华安证券化工团队发表的《合成生物学周报》是一份面向一级市场、二级市场，汇总国内外合成生物学相关领域企业信息的行业周报。 　　目前生命科学基础前沿研究持续活跃，生物技术革命浪潮席卷全球并加速融入经济社会发展，为人类应对生命健康、气候变化、资源能源安全、粮食安全等重大挑战提供了崭新的解决方案。国家发改委印发《 “十四五”生物经济发展规划》 ,生物经济万亿赛道呼之欲出。 　　合成生物学指数是华安证券研究所根据上市公司公告等汇总整理由 54 家业务涉及合成生物学及其相关技术应用的上市公司构成并以 2020 年 10月 6 日为基准 1000 点，指数涵盖化工、医药、工业、食品、生物医药等多领域公司。本周（ 2023/08/21-2023/08/25）华安合成生物学指数上涨0.95 个百分点至 915.12。上证综指下跌 2.17%，创业板指下跌 3.71%，华安合成生物学指数跑赢上证综指 3.12个百分点， 跑赢创业板指 4.65个百分点。 　　七部委：支持非粮生物基材料产业化 　　近日，工业和信息化部、国家发展改革委、财政部、生态环境部、商务部、应急管理部、中华全国供销合作总社等七部门发布《石化化工行业稳增长工作方案》。《方案》提到支持开展非粮生物质生产生物基材料等产业化示范。建设世界级盐湖产业基地，提升钾、锂、硼等资源综合利用效率。鼓励地方结合区域资源、技术、产业优势，打造化工新材料、非粮生物基材料等细分领域中小企业特色产业集群。深入实施产业基础再造工程，聚焦航空航天、电子信息、新能源、节能环保、氢能以及医疗健康等重点产业链需求，支持催化剂、特种聚酯、膜材料等专用化学品、化工新材料及关键单体原料产业化。 　　Braskem 与 SCG Chemicals 合作：建生物乙烯工厂 　　巴西化工巨头 Braskem 与泰国和东南亚地区的领先石化公司暹罗化工集团 (SCG Chemicals)合作，签署了一项合资协议，成立了布拉斯克泰国有限公司（ Braskem Siam Company Limited）。在获得反垄断机构的批准并经过合作伙伴的最终投资决策后，该合资企业的目标是利用 EverGreenT EtE 技术，通过从生物乙醇脱水制取生物乙烯。这项技术是Lummus Technology LLC与Braskem合作开发的，用于 I'm greenT 生物聚乙烯生产的发展和授权。 I'm greenT 生物聚乙烯是一种利用可持续可再生原料（甘蔗乙醇），而非传统的化石燃料原料（如石油萘）制成的塑料。这有助于显著降低塑料的碳足迹，有助于应对气候变化。 I'm greenT 生物聚乙烯被广泛应用于从食品和饮料包装到个人和家居护理产品、玩具、家庭用品和塑料袋等多种产品中。它还可以像标准聚乙烯一样进行机械或化学回收。 　　朗坤环境：拟生产生物基可降解材料聚羟基脂肪酸酯（ PHAs）和人乳低聚糖（ HMOs） 　　8 月 22 日，有机固废处理领域的专业企业深圳市朗坤环境在发布的2023 年半年度报告中表示，正在积极布局合成生物智造行业，拟生产生物基可降解材料聚羟基脂肪酸酯（ PHAs）和人乳低聚糖（ HMOs）两大类产品，搭建具备高科技含量的实验平台，以支撑合成生物智造的各个环节。 　　风险提示 　　政策扰动；技术扩散；新技术突破；全球知识产权争端；全球贸易争端；碳排放趋严带来抢上产能风险；油价大幅下跌风险；经济大幅下滑风险。

　　中国中医医疗服务行业渊远流长，行业规模大、增速快。中医医疗自产生至今发展已两千年有余，是医疗健康服务行业重要子赛道；中医医疗服务自产生至今发展已两千年有余，是中医大健康产业重要子赛道。2021年中国中医大健康产业市场规模1.1万亿人民币，其中，中国中医医疗服务市场规模约4,560亿人民币，占比40.3%；2026年，预计中医医疗服务市场规模将增长至1.2万亿人民币，2022-2026年的年均复合增长率为21.8%。 　　中医医疗服务行业定义 　　中医医疗服务是指通过中医理论和方法，在对患者具体的身体状况和病史等方面进行全面的分析和评估基础上，针对特定疾病或症状，采用中医药学的理论和方法进行预防、治疗和康复的过程。与现代医学不同的是，中医诊断和治疗服务强调个体化的综合治疗，重视人体内部各器官、系统相互关系，以及风寒暑湿等自然环境因素对健康的影响。中医医疗服务市场指患者接受诊断和治疗的整个过程中发生的所有费用，包括过程中支付的处方药费用

