.2%。其中，中药CPI同比+6.4%，西药CPI同比+0.1%，医疗服务CPI同比+1.1%。 耗材带量采购与融资动态 耗材带量采购： 9月11日，深圳发布《深圳阳光平台圈套器等九类医用耗材价格谈判公告》，新增9大类医用耗材品种进行价格谈判，执行周期原则上为2年。 9月12日，国家组织高值医用耗材集中带量采购工作会议召开，部署第四批高值耗材国采工作。9月14日，《国家组织人工晶体类及运动医学类医用耗材集中带量采购公告（第1号）》发布，正式启动第四批国采。 9月15日，京津冀“3+N”联盟发布《关于开展京津冀“3+N”联盟超刀头类医用耗材带量联动采购有关工作的通知》，11省市联盟对超刀头类医用耗材实施联合带量采购，采购周期一年。 医药公司融资进度： 达嘉维康（301126.SZ）定向增发预案停止实施，原计划募集3亿元用于项目融资和补充流动资金。 本周重要事项公告： 列举了9月11日至9月15日期间多家医药公司的临时股东大会信息。 本周医药股解禁信息： 列举了9月11日多只医药股的解禁情况，包括上海谊众、赛伦生物、华大智造、新诺威等。 风险分析 控费政策超预期。 研发失败风险。 政策支持不及预期。 总结 本周医药生物行业在政策引导下呈现积极复苏态势，市场情绪因医疗反腐政策的明确和学术会议的重启而显著提振。A股和H股医药指数均表现优异，显示出投资者对行业未来发展的信心。国家对医药领域腐败问题的集中整治旨在重塑行业生态，构建合规、健康的商业环境，这为高临床价值的创新药械带来了更好的发展机遇。 从宏观数据来看，医院诊疗人次持续改善，医保收支保持增长，尽管医药制造业收入短期承压，但行业整体复苏趋势明显。原料药价格波动和中药材价格指数的上升，反映了细分市场的动态变化。耗材带量采购的持续推进，预示着行业将进一步向高质量、高性价比方向发展。展望未来，医疗硬科技、中医药和创新药仍将是政策鼓励和市场关注的重点投资主线，但投资者需警惕控费政策超预期、研发失败及政策支持不及预期等潜在风险。

中心思想 医药板块强势反弹与市场情绪回暖 本报告核心观点指出，在2023年9月15日，医药生物板块表现出强劲反弹，市场情绪显著回暖。该板块当日涨幅达1.89%，显著跑赢沪深300指数2.55个百分点，位列申万31个子行业涨幅榜首位，表明市场对医药行业的信心正在恢复。 政策驱动与企业并购活跃 报告分析显示，行业政策层面持续推进，国家药监局在医疗器械审批方面保持活跃，国家药典委也发布了药品标准提升计划，为行业发展提供规范和支持。同时，多家上市公司如博腾股份、美诺华和欧普康视通过股权收购、定增募资及对外投资等方式积极进行战略布局和业务拓展，显示出企业层面的内生增长与外延扩张动力。 主要内容 市场表现分析 市场走势概览: 2023年9月15日，医药生物板块整体涨幅达到+1.89%，相较沪深300指数高出2.55个百分点，在申万31个子行业中排名第一，显示出强劲的市场表现。 子行业表现分化: 表现居前的子行业包括医药外包(+3.56%)、创新药(+3.22%)和医疗设备(+2.77%)，这些领域成为当日市场热点。 表现居后的子行业为药店(-0.03%)、药用包装和设备(0.11%)和疫苗(0.24%)，显示出不同细分领域的结构性差异。 个股涨跌幅: 当日涨幅榜前三位分别为莱美药业(+20.11%)、微电生理(+10.35%)和ST冠福(+10.03%)。 跌幅榜前三位为开开实业(-2.86%)、奥泰生物(-2.35%)和多瑞医药(-2.30%)。 行业政策与监管动态 医疗器械审批进展: 2023年8月，国家药监局共批准注册医疗器械产品288个。其中，境内第三类医疗器械产品229个，进口第三类医疗器械产品33个，进口第二类医疗器械产品24个，港澳台医疗器械产品2个，体现了监管机构对医疗器械市场的持续管理与支持。 药品标准提升计划: 国家药典委员会发布了《国家药品标准提高课题拟立项目录公示(2023年度第二批)》，涉及中药品种15个、辅料品种4个，旨在提升药品质量和安全性。 重点公司动态 博腾股份战略整合: 公司发布公告，完成对湖北宇阳药业有限公司剩余30%股权的收购，使宇阳药业正式成为其全资子公司，进一步巩固了其在相关领域的布局。 美诺华融资与项目建设: 公司发布2023年度向特定对象发行股票募集说明书，拟募集资金总额不超过6.52亿元，主要用于年产3,760吨原料药及中间体一阶段项目、厂区智能化改造提升项目以及补充流动资金，以支持产能扩张和技术升级。 欧普康视投资布局: 欧普投资拟以1675.71万元增资扩股方式投资郑州梦戴维医疗器械有限公司，完成后将持有51%股权。 欧普投资拟以5204.08万元受让股权及增资扩股方式投资灵璧安浈医院有限公司，完成后将持有51%股权，显示其在医疗服务和器械领域的多元化投资策略。 风险提示 新药研发及上市可能不及预期，影响企业未来盈利能力。 政策推进存在超预期风险，可能对行业格局和企业运营产生不确定性影响。 市场竞争加剧，可能导致产品价格下降和利润空间收窄。 总结 医药板块回暖趋势与结构性机会 本报告全面分析了2023年9月15日医药生物板块的市场表现，指出该板块在当日实现强势反弹，涨幅位居申万行业首位，显示出市场情绪的积极转变。在子行业层面，医药外包、创新药和医疗设备表现突出，揭示了行业内部的结构性增长机会。 政策支持与企业发展并进 报告强调了国家药监局在医疗器械审批和国家药典委在药品标准提升方面的积极作用，这些政策举措为医药行业的健康发展提供了坚实基础。同时，博腾股份、美诺华和欧普康视等上市公司的战略性并购、融资和投资活动，反映了企业在政策支持下，通过内生增长和外延扩张积极把握市场机遇，推动行业持续发展。尽管存在新药研发、政策变动和市场竞争等风险，但整体来看，医药板块在政策引导和企业活力的共同作用下，展现出持续向好的发展态势。