行情回顾 　　上周（2024年4月1日-4月3日），A股申万医药生物上涨0.58%，板块整体跑输沪深300指数0.27pct，跑赢创业板综指数0.06pct。在申万31个一级子行业中，医药板块周涨跌幅排名为第20位。恒生医疗保健指数下跌3.96%，板块整体跑输恒生指数5.07pct。在恒生12个一级子行业中，医疗保健行业周涨跌幅排名为第12位。 　　核心观点 　　近日，北京、广州市黄埔区、珠海市三地相继发布促进鼓励生物医药产业高质量发展相关政策。从三地文件来看，创新药受到了政策倾斜和扶持，有望迎发展良机。 　　北京市政策集中在产品研发、临床试验、审评审批、生产制造、流通贸易、临床应用等环节，其中在助力加速创新药械审评审批环节，明确将临床试验启动整体用时压缩至28周以内，并持续加速，同时推动实施“药品补充申请审评时限从200日压缩至60日、药品临床试验审批时限从60日压缩至30日”的国家创新试点；此外，还明确对创新医疗器械企业的审评服务前置，2024年新增10个创新医疗器械获批上市。 　　珠海市政策主要发挥财政资金的引导作用，推动企业加大研发投入。根据研发各阶段成果给予奖励，对完成I、II、III期临床试验阶段分别给予最高300万元、500万元和1000万元一次性奖励，对获得药品注册证书并实现销售的，按药品注册分类标准给予最高1000万元奖励。医疗器械方面，亦有资金支持，如对新取得医疗器械首次注册证书并实现销售的第二类医疗器械产品，给予最高100万元奖励。对新取得医疗器械首次注册证书并实现销售的第三类医疗器械产品，给予最高200万元奖励等。 　　广州市黄埔区政策侧重于形成生物医药全生命周期、全链条扶持，主要亮点体现在如：围绕鼓励新药临床试验，推动新药研发上市。对完成I、II、III期临床试验的创新药或改良型新药，分别给予最高1000万元、2000万元、3000万元扶持；降低中小微企业研发成本，带来引育龙头型合同研发服务机构（CRO）和合同研发生产服务机构（CDMO/CMO），给予办公用房租金补贴和服务奖励，鼓励CRO/CDMO/CMO为创新型中小企业提供药物筛选、工艺开发、质量研究、中试生产、临床试验、注册申报等全链条服务，加速生物医药创新成果转化落地，为市场提供更多创新药械产品。此外，中医药传承创新发展也得到了政策支持，鼓励中成药二次开发，积极培育中药大品种。 　　投资建议 　　我们认为国家对创新药产业发展日趋重视，创新药已被纳入优质生产力范畴并出现在年初的政府工作报告，随着各地鼓励创新药的政策陆续出台，创新药研发相关企业有望受益，建议关注：恒瑞医药、百济神州、百奥泰、百利天恒-U、迈威生物-U等。 　　风险提示 　　销售不及预期风险，医药政策影响不确定的风险，市场竞争加剧的风险

　　报告摘要 　　市场表现： 　　2024年4月9日，医药板块涨跌幅+1.94%，跑赢沪深300指数2.02pct，涨跌幅居申万31个子行业第3名。各医药子行业中，医疗研发外包(+3.12%)、体外诊断(+2.87%)、线下药店（+2.61%）表现居前，血液制品(+0.85%)、医药流通(+1.00%)、医疗设备(+1.67%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为键凯科技(+20.01%)、康希诺(+10.64%)、大理药业(+10.04%)；跌幅榜前3位为ST太安（-4.59%）、采纳股份(-4.40%)、冠福股份(-3.10%)。 　　行业要闻： 　　4月8日，CDE官网公示，罗氏申报的GDC-0077（Inavolisib）拟纳入优先审评，针对适应症为：与哌柏西利和内分泌疗法联合用药适用于治疗PIK3CA突变、激素受体（HR）阳性、人表皮生长因子受体2（HER2）阴性的局部晚期或转移性乳腺癌成人患者，该药是一款靶向PI3Kα突变体的选择性抑制剂。 　　