　　事件 　　近日国家医保局发布《关于公示2023年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整通过初步形式审查的药品及相关信息的公告》，标志着本轮医保谈判的申报阶段基本完成，接下来医保局将根据公示期间收到的反馈意见，进一步核实相关信息，确定最终通过形式审查的药品范围。 　　形式审查初步完成，药品数量较去年有所上升 　　形式审查的概况：国家医保信息平台共收到企业申报信息629份，涉及药品（通用名）570个。经审核，390个药品通过初步形式审查。与2022年相比，申报药品数量增加了80个。 　　根据对通过初步形式审查的药品信息的梳理，我们认为应重点关注以下药品的后续进展。 　　按品种： 　　PD-1类，本次谈判未有进口PD-1通过形式审查，国产药品有目录内信迪利单抗，卡瑞利珠单抗，特瑞普利单抗、替雷利珠单抗以及目录外的舒格利单抗。此外，普特利单抗、卡度尼利单抗、斯鲁利单抗、赛帕利单抗、派安普利单抗、阿得贝利单抗均不在本次名单中。 　　按公司： 　　A股——①恒瑞医药：磷酸瑞格列汀片、奥特康唑胶囊、羟乙磺酸达尔西利片、卡瑞利珠单抗、甲磺酸阿帕替尼片、马来酸吡咯替尼片、氟唑帕利胶囊、海曲泊帕乙醇胺片、甲苯磺酸瑞马唑仑、林普利塞片、非格司亭注射液、布比卡因脂质体、盐酸右美托咪定鼻喷雾剂，②百济神州：替雷利珠单抗、泽布替尼胶囊、注射用戈舍瑞林微球、地舒单抗注射液，③荣昌生物：泰它西普、维迪西妥单抗，④贝达药业：埃克替尼、恩沙替尼、伏罗尼布、贝福替尼，⑤君实生物：特瑞普利单抗，⑥九典制药：酮洛芬凝胶贴膏，⑦诺诚健华：奥布替尼，⑧健康元：妥布霉素吸入溶液，⑨丽珠集团：注射用艾普拉唑钠，⑩信立泰：阿利沙坦酯、恩那度司他，⑪海和药物：谷美替尼片，⑫康恩贝：黄蜀葵花总黄酮贴片，⑬柯菲平医药：盐酸凯普拉生片，⑭科伦药业：氢溴酸替格列汀片，⑮神州细胞-U：瑞帕妥珠单抗，⑯亿帆医药：丁甘交联玻璃酸钠注射液、氯法拉滨注射液、普乐沙福注射液、复方黄黛片、麻芩消咳颗粒，⑰泽璟制药-U：多纳非尼。 　　港股——①信达生物：信迪利单抗、雷莫西尤单抗注射液、塞普替尼胶囊，②欧康维视生物：氟轻松玻璃体内植入剂，③和黄医药：呋喹替尼、索凡替尼，④绿叶制药：托鲁地文拉法辛缓释片，⑤中国生物制药：艾贝格司亭α注射液，利马前列素片，⑥翰森制药：培莫沙肽注射液，⑦云顶新耀：注射用盐酸依拉环素，⑧华领医药：多格列艾汀片，⑨海思科：环泊酚。 　　风险提示：政策变动风险，谈判价格不及预期风险，谈判未通过风险

　　投资要点： 　　行情回顾。截至2023年08月25日，中信基础化工行业本周下跌3.71%，跑输沪深300指数1.74个百分点，在中信30个行业中排名第20。具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨跌幅前五的板块依次是纯碱（4.65%）、聚氨酯（0.75%）、轮胎（0.20%）、钾肥（-1.21%）、食品及饲料添加剂（-1.7%），涨跌幅排名后五位的板块依次是碳纤维（-10.06%）、锂电化学品（-9.56%）、涤纶（-7.1%）、橡胶助剂（-5.78%）、橡胶制品（-5.49%）。 　　化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，最近一周价格涨幅前五的产品是硫酸（+20.97%）、正丁醇（+20.00%）、重质纯碱（+15.54%）、醋酸丁酯（+8.32%）、丙烯酸丁酯（+6.11%），价格跌幅前五的产品是硫酸铵（-13.04%）、丙二醇（-5.49%）、焦炭（-4.96%）、碳酸二甲酯（-4.30%）、纯MDI（-1.52%）。 　　基础化工行业周观点：近日住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。这有助于降低居民购房成本，更好满足刚性和改善性住房需求。若后续房地产市场景气修复，则利好与地产链相关性强的化工材料需求提升，如与家电家居相关的原材料聚氨酯、玻璃上游原材料纯碱等。个股方面建议关注聚氨酯龙头万华化学（600309）、天然碱龙头远兴能源（000683）等。 　　