投资要点 　　【美国原油】 　　1）原油价格：本周（2026/06/01-2026/06/05）Brent/WTI原油期货周均价分别95.4/93.1美元/桶，较上周分别+0.2/+3.4美元/桶。 　　2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别7.9/4.3/3.6/0.2亿桶，环比-1597/-797/-799/-58万桶。 　　3）原油产量：美国原油产量为1371万桶/天，环比-1万桶/天。美国活跃原油钻机本周431台，环比+2台。美国活跃压裂车队本周192部，环比-2部。 　　4）原油需求：美国炼厂原油加工量为1688万桶/天，环比-9万桶/天；美国炼厂原油开工率为94.7%，环比+0.2pct。 　　【美国成品油】 　　1）成品油价格和价差：美国汽油、柴油、航煤周均价分别130/154/150美元/桶，环比-4.0/+1.0/+9.7美元/桶；与原油价差分别34/59/55美元/桶，环比-3.8/+1.2/+9.9美元/桶。 　　2）成品油库存：美国汽油、柴油、航空煤油库存分别2.1/1.0/0.5亿桶，环比+336/+150/+44万桶。 　　3）成品油产量：美国汽油、柴油、航空煤油产量分别942/518/207万桶/天，环比-52/+10/+0万桶/天。 　　4）成品油需求：美国汽油、柴油、航空煤油消费量分别859/347/173万桶/天，环比-66/-48/+3万桶/天。 　　【相关上市公司】 　　推荐：中国海油/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、中国石化/中国石油化工股份、中海油服、海油工程、海油发展；建议关注：石化油服/中石化油服、中油工程、石化机械。 　　【风险提示】 　　1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）新能源加大替代传统石油需求的风险。4） 　　OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。

　　CXO龙头公司药明生物近期发布2026年至今业务更新，不仅维持2026年全年收入同比增长13-17%的预期（剔除汇兑影响后收入增长16-20%）指引，更是对长期经营情况作出指引：预计未来三年复合增速20%指引，M端复合增速30%，更多生产项目每年贡献逾1亿美元收入。在新分子方面，截止2026年4月30日公司新签双多抗项目数同比增长50%+。在龙头公司发布乐观积极的指引背后，我们看到新分子持续增长的强劲动力，也看到行业景气度上行逻辑不断夯实，中长期加速成长的发展趋势愈发明确，我们持续坚定看好CXO行业中长期投资机会。 　　药品板块：康方生物PD-1/VEG 　　HARMONi-6中宣布OS告捷，成功在一线NSCLC中击败作为标准方案的PD-1单抗联合化疗方案，有望引领全球实体瘤一线免疫疗法的产业升级。 　　生物制品：2026年6月1日，甘李药业宣布公司基础胰岛素周制剂GZR4注射液在中国开展的关键III期临床研究SUPER-3达到研究预设的主要研究终点：在联合门冬胰岛素治疗26周后，与每日注射一次甘精胰岛素U100相比，每周注射一次GZR4注射液在降低糖化血红蛋白方面显著优效。胰岛素周制剂在依从性、治疗成本、物流成本等方面具有显著优势，国内已上市品种商业化势头良好，多家国内企业已积极布局，建议持续关注赛道研发及商业化进展。CXO：国内外投融资水平持续高增长。2026年5月海外融资金额307亿美元，同比+469%，持续三个月同比增速超过400%；2026年5月国内融资金额25亿美元，同比+56%，环比+92%。 　　医疗器械：国产设备获得海外临床验证，品牌力持续提升。精锋单孔手术机器人海外首次临床成功实施，产品采用双主控台技术，大大降低了医院引入新技术的培训成本，充分展现了国产单孔机器人在真实海外医疗场景中的技术可靠性与临床价值。 　　