投资要点： 　　节前一周SW医药生物行业跑赢深300指数。2023年1月16日-1月20日，SW医药生物行业上涨2.50%，跑输同期沪深300指数约0.13个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块录得正收益，其中医疗研发外包和中药板块涨幅居前，分别上涨7.59%和3.00%；线下药店和血液制品板块跌幅居前，分别下跌4.27%和0.29%。 　　节前一周医药生物行业净流入24.21亿元。2023年1月16日-1月20日，陆股通净流入485.16亿元，其中沪股通净流入245.62亿元，深股通净流入239.54亿元。申万一级行业中，电力设备和电子净流入额居前，房地产净流出额居前。节前一周医药生物行业净流入24.21亿元。 　　行业新闻。1月18日，国家医保局公布了2022国家医保谈判结果。今年“谈成”的药品总共121个，谈判成功率达82.3%，创历年新高。另外有3个药品被调出医保目录。从降幅上看，新准入医保的药品价格平均降价60.1%，降幅较去年的61.71%略微下降，最高降幅超过90%。 　　维持对行业的超配评级。节前一周SW医药生物行业上涨2.50%，处于低位的CXO板块涨幅较大。春节假期期间，旅游等消费板块表现较好，部分消费数据已经恢复至疫情前同期水平，医药行业中的医疗服务和医美等板块同样有望迎来疫后复苏。短期建议关注CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等；医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等。 　　风险提示：新冠疫情持续反复，行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。

　　投资要点： 　　行情回顾： 2023 年 1 月 16 日-1 月 20 日，申万医药生物板块指数上涨 2.5%，跑输沪深 300 指数 0.1%，医药板块在申万行业分类中排名第 14； 2023 年初至今申万医药生物板块指数上涨 7.8%，跑输沪深 300 指数 0.2%，在申万行业分类中排名 9 位。本周涨幅前五的个股为广誉远（+26.66%）、微芯生物（+21.48%）、特宝生物（+15.09%）、凯因科技（+14.57%）、博腾股份（+13.83%）。 　　2023创新药投资策略：周期底部反转，积极布局。 中国创新药正经历第一轮创新药周期。在 2015 年之后的几年里，医药行业顶层经历了快速而剧烈的变革，创新药领域随着人才、资本、顶层政策的利好， 18 年始迎来了三年牛市。但自 2021 上半年开始，由于医保限制了创新药的价格，叠加肿瘤领域一片红海，出海失败等因素影响，创新药行业经历深度调整，其中港股创新药企跌幅较大。 2022 年 6 月至今，得益于医保谈判简易续约规则发布、国际会议发表重磅数据和大金额授权出海等因素影响，创新药行情触底回升，历经两轮上涨行情。我们认为，过去压制创新药股价的行业因素，将在 2023 年逐步得到改善，建议重点关注创新药板块，当前板块整理估值仍合理偏低估，建议选择出海逻辑通顺，大单品放量的标的。 重点关注： 百济神州、康方生物、康诺亚、诺诚健华、恒瑞医药、海思科、先声药业、再鼎医药、信达生物、德琪医药等。 　　投资策略及配置思路： 节前 A 股和港股医药行业继续开门红， 医药次新股、复苏相关标的，以及底部标的涨幅明显， 市场活跃度显著提升， 体现了开年市场对于医药的关注度正在增加。 结合 23 年医药年度策略，我们认为春节后医药行业将持续表现。 