近期氟化工板块表现相对坚挺，主要受三代制冷剂配额方案即将落地的影响。目前，2024年三代制冷剂配额总量设定和分配方案的具体细节仍存在不确定性，但随着2024年供给量的冻结和2029年削减的启动，三代制冷剂的供需格局、盈利能力有望逐步改善，建议关注三美股份（603379）和巨化股份（600160）。涤纶长丝价格经过前期上涨后目前相对持稳，当前行业开工率相对高位、库存低位，但近期成本端上行导致价差有所收窄。近年来行业集中度提升，头部企业规模、成本、技术优势明显。近期新凤鸣（603225）发布半年报，二季度业绩同环比改善明显；此前桐昆股份（601233）发布的业绩预告也显示二季度业绩环比大幅扭亏。涤纶长丝板块建议关注新凤鸣（603225）和桐昆股份（601233）。轮胎板块，在需求回暖、原材料价格、海运费下行的背景下，行业业绩拐点已至，叠加泰国双反复审初裁税率下调，看好轮胎领先企业盈利能力的持续修复，建议关注森麒麟（002984）。 　　风险提示：能源价格剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；宏观经济复苏不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；部分化工品出口不及预期风险。

　　投资要点 　　本周我们关注电生理消融术式的发展，国产冷冻消融系统获批有望推动电生理行业市场空间扩容。目前国内电生理手术以射频消融为主流，冷冻消融为辅。2018-2021年房颤射频消融手术比例逐年增加，房颤RFCA占总RFCA手术比例为31.9%、32%、32.2%和46.4%；2016-2022年我国房颤冷冻消融电生理手术量CAGR约40%，呈现高速增长，主要系美敦力冷冻球囊的市场推广与临床认可度不断提升。以冷冻球囊消融技术为代表的单次激发技术，优势在于一次消融即可隔离肺静脉，而不必逐点隔离，可显著缩短消融时间和术者的学习曲线。于患者而言，1）更易耐受，严重并发症少。2）进入体内的盐水量少，对房颤合并心衰患者可能更有利。3）对于75岁以上的高龄房颤患者具有痛苦小、手术时间更短等优势。我们认为随着电生理消融术式的发展，更多消融能量产品的协同布局，将为心律失常患者治疗提供更为全面的解决方案，国产冷冻消融系统获批有望推动电生理行业市场空间扩容。 　　本周行情:本周（8月21日-8月25日）生物医药板块下跌2.65%，跑输沪深300指数0.67pct，跑赢创业板指数1.06pct，在30个中信一级行业中排名中上游。本周中信医药生物子板块全盘下跌，其中跌幅前三的为医药流通、中药饮片和化学原料药，分别下跌4.21%、4.19%和3.43%。 　　投资策略：我们建议关注受医药整体反腐影响较小的板块，建议关注民营医疗、销售费用少的血制品、药店板块以及OTC等。1、关注国产电生理厂商，建议关注微电生理、惠泰医疗、锦江电子（IPO进程中）。2、关注医疗服务终端需求，建议关注眼科医疗服务相关标的爱尔眼科、华厦眼科，普瑞眼科、朝聚眼科；口腔医疗服务相关标的通策医疗、瑞尔集团。3、关注经营情况稳健叠加板块估值合理的药店板块，建议关注益丰药房、大参林、老百姓、一心堂和健之佳。4、推荐血制品板块：建议关注有供给量的公司，22年下半年采浆不受疫情影响+新设采浆站进入到采浆周期的天坛生物和华兰生物；有重大变化的公司，控制权拟变更为国药集团的卫光生物；控制权将变更为陕西国资的派林生物。5、中药相关标的，建议关注受益于品种进入基药目录的健民集团、葵花药业、康缘药业和达仁堂。6、其他：建议关注东诚药业（核医学稀缺标的），山东药玻（药用玻璃龙头）。 　　风险提示：技术迭代风险、研发风险、业绩风险、竞争加剧超预期风险、政策风险。