药店：部分龙头公司基本面已经企稳回升，业绩增长有望持续向好，当前估值已具备性价比，建议关注当前处于估值低位的龙头公司，如益丰药房、大参林等。 　　医疗服务及消费医疗：京东618开凭借优质高效的服务驱动业务增长，健康消费、医疗服务、智能健康管理三大领域全线走高。截至6月1日23:59，多个健康品类同比增长超10倍，失能照护服务订单同比增长超4倍，AI医生大为服务用户数超百万。 　　投资建议 　　CXO行业已完整经历一轮产业周期，当下行业景气度上行信号明确。目前，随着外部压力缓释、全球投融资回暖，国内BD持续升温，行业已进入内外需共振、新分子赛道放量、订单与业绩逐季改善的新一轮复苏上行周期。1）外需：海外投融资回暖，MNC创新热情持续。流动性环境边际宽松之下，生物医药行业投融资回暖预期持续升温，市场风险偏好显著修复。展望2026年，海外头部CXO企业收入指引仍维持稳健小幅增长格局，叠加全球生物医药投融资逐步回暖、创新药研发需求稳步复苏，行业景气度延续上行态势，成长确定性进一步增强。2）内需：国内BD交易火热，带动需求复苏显著。随着全球药企研发意愿明显回暖，创新药研发投入稳步加码，下游需求持续向上传导至国内CRO全产业链。板块相关公司药明康德、药明合联、药明生物、凯莱英、康龙化成、博腾股份、泰格医药、昭衍新药、益诺思、阳光诺和等。 　　重点标的 　　恒瑞医药、百济神州、翰森制药、信达生物、康方生物、中国生物制药、石药集团、科伦博泰生物-B、三生制药、映恩生物、康诺亚、劲方医药、甘李药业、华东医药、南微医学、先健科技、鱼跃医疗、时代天使、爱尔眼科、固生堂、益丰药房、大参林、华润三九、羚锐制药、济川药业、东阿阿胶、药明合联等。 　　风险提示 　　汇兑风险、国内外政策风险、投融资周期波动风险、并购整合不及预期的风险等。

　　投资要点 　　本周、年初至今A股医药指数涨跌幅分别为-4.57%、-11.46%，相对沪深300的超额分别为-3.04%、-15.5%；本周、年初至今恒生生物科技指数涨跌幅分别为-7.62%、-12.59%，相对于恒生科技指数的超额分别为-7.78%、-1.59%。本周中药（-2.12%）、医药商业（-2.56%）、原料药（-3.49%）跌幅较小，而医疗服务（-5.00%）、生物制品（-5.15%）、化学制药（-5.62%）等跌幅较多。本周A股涨幅居前五洲医疗（+15.51%）、荣丰控股（+12.21%）、太龙药业（+11.68%），跌幅居前迪哲医药（-28.89%）、悦康药业（-22.95%）、广生堂（-21.59%）。本周H股涨幅居前方达控股（+57.14%）、梅斯健康（+27.78%）、可孚医疗（+14.98%），跌幅居前基石药业（-41.61%）、康宁杰瑞制药-B（-23.63%）、德琪医药-B（-22.70%）。 　　2026年ASCO年会于6月2日在芝加哥圆满落幕，本届大会多项重磅临床数据集中披露，充分印证全球肿瘤治疗范式迎来根本性迭代升级。此前周报对科伦博泰生物、信达生物、百济神州、恒瑞医药等核心管线成果已进行了梳理，本周复盘新增百利天恒、泽璟制药核心数据解读。同时汇总本届大会两大颠覆性里程碑突破，核心内容如下：其一，PD-1/VEGF双特异性抗体依沃西单抗凭借HARMONi-6研究，筑牢肿瘤免疫2.0时代核心循证基石。该研究通过头对头对照传统PD-1单抗方案，交出优异总生存期（OS）数据，风险比HR=0.66（p=0.0017），以顶级临床证据证实双靶点协同机制相较单一PD-1免疫治疗的显著生存获益，正式推动肿瘤免疫治疗从IO1.0迈入IO2.0全新阶段。其二，泛RAS抑制剂Daraxonrasib实现胰腺癌靶向治疗二十余年重大突破。其RASolute302III期临床研究，刷新了晚期胰腺癌靶向治疗的OS纪录，相较于传统化疗中位OS6.7个月，Daraxonrasib治疗组中位OS大幅提升至13.2个月，HR低至0.40，患者生存期近乎翻倍，为难治性胰腺癌患者带来全新靶向治疗方案。 　　