回顾医药板块， 2019 年 1 月至 2021 年 6 月底持续 2 年半大牛市（+约150%），在新冠和医保政策影响下，投资赛道化，风格极致分化，从 2021 年 7 月至 2022 年 9 月底，医药指数深度调整-40%，估值（TTM 估值处于近 20 年低位）和配置（近 5 年大底）创历史大底。 我们判断 2023 年医药有望戴维斯双击，将迎结构化牛市，有业绩和政策两大支持： 业绩上-疫情防控正加速放开，国内就诊和消费复苏明确， 2023 年医药业绩向好； 估值上-医保政策释放积极信号，政策关注点正从医保控费逐步转向国家对医疗的投入力度加大；我们认为医药行情持续性强，医药消费、科技和制造将依次崛起，具体细分看好如下： 　　一、医药消费崛起： 疫后复苏为 23 年关键词，从产品到服务均将恢复，从 23Q2开始业绩有望超预期： 1）中药： 民族瑰宝， 国家鼓励传承与创新， 23 年业绩有望超预期， 看好中药企业国企改革和品牌传承，以及配方颗粒和中药新药的创新方向，关注：太极集团、 昆药集团、康缘药业、 同仁堂、健民集团、红日药业、华润三九和中国中药等； 2）疫苗： 看好小孩苗复苏和成人苗放量，关注：智飞生物、万泰生物、康泰生物和百克生物等； 3）消费药械： 关注：长春高新、兴齐眼药、 华东医药、 泰恩康、 辰欣药业、一品红、我武生物、 九典制药、 鱼跃医疗和美好医疗等；4）零售药店：一心堂、健之佳、漱玉平民、大参林、老百姓和益丰药房； 5）医疗服务及临床 CRO： 医院诊疗活动恢复正常，关注： 爱尔眼科、 普瑞眼科、锦欣生殖、 泰格医药、诺思格、普蕊斯、 通策医疗、三星医疗、 国际医学和何氏眼科等； 　　二、医药科技崛起： 创新为永恒主线， 关注宏观流动性改善， 同时新一轮国家医保谈判已经启动，大品种 23 年或将进入放量期，创新药及产业链将依次崛起： 1）创新药： 恒瑞医药、百济神州、信达生物、荣昌生物、康方生物、再鼎医药、海思科和海创药业等； 2）创新药产业链： 海内外二级市场回暖有望带动一级投融资复苏， CXO 关注：药明康德、 药明生物、 和元生物、 百诚医药和阳光诺和等。 　　三、医药制造崛起： 医保集采和 DRG/DIP 三年行动计划以及国家战略要求的底层逻辑均为进口替代，同时设备板块还受益新基建和贴息贷款： 1）医疗设备： 重点关注替代空间大的影像设备和内窥镜等，关注：联影医疗、开立医疗、海泰新光、澳华内镜和迈瑞医疗等； 2）体外诊断： 政策缓和，看好免疫诊断，关注：迈瑞医疗、普门科技、安图生物、新产业、三诺生物及浩欧博等； 3）高值耗材： 替代空间大的电生理和骨科，关注微创电生理、惠泰医疗、威高骨科、三友医疗等； 4）生命科学上游： 产业链自主可控下的进口替代，关注：华大制造、多宁生物、东富龙、楚天科技、 奥浦迈、纳微科技、康为世纪和近岸蛋白等； 　　本周投资组合： 太极集团、智飞生物、长春高新、 东诚药业、 恒瑞医药、济川药业； 　　二月投资组合： 太极集团、智飞生物、 康缘药业、 东诚药业、一心堂、爱尔眼科； 　　风险提示： 行业需求不及预期；上市公司业绩不及预期；市场竞争加剧风险。

　　核心观点 　　年前一周医药板块表现强于整体市场，估值持续回升。2023年1月16日到1月20日，全部A股上涨2.45%（总市值加权平均），沪深300上涨2.63%，生物医药板块整体上涨2.50%，生物医药板块表现强于整体市场。分子版块来看，医疗服务上涨5.09%，中药上涨3.00%，化学制药上涨2.13%，生物制品上涨1.54%，医疗器械上涨1.34%，医药商业下跌1.09%。医药板块当前市盈率（TTM）为25.28x，处于近5年历史估值的16.93%分位数。 　　111个药品新增进入医保，谈判/竞价新增药品平均降价60.1%。2022年国家医保药品目录共有111个药品新增进入，其中3个直接调入，108个通过竞价/谈判进入（91个谈判准入的独家药品、17个竞价准入的非独家药品），价格降幅达60.1%，与2021年基本持平。