2025中国医药研发创新与营销创新峰会
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  • Q4业绩恢复高增长,制剂一致性评价值得期待

    Q4业绩恢复高增长,制剂一致性评价值得期待

    个股研报
    西南证券股份有限公司
    5页
    2018-01-17
  • 医药生物行业周报

    医药生物行业周报

    医疗行业
    医药生物行业周报(20180108-20180112) 中心思想 本周医药生物行业指数上涨1.14%,跑输沪深300指数0.95个百分点,但行业整体估值小幅上升,估值溢价率小幅下降。 报告分析了行业一周的市场表现,包括各子行业的涨跌幅、资金流向、估值变化等,并对近期行业新闻和上市公司公告进行了总结。 报告对医药行业维持“增持”评级,并建议关注细分板块龙头企业、创新药及优质仿制药龙头企业以及受益于“两票制”的医药商业公司。 主要内容 一、行业表现与市场分析 1. 行业整体表现 本周医药生物行业指数上涨1.14%,跑输沪深300指数0.95个百分点。各子行业表现分化,化学制剂、医疗服务、生物制品等子板块涨幅居前。 2. 估值分析 本周末医药生物绝对估值37.48(历史TTM_整体法,剔除负值),相对于沪深300的估值溢价率为154.62%,较上周末绝对估值小幅上升但估值溢价率小幅下降。 3. 个股表现 本周医药生物板块有113只股票上涨,148只股票下跌。涨幅较大的有浙江医药、智飞生物、片仔癀等,跌幅较大的有山河药辅、健帆生物、白云山等。 二、一周新闻回顾及上市公司重要公告摘要 1. 上市公司公告 业绩预告: 健康元、海辰药业、博腾股份等发布2017年年度业绩预告,部分公司业绩增长显著。 丽珠集团: 注射用艾普拉唑钠获批上市,为公司自主研发的创新药。 恒瑞医药: BTK抑制剂授权美国TG Therapeutics公司,拓展海外市场。 葵花药业: 小儿肺热咳喘口服液被卫计委列为2018年流感防治推荐用药。 沃森生物: 13价肺炎结合疫苗完成III期临床实验,研发取得重要进展。 2. 行业要闻 卫计委发布《关于做好2018年流感防治工作的通知》: 强调流感疫苗接种,推荐相关中成药。 CFDA发布《接受医疗器械境外临床试验数据技术指导原则》: 旨在加快医疗器械上市进程。 卫计委发布《2017年卫生计生工作进展及2018年重点任务》: 强调深化医改、提高基层医疗卫生服务能力、加强疾病防控等。 三、行业观点与投资建议 1. 行业评级与展望 报告对医药行业维持“增持”评级,认为行业在供给侧改革和创新驱动下将稳步前行。 2. 投资策略 建议关注: 业绩确定性较高、细分行业基本面正在好转的细分板块龙头企业,如乐普医疗(300003)、爱尔眼科(300015)。 仿制药一致性评价、医保目录调整等政策持续推进,关注创新药及优质仿制药龙头企业,如恒瑞医药(600276)、华东医药(000963)、亿帆医药(002019)。 受益于“两票制”,享受政策红利有望占据更多的市场份额,估值合理、有望在中长期保持较快增速的优质医药商业公司,如上海医药(601607)。 总结 本报告分析了2018年1月8日至12日期间医药生物行业的市场表现,指出行业整体表现跑输大盘,但部分子行业表现较好。报告总结了行业新闻和上市公司公告,并对行业维持“增持”评级,建议关注细分板块龙头、创新药及优质仿制药龙头以及受益于“两票制”的医药商业公司。
    上海证券有限责任公司
    11页
    2018-01-16
  • 医疗健康行业:早有蜻蜓立上头:免疫治疗更大市场等待开拓