　　投资要点： 　　8月24日国海化工景气指数为99.17，环比8月17日上升0.86。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。 　　投资建议：2023年传统行业触底反弹，新材料行业加速落地 　　自2021年Q1以来，化工景气持续下行，2023年5月4日，国海化工景气指数跌破100，根据2007年以来的下行周期数据，每次景气指数跌破100，对应的基础化工指数均见底；到6月底，国海化工景气指数开始回升，我们认为这是在整体产能扩张周期背景下的补库存周期，主要驱动力来自于需求端旺季需求即将回升且对政策刺激的预期增强、成本端煤炭原油等原料价格见底回升、供给端盈利下滑导致中小企业关停增加，我们认为2023Q3化工行业标的将有比较好的表现，重点关注四大机会： 　　1）弹性标的：低库存、低盈利、低扩张的三低品种优势突出，主要有涤纶长丝（桐昆股份、新凤鸣等）、粘胶短纤（三友化工、中泰化学等）、磷肥和磷酸（云天化、新洋丰、湖北宜化、川发龙蟒、云图控股、兴发集团、川恒股份、六国化工、川金诺等）、尿素（华鲁恒升、阳煤化工、湖北宜化等）、草甘膦（兴发集团、江山股份、扬农化工、新安股份）、TDI/MDI（沧州大化、万华化学等）、氯碱行业（包括电石、PVC、烧碱，中泰化学、新疆天业、鸿达兴业等）、制冷剂（永和股份、巨化股份、三美股份、东岳集团、新宙邦等）、炭黑（黑猫股份、永东股份、龙星化工）、钛白粉（龙佰集团等）等一系列产品。 　　2）龙头标的：化工价差已见底，即使价差不扩大，龙头企业仍有低成本产能扩张带来业绩增长，重点关注万华化学、华鲁恒升、卫星化学、宝丰能源、远兴能源等。 　　3）终端制品：成本已下降，进入利润上行期，重点关注轮胎（玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、三角轮胎、贵州轮胎业、通用股份等）、农药制剂（润丰股份等）、复合肥（新洋丰、云图控股、芭田股份等）、改性塑料（金发科技、普利特）等。 　　4）新材料：新材料一直是独立主线，主要看标的的放量情况，从下游景气度看，电子化学品是重点，重点关注瑞华泰、万润股份、国瓷材料、蓝晓科技、斯迪克、雅克科技、新亚强、山东赫达、凯盛新材等公司。 　　我们仍然重点看好各细分领域龙头。 　　行业价格走势 　　据Wind，截至本周，Brent和WTI期货价格分别收于84.85和80.05美元/桶，周环比0.02%和-1.66%。 　　重点涨价产品分析 　　本周（8月19日-8月25日，下同）本周液氯市场拉涨，下游拿货情绪较好。山东地区氯碱企业多维持稳定生产，因近期耗氯下游市场行情有所回暖，对液氯需求尚可，厂家出货压力不大，后期液氯市场仍有一定上涨空间。本周正丁醇现货偏紧，价格接连拉涨。需求端，下游醋酸丁酯、丙烯酸丁酯，以及DBP市场价格在成本端提振下，均呈现上涨的趋势，部分下游厂家在看涨氛围带动下，入市采购积极性尚可，市场成交氛围相对活跃，整体来看，需求端表现尚可。供给端，山东大厂外销量减少，加之万华装置检修，市场供应仍处于偏紧的状态。本周丙烯酸乙酯市场上涨明显，成本面支撑稳固。本周丙烯酸市场均价较上周同期宽幅上涨2.50%，对丙烯酸酯价格有利好影响；醇类市场价格全部上涨，原料价格震荡上行，成本支撑力度增强，同时下游需求有所好转，共同推动丙烯酸乙酯价格上行。本周醋酸价格上涨。成本端，本周甲醇市场偏强震荡，成本支撑尚可。供给端，本周江苏地区装置故障短停，现已重启装置维持低负荷运行；南京地区停车装置依旧；广西地区装置因故停车，整体来看醋酸市场局部供应端利好支撑仍在、周内醋酸库存继续下跌，整体库存约为6.18万吨，环比下调6.65%左右。当前各家库存低位，市场现货吃紧。 　　重点标的信息跟踪 　　【万华化学】据卓创资讯，8月25日纯MDI价格22650元/吨，比8月18日下跌350元/吨；8月25日聚合MDI价格17525元/吨，环比8月18日下跌75元/吨。 　　8月21日，公司官网发布年产5万吨高性能负极粘合剂项目和水性粘合剂项目环境影响评价第一次公示，年产5万吨高性能负极性粘合剂项目投资2.77亿元，拟建于大榭开发区万华化学（宁波）宁波新材料园区内，可实现年产5万吨电池负极粘合剂；水性粘合剂项目投资3539万元，拟建于大榭开发区万华工业园内，可实现年产0.5吨水性粘合剂。 　　【玲珑轮胎】本周泰国到美西港口海运费为2200美元/FEU，环比不变；泰国到美东港口海运费为3200美元/FEU，环比不变；泰国到欧洲海运费为1900美元/FEU，环比不变。 　　【赛轮轮胎】本周暂无重大公告。 　　【森麒麟】2023年8月22日，森麒麟发布《向特定对象发行A股股票发行情况报告书》，截至8月16日，森麒麟本次向特定对象发行股票总数量为9431万股，发行价格为29.69元/股，实际募集资金总额为人民币28.00亿元，实际募集资金净额为人民币27.90亿元。 　　