6月4日，翰森制药GLP-1R/GIPR激动剂申报上市；6月3日，百济/映恩BG-C9074I期数据亮相2026ASCO；6月4日，翰森制药宣布，其创新药奥莱泊肽注射液上市许可申请（NDA）获中国国家药品监督管理局(NMPA)受理，适用于肥胖或超重成人的长期体重管理。6月3日，DB-1312/BG-C9074单药治疗晚期实体瘤的1a期剂量递增与安全性扩展研究结果以快速口头报告的形式在2026ASCO大会上首次释出。截至2026年4月2日，该研究共纳入112例晚期实体瘤患者，入组患者不限B7-H4表达水平，患者中位治疗线数为4线（范围0-13线），中位随访时间为6.6个月，瘤种涵盖卵巢癌（OC）、HR+/HER2-乳腺癌（BC）、三阴性乳腺癌（TNBC）、子宫内膜癌（EC）四个适应症。其中卵巢癌患者占比最高，达63例，中位治疗线数是3线。 　　具体思路:看好的子行业排序分别为:创新药>科研服务>CXO>中药>医疗器械>药店等，具体标的思路：从PD1PLUS角度，建议关注康方生物、三生制药、信达生物、泽璟制药等。从ADC角度，建议关注映恩生物、科伦博泰生物、百利天恒等。从小核酸角度，建议关注前沿生物、必贝特、瑞博生物等。从自免角度，建议关注康诺亚、益方生物、一品红等。从创新药龙头角度，建议关注百济神州、恒瑞医药等。从CXO、上游科研服务角度，建议关注药明康德、昊帆生物、皓元医药、奥浦迈、金斯瑞生物等。从医疗器械角度，建议关注联影医疗、鱼跃医疗等。从AI制药角度，建议关注晶泰控股等。从中药角度，建议关注佐力药业、方盛制药、东阿阿胶等。 　　风险提示：药品或耗材降价超预期；医保政策风险等；产品销售及研发进度不及预期。

　　医药公司积极回购，行业见底信号明确 　　医药行业上市公司回购股份活跃，我们综合近期公告，梳理了2026年3月至今进行回购的标的。 　　从3月至今，共有40余家医药生物相关公司披露了回购方案，回购资金总规模从数千万元至数亿美元不等，其中A股公司回购普遍以自有资金或自筹资金为主，回购潮的出现体现医药行业正处于估值底部区域，各公司通过回购释放股价低估信号。制药板块：百利天恒等9家公司参与回购，其中泰恩康回购比例在板块中最高，达1.00%-2.00%，拟回购1-2亿元。信立泰回购金额较大，为3-5亿元。制药板块整体股价持续下跌，估值处于历史低位，回购主要用于员工持股计划或股权激励。 　　CXO板块：药明生物、药明合联等龙头在创新药产业链高景气下业绩超预期，产业链景气度高，受二级市场波动影响，均积极回购。九洲药业、药明生物、泰格医药回购力度较大。 　　原料药板块：国邦医药、仙琚制药、赛托生物公司进行回购。国邦医药（1-2亿，0.56%-1.11%）和仙琚制药（0.8-1.5亿，0.60%-1.13%）金额及比例较大，用途均为员工持股计划或股权激励。 　　医疗器械板块：华大智造（2.5-5亿，1.21%-2.42%）和三诺生物（1.5-3亿，1.07%-2.14%）回购比例最高，其中三诺生物用途为注销并减少注册资本。此外，微创脑科学（0.5-1亿港币，0.94%-1.89%）、天臣医疗（0.36-0.72亿，0.74%-1.48%）等比例也较高。 　　6月第1周医药生物下跌4.57%，医药流通板块跌幅最小 　　从月度数据来看，2026年初至今沪深整体呈现上行趋势。2026年6月第1周煤炭、通信等行业涨幅靠前，建筑材料、电力设备等行业跌幅靠前。本周医药生物下跌4.57%，跑输沪深300指数3.04pct，在31个子行业中排名第27位。 　　2026年6月第1周医药流通板块跌幅最小，下跌1.9%；中药板块下跌2.12%，医疗耗材板块下跌2.23%，血液制品板块下跌2.8%，原料药板块下跌3.49%；化学制剂板块跌幅最大，下跌6.03%，其他生物制品板块下跌5.65%，疫苗板块下跌5.46%，医疗设备板块下跌5.35%，医院板块下跌5.3%。 　　医药布局思路及标的推荐 　　整体上，我们持续看好创新药及其产业链（CXO+科研服务）及AI、脑机接口、生物制造等国家战略新兴产业。 　　月度组合推荐：药明康德、信达生物、科伦博泰、泽璟制药、海思科、英科医疗、石药集团、热景生物、众生药业、普洛药业。 　　周度组合推荐：药明合联、凯莱英、益诺思、万孚生物、方盛制药。 　　风险提示：政策推进不及预期，产品销售不及预期，行业竞争加剧。

