医疗器械行业：医保局全面开展种植牙价格调查登记，耗材集采及医疗服务价格改革持续推进

中心思想 种植牙集采加速推进，降价效应显著 本报告核心围绕国家医保局全面开展种植牙价格调查登记，为后续种植牙耗材集中带量采购及医疗服务价格调整奠定基础。报告指出，宁波、安徽蚌埠等地先行试点已实现显著降价：材料费平均降幅达84.17%，医疗服务价格从均价约10000元/颗降至2200元/颗以下，降幅高达82%。这一政策动向将直接推动种植牙渗透率从当前仅2%的水平大幅提升，释放庞大的未满足需求。 国产替代与消费升级双轮驱动，口腔医疗市场空间广阔 报告强调，在人口老龄化（成年人牙周病发病率86%）及人均口腔消费支出远低于国际水平（2020年中国136元 vs 韩国2697元）的背景下，国产耗材品牌有望借助集采政策加速创新升级，实现国产替代。同时，女性及年轻消费群体对差异化口腔美容服务的偏好，将利好民营专科医疗机构。耗材集采与医疗服务价格改革协同推进，预计下半年重点品种（种植牙、骨科脊柱等）相关国产品牌迎来发展机遇。 主要内容 报告摘要 全面开展种植牙价格调查，为集采及价格调整奠基 国家医保局发布《通知》，要求对各级各类医疗机构（含民营）进行口腔种植服务价格“横到边、竖到底、全覆盖”调查登记，涵盖医疗服务价格、种植体系统价格、牙冠产品及加工服务收费、总体费用等4项内容。调查结果须在9月15日前上报，预计全国集采及医疗服务支付标准调整工作将于9月后陆续推进。 多地探索种植牙集采及医保限价，降价幅度显著 宁波率先推出医保限价支付政策，国产品牌全过程限价3000元/颗、进口品牌3500元/颗。安徽蚌埠经集中议价谈判，材料费用平均降幅84.17%，最高降幅89.5%；医疗服务价格从均价约10000元/颗降至2200元/颗以下（三级医院），降幅达82%以上。 种植牙行业渗透率低，国产替代空间广阔 根据2020年中国口腔医疗行业报告，20至44岁中青年平均缺牙数0.4颗，种植牙渗透率仅2%。随着集采降价及医保纳入，未满足需求释放有望带动国内品牌迅速放量。 口腔健康意识与消费能力提升，利好民营专科医疗机构 2020年中国平均每人口腔消费支出136元，远低于韩国的2697元、美国的2123元、日本的1562元。老龄化及消费升级趋势下，差异化医疗服务需求增长，民营医疗机构有望受益。 耗材集采及医疗服务价格改革协同推进，国产品牌迎来机遇 集中带量采购通过量价挂钩、因材施策等原则，控制医保支出并鼓励国产创新。预计下半年集采重点品种包括种植牙、骨科脊柱、电生理、神经介入等，相关国产品牌有望实现技术升级及产品迭代。 我国高值医用耗材集采政策文件及相关进展 报告梳理了2021年以来国家层面推动耗材集采常态化的核心政策（国办发〔2021〕2号、医保发〔2021〕31号），明确了采购范围（临床量大、金额高、竞争充分的高值耗材）、竞争规则（统一竞价、合并分组、因材施策）及中选规则（量价挂钩、差价比价）。截至目前已开展两批国家集采（冠脉支架、人工关节），第三批骨科脊柱类于2022年7月启动，采购周期3年。地方层面，省级及省际联盟集采已覆盖冠脉球囊、人工晶体、骨科创伤、吻合器等众多品种，平均降幅从35.3%至90%不等（详见报告图1表3），国产替代进程加速。 投资建议 在人口老龄化背景下，重点关注需求旺盛的口腔专科医疗领域。受益标的包括：优质民营专科口腔医疗服务机构（通策医疗、瑞尔集团）；种植牙相关耗材（正海生物、奥精医疗、康拓医疗、国瓷材料、先临三维）；正畸消费医疗龙头（时代天使）。长期关注创新驱动及国产替代的高端医疗器械龙头（微创机器人、迈瑞医疗、惠泰医疗、微电生理、心脉医疗、爱康医疗、威高股份、春立医疗）。 风险提示 集采降价幅度超预期；疫情影响超预期；原材料成本上升；行业过度竞争。 总结 本报告系统分析了国家医保局全面开展种植牙价格调查登记对医疗器械行业的影响。核心要点包括：（1）种植牙集采及医疗服务价格改革进入全面摸底阶段，宁波、蚌埠等试点已实现高达80%以上的降价，将显著提升种植牙渗透率；（2）中国口腔消费支出额与国际差距巨大，结合人口老龄化，需求释放空间广阔，国产品牌有望借集采实现国产替代；（3）耗材集采常态化与医疗服务价格改革协同推进，下半年种植牙、骨科脊柱等品种将成为重点，相关标的（国产耗材、民营医疗机构、创新器械龙头）蕴含投资机会。报告同时提示了降价超预期、疫情、成本上升等风险因素。