【恒力石化】据卓创资讯，涤纶长丝8月24日库存17.5天，环比8月17日减少0.8天；PTA8月25日库存326.4万吨，环比8月18日增加7.1万吨。8月25日涤纶长丝FDY价格8225元/吨，环比8月18日上涨75元/吨；8月25日PTA价格6065元/吨，环比8月18日上涨177元/吨。 　　8月23日，公司发布2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业收入1094.29亿元，同比减少8.16%；归母净利润30.49亿元，同比减少62.01%。 　　【荣盛石化】8月22日，公司发布关于回购公司股份（第三期）方案的公告。本次回购金额不低于10亿元不超过20亿元，回购价格不超过18元/股。8月26日，公司发布2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业收入1545.25亿元，同比增加4.67%；归母净利润-11.27亿元，同比减少120.99%。 　　【东方盛虹】据百川资讯，2023年8月25日，EVA市场均价达14989元/吨，环比8月18日下跌199元/吨。 　　【卫星化学】据Wind，8月25日丙烯酸价格为6300元/吨，环比8月18日上涨250元/吨。 　　【恒逸石化】8月23日，公司发布2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业收入643.16亿元，同比减少19.41%；归母净利润7608.24万元，同比减少95.80%。 　　【桐昆股份】8月22日，公司发布关于持股5%以上的股东增持公司股份的进展公告。自2023年6月9日至今，公司持股5%以上的股东磊鑫实业以集中竞价交易方式合计增持公司股份2000万股，占公司总股本的0.83%，累计增持金额为2.71亿元。 　　【新凤鸣】8月22日，公司发布公告，公司全资子公司江苏新拓投资建设的年产60万吨差别化功能性纤维项目一期已达到投产条件。8月25日，公司发布2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业收入281.83亿元，同比增加18.84%；归母净利润4.79亿元，同比增加21.77%。 　　【新洋丰】根据卓创资讯，8月25日磷酸一铵价格2933.33元/吨，环比8月18日上升50元/吨；8月25日，复合肥价格为2888.89元/吨，环比8月18日不变；8月25日磷矿石价格887.5元/吨，环比8月18日不变。 　　【云图控股】2023年8月26日，公司发布2023年半年报，2023H1公司实现营收107.52亿元，同比-3.47%；实现归母净利润5.11亿元，同比-48.27%。 　　【中毅达】2023年8月26日，公司发布2023年半年报，2023H1公司实现营收5.87亿元，同比-16.05%；实现归母净利润-0.31亿元，同比-173.93%。2023年8月26日，公司发布公告称，拟向上交所申请恢复审核重组事项，即采用询价方式向不超过35名（含35名）特定投资者发行股份募集配套资金，拟募集配套资金166000万元，募集资金在扣除相关中介机构费用及相关税费后，拟用于投入瓮福集团PPA升级改造扩建项目、补充上市公司流动资金及偿还标的公司银行借款。 　　【龙佰集团】据百川资讯，2023年8月25日，钛白粉市场均价达15770元/吨，环比8月18日上涨265元/吨。8月26日，公司发布2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业收入132.48亿元，同比增加6.84%；归母净利润12.62亿元，同比减少44.31%。 　　【中国化学】【双箭股份】本周暂无重大公告。 　　【阳谷华泰】据卓创资讯，8月25日，华北市场橡胶促进剂M日度市场价15550元/吨，较8月18日上涨500元/吨；促进剂NS日度市场价22750元/吨，较8月18日环比不变；促进剂TMTD日度市场价12250元/吨，较8月18日上涨300元/吨。 　　【宝丰能源】2023年8月26日，公司发布2023年半年报，2023H1公司实现营收130.90亿元，同比-9.07%；实现归母净利润22.57亿元，同比-43.79%。 　　