（来源：CDE） 　　公司要闻： 　　上海医药（601607）：公司发布公告，子公司山东信谊收到国家药品监督管理局颁发的关于劳拉西泮片的《药品补充申请批准通知书》（通知书编号：2024B00897），该药品通过仿制药质量和疗效一致性评价。 　　国药现代（600420）：公司发布公告，子公司国药一心收到国家药品监督管理局核准签发的《化学原料药上市申请批准通知书》，公司曲氟尿苷、盐酸替匹嘧啶符合药品注册的有关要求，批准本品注册申请。 　　海思科（002653）：公司发布公告，子公司西藏海思科制药有限公司于近日收到国家药品监督管理局下发的《药物临床试验批准通知书》，经审查，2024年1月受理的HSK31858片符合药品注册的有关要求，同意本品开展支气管哮喘适应症临床试验。 　　济川药业（300110）：公司发布2023年年报，公司2023年实现营业收入96.55亿元，同比增长7.32%，归母净利润为28.23亿元，同比增长30.04%，扣非后归母净利润为26.92亿元，同比增长32.72%。 　　风险提示：新药研发及上市不及预期；政策推进超预期；市场竞争加剧风险。

　　报告摘要 　　市场表现： 　　2024年4月2日，医药板块涨跌幅-0.97%，跑输沪深300指数0.55pct，涨跌幅居申万31个子行业第25名。各医药子行业中，线下药店(+0.22%)、医疗耗材(-0.43%)、其他生物制品（-0.43%）表现居前，医疗研发外包(-1.76%)、疫苗(-1.39%)、医院(-1.34%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为冠福股份(+10.04%)、江苏吴中(+7.04%)、本立科技(+6.12%)；跌幅榜前3位为海泰新光（-7.57%）、泓博医药(-6.68%)、葵花药业(-6.62%)。 　　行业要闻： 　　4月2日，第一三共宣布，与阿斯利康共同递交的Dato-DXd生物制品许可申请（BLA）获FDA受理，用于治疗既往在不可切除或转移性疾病阶段接受过系统治疗的HR阳性、HER2阴性的乳腺癌。PDUFA日期为2025年1月29日。Dato-DXd此前已在美国报上市，用于既往接受过全身治疗的局部晚期或转移性非鳞状NSCLC成年患者，PDUFA日期为2024年12月20日，有望成为全球首个治疗肺癌的TROP ADC。 　　（来源：第一三共） 　　公司要闻： 　　恩华药业（002262）：公司发布公告，于近日收到国家药品监督管理局核准签发的1类化学药品NH103草酸盐片的《药物临床试验批准通知书》，经审查，该药符合药品注册的有关要求，同意本品开展抗抑郁症的临床研究。 　　恒瑞医药（600276）：公司发布公告，公司的氟唑帕利胶囊、甲磺酸阿帕替尼片被国家药品监督管理局药品审评中心纳入突破性治疗品种名单。 　　海普瑞（002399）：公司发布公告，孙公司天道医药近期收到泰国食品药品监督管理局（Food and Drug Administration）签发的依诺肝素钠注射液批准通知，该药用于预防静脉血栓栓塞性疾病（预防静脉血栓形成），特别是与骨科或普通外科相关的血栓形成。 　　联环药业（600332）：公司发布公告，于近日收到国家药品监督管理局核准签发的关于咪达那新片的《药物临床试验批准通知书》，并将于近期开展临床试验，该药主要用于治疗膀胱过度活动引起的尿急，尿频或紧迫性尿失禁。 　　风险提示：新药研发及上市不及预期；政策推进超预期；市场竞争加剧风险。