叠加谈判降价和医保报销的双重效应，本次调整预计将为患者减负近900亿元。 　　医保目录更加关注儿童患者、罕见病患者等特殊人群用药需求。2022版医保目录申报对满足条件的儿童药及罕见病药不设置“2017年1月1日后批准上市”的窗口期限制条件。本次调整共22种儿童用药、7种罕见病用药新增进入医保，有利于缓解目录内儿童专用药稀缺、罕见病患者无药可用或用不起药的困境。 　　新冠口服药先诺欣与VV116附条件批准上市。新冠口服小分子药先诺欣和VV116分别由先声药业和君实生物研发，上市进程取得实质性进展，于1月16日和1月17日获得NMPA受理上市申请，并按照药品特别审批程序，于1月29日附条件批准上市。两款药物的双盲随机多中心临床试验均有序进行，企业将陆续提交后续研究结果。在此之前，国内仅3款新冠口服小分子药物获批，包括辉瑞的Paxlovid、默沙东的莫诺拉韦胶囊、真实生物的阿兹夫定片，其中阿兹夫定片为首个上市的国产新冠药，先诺欣与VV116获批上市也表明国产新冠药研发进入关键期，未来有望进一步丰富新冠感染者的用药选择，保障患者用药水平。 　　风险提示：疫情反复的风险、创新药研发失败风险、药耗集采风险

　　行业动态： 　　1月17日，Moderna宣布其针对呼吸道合胞病毒（RSV）的mRNA疫苗mRNA-1345三期临床达到主要终点，预防60岁及以上RSV相关下呼吸道疾病的效力达到83.7%。Moderna计划在2023年上半年递交上市申请。 　　1月18日，国家医保局公布《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2022年）》，《目录》自2023年3月1日起正式执行。本次调整共有111个药品新增，3个药品调出，调整后目录内药品总数2967种，其中西药1586种，中成药1381种。 　　市场观察： 　　上周医药生物板块上涨2.50%（排名14/31），年初至今板块上涨7.83%（排名9/31），近期医药板块稳步上行，主线清晰。 　　策略观点： 　　预计即将走出新冠流行期，进入疫后复苏阶段。①发热门诊已趋于平稳：全国发热门诊在2022年12月23日达到高峰（286.7万人次），1月12日较峰值已下降83.3%。②急诊高峰已过：全国急诊人次在2023年1月2日达峰（152.6万人次），1月12日较峰值下降28.4%。③重症仍处于高位：在院新冠阳性重症患者数量2023年1月5日（达峰12.8万人），到1月12日回落到10.5万人，重症床位使用率是75.3%，重症患者的数量仍然处于高位。结合全球疫情走势看，我们预计未来3-6个月重复感染等二次波峰出现概率较低，经济社会将迎来一段疫后复苏阶段。 　　需求复苏是核心主线，紧密跟踪数据验证。我们认为，与整体经济类似，医药行业也或将迎来复苏阶段，门诊情况来看，整体呈现出正常诊疗正在逐步恢复态势。1月12日全国普通门诊诊疗总人次913.5万人次，基本恢复到疫情前的水平。我们认为在1月底春节后，以医院端为代表的就诊医疗需求有望从2023年2月开始复苏反弹。考虑到复苏的交易已经历较长周期，因而数据的验证将成为股价的核心变量。 　　仓位高低比个股选择更重要，抓住两个核心矛盾——需求复苏与风险偏好提升。医药行业在过去1年主要交易均集中于新冠疫情相关公司，全市场横向比较来看，相当部分医药龙头公司已具备较好的性价比，当前时点我们认为在医药行业的仓位配置比个股选择更为重要。我们认为在未来的3-6个月，医药的核心矛盾是需求复苏和风险偏好提升，重点推荐：医疗需求复苏、创新药及产业链、弹性个股三大主线。 　　主要相关主线个股（排序分先后） 　　建议关注：长春高新、国际医学、通策医疗、百济神州、康龙化成、百洋医药、迪瑞医疗、海尔生物、济川药业。 　　