【齐翔腾达】根据百川盈孚，8月25日顺酐价格为7195元/吨，环比8月18日上升560元/吨；据卓创资讯，8月25日丁酮价格8100元/吨，环比8月18日下降683.33元/吨。 　　【华峰化学】据卓创资讯，8月25日浙江市场氨纶40D为31000元/吨，较8月18日持平；江苏市场氨纶40D为31000元/吨，较8月18日持平。 　　【新和成】据Wind，2023年8月25日，维生素A价格为82.5元/千克，环比8月18日下跌2.5元/千克；维生素E价格为70元/千克，环比8月18日持平。 　　【三友化工】根据百川盈孚，8月25日粘胶短纤现货价为13075元/吨，环比8月18日上升75元/吨。据卓创资讯，8月25日纯碱价格为2920.83元/吨，环比8月18日上升683.33元/吨。2023年8月26日，公司发布2023年半年报，2023H1公司实现营收110.14亿元，同比-10.12%；实现归母净利润1.15亿元，同比-78.75%。2023年8月26日，公司发布公告称，拟将所属子公司三友硅业分拆至深交所创业板上市。本次分拆完成后，三友化工股权结构不会发生变化，三友化工仍将维持对三友硅业的控股权。 　　【华鲁恒升】根据百川盈孚，8月25日乙二醇国内市场价为4060元/吨，环比8月18日上升73元/吨。据卓创资讯，8月25日华鲁恒升尿素小颗粒出厂价格为2550元/吨，环比8月18日下降30元/吨。 　　【金禾实业】据百川资讯，8月25日安赛蜜市场均价达3.8万元/吨，环比8月18日持平；三氯蔗糖市场均价达13.8万元/吨，环比8月18日持平；麦芽酚市场均价达6.5万元/吨，环比8月18日持平。 　　【赞宇科技】根据表面活性剂发展中心公众号，8月14日，江门市生态环境局发布了广东赞宇科技有限公司年产5万吨天然油脂基绿色表面活性剂扩建项目环境影响报告书受理公告。扩建项目形成后，形成年产5万吨表面活性剂的生产能力，椰油酰胺丙基甜菜碱（CAB）25000吨/年，椰油酰胺丙基氧化铵（CAO）5000吨/年，椰子油脂肪酸二乙醇酰胺（6501）20000吨/年。 　　【瑞华泰】2023年8月22日，公司发布2023年半年报，2023H1公司实现营收1.22亿元，同比-24.75%；实现归母净利润-0.08亿元，同比-129.32%。 　　【国瓷材料】2023年8月23日，国瓷材料发布《山东国瓷功能材料股份有限公司关于公司第一大股东股权解除质押及新质押的公告》，山东国瓷功能材料股份有限公司于近日收到公司第一大股东张曦先生的通知，获悉张曦先生将其所持有的部分国瓷材料股份办理了解除质押及新质押等相关业务。解除质押1852万股，新质押1446万股，截至2023年8月23日张曦先生累计质押8481万股，占其所持有股份的41.84%。2023年8月24日，国瓷材料发布《关于实际控制人及董监高承诺未来六个月内不减持公司股份的公告》称，公司实际控制人及持有公司股份的董监高共同承诺：自2023年8月24

　　医药周观点：国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过《医药工业高质量发展行动计划（2023－2025年）》和《医疗装备产业高质量发展行动计划（2023－2025年）》，指出要着眼医药研发创新难度大、周期长、投入高的特点，给予全链条支持，鼓励和引导龙头医药企业发展壮大，提高产业集中度和市场竞争力；国家药监局发布公开征求《药品附条件批准上市申请审评审批工作程序（试行）（修订稿征求意见稿）》意见，看好高质量医药创新与医药先进制造。8月24日，日本启动核污染水排海，关注辐射防治相关药物标的。 　　1）CXO：本周药明生物发布2023年中报，6月新增订单出现环比改善趋势，欧美投融资从6月起逐渐回暖，下游药企和biotech创新研发需求有望持续恢复。我们看好全球投融资在下半年持续改善、CXO公司新签订单环比提升，GLP-1药物快速放量也为上游产业链带来较大的成长机遇。建议关注平台型龙头、细分领域龙头。2）周期底部的低值耗材和原料药板块：关注疫后下游需求恢复、补库存、以及供给端格局优化的相关上游耗材领域；关注GLP-1相关上游辅包材需求提升和潜在国产厂商切入供应链的机遇。关注周期底部的原料药及制剂出口方向重点标的，看好后续需求与经营持续边际改善。