　　核心观点 　　本周医药板块表现弱于整体市场，医药商业板块领涨。本周全部A股上涨0.98%（总市值加权平均），沪深300上涨0.86%，中小板指上涨1.21%，创业板指上涨1.22%，生物医药板块整体上涨0.58%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药上涨0.64%，生物制品上涨0.95%，医疗服务上涨0.03%，医疗器械上涨0.29%，医药商业上涨1.43%，中药上涨0.74%。医药生物市盈率（TTM）25.92x，处于近5年历史估值的23.84%分位数。 　　在集采和医保控费的趋势下，仿制药市场加速内卷，展望未来，仿制药CXO面临几大机遇与挑战：1）高端复杂制剂市场仍存在大量未被满足的临床需求，进入壁垒相对较高，研发能力强、效率高的CXO企业有望在复杂制剂等难仿药市场占据更多份额，并维持较好的盈利能力；2）国家对MAH的监管趋严或将加速MAH和仿制药CXO市场洗牌，专业人员配备齐全、体系化的MAH以及研发/生产经验丰富、合规经营、质控严格的仿制药CXO有望体现更强的竞争力；3）权益分成模式有望贡献长期现金流，支撑仿制药CXO企业持续发展。建议关注在高端复杂制剂布局早、研发能力强、经营合规性高、权益分成商业模式发展领先的仿制药CXO企业，如百诚医药、阳光诺和。 　　国信医药4月投资观点：展望24年Q2业绩趋势，由于23年Q2国内常规诊疗和刚性需求持续恢复，大部分院内诊疗相关公司环比23Q1实现较好增长，我们预计24Q2同比23Q2实现行业整顿后的弱复苏。由于2023年7月开始的医疗行业整顿影响，2024年大部分公司业绩增速将呈现前低后高趋势，且行业整顿影响在逐季度减弱。因此，我们认为24年Q2是布局医药板块的最佳时间点。 　　风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。

　　核心提要 　　整体行业增速快 　　湿电子化学品是微电子、光电子湿法工艺制程中使用的各种电子化工材料，具有技术门槛高、资金投入大、产品更新换代快等特点，广泛应用于集成电路、显示面板、太阳能光伏领域，据中国电子材料行业协会，2021年应用于三大领域的比例为33%、36%、31%。据我们测算，随着集成电路国产化进程加快、显示面板产能持续增长，国内湿电子化学品需求量有望从2022年的267万吨增长至2025年的489万吨，市场规模将从272亿元增长到498亿元，年均增速22.39%。 　　国产化空间大 　　欧美、日韩等发达国家集成电路行业起步早、供应链成熟，使得欧美、日韩企业主导了全球湿电子化学品市场。据中国电子材料行业协会，2021年我国集成电路用湿电子化学品整体国产化率达到35%。高端湿电子化学品主要由国外厂商垄断，半导体用高端湿电子化学品主要由欧美、日本厂商把控；平板用湿电子化学品领域，国内高世代线主要由韩国东进世美肯和韩国ENF供货，国内企业国产化空间较大。 　　受益标的 　　随着国内湿电子化学品市场持续增长以及半导体行业国产化进程加快，国内技术领先企业有望迎来发展机遇，首次覆盖，给予湿电子化学品行业“推荐”评级。重点关注：江化微（国内产品品种最齐全、配套能力最强的湿电子化学品生产企业之一）、格林达（电子级四甲基氢氧化铵（TMAH显影液）龙头企业）、晶瑞电材（高纯硫酸、高纯双氧水两大高纯电子化学品国内产能最大）、中巨芯-U（电子级氢氟酸、电子级硫酸、电子级硝酸等主要产品均已达到12英寸集成电路制造用级别）、兴发集团（兴福电子的电子级磷酸产品在国内半导体领域市场占有率第一）、上海新阳、飞凯材料、多氟多、安集科技等。 　　风险提示 　　经济形势及行业周期波动风险、原材料价格波动风险、客户认证风险、安全环保生产风险、技术变化风险、重点关注公司业绩不及预期。