1）医疗服务（国际医学、通策医疗、爱尔眼科、锦欣生殖（H）、海吉亚医疗（H）、三星医疗、固生堂（H）、盈康生命、信邦制药、朝聚眼科（H））； 　　2）医院用药和耗材：麻精龙头、恒瑞医药、信立泰、恩华药业、海思科、京新药业；南微医学、爱康医疗（H）、惠泰医疗、微电生理-U； 　　3）医药消费：长春高新、爱博医疗、华东医药、同仁堂、东阿阿胶、寿仙谷、羚锐制药、、普门科技、时代天使、正海生物； 　　4）连锁药店：一心堂、健之佳、大参林、益丰药房、老百姓 　　5）创新药及产业链：百济神州、益方生物、康诺亚（H）、恒瑞医药、迪哲药业、绿叶制药、贝达药业、荣昌生物、诺诚健华、康方生物（H）、科济药业（H）、信达生物（H）、先声药业（H）、和黄医药（H）、君实生物、亚虹医药； 　　6）CXO：康龙化成、药明生物、药明康德、凯莱英、泰格医药、金斯瑞生物科技（H）、皓元医药； 　　7）弹性个股：百洋医药、迪瑞医疗、济川药业、山河药辅、福瑞股份、海尔生物、采纳股份、聚光科技、欧林生物、吉贝尔、诚益通 　　风险提示：市场震荡风险，研发进展不及预期，个别公司外延整合不及预期，疫情风险。

　　百诚医药(301096) 　　事件：2023.1.18，百诚医药发布2022年报业绩预告，公司预计2022年度实现营业收入5.8-6.2亿元，同比增长55%-66%，实现归母净利润1.83-1.97亿元，同比增长65-77%；预计实现归母扣非净利润1.54-1.68亿元，同比增长50-64%。 　　业绩整体符合预期，订单完成情况顺利 　　按照预告中值计算，公司2022年预计实现营业收入6亿元，同比增长60%，归母净利润1.9亿元，同比增长71%，业绩继续保持高速增长，符合我们此前预期，体现公司订单完成情况顺利。单Q4来看，2022年Q4营收中值1.8亿元，归母净利润中值0.45亿元，利润同比略有下滑，我们认为主要与12月底的疫情爆发带来的订单交付延迟所致，2023年将有显著改善。 　　订单受疫情扰动但仍然充沛，有力支撑业务快速发展 　　2022年公司新增订单金额为10.07亿元（含税），同比增长24.69%，主要是受疫情及2022年医药板块景气度低靡影响，部分企业延缓了研发节奏。但整体在手订单仍然充沛，截至2022年底，公司在手订单为13.3亿元（不含税），同比增长49.42%。当前公司已经形成以研发外包CRO+技术成果转化+CDMO三位一体的“仿制药+创新药+中药”CXO三条主线同步发展的可持续商业模式，随着订单的顺利交付，公司持续加大自主立项研发项目的研发投入，积极扩充研发队伍，提高药品研发水平与服务客户的能力，巩固提升了公司的核心竞争优势。 　　投资建议：公司受托研发和自主研发技术成果转化业务快速增长，销售分成增厚利润空间，且CDMO和中药CRO板块未来潜力突出，我们预计公司2022~2024年归母净利润分别为1.86、3.04、4.29亿元，对应PE分别是42倍、26倍及18倍，维持“推荐”评级。 　　风险提示：业绩不及预期的风险、新业务投资风险、订单不及预期风险。

　　行业动态： 　　据央视新闻报道，国家医保药品目录通过调整，111种药品新增纳入目录，包括慢性病、肿瘤、抗感染、罕见病、新冠感染治疗用药等。同时，调出了3种被注销批准文号的药品。目录内药品总数达到2967种，包括了1586种西药，和1381种中成药。其中有105个是近五年之内获批上市的，23个药品是2022年刚刚获批的，这次就被纳入新版医保目录当中，包括肿瘤、罕见病这些重点领域的重大创新药品。新版目录将于3月1日落地实施。 　　据中国新闻网报道，2023年1月17日，国家药监局经审查，采用附条件批准方式，应急批准了航天新长征医疗器械（北京）有限公司（简称长征医疗）研发的体外肺支持辅助设备辉昇-I型ECMO注册上市。 　　