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    • 石油化工行业月度报告:石化品价格继续承压,产能受限领域景气依旧

      石油化工行业月度报告:石化品价格继续承压,产能受限领域景气依旧

      化工行业
        8月在上游资源品价格持续上涨的背景下,市场风格出现明显分化。上证综指上涨4.31%,深成指下跌1.00%,创业板指下跌6.57%。布伦特原油期货价格持续回升,下跌3.24%收71.57美元/桶;WTI期货价格下跌3.75%收68.59美元/桶。原油价格的下跌带动了石化品价格回调,但整体呈现下游跌幅小于上游的情况,其中石脑油价格下跌4.97%,乙烯价格下跌4.57%,甲苯价格下跌1.31%,丁二烯价格上涨5.84%,纯苯价格下跌1.52%。   8月国际原油市场波动加大,需求端由于新冠疫情的反复,导致市场对于需求恢复的预期转差,带来油价的大幅下挫。随后OPEC+组织声称为维护国际油价将考虑暂停减产的恢复,油价触底回升。供给方面,OPEC+部长级联合减产监督委员会(JMMC)坚持增加石油供应的原计划,即今年8月至12月每月增产40万桶/日。美国方面,页岩油的产量在缓慢的恢复,整体产量维持在1150万桶/日的水平,对市场冲击有限。预计下半年原油价格将维持在70美元/桶以上。   8月份,原油市场震荡下行,但OPEC挺价意愿强烈,库存水平回落,价格有一定支撑。国内石化品受终端出口需求较好,跌幅较小,价差水平回升。8月涤纶长丝市场整体疲软,整体市场价格环比下跌,由于库存压力在,企业利润收窄。纯碱市场景气上行,需求逐步增长,而供给受限,供需缺口仍将持续。短期内,受宏观经济需求恢复放缓,石化品价格短期内上涨空间有限,但受益于“双碳”政策以及新能源需求拉动的领域,景气度仍将上行。建议关注一体化程度高、成本控制好的龙头企业,维持行业“同步大市”评级。   风险提示:终端需求恢复不及预期;落后产能退出缓慢。
      财信证券有限责任公司
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      2021-09-14
    • 基础化工行业研究:工业硅逻辑进一步强化,景气度有望继续向上

      基础化工行业研究:工业硅逻辑进一步强化,景气度有望继续向上

      化工行业
        事件   据百川资讯显示,9月11日云南省发改委发布红头文件,关于坚决做好能耗双控有关工作的通知,对各行业生产企业给予一定的限制,对工业硅行业的限制如下:加强工业硅行业生产管控,确保工业硅企业9-12月份月均产量不高于8月产量的10%(即削减90%产量)。   评论   工业硅供应紧张局面再度加剧,产品价格仍有上涨空间:根据百川资讯数据统计,今年1-8月云南省工业硅的总产量为24.8万吨,其中8月份产量为6.5万吨,政策执行后云南省今年全年总产量不会高于28万吨,同比去年下降23万吨。考虑到在工业硅高价的驱动下新疆等地开工率或将大幅提高,叠加合盛硅业的产量提升(参考公司中报数据,今年总产量约80万吨),工业硅全年总产量最多可达257万吨。需求端在下游多晶硅和有机硅消费快速增长的带动,预计今年国内需求量为179万吨,同比增长9%;净出口方面参考上半年数据,预计全年总量可达80万吨。综合来看,今年工业硅供需将呈现出紧平衡的状态。截至9月13日,中国金属硅参考价格29628元/吨,同比上涨163.9%,本周涨幅也高达11.59%,下半年随着限产政策的执行,当前供应紧张的局面还会加剧,有望推动行业景气度继续上行。   碳中和背景下行业供需预计长期紧张,高景气状态得以支撑:本次文件的发布彰显了国家对能耗双控政策严格执行的决心,作为双高行业的工业硅,未来生产和扩张预计都将会被严格限制。长期来看,需求端受益于光伏行业的持续驱动能够维持稳步增长,而供给端的现有产能则囿于相关政策难以释放,能耗双控政策下新产能审批同样举步维艰,工业硅的产量难以满足下游需求的快速增长,行业供需缺口大概率会长期存在。   投资建议   建议重点关注实现了金属硅和有机硅双线布局且规模成本优势显着的硅基新材料行业龙头合盛硅业。公司当前所有的工业硅产能均在新疆境内,产能释放基本不受本次政策的影响,工业硅价格的持续上涨将显着增厚公司利润。   风险提示   云南地区政策执行力度不达预期,新增光伏装机需求下滑,其他地区行业政策放宽
      国金证券股份有限公司
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      2021-09-14
    • 化工行业周报:金属硅、氟化工产业链持续大涨