3）中医药：建议重点关注院外OTC方向，头部企业渠道与品牌价值凸显。关注配方颗粒集采进度。4）药店：关注门诊统筹相关政策在各区域落地情况及相关影响，后续随着门诊统筹在各个区域落地，我们预计药店将迎来更多的处方外流。5）血制品与疫苗：血制品属于国家战略资源，国企化进程不断推进，同时2023年二季度伴随院内复苏有望实现批签发和销售量恢复，关注下半年行业供给与需求双重景气度提升。随着新冠疫苗影响出清，需求恢复性提升，国内疫苗行业有望进入新景气周期，关注新品种放量节奏。6）医疗服务：重点关注消费医疗方向。此外关注刚性医疗服务，具备较高的业绩韧性，考虑到下半年属于传统医疗旺季，且部分公司估值处于历史低位。7）创新药：国常会鼓励政策出台，看好高质量医药创新方向。信达PCSK9单抗、诺华PCSK9siRNA药物相继在中国获批，关注慢病领域新药研发进展及放量机会。8）医药上游供应链：看好创新药行情回暖，叠加国内复工复产+海外市场开拓，带动生科链板块业绩+估值修复，关注下半年制药工业端大订单落地节奏。9）IVD：化学发光技术壁垒高，国产化率低，伴随集采政策逐步推广落地、分级诊疗政策进一步推动，有望加速进口替代，提升检测渗透率。10）高值耗材：集采政策推进节奏短期加速，医药领域反腐整治进入推进阶段，但我们认为其对院内手术量的短期影响有限，并将在长期驱动行业健康发展，内外因素扰动不改高耗行业向上态势，关注全年择期手术复苏及集采落地后国产替代加速两大方向，重点关注吻合器、电生理等集采执标后手术渗透率及国产化率有望出现显著边际变化的细分领域，及疫后复苏增长有望超预期的康复和介入瓣领域。11）仪器设备：国产替代趋势不变下，关注仪器设备出口机会。随着国内企业产品力增强，市场可覆盖面积加大，科学仪器支付端政策加码利好职业教育市场增量需求，相同趋势下政府端、科研端、医疗终端各细分赛道需求有望加速恢复。 　　投资建议：建议关注药明康德、康龙化成、普蕊斯、迈得医疗、华润三九、葵花药业、太极集团、健友股份、普利制药、英科医疗、祥生医疗、科伦药业、恒瑞医药、百济神州、科伦博泰、康诺亚等。 　　风险提示：集采压力大于预期风险；产品研发进度不及预期风险；竞争加剧风险；政策监管环境变化风险；药物研发服务市场需求下降的风险。

　　事件：8月24日，天津市医药采购中心发布《关于开展京津冀“3+N”联盟电生理类医用耗材带量联动采购有关工作的通知》，涉及11个类别，三种采购模式，采购周期为1年，中选结果实际执行日由联盟各地区确定。 　　集采品类、模式、最高有效申报价与福建省联盟集采一致。从价差来看，本次京津冀3+N联盟集采按照不同采购模式区分，1）系统采购模式降幅≥30%即可中选，按照价差不同，确定获得的基础量和调出分配量，直至价差达50%，获得自身的80%采购需求量，0%的调出分配量。价差≥50%企业可参与剩余采购需求量分配中，同时价差≥50%企业的前三名可参与额外需求量的分配（为采购单元2、3、4中所有系统采购需求量的10%）。2）部件采购模式中，同一竞价单元内，按照企业排名顺序，确定获得拟中选资格的企业。 　　采购量分配合理，有利于提高企业积极性。心脏介入电生理器械方面，根据不同降幅，明确了相应的基础采购量和调出分配量，系统采购中，降幅在50%以上即可获得80%自身采购量。部件采购中，中选企业按排名分为ABCD四类，根据不同排名获得基础量不等，A1类企业基础量为首年采购量的100%。 　　本次集采规则有利于国产企业扩大市场份额。整体来看，本次京津冀3+N联盟集采规则与福建省联盟基本一致，根据福建省联盟集采结果来看，共16家企业中选，平均降幅49%。以心脏介入电生理手术中量较大的房颤消融手术为例，单台手术耗材成本将由集采前的平均7.6万元降低至集采后的4.2万元。目前海外三巨头（强生、雅培、美敦力）仍然占据主要地位，电生理介入器械国产化率约10-15%，从福建联盟集采结果看，组套模式中外资厂商仍然占据主要地位，但单件采购模式中，国产主要厂商基本全部中标，其中微电生理在两种采购模式中中标数量均排名第一，并成为唯一中标的“高密度标测导管”厂商。预计集采后国产厂商份额有望进一步提升。同时国产高端创新产品如微电生理球囊型冷冻消融导管以及冷冻消融设备已于2023.8获批上市，未来份额有望提升。 　　投资建议：随着电生理集采规则公布，我们认为，随国产企业产品线逐渐补齐，集采后国内公司的市场份额有望进一步提升。相关标的如电生理板块的惠泰医疗、微电生理等。 　　风险提示：政策变化风险，行业竞争格局恶化，销售放量不及预期。