中心思想 本报告基于头豹研究院发布的《呼吸道疾病检测行业规模中国市场测算逻辑模型》报告，运用统计数据和分析模型，对中国呼吸道疾病检测市场规模进行测算和分析。报告的核心观点包括： 中国呼吸道疾病检测市场规模持续增长 报告预测，中国呼吸道疾病检测市场规模将持续增长，从2019年的78.21亿元增长到2028年的404.81亿元，年均复合增长率超过30%。 这主要源于学龄前儿童和成年人呼吸道疾病检测率的提升以及检测试剂价格的下降。 学龄前儿童和成年人市场规模差异显著，增长驱动因素不同 学龄前儿童呼吸道疾病检测市场规模和成年人及学龄儿童呼吸道疾病检测市场规模呈现不同的增长趋势。学龄前儿童市场规模在下降，主要受人口基数下降的影响；而成年人及学龄儿童市场规模则持续增长，主要驱动因素是检测率的提升和健康意识的增强。 主要内容 本报告详细分析了中国呼吸道疾病检测市场的规模，并对影响市场规模的关键因素进行了深入探讨。主要内容包括： 市场规模测算及预测 报告通过构建模型，对2019年至2028年中国呼吸道疾病检测市场规模进行了测算和预测。模型考虑了以下关键因素：国家总人口数、学龄前儿童占比、学龄前儿童人口、学龄前儿童年感染次数、学龄前儿童感冒就诊率、学龄前儿童呼吸道疾病检测率、检测试剂价格、成年人+学龄儿童人口、成年人学龄儿童年感染次数、成年人+学龄儿童感冒就诊率以及成年人+学龄儿童呼吸道疾病检测率。 报告分别对学龄前儿童市场和成年人及学龄儿童市场进行了规模测算，并最终得出总市场规模。 学龄前儿童呼吸道疾病检测市场规模测算 该部分通过学龄前儿童人口、年感染次数、就诊率、检测率以及检测试剂价格等因素的乘积来计算市场规模。数据显示，尽管学龄前儿童年感染次数保持稳定，但人口基数下降和检测率的提升速度相对较慢，导致该市场规模呈现下降趋势。 成年人+学龄儿童呼吸道疾病检测市场规模测算 该部分通过成年人+学龄儿童人口、年感染次数、就诊率、检测率以及检测试剂价格等因素的乘积来计算市场规模。数据显示，该市场规模持续增长，主要由于成年人+学龄儿童人口基数较大，且随着健康意识的提升，就诊率和检测率均呈现上升趋势。 总市场规模预测 将学龄前儿童市场规模和成年人+学龄儿童市场规模相加，得出总市场规模的预测值。报告预测，未来几年，总市场规模将保持高速增长。 关键因素分析 报告对影响市场规模的关键因素进行了深入分析，包括： 人口因素 国家总人口数和学龄前儿童占比是影响市场规模的基础因素。报告数据显示，中国人口增长放缓，学龄前儿童占比持续下降，这将对学龄前儿童呼吸道疾病检测市场规模产生负面影响。 疾病发生率和就诊率 学龄前儿童和成年人呼吸道疾病的年感染次数和就诊率是影响市场规模的重要因素。报告中，学龄前儿童的年感染次数相对稳定，而成年人+学龄儿童的就诊率则呈现上升趋势，这反映了人们健康意识的提高。 检测率 学龄前儿童和成年人呼吸道疾病的检测率是影响市场规模的关键因素。报告预测，未来几年，随着人们对呼吸道疾病检测重要性的认识不断提高，以及相关政策的推动，检测率将持续上升，从而带动市场规模的增长。 检测试剂价格 检测试剂价格是影响市场规模的另一个重要因素。报告预测，随着技术的进步和市场竞争的加剧，检测试剂价格将持续下降，这将进一步促进市场规模的增长。 数据来源及方法论 报告详细列出了所有数据的来源，包括国家统计局、中国疾控中心、互联网购药平台等，并对数据处理方法和模型构建过程进行了说明，确保数据的可靠性和分析的科学性。 报告也明确指出数据预测部分基于中国社科院等机构的预测，并说明了预测的逻辑和依据。 总结 本报告对中国呼吸道疾病检测市场规模进行了全面的分析和预测，揭示了市场规模持续增长的趋势，并深入探讨了影响市场规模的关键因素。报告结果显示，成年人及学龄儿童市场规模增长潜力巨大，主要驱动因素是检测率的提升和健康意识的增强；而学龄前儿童市场规模受人口基数下降的影响，增长相对缓慢。 报告的数据来源清晰，方法论科学，为投资者、企业和研究人员提供了宝贵的参考信息。 未来研究可以进一步关注不同类型的呼吸道疾病检测产品的市场细分，以及不同地区市场规模的差异化分析。