      化工行业周报:金属硅、氟化工产业链持续大涨

      化工行业
        “能耗双控”导致部分周期品价格上涨。另一方面,半导体新材料、磷化工、氟化工等子行业关注度持续提升。行业动态:   本周跟踪的 101 个化工品种中,共有 54 个品种价格上涨,23 个品种价格下跌,24 个品种价格稳定。涨幅前五的品种分别是金属硅、液氨、环氧氯丙烷、液氯、黄磷;而跌幅前五的品种分别是丁二烯、硝酸、硫酸钾、苯胺、甲乙酮。   本周 WTI 原油收于 69.71 美元/桶,周涨幅 0.61%;布伦特原油收于 72.95 美元/桶,周涨幅 0.47%。受墨西哥湾飓风“艾达”过后能源生产恢复缓慢,中国释放国家储备原油等多重因素的影响,本周油价继续横盘整理。EIA 本周公布数据显示,美国原油库存下降 152.8 万桶,降幅不及预期,汽油库存则大幅减少721.5 万桶,创 3 月份以来最大周跌幅。美汽油库存持续性下降可见北美通勤需求逐渐恢复,同时疫苗普及率的提高推动了全球经济稳步复苏,预计中短期原油价格将处震荡上行态势。   本周氟化工产品价格继续大涨,截止周五,据百川盈孚数据,氢氟酸无水、R134a、R22、R125 市场均价分别为 10200 元/吨、24500 元/吨、23000 元/吨、50000 元/吨,较上周收盘分别上涨 1.49%、4.26%、17.95%、11.11%。其中 R125相较 8 月初低点 23500 元/吨,涨幅已高达 112.77%,持续创年内新高。需求方面,目前大厂以出口、自用混配制冷剂为主,美企在反倾销终裁落地前大量拿货,成交量以出口为主,内销货源较紧张。原料端:R125 主要原料四氯乙烯开工率较低,且无提升意愿,价格大幅上行,本周五价格上涨 4336 元/吨,日涨幅高达 36.02%。目前四氯乙烯市场均价 16375元/吨,较 8月初 5871元/吨已上涨超过 178.91%。上月美国对华 R125反倾销做出了肯定性初裁,也在近期推高了R125出口价格。预计氟化工全线产品价格短期受成本端强支撑将进一步上涨。   本周硅产业链继续上行。本周有机硅 DMC 收报 37700 元/吨,较上周收盘上涨1.89%。根据百川盈孚数据,本周 DMC 供应量 32900 吨,较上周减少 2.08%,库存量 17700 吨,较上周减少 3.28%。供应端方面,内蒙古恒业成(24 万吨/年)停车检修中,浙江新安化工(50 万吨/年)、山东东岳(25 万吨/年)预计分别于 9 月中旬与 10 月开启年度检修,短期供应或持续偏紧。上游来看,原料金属硅价格继续上行,本周金属硅收报 31500 元/吨,较上周上涨 8.62%。因新疆、四川地区环保检查,部分金属硅企业停炉或检修,整体金属硅供应仍处短缺。后市来看,金属硅价格受煤、炭电极及石油焦价格支撑,将持续高位运行。“金九”已至,有机硅下游需求旺盛,原料金属硅成本端强支撑,预计有机硅将持续上涨。   投资建议:   本月观点:   周期类行业:细分产品价格波动加大:截止 8 月 25 日,跟踪的产品中 52%产品价格环比上涨,其中涨幅超过 10%的产品占比 15%;41%产品价格环比下跌;另外 7%产品价格持平。环比 7 月,8 月产品价格整体波动降低,价格上行趋势趋缓。截止 8 月 24 日,WTI 价格环比上月下跌 6.28%,布伦特原油价格环比上月下跌 4.03%。与 2020 年同期相比,约 90%的化工产品价格同比上涨。行业数据:7 月行业 PPI 指数 113.4,环比 6 月再次上行。即将进入“金九银十”旺季,在供给未明显提升背景下,化纤、纯碱、有机硅等部分产品价格预计仍将高位震荡,长期看好龙头公司在碳中和背景下的发展。   成长类公司:国内半导体材料行业处于快速发展期。首先,国产化在最近两年可能会有比较大的提升;其次,在某些产品上,今年也是阶段性供不应求,或者由于原料端影响,部分产品出现了涨价;考虑到之前的业绩基数较低,部分半导体材料公司的业绩弹性非常大。另一方面,受益于下游新能源汽车行业高速发展,上游部分材料(如 DMC/NMP/PVDF/金属硅等)同样供给偏紧持续涨价,且景气持续时间预计较长。   投资建议,中报披露期接近尾声,行业龙头企业业绩亮眼。半导体、新能源材料等子行业关注度持续提升。中期关注的子行业包括化肥、农药、化纤、维生素、纯碱、硅产业链、新材料等,挑选各子行业优势龙头企业。推荐个股:万华化学、荣盛石化、新和成、皇马科技、雅克科技、华鲁恒升、联化科技、桐昆股份、晶瑞电材、万润股份等,关注东方盛虹、国瓷材料、合盛硅业等。    9 月金股:雅克科技。   风险提示   1)地缘政治因素变化引起油价大幅波动;2)全球疫情形势出现变化。
      中银国际证券股份有限公司
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      2021-09-14
    • 化工行业周报:万华磷酸铁锂项目环评公示,POE中试已完成

