中心思想 本报告的核心观点是：新冠疫情全球蔓延深刻影响全球化工市场，导致原油价格大幅下跌，大宗化工品整体低迷。但与此同时，疫情也催生了对部分化工产品的需求，例如口罩相关材料。因此，报告建议关注电子新材料相关且有业绩支撑的标的，并推荐昊华科技、宏大爆破、赛轮轮胎三家公司。 新冠疫情对全球化工市场的影响 新冠疫情的全球蔓延对全球经济造成冲击，导致原油需求下降，油价持续下行，进而影响原油下游相关能源化工品价格。同时，疫情也对多数化工企业开工造成压力，大宗化工品整体处于低迷状态。 疫情催生的新机遇与投资建议 尽管大宗化工品市场低迷，但疫情也带来了一些新的机遇。口罩等防护用品需求激增，带动相关化工材料（如喷绒布、聚丙烯、无纺布）价格上涨。报告建议投资者关注电子新材料相关标的，并推荐昊华科技、宏大爆破、赛轮轮胎，理由分别为：军工配套技术壁垒高、业绩支撑强；军工业务步入收获期；越南工厂产能逐步放量，巨胎产品进口替代加速。 主要内容 板块及个股表现分析 本周上证综指下跌5.24%，深证成指下跌5.58%，化工板块（申万）下跌6.32%。涨幅居前的个股主要集中在口罩概念股，例如道恩股份（喷绒布产能国内第一）、东华能源（提供喷绒布原材料聚丙烯）、神马股份、澳洋健康、皖维高新、新乡化纤（口罩用无纺布相关企业）以及震安科技（建筑减隔震支座龙头企业，受益于立法落地）。跌幅前十的个股则涵盖了多个化工细分领域，体现了市场整体低迷的态势。 新冠疫情削减全球需求，预计油价长期震荡下行 本周ICE布油下跌13.64%，WTI原油下跌16.15%。短期来看，新冠疫情全球蔓延导致全球原油需求承压，油价面临下行压力。中长期来看，全球经济增长缺乏显著利好，美国能源独立将进一步利空油价，预计中长期油价将震荡下行。中东地缘政治虽然带来不确定性，但并未对原油供给造成实质性影响。 重点化工品跟踪 本周监测的154类重点化工品中，涨幅前五的产品包括液氨、维生素K3、氟化铝、BDO、三聚磷酸钠，主要原因是维生素企业复工缓慢，生猪存栏量恢复，供给格局好转。跌幅前五的产品则主要为原油及其下游产品，受原油价格大幅下跌影响。 投资建议及风险提示 报告建议重点推荐电子新材料相关且有业绩支撑的标的，例如昊华科技、宏大爆破、赛轮轮胎。报告也提示了原油价格大幅波动、贸易战形势恶化、新冠疫情持续恶化等风险。 总结 本报告分析了新冠疫情对全球化工市场的影响，指出疫情导致原油价格下跌，大宗化工品整体低迷，但同时也催生了对部分化工产品的需求。报告基于市场数据和分析，建议投资者关注电子新材料相关标的，并推荐了三家公司，同时提示了潜在的市场风险。 报告详细分析了重点化工产品的价格及价差走势，为投资者提供了更全面的市场信息。 未来市场走势仍需密切关注疫情发展和全球经济形势变化。

中心思想 本报告的核心观点是：新冠疫情导致全球口罩需求暴增，造成口罩产业链短期瓶颈，主要体现在熔喷布生产设备的短缺上。 虽然中国是口罩生产大国，但产能仍远小于需求，这为上游原材料供应商和中游设备供应商带来了巨大的投资机会。报告分析了口罩产业链的构成，重点关注了上游原材料（聚丙烯、环氧乙烷等）和中游设备（熔喷设备）的供需现状，并对相关上市公司进行了分析，指出其在疫情期间的机遇与挑战。 全球口罩需求缺口巨大，产业链投资机会显著 全球新冠疫情持续蔓延，导致全球口罩需求激增，远超现有产能。报告指出，短期内全球口罩需求存在10倍以上的缺口。在合法的利润率下，口罩产业链，特别是上游原材料和中游设备，具有显著的投资机会，这既体现在国内市场，也体现在出口市场。 熔喷布生产设备成为短期瓶颈 报告指出，熔喷布是口罩的核心原材料，其生产设备（特别是喷丝板和风机）主要依赖进口，采购周期长达8个月，安装调试周期为2个月，成为口罩生产的瓶颈。熔喷布价格也因此从2019年下旬的1.8-1.9万元/吨暴涨至15-20万元/吨，且订单已饱和。 主要内容 口罩产业链分析：从原材料到成品 报告首先对口罩进行了分类介绍，包括医用口罩、颗粒物防护口罩等，并分析了不同类型口罩的防护效果和市场需求。随后，报告详细阐述了口罩产业链的构成，涵盖上游原材料、中游生产制造和下游销售三个环节。 上游原材料分析：聚丙烯和环氧乙烷的供需 上游原材料主要包括聚丙烯（PP）和环氧乙烷。报告分析了聚丙烯的价格走势、生产途径以及下游需求结构，指出聚丙烯价格与原油价格正相关，但由于医用需求占比不高，短期内价格受疫情影响有限。