中心思想 本报告基于头豹研究院的数据，对中国CPP薄膜市场规模进行了测算和分析。报告的核心观点如下： 中国CPP薄膜市场规模及增长趋势 报告预测，2028年中国CPP薄膜市场规模将达到357.6亿元人民币，呈现持续增长态势，但增速有所放缓。 市场规模的增长主要受CPP薄膜产量增长和价格波动共同影响。 市场规模测算逻辑及数据来源 报告采用“市场规模=CPP薄膜产量*CPP薄膜均价”的计算模型，并详细列示了2018年至2028年期间CPP薄膜产量、均价及市场规模的预测数据。数据来源包括公开市场数据以及头豹研究院的独立研究。 主要内容 本报告主要通过对中国CPP薄膜市场规模、产量、均价等关键指标的分析，对中国CPP薄膜市场进行全面的解读。 中国CPP薄膜市场规模分析 (P3, P4) 报告的核心部分在于对中国CPP薄膜市场规模的预测。通过结合CPP薄膜产量和均价数据，报告得出2018年至2028年中国CPP薄膜市场规模的预测值，并分析了其增长趋势。数据显示，市场规模在2018年至2022年间呈现增长趋势，之后增速有所放缓，但仍保持增长。 报告中提供了详细的年份数据和增长率，方便读者了解市场规模的动态变化。 值得注意的是，报告中提到的增长率并非简单的线性增长，而是考虑了市场波动和多种因素的影响。 中国CPP薄膜产量分析 (P5, P6) 报告分析了中国CPP薄膜的产量，并将其与中国塑料薄膜总产量进行对比，推算CPP薄膜产量占塑料薄膜总产量的比例。 报告假设CPP薄膜产量占中国塑料薄膜总产量的20%，以此作为计算CPP薄膜产量的基础。 报告提供了2018年至2028年中国塑料薄膜产量和CPP薄膜产量的预测数据，并分析了其增长率。 数据显示，CPP薄膜产量呈现增长趋势，但增长率在不同年份有所波动。 中国CPP薄膜均价分析 (P7) 报告分析了中国CPP薄膜的均价，并预测了未来几年的均价走势。 数据显示，CPP薄膜均价在2018年至2023年间波动较大，呈现先下降后上升再下降的趋势。 报告预测，未来几年CPP薄膜均价将持续下降，但下降幅度逐渐减缓。 均价的波动可能与市场供需关系、原材料价格以及其他市场因素有关。 数据溯源及报告声明 (P8, P9) 报告提供了详细的数据溯源信息，包括数据来源、计算方法以及相关的法律声明。 这部分内容确保了报告数据的可靠性和透明度，也保障了报告的合法性。 报告明确声明了数据来源的合法性，以及报告内容不构成任何投资建议。 总结 本报告利用头豹研究院的数据和模型，对中国CPP薄膜市场规模进行了深入分析。报告预测，未来几年中国CPP薄膜市场将持续增长，但增速将有所放缓。 市场规模的增长主要受CPP薄膜产量和均价的共同影响。 报告提供了详细的数据和分析，为行业参与者提供了重要的市场参考信息。 报告中明确的数据来源和计算方法，以及相关的法律声明，确保了报告的可靠性和透明度。 然而，报告的预测结果受制于模型假设和数据精度，仅供参考，不构成任何投资建议。 未来研究可以进一步深入分析影响CPP薄膜市场规模的各种因素，例如原材料价格波动、下游需求变化以及政策法规等，以提高预测的准确性。

　　核心要点： 　　粘胶长丝是天然真丝的替代品，具有光滑凉爽、透气、抗静电、染色绚丽等特性，在主要纺织纤维中含湿率最符合人体皮肤的生理要求，主要应用于高端服装和家用纺织品。2024年年初以来，国内粘胶长丝价格呈现上行趋势，根据中纤网数据，截至2024年4月3日，国内粘长120D的日均价为44000元/吨，相较于1月2日上涨1000元/吨。基于粘胶长丝高度集中的供给格局和国内国风服饰需求的快速增长，我们认为国内粘胶长丝行业有望在中短期内维持高景气度： 　　政策端严格限制新增产能，国内龙头企业具备较强话语权。2010年工信部发布《粘胶纤维行业准入条件》，明确提出严禁新建粘胶长丝项目，对于改扩建项目则是规定连续纺粘胶长丝年产能必须在10000吨及以上，同时对于粘胶长丝产能的能耗、水耗提出了限制性规定。2023年，工信部于12月针对《粘胶纤维行业规范条件（2023版）》公开征求意见，相较于之前的政策，《粘胶纤维行业规范条件（2023版）》对于粘胶长丝的生产能耗与环保性提出了更高的要求，同时对于原材料来源进行了补充要求。