      化工行业周报:万华磷酸铁锂项目环评公示,POE中试已完成

      化工行业
        我们认为化工行业的投资策略是:投资系统性创新和低成本扩张。化工的下一波行业格局取决于人才竞争。化工行业已从单纯的资本密集型行业,变为人才和资本密集型行业,后来者无法通过资本反超,只能瞠乎其后,化工行业的周期性也因此变弱。优秀的公司凭借有效的激励、卓越的管理和持续的创新,打造出难以撼动的技术迭代优势、低成本优势和高效服务优势,在全球市场中攻城略地。   碳中和或带来化工行业颠覆性变革和机遇   碳中和对化工行业的影响深远。据NPCPI统计,中国石化和基础化工行业碳排放量排在所有行业中领先,约占全国碳排放总量18%左右,其中“工艺排碳”占比6%左右,“工程排碳”占比12%左右,受3060碳中和目标影响很大。从行业演变看,我们认为未来40年化工行业在碳中和背景下预计经历3个阶段:   第一阶段分步达峰。化工产品众多,每种产品的能耗和碳排放量不同,其碳达峰的要求或不同。我们理解对于高耗能的产品或产业不代表没有发展,只是会优先达峰,低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗口;   第二阶段未来的竞争在下游和海外。随着碳达峰,中国化工行业上游大宗原料由于相对高耗能而触达天花板,但在无大量新增产能情况下盈利中枢大幅提升,大化工企业获得的巨大现金流或投向下游精细化工品和新材料领域,亦或是继续扩大同类产品产能,只是将新增产能转移至碳容量更大的国家或地区。在第二阶段,化工企业或许会面临公用工程的大面积技改,利用绿色能源替代方案降低能耗,以减少与碳中和相关的税费成本;   第三阶段生物基材料和能源的时代。化工产品与百姓生活息息相关,需求不会因为政策而消失。但在碳中和目标下,化石基材料或在局部面临颠覆性冲击。生物基材料是一种可能的替代/补充方案。随着生物基材料成本下降、化石基材料成本上升(碳排放税费增加)、以及“非粮”原料的生物基材料的突破,生物基材料有望成为全球工业新的底层材料。   值得强调的是,以上是长达40年的行业演变思路,3060主要影响的是远期高耗能产品或产业发展的天花板,对于已获批的规划项目影响较小。此外,在3060目标下会演变出一系列可操作的政策。随着具体政策的落地,以及新技术(包括合成生物学、新型储能技术、新型核电技术、新型回收技术等等)的突破,我们理解的3个阶段也可能相互交错进行。   万华化学:磷酸铁锂项目环评公示,POE中试已完成   9月9日,万华化学(四川)有限公司《年产5万吨磷酸铁锂锂电正极材料一体化项目》环境影响评价公众参与第一次公示。项目建设内容包括5万吨/年磷酸铁、5万吨/年磷酸铁锂,配套的废水处理、冷冻水站、循环水站、空压站、管廊等;生产装置操作时间为8000小时/年,四班两运转;建设地点位于四川省眉山高新技术产业园区。三元正极材料是万华进入新能源材料第一个产业化产品,其在西南地区布局具有锂资源丰富、水电资源丰富、靠近锂电池下游市场、产业链健全等优势,万华借此开始涉足电池产业链。   9月3日,据万华化学新闻,公司自主知识产权的POE产品已经完成中试,POE有望实现国产零的突破。POE是万华最重视的新能源材料,按照目前规划,万华化学将在2023年投产10万吨/年POE,2025年之前合计投产20万吨/年POE,万华POE中试产品已经具备较好的性能。随着POE国产化拉低成本,未来POE市场将有望得到释放。目前,POE光伏胶膜市占率仅为12%,主要是因为POE在价格方面与EVA相比不占优势,但是由于EVA膜封装的光伏组件会产生腐蚀问题,而POE薄膜封装的光伏组件,水汽透过率低,将使组件的使用寿命更长。   万华在新能源及新能源材料上的布局是欧盟碳关税下的未雨绸缪,提前碳中和可以尽量减少未来欧洲碳关税对公司产品出口的影响,有利于打开海外市场。在“碳中和”的背景下,新增煤炭指标越来越困难,未来公司产能继续扩张将有可能受到煤炭指标的限制。因此,万华要想继续扩大生产规模,必须考虑如何减少动力煤的使用,采用清洁能源作为外部的能量来源。未来,公司以清洁能源为主要能量来源,减少动力煤的使用,可以在不新增煤炭使用的情况下,把煤炭指标都用在原料煤上,理论上有望再造一个万华。同时,万华依托石化产品平台,高附加值的精细化工和特种功能材料逐步产业化,开始布局下游新能源材料。目前,万华充足的现金流和较低的融资成本一方面可以降低新能源、新材料项目的要求投资回报率,有更大的容错空间,建设更多高附加值、“卡脖子”产品的项目;另一方面在验证技术和产业化可行后,通过融资加快项目建设,及时上产能占领市场,实现规模效益。   行业检修情况:   【石化板块】   纯苯:本周处于检修状态的产能共114.34万吨,比上周减少7万吨。   甲苯:本周处于检修状态的产能共52.2万吨,与上周持平。   丙烯:本周处于检修状态的产能共255万吨,与上周持平。   丁二烯:本周处于检修状态的产能共69.5万吨,与上周持平。   异丁烯:本周无处于检修状态的产能,与上周持平。   双酚A:本周处于检修状态的产能共0万吨,与上周持平。   PX:本周处于检修状态的产能共349.5万吨,比上周增加60万吨。   PTA:本周处于检修状态的产能共1592万吨,比上周减少55万吨。   丙烯酸:本周处于检修状态的产能55万吨,比上周减少64万吨。   丙烯酸丁酯:本周处于检修状态产能共48万吨,比上周减少1万吨。   环氧丙烷:本周处于检修状态的产能共78万吨,与上周持平。   【煤化板块】   乙二醇:本周处于检修状态的产能共752.5万吨,比上周减少53万吨。   醋酸:本周处于检修状态的产能共306万吨,比上周增加50万吨。   酸酐:本周处于检修状态的产能共15万吨,与上周持平。   DMF:本周处于检修状态的产能共7万吨,与上周持平。   己二酸:本周处于检修状态的产能共38万吨,与上周持平。   【聚氨酯板块】   MDI:本周处于检修状态的产能共282万吨,与上周持平。   TDI:本周处于检修状态的产能共205万吨,与上周持平。   