公司动态： 　　1、迈威生物（688062）公告，公司全资子公司迈威（美国）与DISC签署独家许可协议，迈威（美国）独家许可DISC在除大中华区和东南亚以外的所有区域内独家开发、生产和商业化以及其他方式开发9MW3011的权利。迈威（美国）可获得合计最高达4.125亿美元的首付款及里程碑付款，另外可获得许可产品净销售额最高近两位数百分比的特许权使用费。 　　2、科伦药业（002422）公告，公司拟将其控股子公司科伦博泰分拆至香港联交所上市。本次分拆完成后，公司仍为科伦博泰的控股股东，不会导致公司丧失对科伦博泰的控制权，科伦博泰的财务情况仍将反映在公司的合并报表中。 　　3、贵州百灵（002424）公告，公司与中国中医科学院中药研究所签订《技术转让合同》，以2000万元人民币受让中国中医科学院中药研究所“治疗呼吸道病毒感染中药1类新药”。该药目前已完成创新中药成药性评价阶段的全部研究，突破了创新药临床前研发中各环节的关键技术，有望成为目前全球在研抗新冠感染药物中极具竞争力的药品之一。 　　投资建议： 　　1、医保谈判中，创新药一直是医保关注的重点，同时医保谈判也为创新药放量起到至关重要的作用。建议关注：恒瑞医药、百济神州等。 　　2、ECMO主要用于对重症心肺功能衰竭患者提供持续的体外呼吸与循环，以维持患者生命。ECMO产品的上市将提高重症患者的救治率，在疫情时期发挥着重要作用。目前，国内ECMO市场需求巨大，但由于其设备及辅助耗材价格高昂，也大大限制了ECMO设备的普及率，随着未来我国ECMO技术不断完善，ECMO设备也将逐步放量。目前，我国已有两款ECMO上市，第一款2023年1月5日上市，由深圳汉诺医疗研发。迈瑞医疗于2022年2月成为汉诺医疗新进股东，入局ECMO赛道。第二款由航天新长征医疗器械（北京）有限公司研发。此外，其他涉及ECMO领域的还有微创医疗。2021年10月，微创医疗宣布以最高不超过1.23亿欧元（约人民币9.23亿）收购德国Hemovent公司，该公司拥有先进的ECMO产品技术。建议关注：迈瑞医疗、航天长峰、微创医疗等 　　风险提示：创新药研发不及预期，药物疗效不及预期，ECMO效果不及预期等。

　　智飞生物(300122) 　　事件： 　　公司与MSD（默沙东）公司续签疫苗《供应、经销与共同推广协议》至2026年12月31日，主要涉及HPV疫苗、五价轮状病毒疫苗、23价肺炎疫苗以及灭活甲肝疫苗产品在大陆区域（不包括港、澳、台）的进口、经销及推广，基础采购金额合计约1010亿元。 　　点评： 　　续约落地，保障代理业务增长：公司此次与MSD续签采购协议符合预期，将保障代理销售业务持续增长。续约重点产品为HPV疫苗（合约1010亿中有980亿为HPV疫苗），自4/9价HPV疫苗在国内获批后，需求一直处于旺盛态势，公司2020-2022年对MSD疫苗产品合约的实际采购金额为480亿元，已远超原协议的基础采购额340亿元（表1）。此次续签采购协议，HPV疫苗采购量继续提升2023、2024年HPV疫苗合约预估基础采购金额分别为287亿元和326亿元，分别YOY+27%和17%，，基础增量已有保障，而考虑到目前供不应求的局面、HPV9适用年龄的扩充、疫情管控的放松，我们认为未来两年仍存在超额采购的可能性，将助力短期销售实现高速增长。 　　HPV9价产品仍独占市场，短期压力不大：HPV9价疫苗可以覆盖较多亚型，并且2022年8月在国内的适用年龄已从16-26岁拓展至9-45岁，产品持续供不应求。目前仅有公司代理的MSD产品获批，虽已有5家公司的9价HPV疫苗进度较快，已处于临床三期（万泰生物、沃森生物、康乐卫士、瑞科生物、博唯生物），但根据CDE临床要求，我们预计实际到2025年才可能陆续获批。短期公司独家代理销售的MSD9价HPV疫苗仍独占市场，需求旺盛的背景下尚无明显的压力。 　　