    医疗健康行业:早有蜻蜓立上头:免疫治疗更大市场等待开拓

  • 核心产品获流感诊疗方案推荐,促进品牌价值提升

    核心产品获流感诊疗方案推荐,促进品牌价值提升

    个股研报
    民生证券股份有限公司
    4页
    2018-01-11
  • VE底部反转,出口制剂有望突破

    VE底部反转,出口制剂有望突破

    个股研报
    东吴证券股份有限公司
    24页
    2018-01-11
  • 中国医保之路:敢问路在何方?以海虹控股为例探究中国PBM之路

    中国医保之路:敢问路在何方?以海虹控股为例探究中国PBM之路

    医疗行业
    中心思想 本报告的核心观点是:中国医保体系面临着巨大的财政压力,未来改革方向可能借鉴德国模式,即以基本医疗保险为主,大力发展商业健康保险;PBM(药品福利管理)行业将在医保控费和商业健康保险发展中发挥关键作用;海虹控股作为国内PBM行业的先驱,正在积极探索适合中国国情的PBM模式,并获得了国家层面的支持。 中国医保体系改革方向:借鉴德国模式 中国现行医保制度实现了低水平广覆盖,但财政压力日益增大,难以持续保持高速增长。报告分析了英美德三国医保体系,认为中国未来医保改革可能借鉴德国模式,即以基本医疗保险为主体,同时大力发展商业健康保险,实现“开源节流”。 “节流”方面,基本医保将进入精细化控费时代;“开源”方面,商业健康保险将快速发展。 PBM行业在中国医保改革中的关键作用 报告指出,PBM行业能够有效控制医疗费用支出,提高医保资金利用效率。PBM企业通过收集和分析大量临床数据,对医生处方进行审核,避免过度医疗和药品滥用,从而降低医疗费用支出。 在“开源节流”的医保改革背景下,PBM行业将发挥关键支撑作用,协助医保基金实现精细化管理和商业健康保险的快速发展。 主要内容 海外PBM行业盈利模式分析 报告详细分析了美国ESI、UNH(OptumRx)和CVS三大PBM公司的盈利模式,分别代表“纯PBM”、“保险+PBM”和“药房+PBM+保险”三种模式。 ESI模式通过药品供应链管理和向保险公司收取服务费盈利;UNH模式将PBM业务与保险业务整合,PBM业务主要为保险业务创造价值;CVS模式则通过药房、PBM和保险业务的整合,实现多元化盈利。报告认为,未来PBM行业将强化产业链纵向整合,而非横向整合。 中国PBM之路:挑战与机遇 报告探讨了中国PBM行业发展面临的挑战和机遇。挑战在于中国医保体系与美国存在差异,不能完全照搬美国模式;机遇在于中国医保控费和商业健康保险发展的迫切需求。报告分析了中国PBM行业盈利模式,认为可行的模式包括向政府收取医保管理服务费、与医药流通企业合作推进GPO模式、为商业健康险公司提供TPA服务等。 海虹控股:中国PBM之路的探索者 报告以海虹控股为例,分析了国内PBM行业的实践探索。海虹控股多年来潜心研发医保基金智能管理平台,积累了丰富的医疗数据和经验,在医保控费方面取得了显著成效。 国风投基金入主海虹控股,标志着国家层面对PBM行业的重视,未来海虹控股有望在PBM行业发展中发挥更大作用。 报告还分析了海虹控股的业务模式转型,从医药电商转向PBM和“新健康”业务,并探讨了其未来的盈利模式。 医保支付方式改革的必要性 报告阐述了医保支付方式改革的必要性,指出当前按项目支付方式导致过度医疗和资源浪费,医保基金收支平衡压力大。 报告介绍了按病种付费(DRGs和点数法)等新型支付方式,并指出这些方式需要PBM行业的技术和数据支持。 总结 本报告深入分析了中国医保体系面临的挑战和机遇,以及PBM行业在中国医保改革中的重要作用。 报告认为,中国医保体系未来改革方向可能借鉴德国模式,PBM行业将迎来快速发展期。 海虹控股作为国内PBM行业的先驱,在探索中国PBM模式方面取得了显著进展,并获得了国家层面的支持,未来发展前景广阔。 然而,中国PBM行业的盈利模式仍需进一步探索和完善,相关政策的支持也至关重要。
    中银国际证券股份有限公司
    40页
    2018-01-11
  • 17年业绩预告基本符合预期,OTC类大品种持续高增长

    17年业绩预告基本符合预期,OTC类大品种持续高增长

    个股研报
    天风证券股份有限公司
    3页
    2018-01-11
  • 他山之石·产业研究系列报告第71期:国产医疗器械替代进口趋势加速,前景可期

    他山之石·产业研究系列报告第71期:国产医疗器械替代进口趋势加速,前景可期

  • 拟收购柏盛国际,进军心脏支架领域

    拟收购柏盛国际,进军心脏支架领域

    个股研报
    平安证券股份有限公司
    4页
    2018-01-10
  • 前瞻性布局肿瘤个性化诊疗,完善肿瘤检验产业链

    前瞻性布局肿瘤个性化诊疗,完善肿瘤检验产业链

    个股研报
    天风证券股份有限公司
    7页
    2018-01-08
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