【化纤板块】   聚酯切片:本周处于检修状态的产能共10万吨,与上周持平。   聚酯瓶片:本周处于检修状态的产能共225万吨,与上周持平。   涤纶短纤:本周处于检修状态的产能共155万吨,比上周增加20万吨。   涤纶长丝:本周处于检修状态的产能共332.8万吨,比上周增加30.8万吨。   锦纶切片:本周处于检修状态的公司共2家,与上周持平。   【农药和化肥板块】   合成氨:本周处于检修状态的公司共19家,比上周减少3家。   重点公司多维度跟踪   【万华化学】   公司信息:   据国家专利局,万华化学本周新增专利公开12项。一种线性二元醇的合成方法;一种窄分子量分布的MQ树脂制备方法。一种高全反式含量的β-胡萝卜素的制备方法;一种ABS树脂组合物及其制备方法;一种Q型高折光苯基乙烯基硅油、其合成方法与应用;一种硅烷偶联剂、水性丙烯酸酯贴合胶乳液及水性丙烯酸酯贴合胶;一种脱挥装置及SAN树脂脱挥工艺;一种无需亲水后处理的高内相乳液泡沫的制备方法、泡沫材料及其应用;一种可喷涂改性聚丙烯材料及其制备方法与应用;一种用于制备2-甲基吡啶的催化剂、制备方法及用其制备2-甲基吡啶的方法;一种自发泡植物纤维改性聚丙烯珠粒及其制备方法;一种吸水性树脂的制备方法。   9月7日,据化工新材料公众号讯,近日,万华化学在投资者互动平台表示,公司POE产品(polyolefinelastomer)已经完成中试,目前正在持续优化。当前,国内还没有厂家生产POE产品,所用的POE弹性体产品全部依赖进口,且其生产技术被美国和日本少数几家公司所掌握。作为国内的化工巨头,万华化学率先切入这一赛道,有望在2025年之前有20万吨的POE产能。而其POE中试完成的消息,无疑为POE的国产化奠定了坚实的基础。海外竞对   【巴斯夫】   9月6日,据巴斯夫官方讯,巴斯夫和安通林集团成功开发全新工程塑料部件。这款新开发的全景天窗与车顶内饰(又称为顶棚)采用一体化设计,顶棚由超轻聚氨酯Elastoflex®E3943/134制成。顶棚中的天窗由结构骨架支撑。传统骨架都是由重型钢材制成,而这款新骨架采用了Ultradur®HighSpeed作为金属替代方案。除了极高的尺寸稳定性外,这款工程塑料还赋予了骨架极佳的机械性质。   9月7日,据化工新材料公众号讯,巴斯夫宣布其位于上海、江苏以及广东的六个生产基地将在国家发改委近期批准的《绿色电力交易试点工作方案》的指导下,参与直接采购可再生能源电力的交易。作为本次绿色电力交易中长三角地区最大、珠三角地区第二大的购买方,巴斯夫的第一步计划是:与多家能源生产商合作,到2025年前采购共计约44万兆瓦时的可再生能源电力。   9月9日,据天天化工网公众号讯,巴斯夫与领先的跨国汽车安全玻璃生产商福耀集团签署战略合作协议,计划在现有合作基础之上共同为汽车行业创造新的业务发展机会。巴斯夫将为这次战略合作提供材料开发方面的技术诀窍和专业知识,而福耀集团则提供应用支持。此外,双方还将共同开发可持续解决方案,打造化学相同的高质量产品,从而实现碳足迹管理、创造可持续未来。   【科思创】   9月7日,据天天化工网公众号讯,据工会消息来源称,德国化工巨头科思创(Covestro)计划裁员至多1700人,相当于其全球员工总数的约10%。此次裁员可能影响到德国的至多950个工作岗位。   9月9日,据天天化工网公众号讯,科思创宣布其位于上海的一体化基地日前获得ISCCPlus质量平衡认证。这意味着科思创已具备向亚太地区客户大批量供应由替代性原材料制成的高性能聚碳酸酯塑料以及聚氨酯原料二苯基甲烷二异氰酸酯(MDI)的能力,这些产品品质与相应的化石基产品无异。   【陶氏】   9月7日,据天天化工网公众号讯,9月4日,为应对飓风艾达在路易斯安那州造成的广泛破坏,陶氏和陶氏公司基金会宣布捐款200万美元,用于支持与风暴及其后果相关的即时救援和长期恢复工作。这种支持还包括对公司受影响员工的帮助。   【埃克森美孚】   据广东省生态环境厅信息公开,2021年8月22日,埃克森美孚惠州乙烯一期项目已获取拟批准。该项目建设地点为广东惠州大亚湾经济技术开发区,该项目以石脑油(470万吨/年)为主要原料,生产线性低密度聚乙烯114.54万吨/年、高压低密度聚乙烯50万吨/年、聚丙烯83.7万吨/年、二异丁烯5.54万吨/年、丁二烯27.19万吨/年、苯33.5万吨/年、甲苯14.89万吨/年、92#汽油44.08万吨/年、燃料油22.97万吨/年,总投资3688497万元。   行业信息:   据百川盈孚消息,万华烟台30万吨/年TDI装置计划9.18检修,预计11月1日复产,届时达到35万吨/年。   MDI:本周处于检修状态的产能共282万吨,与上周持平。据百川盈孚,上海联恒工厂受原料供应影响于9.8日下午临时停车,影响MDI母液供应,恢复时间待定。   据眉山市生态环境局信息公开,2021年8月25日,万华化学二期天然气供气管道工程项目已被受理,该项目选址于眉山高新技术产业园区,本项目属于天然气供气管道项目,拟建眉山高新区配气站至万华化学二期厂区D457高压A级燃气管道约2.4km;采用D457×11.0直缝埋弧焊钢管,L360M制管标准符合《石油天然气工业管线输送系统用钢管》GB/T9711-2017,管道设计压力为4.0MPa。本项目主要为万华化学二期厂区工业生产用气,天然气需求量由万华化学(四川)有限公司根据企业生产需求量提供,因此本项目不做市场需求调查和预测,天然气需求量以万华化学(四川)有限公司提供为准,总投资为890万元。   根据眉山市人民政府信息公开,9月9日,万华化学(四川)有限公司《年产5万吨磷酸铁锂锂电正极材料一体化项目》环境影响评价公众参与第一次公示。项目建设内容包括5万吨/年磷酸铁、5万吨
      华安证券股份有限公司
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      2021-09-13
    • 2021年宁德时代的护城河及未来增长点在何处?

