中牧股份、生物股份拟签约非瘟亚单位疫苗，重点关注哪些内容？

中心思想 非洲猪瘟疫苗研发取得突破性进展，亚单位疫苗安全性优势显著 本报告核心观点指出，非洲猪瘟（ASF）疫苗的研发正迎来关键性突破，特别是亚单位疫苗路径因其显著的安全性优势而备受关注。中牧股份与生物股份拟与中科院等机构合作开发非洲猪瘟亚单位疫苗，标志着该技术路线的进一步推进。与此前因安全性问题而被迫停止的基因缺失弱毒疫苗相比，亚单位疫苗通过基因工程表达病毒抗原蛋白，不包含完整微生物，从根本上规避了活病毒疫苗可能带来的风险，为非洲猪瘟防控提供了更安全、更可靠的解决方案。 市场需求强劲，潜在规模超300亿元，利好相关动保企业 非洲猪瘟对我国养殖业和肉食供应稳定造成了显著影响，导致头均养殖成本提升约110-130元，并可能扰乱占人均肉食消费77%的猪肉供应。因此，市场对有效非瘟疫苗存在强劲且迫切的需求。农业农村部已开通应急评价绿色通道，加速疫苗审批进程。报告预测，非瘟疫苗市场有望达到300亿元以上的巨大规模，且大概率采用市场定价方式销售。在此背景下，率先在亚单位疫苗路径上取得进展的动保企业将显著受益，形成重要的投资机会。 主要内容 亚单位疫苗技术优势与非洲猪瘟对养殖业的深远影响 2023年3月20日，中牧股份与生物股份分别发布公告，拟与中国科学院生物物理研究所、中国科学院武汉病毒研究所及广东蓝玉生物签订合作合同，共同研究开发非洲猪瘟亚单位（纳米颗粒）疫苗。此次合作旨在通过分期支付研发费用，获取该疫苗产品的知识产权以及监测期内外的生产权和销售权，标志着国内非洲猪瘟疫苗研发进入新的阶段。 非洲猪瘟（ASF）是由非洲猪瘟病毒（ASFV）引起的一种对家猪和野猪具有高度传染性的疾病，目前全球范围内尚无有效的治疗药物和疫苗。此前，2022年越南政府曾批准Navetco的基因缺失弱毒疫苗上市，但因接种后导致猪只死亡而被迫停止使用，凸显了活病毒疫苗在安全性方面的潜在风险。 相比之下，亚单位疫苗通过基因工程方法，在原核和真核表达细胞中表达并组装病毒抗原蛋白，其核心优势在于不包含完整的微生物，从而具备显著突出的安全性。这一技术特性使其成为当前非洲猪瘟疫苗研发中最具前景的路径之一。 非洲猪瘟疫情对我国养殖业的影响深远且显著。首先，它对养殖成本造成巨大压力。现有生物安全防控措施虽然重要，但其压力依然较大，非瘟疫情直接影响母猪的生产效率和全流程养殖死亡率。据测算，非瘟疫情导致每头猪的养殖成本提升约110-130元人民币。其次，疫情可能对我国肉食供应稳定造成严重扰乱。根据2021年的数据，我国人均猪肉消费量为25.2公斤，占人均肉食消费的77%。猪肉作为我国居民主要的肉类消费品，其供应的稳定性直接关系到国家肉食安全。因此，综合来看，行业对能够有效防控非洲猪瘟的疫苗存在着极其强烈的需求。 政策支持加速审批，市场前景广阔与重点投资标的 为应对非洲猪瘟带来的挑战并加速有效疫苗的上市，我国农业农村部已采取积极措施。2021年3月，农业农村部发布了针对非瘟应急实施方案的征求意见稿，并随后开通了非洲猪瘟疫苗应急评价绿色通道，旨在大幅加快后期审批速度。在2022年初，农业农村部更是针对亚单位疫苗的应急评价征求了两轮意见，显示出对该技术路线的高度重视和加速推进的决心。目前，已有部分企业正按照应急评价资料要求和疫苗免疫效力指导原则完善相关实验研究，有望尽早提交申请，预示着疫苗上市的步伐正在加快。 从市场规模来看，本报告分析认为，非洲猪瘟疫苗大概率将采用市场定价方式进行销售，其潜在市场规模有望达到300亿元人民币以上。这一巨大的市场空间为动保企业提供了前所未有的发展机遇。 当前，中牧股份、生物股份与中科院的拟签约合作，被视为亚单位疫苗研发进一步推进的重要标志。报告预估，目前进度较为领先的亚单位疫苗路线有望率先登陆市场。除了亚单位疫苗，腺病毒载体疫苗、mRNA疫苗等其他多条技术路线也在持续推进中，共同构成了非洲猪瘟疫苗研发的多元化格局。 鉴于亚单位非瘟疫苗路径的领先地位和巨大市场潜力，报告重点推荐关注以下相关标的： 中牧股份：拟与中科院签约合作开发非瘟亚单位疫苗，有望成为该领域的重要参与者。 生物股份：同样拟与中科院签约合作开发非瘟亚单位疫苗，并且在RNA疫苗研发方面也持续推进，展现出多技术路线布局的潜力。 普莱柯：与兰州兽医研究所合作研发非瘟亚单位疫苗，具备较强的研发实力和合作背景。 科前生物：在自主研发亚单位和载体疫苗方面取得了重大进展，显示出其在动物疫苗领域的创新能力。 然而，投资此类高科技研发项目也伴随着一定的风险。报告提示，投资者需关注产品研发不及预期的风险、市场竞争加剧的风险以及动物疫病恶化可能带来的风险。 总结 本次中牧股份和生物股份拟签约合作开发非洲猪瘟亚单位疫苗的事件，标志着我国非洲猪瘟疫苗研发进入加速期，特别是安全性突出的亚单位疫苗路径正逐步走向成熟。面对非洲猪瘟对养殖成本和国家肉食供应的显著影响，市场对有效疫苗的需求极为迫切。在农业农村部应急评价绿色通道的政策支持下，疫苗审批有望提速，预计将催生一个超过300亿元的巨大市场。亚单位疫苗路线目前处于领先地位，相关动保企业如中牧股份、生物股份、普莱柯和科前生物等，有望凭借其在研发和市场布局上的优势，抓住这一历史性机遇。尽管存在研发不及预期、市场竞争和疫病恶化等风险，但非洲猪瘟疫苗的成功研发和商业化，将对我国养殖业的健康发展和肉食安全保障产生深远而积极的影响。