　　产业政策 　　2024年国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，各部门、各地积极跟进；启动创新药物研发国家科技重大专项； 　　《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》，培育壮大新兴支柱产业（生物医药）和未来产业（生物制造）。 　　医改政策 　　医保局、卫健委《支持创新药高质量发展的若干措施》 　　医保谈判持续推进以及商保创新药目录；第11批集采政策及1-8批集采药品接续采购政策优化； 　　药品价格治理：四同药品价格治理，挂网药品价格风险预警，《关于健全药品价格形成机制的若干意见》； 　　《国家基本药物目录管理办法》修订及基药目录调整。 　　药监政策 　　国办《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，缩短IND、补充申请审评时限，实施分段生产试点，重大创新早期介入、全程指导、研审联动等； 　　加强对B证企业和委托生产监管，生物药分段生产试点； 　　《中华人民共和国药品管理法实施条例（修订草案）》发布。 　　合规政策 　　国家市场监管总局《医药企业防范商业贿赂风险合规指引》； 　　国务院反垄断不正当竞争委员会《关于药品领域的反垄断指南》； 　　高法、高检《关于办理贪污贿赂刑事案件适用法律若干问题的解释（二）》。

　　投资要点 　　地缘冲突导致全球氦气紧缺 　　2026年2月底，霍尔木兹海峡因美伊冲突封锁，切断了卡塔尔自波斯湾出口氦气的海运路线，开启了本轮全球氦气危机；2026年4月俄罗斯宣布对氦气实施至2027年底的临时出口管制，对亚洲配额压缩至2025年同期的40%，进一步加剧了氦气短缺。卡塔尔和俄罗斯是全球氦气核心生产国，两国合计产量占全球总产量近50%。而中国作为全球第二大氦气消费国，2025年对外依存度高达84%，进口高度集中于卡塔尔（46%）和俄罗斯（35%）。本次危机中，我国氦气供应缺口达到6成以上。国内40L瓶装氦气价格快速升至530元/方以上。 　　氦气需求高速增长，预计氦气长期紧张 　　受到光纤、半导体等下游高增长需求拉动，预计2026年全球半导体级氦气需求增长9%。预计氦气需求的高增长与供给的相对紧缺在2026年内同时出现。即使霍尔木兹海峡在近期重开，已经出发美国运氦的船队返回卡塔尔仍需2个月，叠加自卡塔尔运输氦气回到中国所需时间约2个月以及卡塔尔氦气恢复生产时间，预计我国仍将面临近半年的氦气紧张。在此基础上，预计2026年我国氦气价格维持在300元/方以上。 　　建议关注多气源及国产氦相关厂商 　　在“需求高增，供给紧张”的供需新格局下，具备多气源长协的氦气加工企业成为我国当前阶段氦气保供的核心，而在建的国产氦气项目也不再只是成本优化项目，而是事关我国半导体、军工与航天安全的工业核心基础设施，两者均具备明显的价值重估空间和业绩弹性。推荐关注广钢气体、九丰能源。同时建议关注华特气体、金宏气体。 　　风险提示 　　氦气价格不及预期； 　　相关企业产能投放进度不及预期； 　　下游需求增长不及预期； 　　中东局势及欧洲局势影响；