      2021年宁德时代的护城河及未来增长点在何处?

      化工行业
        在2020年,宁德时代分别以25%和50%的占比位居全球及中国动力电池市场首位。在动力电池方面,除在锂离子电池上的发展外,宁德时代于7月29日公布其开发的第一代钠离子电池,电芯单体能量密度已经达到了160Wh/kg,为目前全球最高水平。在储能领域f储能电池是宁德时代的三大发展战略之一。2021年8月12日,宁德时代抛出582亿元定增预案,其中五大生产基地共计137Gwh锂电池、30Gwh储能电柜的新产能投资。除锂电池外,宁德时代已加大对储能领域的布局。这篇报告主要讨论宁德时代的“护城河”是什么?以及在未来宁德时代的“新增长点”在哪里?   对比松下和LG化学,宁德时代产业链上游布局的完善在一定程度上保证宁德时代原材料的充足供应以及帮助宁德时代获得一定的成本优势   宁德时代在上游供应链的布局上多样,包含锂、钴、镍等稀缺资源的供应商以及正极、负极材料供应商等。宁德时代通过持股不断完善产业链上游的布局。宁德时代对产业链布局的完善可帮助其保证原材料充足的供应。   除宁德时代外,LG化学、松下、三星SDI等动力电池企业纷纷开始海外扩张之路。除欧洲市场外,美国或将成为动力电池企业新的争夺地   美国拜登政府提出2030年美国新能源车渗透率达到501总体来看,美国的渗透率目前还处于相对缓慢的状态:2021年6月的新能源车渗透率仅41美国新能源车的政策势必推动动力电池行业的发展,就当前的渗透率来看,美国新能源车市场的发展空间巨大。   宁德时代在2020年储能电池的销量为2.4GWh,同比増长237%。除锂电池外,宁德时代已加大对储能领域的布局   目前,全球储能锂电池企业主要集中在中国、韩国、曰本。中国的代表企业宁德时代、比亚迪、派能科技等、曰本代表企业有松下,韩国代表企业有三星SDI、LG化学等,欧美代表企业有特斯拉等,但目前全球储能市场较为分散,尚未显现出龙头企业。
      头豹研究院
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      2021-09-13
    • 化工行业合成生物学双周报:被低估的DC18