在此背景下，国内粘胶长丝落后产能逐步出清，根据立鼎产业研究院、智研咨询、百川盈孚以及相关公司公告数据，2009年国内粘胶长丝行业CR4约为65%，2019年提升至95%，目前国内粘胶长丝生产企业主要有四家，合计产能约为23.5万吨，其中前两大企业新乡化纤、吉林化纤产能占比高达72.3%，严格的政策约束以及高度集中的供给格局是的龙头企业拥有较强话语权。 　　出口需求占比较高，印度为我国粘胶长丝主要出口目的国。根据百川盈孚以及中纤网数据，我国粘胶长丝出口比例长期维持高位，2023年国内粘胶长丝总产量约为20.74万吨，出口量约为10.25万吨，出口占比约为49%，因此海外需求对于我国粘胶长丝的总需求量与景气度具有较大影响。从出口目的国来看，印度、巴基斯坦等国家是我国2023年粘胶长丝出口的主要目的地，其中印度占比在一半以上，对于我国的出口需求具有较大影响。 　　国风汉元素服饰需求推动行业景气度上行，成长空间广阔值得持续关注。随着近年来国内消费者对于传统文化的认可度和关注度不断提升，以马面裙为代表的国风服饰受到热捧。根据北京青年报相关报道与数据，“双十一”期间，马面裙在淘宝服饰卖出了超73万条，成为服饰类榜单的第一名，被评为2023年度淘宝十大单品。在抖音电商刚刚发布的《2024抖音女性消费趋势数据报告》显示，在2023年3月1日至2024年2月28日，女性购买新中式服饰的订单量同比增长195%，其中马面裙同比增长841%。与此同时，市场上流行的马面裙主要分涤纶、粘胶长丝和真丝三个档次，粘胶长丝是制作中高端马面裙的经线的主要原材料之一，因此以马面裙为代表的国风服饰的需求增长有助于拉动上游粘胶长丝的需求增长。从长期维度来看，根据艾媒咨询数据与预测，我国汉服销售规模预计到2026年将达到215.9亿元，2015-2026年我国汉服市场规模年均复合增长率将达到53.8%，因此我国汉服市场仍然具备广阔的市场空间，在汉服需求的带动下粘胶长丝需求有望维持高位。 　　投资建议： 　　从供给侧来看，在政策限制下国内粘胶长丝行业供给格局高度集中，目前国内主要有四家企业具备粘胶长丝产能，头部企业话语权较大。而从需求侧来看，中短期来看国风服饰的需求高增长对于粘胶长丝的需求量具有一定拉动作用，长期仍需跟踪下游需求变化。基于以上分析，建议关注国内粘胶长丝龙头企业：①新乡化纤：主营业务包括生物质纤维素长丝和氨纶纤维，目前生物质纤维素长丝产能为9万吨，并有1万吨产能在建。②吉林化纤：主营业务包括粘胶长丝、碳纤维产品的生产和销售，以及粘胶短纤受托加工，当前公司粘胶长丝产能约8万吨/年左右。 　　风险提示： 　　原材料价格波动；下游需求不及预期；国际贸易摩擦；汇率波动风险；产品迭代风险；产品价格波动；政策变化风险。

　　报告摘要 　　1.重点行业和产品情况跟踪 　　磷化工：首批转基因作物除草剂获登记，草甘膦价格上涨。近日，农业农村部农药检定所公示2024年第3批拟批准登记农药产品。该批次拟登记变更农药产品中，江山股份、新安股份草甘膦转基因作物除草剂获首批登记公示。本周草甘膦价格上涨。供给端，除华东个别企业维持降负荷开工，其余主流工厂均正常运行，市场供应充足。需求端，草甘膦海外订单陆续增量，下游制剂开工良好，库存压力缓解。根据百川盈孚数据，截至4月5日，草甘膦价格为25493元/吨，较上周五上升194元/吨。 　　氟化工：萤石、氢氟酸价格上涨。本周萤石、氢氟酸价格上涨。一方面，近期国家矿山监管总局下发了针对萤石矿的安全整治，国内萤石矿开启集中整治，国内中小型矿山产能或将持续收缩，供给减少推涨氢氟酸价格。另一方面，下游需求进入旺季，带动价格上升。根据百川盈孚数据，截至4月5日，萤石97湿粉市场价为3460元/吨，较上周上涨100元/吨；氢氟酸价格为10475元/吨，较上周上涨217元/吨。 　　2.