　　多家医药企业积极回购股份，彰显发展信心 　　近两个月，多家医药企业发布回购股份公告，彰显发展信心。亿帆医药、诺唯赞、麦澜德等多家医药企业管理层提议回购公司股份，管理层基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，促进公司健康可持续发展，展现出对于行业及公司前景的乐观态度。恒瑞医药、百普赛斯等亦在公告明确提出回购股份将用于实施公司后续员工持股计划或股权激励，以建立完善公司长效激励机制，充分调动公司员工的积极性，助力企业长期稳健成长。 　　日本核污染水排海引发市场关注 　　8月24日13时,日本福岛第一核电站启动核污染水排海，该事件引起市场对于预防及治疗核辐射的关注。我们认为有一定关联度的板块主要是：1、体检板块，根据《过量照射人员医学检查与处理原则》，过量内照射医学检查包括常规检查、功能检查、内污染检查（体内直接检测和生物样本检测）等，与健康体检重合度高。相关标的：美年健康；2、辅助防辐射保健品，如灵芝孢子粉（参考论文《灵芝抱子粉的免疫调节及辐射防护作用研究》，灵芝抱子粉能够明显提高受致死剂量的射线照射小鼠的WBC总数和生存时间，对放射损伤具备防护效果），相关标的：寿仙谷；3、辐射应急药物:WHO在2023年1月发布《Nationalstockpilesforradiologicalandnuclearemergencies：policyadvice》，其中提到用于应对辐射紧急情况的关键药物清单，多为处方药，如碘化钾、普鲁士蓝、Ca或ZnDTPA等，相关标的:力生制药、白云山、远大医药。 　　本周医药生物下跌2.62%，子板块医疗研发外包实现上涨 　　本周医药生物下跌2.62%，跑输沪深300指数0.64pct，在31个子行业中排名第12位。子板块中，仅医疗研发外包板块上涨1.43%；医疗设备、医院、化学制剂、其他生物制品板块下跌0-2%；医药流通、原料药、线下药店、医疗耗材板块下跌3%-5%；疫苗板块跌幅最大，下跌5.34%。 　　推荐及受益标的 　　推荐标的：中药：太极集团、羚锐制药；零售药店：益丰药房、健之佳；医疗服务：国际医学、美年健康、锦欣生殖、盈康生命、迪安诊断、希玛眼科；CXO：药明康德、普蕊斯、泓博医药；科研服务：毕得医药、百普赛斯；生物制品：博雅生物；创新药：东诚药业；化药原料药：人福医药、华东医药、九典制药；医疗器械：开立医疗、戴维医疗、采纳股份、迈瑞医疗。受益标的：中药：片仔癀、康恩贝；零售药店：大参林；医疗服务：爱尔眼科；CXO：百诚医药、阳光诺和；科研服务：阿拉丁、药康生物；生物制品：神州细胞；创新药：荣昌生物、科伦药业、乐普生物；化药原料药：远大医药、恩华药业；医疗器械：华兰股份、可孚医疗、联影医疗、华大智造、微创机器人、润达医疗。 　　风险提示：政策执行不及预期，行业黑天鹅事件。

　　周度观点 　　公司拟在宁波拟实施年产5万吨高性能负极粘合剂项目和水性粘合剂项目。年产5万吨高性能负极性粘合剂项目投资27686万元，拟建于大榭开发区万华化学（宁波）宁波新材料园区内，可实现年产5万吨电池负极粘合剂；水性粘合剂项目投资3539万元，拟建于大榭开发区万华工业园内，可实现年产0.5吨水性粘合剂。 　　截至2023.08.25，聚合MDI/纯MDI/TDI/硬泡聚醚/软泡聚醚价格分别为17500/22650/18400/9650/10200元/吨，周环比分别为-0.57/-1.52/-1.60/0/-0.49%。聚合MDI/纯MDI/TDI/硬泡聚醚价差周环比分别为-2.96/-3.96/-2.69/-0.74%。 　　目前MDI处于夏季检修期，库存处于历史中枢水平，下游需求有待跟进，价格短期震荡。未来地产竣工端及出行链的逐步修复叠加下半年需求改善预期，我们预计未来MDI价格中枢有望上移。万华化学40万吨MDI装置于2022年底投产，MDI及TDI价格、价差的修复将改善公司主营业务业绩。 　　风险提示：项目投产进度不及预期；产品价格大幅波动；装置不可抗力的风险；下游需求复苏不及预期