      化工行业合成生物学双周报:被低估的DC18

      化工行业
        周报说明这是一份面向一级市场、二级市场、企业和高校的合成生物学行业周报。合成生物学因为底层工具的突破逐渐成为人类造物的新方式,并有望在“碳中和”背景下发展为绿色制造的主流思路之一。我们主要聚焦在生物制品,而非生物制药领域。我们将努力完善此周报,使其更有助于资本和产业的联动,并提前挖掘投资机会。   凯赛生物泰纶生物基PA56,率先引领冬季校服功能性技术变革。近日,上海凯赛生物技术有限公司与飒美特合作,将新型生物基面料—泰纶PA56运用于飒美特校服。泰纶PA56作为新型的生物基环保面料,最大限度保留了天然纤维的活性成分,同时兼具了各类传统面料的优点:有尼龙66的坚韧,有棉花蚕丝的吸湿性和亲肤质感,有涤纶的排汗性;并且易染色,低温染色节约能耗,染色鲜艳,清晰度极高。经过反复测试,泰伦生物基PA56面料进一步显示了接近完美的抗菌能力:水洗50次后,大肠杆菌、金色葡萄球菌、白色念珠菌抑菌率均高于99%,达到国家AAA级标准,是更为理想的新型环保抗菌面料。所有以生物基PA56面料制成的飒美特冬季校服,都可以被再次利用,循环下来并不增加碳排放,从而形成一个“面料闭环”。   安琪酵母宣布团队开发一种新的益生菌酵母菌株,用于治疗腹泻、增强消化和免疫系统。近日,高科技酵母公司安琪酵母有限公司宣布其营养研发团队开发出一种新的益生菌酵母菌株SaccharomycesboulardiiBld-3(S.boulardiiBld-3),用于治疗儿童及成人腹泻并增强消化和免疫系统功能。布拉氏酵母菌Bld-3是在低温流化床工艺中开发出的。该公司独特的保护技术使其能够快速形成致密的酵母外壳,将活性酵母益生菌包裹在其中。这一过程增强了酵母对胃酸和胆汁盐的抵抗力,使其可用于多种益生菌产品。由于酵母益生菌的大小是乳酸杆菌益生菌的十倍,在肠道中具有更广泛的作用,并且对抗生素具有抗性。Bld-3更适合添加到多种益生菌补充剂中。   弈柯莱生物国内首个合成生物技术生产药品获批。近日,合成生物学企业弈柯莱生物科技(上海)股份有限公司发布最新消息,与国内糖尿病药物龙头企业通化东宝(600867.SH)联合协作的西格列汀仿制药上市申请获得国家药品审评中心(CDE)正式批准。这标志着弈柯莱生物在医药领域布局的首个基于生物合成技术生产的产品获批上市。其依托自主知识产权的无细胞合成生物技术,打破了生物合成技术在国内医药领域的创新应用边界。据了解,该药物是CDE近年来批复的首个使用“非水解酶”的生物合成方式制造的仿制药,也是自2020年初,四部门联合发布《推动原料药产业绿色发展的指导意见》鼓励绿色技术制造后的首个获批基于生物合成的医药品种。   博雅辑因:β地中海贫血基因编辑疗法产品I期临床试验完成首例患者入组。2021年9月8日,博雅辑因宣布旗下子公司广州辑因针对输血依赖型β地中海贫血的造血干细胞基因编辑疗法产品ET-01的多中心I期注册性临床试验(登记号:CTR20211297)已于中国医学科学院血液病医院(中国医学科学院血液学研究所)完成首例患者入组。   单细胞测序领军企业墨卓生物完成1.5亿A轮融资,加速多组学产品线商业化。近日,单细胞测序领军企业墨卓生物科技(浙江)有限公司宣布获得1.5亿人民币的A轮融资,由华盖资本领投,源码资本和老股东比邻星创投跟投。本轮资金将用于持续丰富和完善墨卓生物MobiNova™单细胞多组学产品线,包括转录组、免疫VDJ分析、ATAC等系统性单细胞测序解决方案,并加速产品上市和商业化推广,将墨卓单细胞测序产品从科研领域拓展到药物研发和临床检测。   锐正基因完成数千万美元种子轮融资,构建基因编辑和递送产业化平台。2021年9月9日,锐正基因(苏州)有限公司今日宣布已完成数千万美元的种子轮融资。该轮融资由知名投资机构君联资本领投,Cormorant跟投,将用于支持公司研发平台建设与管线的快速推进。   合成生物巨头Ginkgo与瑞士香料巨头奇华顿开展多项合作。2021年8月30日,世界领先的合成生物学平台公司的GinkgoBioworks(Ginkgo)宣布与瑞士香料巨头公司奇华顿(Givaudan)签署多项目合作协议。利用Ginkgo的平台加速生产一系列香料成分以可持续提供产品。Ginkgo和奇华顿之间的合作跨越多个项目,未来可能会增加更多项目。许多行业的公司都使用Ginkgo的平台来寻找更有效、更环保的方法来生产食品成分、香料、化妆品、药品等产品。   Twist和勃林格殷格翰达成抗体药物开发合作。2021年9月9日,DNA合成制造公司TwistBioscienceCorporation与制药集团勃林格殷格翰(以下简称BI)签署了一项研究合作协议。Twist将向BI提供其专有抗体数据库,以便针对相关靶点寻找潜在的治疗抗体。根据协议条款,Twist的TwistBiopharma部门将利用其专有数据库“LibraryofLibraries”,一个通过噬菌体展示以人体中天然序列合成抗体的数据库,从而帮助BI寻找潜在药物。Twist将与BI合作验证和优化新的抗体候选药物。Twist将收到每个新项目的预付款,如果达到某些临床和商业里程碑,将有可能获得高达7.1亿美元的收入。   藻类编程公司ProvectusAlgae扩展其大型微藻生物制造设施,加速食品、饮料产品管线商业化。2021年8月26日,澳大利亚生物技术平台公司ProvectusAlgae(Provectus)宣布将原有微藻生物制造设施扩展成大规模制造设施,Provectus公司现有微藻制造设施只有20000升,新工厂将拥有20万升的生产能力并扩大研发业务,以支持该公司食品和饮料领域的产品管线的开发以及给合作伙伴提供支持(已与全球知名的食品和饮料公司达成合作)。新工厂位于澳大利亚努萨维尔,预计将于2021年底投入运营,并将补充公司现有设施,向市场提供新的藻类产品。新设施将支持目前处于开发后期的高性能食用色素的生产。建成后,该设施将拥有20万升的生产能力。Provectus的首个试点设施随后将进行转换,以支持目前正在进行产品测试的独立高价值产品的商业生产。该公司预计近期会进一步扩张,并计划建立一个100万升的补充设施,以支持公司研发管线中已有的多种产品的商业化。   Amyris1个月推出3个美容护肤品牌,希望成为环保护肤界的欧莱雅。近日,合成生物学知名公司Amyris与《变形金刚3》女主角、维密超模RosieHuntington-Whiteley合作的RoseInc.品牌,宣布推出第一条产品管线——ModernEssentials系列,包括不含酒精的爽肤水、可温和提亮肤色的去角质产品、补水亮肤精华液以及保湿提亮的遮瑕膏等等。今年8月,Amyris已接连推出3个美容品牌。首先是继收购Terasana七个月后,推出了TerasanaClinical品牌,第一个产品“清除+控制健康皮肤血清”结合了Amyris生产的两种可持续来源的成分:角鲨烷和大麻酚(CBG)。第二个品牌便是RoseInc.品牌。第三个是护发品牌JVN发型系列,与美国一名发型师、电视名人JonathanVanNess合作推出。   世界首次用二氧化碳造聚丙烯,LanzaTech牵手新型化工企业欲掀起塑料革命。作为世界一流的“碳捕获”先行者,LanzaTech在近年来已将众多合作品牌收入囊中。9月1日,该公司签下了本年度第三家合作企业。这一次,LanzaTech将合作产品瞄向了一种广泛的工业原料——聚丙烯。LanzaTech与处于早期阶段的初创公司Twelve进行合作,目标是生产出世界上首个以二氧化碳为原料的聚丙烯。这就使得它们之间的合作格外令人期待。在本次合作中,LanzaTech宣布其基于生物的碳回收技术将与Twelve的化学工艺相结合,从而支持从广泛的二氧化碳资源中开发更多产品。   生物农业公司打造GRAIN平台扩大农作物产量,用植物种子生产PHA。近日,生物农业公司Yield10Bioscience的首席科学官KristiSnell博士分享了该公司的一项新技术,即通过基因编辑开发出有更高含量的PHA(聚羟基烷酯)的亚麻荠种子,并且适合大田种植。其官方网站展示的研究论文介绍了利用亚麻荠种子生产聚3-羟基丁酸酯(PHB)的方法,简单来说,研究人员将编码PHB生物合成酶的基因转入了亚麻荠的基因组,成熟的种子中就会产生比一般植物更多的PHB。Yield10的新技术生产的含有高含量的PHA,适合大田生产。今年7月,Yield10签署了2021年田间试验和种子扩大计划,试验田分布在美国、加拿大和阿根廷。Yield10也正在与农业生物技术领域的其他公司合作,以确定可用于提高大豆、高粱和马铃薯等作物性能的基因;Yield10还与RothamstedResearch建立了研究合作伙伴关系,以在亚麻荠中开发一种omega-3鱼油替代品。   HumaneGenomics从头设计溶瘤病毒,或从成本到效率秒杀基因改造。2021年8月30日,总部位于纽约的HumaneGenomics构建了一个病毒合成平台,该平台可以从头开始设计杀死癌症的病毒,还可以比其他方法更快、更低廉地进行生产。该公司今年从YCombinator获得了12.5亿美元的种子轮投资,并将在下周的路演中向投资者介绍其工作,以筹集更多资金。该公司正在开发其首个治疗骨癌、肝癌、小细胞肺癌和胶质母细胞瘤(俗称“脑癌”)的项目。在短期内,HumaneGenomics将开展实验以证明其病毒在试验小鼠中具有疗效。他们也在寻找治疗其感兴趣的癌症类型患者的机构,以期待成为合作伙伴。更长远地来看,Weijmarshausen认为可以将合成溶瘤病毒视为个性化治疗,可以与常规血液检测一起用于癌症早期症状的检测。   CCBio种子轮融资120万美元,英国微生物组疗法新锐利用噬菌体提取的强效酶治疗细菌感染性疾病。近日,一家合成生物学初创公司CCBio宣布完成了89万英镑(约合789万人民币)的种子轮融资,用来加速开发治疗和预防感染的创新方法。该轮融资由英国剑桥的早期投资机构CMSVentures领导。据2021年8月25日的新闻稿可知,本轮筹集的资金将用于推进CCBio的微生物组编辑技术,该技术利用从细菌病毒(噬菌体)中提取的强效酶,寻找并摧毁有害和致病的细菌。这种新方法有望成为抗生素治疗感染和微生物群相关疾病提供有效的替代方案。细菌性阴道炎(BV)患者将成为首批受益于CCBio的患者之一。   荷兰公司推出首款毛皮生物材料。近日,一家荷兰公司利用细胞农业来开发真正的动物毛皮,不再从动物上提取材料。Geneus公司总部位于荷兰,刚刚推出了其首款旨在彻底改变毛皮生产方式的生物材料产品Furoid。从本质上来讲,Furoid使用的是一个类似培养肉制造商的技术。此产品具有动物毛皮的所有品质,无论是耐用性还是保暖性。其是100%无动物、无屠宰、可持续性的制造。除毛皮外,Geneus还利用同样的技术制造羊毛,并申请了专利。目前Geneus正寻求融资,以推动其增长计划,其目标是250万欧元的预种子资金,以支持Furoid的发布。   生物技术公司Conagen宣布推出一种天然防腐剂对香豆酸(PCA)。在2021年2月发布的Mintel报告中,显示43%的美国消费者认为“纯天然”是他们选择食品和饮料的一个重要因素。随着消费者对不含人工成分但保质期延长的纯天然食品、饮料、个人护理和化妆品的需求增长,大大推动了纯天然食品市场的发展。市场的驱动下,食品和饮料制造商正努力为其加工和包装方法中摆脱人工添加剂。在这种大环境下,生物技术公司Conagen宣布推出一种天然防腐剂对香豆酸(PCA)。Conagen的PCA是与其商业合作伙伴BlueCalifornia共同推出的一款通过发酵制成的天然防腐剂。   新兴合成生物学公司融资加速,苏州艾博生物、墨卓生物、Twelve、NeuExcellTherapeutics、PepGen,Inc.、EnteroBiotix陆续完成多轮融资20
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      2021-09-13
    • 石油加工行业每周炼化:纺服圣诞订单出口受阻