　　Q1：GLP-1类药物大众化，对消费者的影响？ 　　消费者减重动机从“速效”转向“长效”，健康认知更趋理性 　　GLP-1类药物的大众化，正在推动消费者对减重的核心诉求发生本质转变。其中，67%的消费者同意“长期持续减重”是使用减重药物的核心动机，显著高于“快速减重”的43%。这意味着，过去“一个月瘦十斤”式的短期冲刺型营销已逐渐失效，消费者更看重可持续、融入日常的健康管理方案，而非立竿见影的极端效果。同时，“抑制食欲”以60%的同意占比成为第二大动机，反映出消费者对减重的理解，已从单纯体重数字下降，延伸至对食欲、代谢等身体机能的长期调控，健康认知更趋全面和理性。 　　健康焦虑跨代际蔓延，全年龄段健康管理需求崛起健康担忧并非年轻群体专属，而是呈现显著的跨代际特征，各世代对饮食影响健康与外貌的关注度均处于高位。Y世代“非常担忧”占比达37%，X世代、婴儿潮一代“非常担忧”比例也分别达到39%、36%，叠加“极度担忧”群体，全年龄段均表现出强烈的健康焦虑。这一趋势打破了“健康管理是年轻人专属”的刻板印象，X世代与千禧一代成为核心需求群体，其更倾向于选择能融入日常习惯、全面支持代谢与身体功能的产品，而非阶段性、突击式的补剂或疗法，为“日常化健康管理”类产品打开了广阔市场。 　　品牌战略同步升级，“健康管理”成为核心叙事逻辑消费者认知的转变，直接驱动了全球品牌的战略调整，联合利华美容与健康业务实现6.6%增长、明治在日本推出结合NMN的胶原蛋白新品、MyProtein进军韩国市场，背后是同一逻辑，即“健康管理”正从单一功能声明，升级为品牌整条产品线的核心叙事。GLP-1类药物的大众化，本质是唤醒了消费者对“长期健康”的需求，而非仅仅提供减重工具。品牌们正围绕“日常化、可持续、全功能”的健康管理，重构产品矩阵与营销逻辑，这也预示着大健康产业将从“单点功能解决”向“全周期健康陪伴”加速转型。

　　关键事实 　　2024年，29个欧盟/欧洲经济区成员国报告了45577例梅毒确诊病例，相当于在全面监测的国家粗发病例率为每10万人中10.8例。2015年至2024年，梅毒的报病率增长了近一倍，达到了过去十年内观测到的最高水平。2024年的梅毒报病率男性高于女性六倍多，男性中25-34岁的群体（每10万人中46例）报病率最高。已知传播类别中，大部分（69%）报病病例来自同性恋者。自2021年以来，梅毒在男同性恋、女同性恋和其他非主要人群中均有持续上升的趋势，这表明疫情已蔓延至更广泛的范围。在17个报告临床阶段的各国中，11国的多数病例被确诊为梅毒原发或继发性感染，表明感染持续存在。 　　引言 　　梅毒是由细菌引起的性传播感染。苍白密螺旋体.它还可以通过垂直传播（先天性梅毒）传播。梅毒可以通过与富含螺旋体、开放性溃疡和感染者的分泌物直接接触在性行为中感染。平均潜伏期为三周（范围10-90天），感染部位会出现一个溃疡（通常无痛），随后在粘膜和皮肤上出现一系列皮疹（二期梅毒）。未经治疗的感染可能转变为潜伏期，早期潜伏梅毒（感染后的前12个月）和晚期潜伏（感染后一年）。在初次感染多年后，可能出现三期梅毒的病变（内脏、多器官受累，包括严重的血管和神经系统损伤）。根据感染阶段调整的治疗方案可以有效地治愈感染。在无保护性性行为后，梅毒的再次感染是可能的。

　　投资要点 　　2026年第一季度，海外CXO行业整体呈现分化复苏格局，全球生物制药融资环境出现实质性改善，带动需求逐步回暖，但早期初创企业资金压力仍未完全缓解，不同细分赛道、不同规模企业的表现存在差异，行业结构性分化特征进一步凸显。整体看，CDMO行业业绩稳定，临床CRO表观有所恢复但订单有波动，临床前CRO复苏节奏相对滞后。 　　综合型龙头Thermo Fisher展现出较强的业绩韧性。收购的Clario开始贡献业绩，公司基于生物科技客户情绪持续向好的判断，大幅上调全年营收指引。 　　临床CRO业绩端有所恢复，头部企业订单有所波动，但整体保持健康水平。IQVIA业绩稳步增长，分别上调盈利指引和核心业务增速指引，订单及行业前瞻性指标均验证复苏趋势；Fortrea收入虽同比下滑，但亏损收窄，订单表现持续亮眼；MEDPACE收入增速突出，但出现项目取消率上升、订单环比下滑的情况。 　　