持续推进项目研发，逐步进入收获期：公司新冠二代苗ZF2202（Omicron-Delta嵌合疫苗）已通过前期研究证明具有良好的安全性及有效性，针对目前主流的OmicronBA.4/5变异株有更高的中和抗体滴度。公司其余自主产品研发工作也在积极推进中，23价肺炎球菌多糖疫苗申请生产注册获得受理，冻干人用狂犬病疫苗（MRC-5细胞）、四价流感病毒裂解疫苗获得了Ⅲ期临床试验总结报告，15价肺炎球菌结合疫苗、冻干人用狂犬病疫苗（Vero细胞）处于临床III期，重组B群脑膜炎球菌疫苗（大肠杆菌）获批临床、治疗用卡介苗临床申请获得受理。自主研发产品梯队完善，公司未来成长动力充足。 　　盈利预计及投资建议：我们预计公司2022、2023年分别录得净利润72.4亿元、97.4亿元，分别YOY-29.1%、+34.5%，EPS分别为4.5元、6.1元，对应PE分别为23X、17X。公司未来成长动力充足，目前估值合理，我们维持“买进”评级。 　　风险提示：新产品上市进度不及预期；新冠疫苗销售不及预期；代理疫苗销售不及预期

　　上周（1月16日-1月20日）行情回顾 　　新材料指数上涨3.78%，表现强于创业板指。半导体材料涨3.96%，OLED材料涨4.61%，液晶显示涨3.42%，尾气治理涨2.5%，添加剂涨2.67%，碳纤维涨8.05%，膜材料涨4.95%。涨幅前五为中简科技、国瓷材料、奥来德、洁美科技、三环集团；跌幅前五为石英股份、凯美特气、新宙邦、普利特、广信材料。 　　新材料周观察：2023年风电装机或集中落地，关注化工相关领域投资机会 　　据中国电力网报道，1月16日国家能源局发布2022年全国电力工业统计数据。截至2022年12月底，全国累计发电装机容量约25.6亿千瓦，同比增长7.8%。其中，风电装机容量约3.7亿千瓦，同比增长11.2%；太阳能发电装机容量约3.9亿千瓦，同比增长28.1%。从新增装机来看，风电方面，2022年国内新增风电装机37.63GW，同比下降21%。否极泰来，2023年国内风电装机规模或迎来快速增长。根据中国风电新闻网报道，2022年12月30日，2023年全国能源工作会议在北京召开，会议提出“要加强风电太阳能发电建设，2023年风电装机规模达到4.3亿千瓦左右，太阳能发电装机规模达到4.9亿千瓦左右。”同时根据每日风电不完全统计，2022年1-12月国内风电项目中标规模累计已经达到103.27GW，在此背景下，2023年起国内风电项目或迎来集中落地，建议关注化工相关领域投资机会：（1）顺酐酸酐：风机大型化趋势下，拉挤大梁将成主流，酸酐固化剂需求有望随拉挤大梁渗透率提高而快速上升。受益标的：濮阳惠成。（2）灌浆料：海上风电灌浆料对性能要求严苛，具有较高的技术壁垒，国产化也势在必行。受益标的：苏博特。 　　重要公司公告及行业资讯 　　【鼎龙股份】业绩预增：预计公司2022年度实现归母净利润3.75-4.05亿元，同比增长76%-90%，预计实现扣非归母净利润3.33-3.63亿元，同比增长61%-76%。【蓝晓科技】业绩预增：预计公司2022年度实现归母净利润5.0-5.9亿元，同比增长60.85%-89.80%，预计实现扣非归母净利润4.6-5.4亿元，同比增长55.20%-82.20%。 　　受益标的 　　我们看好在国家安全、自主可控战略大背景下，化工新材料国产替代历史性机遇：【电子（半导体）新材料】：昊华科技、鼎龙股份、国瓷材料，阿科力、洁美科技、长阳科技、瑞联新材、万润股份、东材科技、松井股份、彤程新材等；【新能源新材料】：泰和新材、晨光新材、宏柏新材、振华股份、百合花、濮阳惠成、黑猫股份、道恩股份、蓝晓科技、中欣氟材、普利特等；【其他】利安隆等。 　　风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。