      石油加工行业每周炼化:纺服圣诞订单出口受阻

      化工行业
        本期内容提要:   原油:价格震荡小涨。飓风导致的美国墨西哥湾原油减产仍未恢复,以及利比亚原油出口再次受阻提振油价, 但全球最大石油出口国沙特阿拉伯周末大幅下调 10 月对亚洲原油售价, 降幅达到预期的两倍以上, 且疫情再度加重之际燃料需求放缓担忧仍存, 国际油价震荡小涨。截止周末,布伦特原油价格为 72.92(与上周相比,+0.70)美元/桶,WTI 原油价格为 69.72(+0.79)美元/桶。   PX:市场窄幅走弱。原油价格震荡小涨,成本端提供支撑。供应端,PX 市场开工并无明显变动。需求端,下游 PTA 市场由于重启产能大于检修产能需求出现一定上涨,供需面表现尚可;但 PTA 市场价格由于聚酯及终端市场的低迷不断下探,叠加行业加工费向下调整,对 PX 市场形成利空,限制 PX 市场反弹空间。目前,PX CFR 中国主港价格在 885(-12)美元/吨,PX 与原油价差在 364(+11)美元/吨,PX 与石脑油价差在 189(-18)美元/吨,开工率在 79.00%(+0.58pct)。   PTA:供需延续累库格局。国际原油震荡小涨,PX 市场供应预期增加,成本端支撑有限。供应端,周内虹港石化 250 万吨装置检修一半产能,三房巷及中泰石化各 120 万吨 PTA 装置顺利重启,市场重启产能高于检修产能,供应整体增加。需求端,聚酯整体开工维持在 85%附近,环比仍显弱势,叠加终端市场新订单有限以及出口等问题,需求始终难有明显提升,聚酯产销除促销放量外基本维持冷清态势。PTA 市场供需延续累库格局,期现市场双双走弱,但成本端的相对坚挺以及加工费的明显缩窄限制市场下行空间,PTA 价格暂无大幅下探预期。据 CCFEI 数据显示,PTA 社会流通库存至 228.1(+7.8)万吨。目前 PTA 现货价格在 4,715(-120)元/吨,行业单吨净利润在-112(-44)元/吨,开工率在 74.00%(+0.70pct)。   MEG:重心上行。石脑油价格高位整理运行,乙烯国际价格持续上涨,成本端支撑偏强。供应端,华东港口库存量继续下降,而合成气制乙二醇开工率较低,多套装置停车检修,产量进一步缩减,华东地区整体维持供应偏紧格局。需求端,下游聚酯行业未呈现出旺季,印染行业和坯布行业表现低迷,厂家高库存压力较大,本周产销清淡,工厂有减产意愿。总体来看,本周乙二醇受成本端带动上涨,供需面维持平衡格局。目前 MEG 现货价格在 5,375(+130)元/吨,华东罐区库存为 55(+2)万吨,开工率为 61.70%(-1.70pct)。   涤纶长丝:市场先稳后跌。上半周,市场价格窄幅上调,长丝企业多报价稳定,下游用户退市观望为主,采购维持刚需。下半周,长丝企业在周四集中促销一日,下游用户逢低购进,产销放量,市场重心下移。目前下游坯布走货数量变化不大,市场买气一般。终端纺织订单提前到来,但因港口受疫情影响,空箱回笼缓慢以及海运费一路攀升等问题,货物出口受阻,利润缩小,短期内维持弱稳运行走势。目前涤纶长丝价格 POY 7,300(+0)元/吨、FDY 7,575(-25)元/吨和DTY 8,700(+0)元/吨,行业单吨盈利分别为 POY 178(+39)元/吨、FDY 95(+23)元/吨和 DTY 244(+39)元/吨,涤纶长丝企业库存天数分别为 POY 18.0 (+0.5) 天、 FDY 24.6 (+0.6) 天和 DTY28.8(+0.8)天,开工率 79.20%(-1.20pct)。   织布:新订单提前到来。目前下游坯布走货数量变化不大,市场买气一般。终端纺织圣诞订单提前到来,但因港口受疫情影响,空箱回笼缓慢以及海运费一路攀升等问题,货物出口受阻,利润缩小。短期内维持弱稳运行走势。盛泽地区织机开机率 72.00%(+2.0pct),盛泽地区坯布库存天数为 39.5.0(-0.5)天。   涤纶短纤:先涨后跌。原油价格震荡小涨,PTA 市场处于阴跌状态,乙二醇价格偏强震荡,成本端支撑一般。供应端因装置停车检修不断缩减,企业高库存情况有所改善,但目前市场行情仍呈下跌走势,多套装置仍推迟重启时间。终端需求持续表现疲软,江阴地区企业低价惜售心态明显,但贸易商低价抛售,叠加短纤期货价格不断走低,现货市场价格难以坚挺,短纤企业实单商谈出货为主,市场成交重心区间震荡为主。但下游纱企原料库存储备充足,补货积极性欠佳,部分贸易商多持观望心态,等待时机抄底补货。目前涤纶短纤价格 6875(-75)元/吨,行业单吨盈利为 61.5(-10.6)元/吨,涤纶短纤企业库存天数为+3.0(-1.8)天,开工率 73.90%(-1.3pct)。   聚酯瓶片: 价格窄幅下调。 原料端弱势运行, 整体支撑一般。 供应端,部分厂家货源依旧紧张,而华南某 40 万装置在 9 月 6 日重启,产量有所提升。 需求端, 主要下游软饮料行业开工整体维持在偏高水平,部分大厂开始逢低补货。 对聚酯瓶片工厂出货存一定支撑。 目前 PET瓶片现货价格在 6,600 (-100) 元/吨, 行业单吨净利润在 11.7 (-27.2)元/吨。   信达大炼化指数:自 2017 年 9 月 4 日至 2021 年 9 月 10 日,信达大炼化指数涨幅为 224.63%,石油加工行业指数跌幅为-2.22%,沪深 300 指数涨幅为 30.37%。   相关上市公司:桐昆股份(601233.SH)、恒力石化(600346.SH)、恒逸石化(000703.SZ)、荣盛石化(002493.SZ)、新凤鸣(603225.SH)和东方盛虹(000301.SZ)等。   风险因素:(1)大炼化装置投产,达产进度不及预期。(2)宏观经济增速严重下滑,导致聚酯需求端严重不振。(3)地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。(4)PX-PTA-PET 产业链的产能无法预期的重大变动。
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      2021-09-13
    • 基础化工行业周报:政策持续推动 可降解塑料需求向好