熔喷布作为聚丙烯的一种特殊形式，其价格却因供需失衡而大幅上涨。报告还分析了环氧乙烷在口罩灭菌中的作用以及价格走势，指出其价格目前处于近十年来的低位。 中游生产制造分析：设备瓶颈与生产流程 中游生产制造环节主要包括熔喷设备、口罩机、压条机、超声波点焊机、消毒设备等。报告重点分析了熔喷设备的瓶颈，指出关键部件喷丝板和风机需要进口，导致产能扩张受限。报告还介绍了口罩的生产流程，包括熔喷、驻极、成型、焊接、消毒等步骤。 相关标的分析：四家上市公司的机遇与挑战 报告对中国石化、东华能源、卫星石化和道恩股份四家与口罩产业链相关的上市公司进行了分析，分别介绍了其在口罩产业链中的地位、生产能力以及应对疫情的措施。报告还列出了这些公司的估值数据，为投资者提供参考。 风险提示 报告最后列出了口罩产业链面临的风险，包括宏观经济波动、上游原材料短缺、企业复工率不及预期以及安全生产和环保风险等。 总结 本报告深入分析了新冠疫情下口罩产业链的供需现状以及短期瓶颈，指出熔喷布生产设备的短缺是制约口罩产能的关键因素。报告对上游原材料供应商和中游设备供应商的投资机会进行了评估，并对四家相关上市公司进行了分析，为投资者提供了有价值的参考信息。 然而，报告也指出了口罩产业链面临的诸多风险，投资者需谨慎评估并做出投资决策。 未来口罩产业链的发展，需要解决设备瓶颈问题，提升产能，并加强产业链的稳定性和抗风险能力。

中心思想 本报告基于头豹研究院的数据，分析了2020年中国医疗物资化工原料市场，重点关注丙烯、苯酚和烧碱三种关键原料。报告的核心观点如下： 疫情驱动下医疗物资化工原料需求激增 2020年初的新冠疫情导致医疗防护服、口罩、手套、护目镜和消毒液等医疗物资需求暴增，进而带动了丙烯、苯酚和烧碱等基础化工原料的市场需求。 中国医疗物资化工原料产能总体充足 尽管需求激增，但报告显示，中国丙烯、苯酚和烧碱的产能总体上能够满足需求，尤其是在丙烯方面，新增产能的投产进一步缓解了供应压力。 行业集中度差异显著，企业竞争格局各异 报告分析了上海赛科、中石化三井和渤海化工等典型企业，指出不同原料的行业集中度差异显著，企业竞争格局也各不相同。 主要内容 本报告从行业定义、子行业分析、典型企业分析以及方法论和法律声明等方面，对2020年中国医疗物资化工原料市场进行了全面的分析。 中国医疗物资化工原料行业定义及分类 报告首先明确了医疗物资化工原料的定义，即用于生产医院所需治疗物资（如医疗防护服、口罩、手套、护目镜和消毒液）的化工原料，并重点关注丙烯、苯酚和烧碱这三种关键原料。报告还阐述了医疗物资的生产链条，从矿物资源到化工原料，再到最终的医疗物资产品。 中国医疗物资化工原料行业子行业分析 报告分别对丙烯、苯酚和烧碱三个子行业进行了深入分析，内容包括： 丙烯行业综述及生产情况 分析了丙烯的用途、在医疗物资生产中的作用（生产聚丙烯纤维，进而生产口罩和防护服），以及中国丙烯的生产工艺、产能、市场规模和未来发展趋势。数据显示，2014-2018年中国丙烯市场规模年复合增长率为9.1%，未来五年预计将进一步增长。 苯酚行业综述及生产情况 分析了苯酚的用途、在医疗物资生产中的作用（生产聚碳酸酯，进而生产护目镜），以及中国苯酚的生产工艺、产能、市场规模、企业开工率和未来发展趋势。数据显示，2014-2018年中国苯酚市场规模年复合增长率为7.3%，未来五年预计将保持较快增长速度。 烧碱行业综述及生产情况 分析了烧碱的用途、在医疗物资生产中的作用（生产次氯酸钠，进而生产消毒液），以及中国烧碱的生产工艺、产能、市场规模、企业分布和未来发展趋势。数据显示，2014-2018年中国烧碱市场规模年复合增长率为2.8%，未来五年预计将持续稳定上升。 中国医疗物资化工原料行业典型企业分析 报告选取了上海赛科、中石化三井和渤海化工三家企业作为典型案例进行分析，分别介绍了各自的公司概况、产品、生产工艺、技术优势、地理位置优势以及面临的挑战和机遇。分析内容涵盖了企业在生产工艺安全、环保效益、技术水平、市场竞争力等方面的特点。 方法论 报告简要介绍了头豹研究院的研究方法，包括数据来源、研究方法、数据分析方法以及报告更新机制等。强调了研究的客观性和专业性，以及对数据来源的合法合规性。 法律声明 报告最后列出了法律声明，包括版权声明、数据来源声明、免责声明以及服务声明等，明确了报告的使用限制和责任承担。 总结 本报告利用头豹研究院的数据和分析，对2020年中国医疗物资化工原料市场进行了深入分析。报告指出，新冠疫情导致医疗物资需求激增，但中国丙烯、苯酚和烧碱的产能总体充足，能够满足市场需求。不同原料的行业集中度和企业竞争格局存在差异，部分企业凭借技术优势、地理位置优势和强大的母公司背景，在市场竞争中占据有利地位。报告为投资者和行业参与者提供了有价值的参考信息。 需要注意的是，报告数据截止于2020年，随着市场变化，相关数据可能需要更新。