核心观点 　　（1）草甘膦：近日农业农村部农药检定所公示2024年第3批拟批准登记农药产品。草甘膦海外订单陆续增量，下游制剂开工良好，库存压力缓解。草甘膦市场好转，价格反弹上涨。建议关注：兴发集团、新安股份、江山股份等。 　　（2）氟化工：制冷剂供需利好因素明显。家用空调排产增加，空调需求整体向好。同时，萤石矿安全整治使得萤石现货供应偏紧。预计未来制冷剂价格将持续走高。建议关注：金石资源、永和股份、巨化股份、三美股份等。 　　风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌等。

　　核心观点 　　本周化工板块表现：本周（4月1日-4月3日）上证综指报收3069.3，周涨幅0.92%，深证成指报收9544.77，周涨幅1.53%，中小板100指数报收5862.42，周涨幅1.21%，基础化工（申万）报收3373.36，周涨幅4.09%，跑赢上证综指3.17pct。申万31个一级行业，24个涨幅为正，申万化工7个二级子行业中，全部涨幅为正，申万化工23个三级子行业中，22个涨幅为正。涨幅居前的个股有奥克股份、万丰股份、三祥新材、恒光股份、七彩化学、雅运股份、博菲电气、卓越新能、福莱新材、索通发展。 　　化工品价格回顾：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有液氯(+9.63%)、国际柴油(+6.59%)、煤焦油(+6.45%)、原油WTI(+4.5%)、纯苯(+4.44%)。本周液氯价格涨幅居前，供给端装置运行稳定，供应尚可库存无压，下游需求端增加，市场整体表现上行，供需共振推动液氯价格上涨。本周化工品跌幅居前的有盐酸(-10.71%)、辛醇(-8.91%)、醋酸乙烯(-6.11%)、甲基环硅氧烷(-4.67%)、尿素(小颗粒)(-4.29%)。 　　化工品价差回顾：本周化工品价差涨幅居前的有“二甲醚价差”(+29.17%)、“PX(韩国)价差”(+12.55%)、“双酚A价差”(+7.79%)、“MTO价差”(+6.18%)、“涤纶价差”(+5.09%)。本周二甲醚价差涨幅居前，二甲醚厂家供应相对谨慎，下游业者刚需采购为主。本周化工品价差降幅居前的有“DMC价差”(-12.98%)、“尼龙6价差”(-12.43%)、“MEG价差”(-7.05%)、“TDI价差”(-3.29%)、“华东纯MDI价差”(-2.93%)。 　　化工投资主线： 　　1、化工龙头企业具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势，而是在多年的发展和竞争进程中，围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升，持续看好化工龙头企业的盈利能力和投资价值，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、龙佰集团、远兴能源。2、长期来看，全球轮胎需求稳中有升，而国内轮胎企业凭借性价比优势在全球的市场份额持续提升，短期来看，国内外需求复苏，原料成本及海运成本回落，企业订单饱满盈利能力修复，建议关注正处于海外快速扩张进程中的赛轮轮胎、森麒麟。 　　3、粮食价格高位，全球耕地面积稳步增长，农化产品需求刚性。建议关注钾肥资源丰富，产能稳步扩张的亚钾国际；磷肥刚性需求叠加新能源新增需求，建议关注磷矿资源丰富的川恒股份、云天化、兴发集团；农药板块建议关注有成本优势的低估值龙头扬农化工。 　　4、2024年三代制冷剂生产销售按配额执行后，制冷剂配额将向龙头集中，在全球制冷剂需求增长的大环境下，制冷剂行业将迎来长期向上景气周期。建议关注巨化股份、永和股份、三美股份、金石资源。 　　风险提示：原油价格大幅波动；化工品价格大幅波动；地缘政治形势恶化；下游需求修复不及预期；汇率大幅波动。