      基础化工行业周报:政策持续推动 可降解塑料需求向好

      化工行业
        每周一谈:   PBAT 具有较好的力学性能、延展性,还具有优良的生物降解性,是全球公认的综合性能最好的全生物可降解材料。从 PBAT 价格来看, PBAT 价格在 2 月份达到 33000 元/吨的高位,随后价格高位回落到 20000 元/吨以下,随着PBAT 企业纷纷检修限产,价格止跌企稳, 我们认为,随着政策的提振以及需求的增加, PBAT 供需格局有望长期向好。   政策保驾护航: PBAT 等可生物降解塑料的发展主要由政策推动。早在 2013年,欧盟就通过了一项法案,要求成员国采取措施,在未来五年内大幅减少塑料袋的使用。我国也出台了多项治理措施,支持生物可降解塑料的推广。其中 2021 年 8 月,工信部制定的《“十四五”工业绿色发展规划》通过专家论证,根据《规划》,为治理塑料污染,工信部将鼓励发展高端可降解材料。在多项利好政策的引导下,生物可降解塑料对传统塑料的替代进程有望加快。   产能投放加快: 在“禁塑令”政策的推动下,可降解塑料产能大幅增加。由于 PBAT 技术壁垒较低,生产工艺相对成熟,因此成为产能增长最快的可降解塑料。 2020 年,国内 PBAT 产能从 18 万吨/年提升到 30 万吨/年,占国内可降解塑料总产能的一半左右。未来新建、拟建项目的 PBAT 产能高达 700万吨/年。但是 BDO 等原材料价格的大幅波动可能影响 PBAT 项目的投放,目前仍在规划中的产能有推迟甚至取消的可能。   需求迅速增长: 目前禁塑令主要目标包括一次性餐具、快递包装、农膜和购物袋等,国内年消费量接近 1000 万吨。假设 2025 年可降解塑料替代率 30%,可降解塑料的需求量将达到 300 万吨,按照目前 PBAT 在可降解塑料产能的占比 50%估算, 2025 年 PBAT 需求量达到 150 万吨,如果按目前可降解塑料均价 2 万元/吨估算, 2025 年 PBAT 市场规模有望达到 300 多亿元。随着可降解塑料应用范围的扩大和政策的推进,市场需求有望进一步增长。   投资建议: 原料在“禁塑令”等政策的推动下, PBAT 供需两端均有望明显增长。虽然短期来看, BDO 原料价格的上涨使得 PBAT 利润下滑,但是中长期来看, BDO 产能有望逐步释放, PBAT 利润有望恢复, 建议关注具备一体化优势的恒力石化、新疆天业、东华科技等一体化龙头企业。   市场回顾:   板块表现: 本周中信基础化工板块上涨 4.9%,上证综合指数成份上涨 3.5%,同期上证综合指数相比,基础化工板块领先 1.4 个百分点。子板块方面,本周基础化工子板块以上涨为主,其中纯碱、氯碱、锂电化学品、磷肥及磷化工、氮肥等涨幅居前;涂料油墨颜料等子板块跌幅居前。   个股涨跌幅: 本周基础化工板块领涨个股包括氯碱化工、世龙实业、华邦健康、瑞联新材、清水源等;领跌个股包括三孚新科、硅宝科技、东岳硅材、青岛金王、确成股份等。   风险提示: 国际油价波动的风险,全球疫情反复的风险,贸易政策变化的风险等
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      2021-09-13
    • 综合油气行业研究:卫星视角:原油市场周报

      综合油气行业研究:卫星视角:原油市场周报

      化工行业
        全球原油浮仓表现: 当前全球原油浮仓稳定,全球原油重点消费区域中国、欧洲、美国原油浮仓基本维持较为合理区间,全球部分地区疫情反复对全球原油需求实际干扰相对有限。   重点区域原油进出口表现: 从原油出口表现而言, OPEC 原油出口量维持稳定,并未出现显著增长,美国由于页岩油产量并未显著恢复,整体出口量处于较低水平。从进口端而言, 中国当前原油进口量较为稳定,相比去年同期略低,核心原因为去年存在低价“抢油”带来的高基数影响。   美国原油表现:美国原油库存及各类油品库存持续下行,持续处于历史较低水平,与此同时,美国炼厂开工率受极端天气影响,出现较为显著的回落, 但美国消费需求整体稳定。就生产而言,美国原油产量以及钻机活跃数量持续恢复中, 受极端天气影响, 上周钻机活跃数小幅下滑,本周逐步恢复,但原油产量出现明显下滑,极端天气或影响美国原油生产恢复速度,当前全球原油供应量边际主要受 OPEC 减产量影响。   风险提示:   卫星定位和油轮跟踪数据误差对结果产生影响;其他第三方数据来源出现误差对结果产生影响;模型拟合误差对结果产生影响。
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      2021-09-13
    • 2021年9月,EVA树脂产业深度梳理:东方盛虹(斯尔邦)VS联泓新科

      2021年9月,EVA树脂产业深度梳理:东方盛虹(斯尔邦)VS联泓新科

      化工行业
        今天,我们对EVA树脂代表公司,近期的报告情况做跟踪。   联泓新科——2021年中报,实现营收38.26亿元,同比增长46.6%;归母净利润5.41亿元,同比增长135.82%,其中EVA树脂售价提升,收入增长94.47%,推高盈利水平。   东方盛虹——2021年上半年,实现营业收入156.9亿元,同比增长65.4%,实现归母净利润11.5亿元,同比大幅增长1720.3%,得益于需求回暖,以及产能投产。   从机构对行业的预期情况来看:   联泓新科——2021-2023年,机构一致营业收入为74.57亿元、85.65亿元、93.02亿元,同比增速分别为25.73%、14.86%、8.6%,归母净利润分别为10.97亿元、13.73亿元、15.27亿元,同比增速分别为71.25%、25.17%、11.24%。   东方盛虹——2021-2023年,机构一致预测收入规模为344.68亿元、890.6亿元、1189.28亿元,同比增速分别为51.33%、158.37%、33.54%;归母净利润分别为26.45亿元、76.78亿元、107.29亿元,同比增速分别为736%、190%、39.7%。   乙烯-醋酸乙烯酯共聚物(EVA),是以乙烯(E)和醋酸乙烯(VA)为原料,通过聚合反应生产的一种热塑性树脂(高分子材料),其性能主要取决于分子链上VA的含量。   EVA树脂的VA含量一般在5-40%,不同VA含量的产品被用于发泡鞋材、热熔胶、电线电缆及光伏电池封装等领域。一般来说,光伏级的VA含量大致在28-33%;线缆料次之;发泡料VA含量大致在10%左右。
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      2021-09-13
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