中心思想 本报告的核心观点是：2020年COVID-19疫情显著提升了中国ECMO市场关注度，推动市场规模加速扩张，但行业仍面临诸多挑战。 ECMO市场规模快速增长，但仍处于发展初期 2015-2019年，中国ECMO市场规模增长缓慢，2019年仅达5.9亿元人民币。但COVID-19疫情的爆发，使得ECMO在重症救治中的作用得到广泛认可，预计2024年市场规模将达到83.9亿元人民币，年复合增长率高达76.6%。尽管如此，中国ECMO行业仍处于发展初期，技术难度高、风险大、价格昂贵等因素限制了其快速发展。 产业链依赖进口，国产化进程缓慢 ECMO产业链上游核心材料（第三代固体中空纤维膜）依赖3M公司独家供应，导致成本居高不下且产能受限。中游ECMO主体设备生产商主要为外资企业（美敦力、索林等），国产化率低。下游应用主要集中在二级以上医院重症科室，ECMO治疗中心建设尚处于起步阶段。 主要内容 中国ECMO行业市场综述 ECMO定义、设备详解及工作原理 ECMO（体外膜肺氧合），俗称“人工心肺机”，是为心肺衰竭患者提供暂时性辅助支持的装置。其主要设备包括血液驱动泵、一次性耗材（膜肺、管路等）和辅助设备。工作原理是将患者静脉血引流至体外，经膜肺进行气体交换后回输体内，替代部分或全部心肺功能。 ECMO分类和适用场景 ECMO主要分为VV-ECMO（静脉-静脉）和VA-ECMO（静脉-动脉）两种，前者主要用于心脏疾病，后者主要用于呼吸衰竭。 中国ECMO行业产业链分析 上游分析 上游主要为ECMO设备材料供应商，核心材料膜肺依赖进口，成本占比高达78%，限制了国产ECMO设备的发展。 中游分析 中游为ECMO设备生产商，主要为外资企业，国内企业主要生产耗材和辅助设备。ECMO设备价格高昂，单台价格在80-100万元人民币。 下游分析 下游为使用ECMO设备的医疗机构，主要集中在二级以上医院重症科室。2019年，中国ECMO治疗案例数量为5028例，其中郑州大学第一附属医院案例最多（198例）。 中国ECMO行业市场规模 2015-2019年，中国ECMO市场规模增长缓慢，2019年达到5.9亿元人民币。COVID-19疫情后，市场规模预计将快速增长，2024年达到83.9亿元人民币。 中国ECMO行业政策分析 目前中国尚无明确政策支持ECMO行业发展，但COVID-19疫情期间，国家卫健委认可了ECMO在重症救治中的作用，各地也出台了相关应急政策。 中国ECMO行业驱动因素分析 ECMO治疗需求上升趋势明显 中国ECMO治疗案例数量持续上升，表明市场需求不断增长。 疫情带动行业对ECMO的关注 COVID-19疫情显著提升了社会对ECMO的关注度，推动了市场扩张。 中国ECMO行业制约因素分析 ECMO治疗流程复杂，并发症发生率高，技术难度大，限制了其普及。 中国ECMO行业投资风险分析 ECMO行业投资风险主要来自高昂的投入成本、技术落地难度和市场普及难度。 中国ECMO行业发展趋势分析 建立专业ECMO治疗中心 未来ECMO行业发展趋势是加强ECMO治疗中心的建设，集中医疗资源，促进技术迭代和科研发展。 中国ECMO行业投资企业推荐 报告推荐了美敦力、西安西京和宁波菲拉尔三家企业。美敦力是全球领先的ECMO设备生产商；西安西京和宁波菲拉尔主要生产ECMO耗材和辅助设备。 总结 本报告分析了中国ECMO行业的市场现状、产业链、发展趋势和投资风险。COVID-19疫情加速了中国ECMO市场的扩张，但行业仍面临诸多挑战，包括产业链依赖进口、技术难度高、价格昂贵等。未来，加强ECMO治疗中心的建设，推动国产化进程，将是行业发展的关键。 报告中推荐的三家企业分别在ECMO设备和耗材领域具有优势，值得关注。 然而，高昂的治疗费用和技术门槛仍然是制约ECMO市场进一步发展的关键因素，需要政府、企业和医疗机构共同努力，才能推动ECMO技术在中国的普及和应用。