临床前CRO领域订单稳定，业绩复苏节奏相对滞后。CharlesRiver内生增长承压、净利润转亏，受汇率因素影响下调全年表观收入增速指引，不过核心业务订单保持稳定。管理层表示多数客户已完成重组调整，需求趋势已现改善，但总体支出尚未恢复至历史水平。Labcorp业绩稳定，上调盈利指引和核心业务增速指引，新签订单波动，在手订单稳定增长。 　　CDMO领域呈现大型产能需求强劲、中小产能承压的结构性分化特征。全球龙头Lonza、三星生物业绩表现亮眼，产能扩张持续推进；富士胶片大型设施需求稳定，但中小产能存在订单延迟和取消情况；印度CDMO中Laurus labs增长显著，PIRAMAL PHARMA短期承压但对下半年复苏持乐观态度。Bachem、Polypeptide、Siegfried均维持原有全年指引。 　　风险提示： 　　投融资不及预期风险；市场竞争加剧风险；汇率波动超预期风险

　　主要观点 　　晶泰科技收到DoveTree第二笔付款，首个肿瘤项目取得进展。近日，晶泰科技与创新生物制药公司DoveTree的战略合作取得重要进展，并收到第二笔付款。自去年6月双方达成总价值最高可达59.9亿美元的合作协议以来，双方协作持续取得显著进展。此前5100万美元首付款所涉管线的相关专利已全部转让至DoveTree。其中一个临床前候选分子（PCC）已率先推进至临床申请前准备（IND-enabling）研究阶段。根据协议，晶泰科技已收到第二笔1900万美元付款。此次合作结合DoveTree在靶点生物学与转化医学方面的专业能力，以及晶泰科技在计算与自动化赋能药物发现方面的平台能力。双方未来将围绕既定重点方向进一步深化药物发现合作，并持续加速项目从早期发现向临床开发的转化。 　　英矽智能与奕拓医药进一步合作推进皮肤抗衰药物开发。近期，英矽智能与无锡奕拓医药科技签署扩大战略合作协议。双方将在已有针对肿瘤靶点的蛋白降解小分子候选药物研发合作阶段性交付的基础上，进一步拓展合作适应症，聚焦AI赋能皮肤管理与皮肤抗衰老领域创新药物开发。当前，全球皮肤管理及抗衰老市场正经历快速增长。根据Fortune Business Insights，2025年全球护肤市场规模达1221.1亿美元，预计到2034年将突破2271.3亿美元。市场快速扩张的繁荣之下，未满足的临床需求仍十分突出：目前市售产品大多停留在成分复配与表层修护层面，能够从细胞与分子层面干预衰老过程、兼具高活性与高安全性的创新药物仍存在巨大缺口。英矽智能与奕拓医药本次合作将融合双方前沿技术优势，打造“AI赋能的生物学+LLPS小分子药物发现平台”协同创新的研发新模式。其中，英矽智能将运用PandaOmics识别和筛选皮肤衰老相关的新型靶点和生物标志物，并通过Precious GPT系列的跨物种、多模态和多组学的虚拟数据生成能力，赋能衰老进程研究；奕拓医药则凭借自主搭建的LLPS药物发现平台，以及深耕药物研发的多年经验，将应用完善的靶点验证、药理实验、药效评价及临床前开发全链条能力，协同全力推进皮肤抗衰药物的设计、筛选与开发。 　　医渡科技拟以4亿元收购在线医生平台公司。6月1日AI医疗头部企业医渡科技发布自愿性公告，拟以约人民币4亿元收购一家在线医生平台公司100%股权。据了解，该平台已积累约350万名执业医生用户。双方已于5月29日签署不具法律约束力的谅解备忘录，交易对手为独立第三方。最终交易对价约4亿元，尚需尽职调查后以最终文件为准。若收购完成，目标公司将纳入医渡科技合并报表。 　　投资建议 　　我们认为，“十五五规划”中“人工智能+”行动被明确列入政策框架。AI+医药企业持续合作创新，推进管线扩容及赛道布局，关注项目 　　进度及整合情况等相关节点带来机遇。建议关注：晶泰控股、英矽智能、医渡科技等。 　　风险提示 　　药品/耗材降价风险；行业政策变动风险等；市场竞争加剧风险等。