生物股份（600201）：拟定增募资不超8亿元，公司实控人将定！加大mRNA研发布局

中心思想 股权结构优化与战略聚焦 生物股份拟通过非公开发行A股股票，引入公司实际控制人张翀宇、张竞父女，此举将显著优化公司股权结构，使其控制权更为集中和明晰。这一变化有利于公司长期发展战略的稳步推进和内部管理结构的稳定，为公司未来的持续发展奠定坚实基础。 mRNA疫苗布局驱动未来增长 本次非公开发行募集资金将重点投向动物mRNA疫苗及核酸药物的研发与生产项目，总计拟使用募集资金5.11亿元。此战略性布局旨在强化公司在第三代前沿疫苗技术领域的研发能力，特别是非洲猪瘟mRNA疫苗的开发，有望推动公司产品线的更新升级，增强市场竞争力，并为公司未来业绩增长开辟新的空间。 主要内容 实际控制人确定与公司治理优化 公司公告2023年度非公开发行A股股票预案，发行对象包括生物控股、张翀宇先生和张竞女士。本次发行完成后，张翀宇、张竞父女将合计控制公司20.11%的股权（直接持有4.11%，间接控制生物控股所持16.00%），从而成为公司的实际控制人。此前公司股权分布较为分散，无控股股东及实际控制人。实际控制人的确定，结合张翀宇担任董事长、张竞担任副董事长兼总裁的职务，预计将有利于公司长期发展战略的稳步推进和内部管理结构的稳定。此外，公司同步公告了未来三年股东分红回报规划，承诺在盈利且不影响持续经营和发展的前提下，每个年度至少进行一次现金分红，并在现金流充足时可进行中期分红，以稳定投资者信心。 定增募资强化mRNA疫苗研发与生产 本次非公开发行A股股票拟募集资金总额不超过人民币8亿元。其中，2.98亿元将用于动物mRNA疫苗及核酸药物开发项目，2.13亿元将用于动物mRNA疫苗及核酸药物生产车间建设项目，剩余2.89亿元用于补充流动资金。mRNA疫苗被认为是继灭活/减毒活疫苗（第一代）和亚单位/重组蛋白疫苗（第二代）之后的第三代前沿疫苗，具有更高的安全性和有效保护率。公司此次对mRNA疫苗的战略性布局，特别是对非洲猪瘟mRNA疫苗研发能力的提升，有望显著增强公司在动保疫苗领域的技术领先地位和产品竞争力，为公司未来业绩增长提供新的驱动力。 核心产品优势与多元化产品线拓展 生物股份在口蹄疫疫苗市场长期保持行业领先地位，市占率稳居第一。同时，公司积极拓展非口蹄疫产品线，非口蹄疫收入占比稳步提升。2022年，公司重点新品圆支二联苗产品已获批生产。此外，新型猪口蹄疫疫苗、猪瘟E2疫苗等产品研发进展顺利，已进入注册阶段，市场空间广阔。公司还持续扩展牛羊支原体、布病疫苗以及宠物犬/猫三联苗等产品线。在非洲猪瘟疫苗方面，公司已建立集成研发平台，多条技术路径研发工作稳步推进，并与国内领先科研院所深度合作，有望在该领域取得突破性进展。 总结 生物股份此次拟定增募资不超过8亿元，不仅将明确公司实际控制人，优化公司治理结构，更重要的是，将大幅加大对前沿mRNA疫苗技术的研发和生产投入。此举有望巩固公司在动保行业的长期领先地位，并为未来业绩增长注入强劲动力。尽管2022年下游养殖行业不景气对公司产品销量和毛利率造成短期冲击，导致公司2022-2024年收入和归母净利润预测有所下调（例如，2022年归母净利润预计同比下降19.40%至3.08亿元），但公司在口蹄疫疫苗领域的优势、非口蹄疫产品线的拓展以及非洲猪瘟疫苗的潜在突破，结合mRNA疫苗的战略布局，预示着公司未来强劲的增长潜力（2023年归母净利润预计同比增长64.74%至5.08亿元）。基于上述分析，维持公司“买入”评级。投资者需关注重大动物疫情、市场竞争、汇率波动、行业政策变化以及本次定增预案的不确定性等风险。