医疗器械EBC展会行业跟踪点评：二代测序，应用加速

中心思想 二代测序应用加速与国产化进程 本报告核心观点指出，以华大智造和Illumina为代表的二代基因测序（NGS）行业，正处于应用加速推进期，尤其国产测序产品在技术创新和市场拓展方面表现突出。 技术驱动下的市场扩张 通过提升通量、降低成本、实现小型化与智能化，以及单细胞测序技术的快速发展，二代测序技术正不断拓宽其应用边界，覆盖大样本、科研临床自用及精准医疗等多个领域，预示着行业的高速增长潜力。 主要内容 二代测序，应用加速 高通量、低成本，大样本应用场景拓展加速 Illumina Novaseq X系列：最新高通量机型Novaseq X系列将测序通量从上一代Novaseq 6000的6000Gb大幅提升至16Tb。同时，单基因组测序成本从2015年的约1000美元降至约200美元。 华大智造DNBSEQ-T20×2：最新高通量测序产品DNBSEQ-T20×2与上一代T7相比，通量从6T/24h提升至约22T/24h（72T/60~80h），单基因组测序成本从500美元降低至100美元，实现了全球最佳规模成本。 市场影响：显著的降本增效有望快速打开农业育种、生物医药等对成本敏感的大样本应用场景，驱动行业规模高速增长。 小型化、智能化，国产在科研临床自用场景拓展加速 中小型新品迭出与客户拓展：华大智造携2022年上市的便携式低通量基因测序仪E25和桌面式中低通量基因测序仪G99参展。G99在展会中举办签约仪式，新增生物医学、科技服务等方向的6家合作伙伴，客户拓展加速。 数字化样本制备系统：华大智造展示了其首款数字化样本制备系统DNBelab-D4，搭配E25基因测序仪，只需加样、移样两步即可完成测序，实现样本制备智能化，减少人工操作，节省时间。 国产替代加速：这些新品的推出和智能化解决方案，助推了科研临床自用场景的国产替代进程。华大智造的客户结构也从2019年主要集中于华大系（70%）向更广泛市场拓展。 单细胞测序快速发展，国产仪器新产品领域放量加速 单细胞测序市场增长：自2012年单细胞精准测序技术突破以来，全球单细胞测序相关研究快速增长。全球单细胞测序龙头10X Genomics在2017-2022年间主营业务收入从0.71亿美元提升至5.16亿美元，复合年增长率（CAGR）达49%。 华大智造新业务板块放量：华大智造的DNBelab C系列单细胞文库制备系统于2019年上市，其所在的新业务板块（非新冠）收入在2019-2021年间从0.23亿元增长至1.13亿元，CAGR高达122%，显示出强劲的放量势头。 中国专利竞争力：截至2020年2月，我国在单细胞基因测序技术领域专利申请量达79件，美国为43件，两国占全球总量的74%。其中，华大基因专利规模全球第六，在单细胞测序方向具备极强竞争力。 投资建议 报告建议关注产品创新性强并呈现业务拓展加速的上游厂商，以及渠道拓展加速或市场有望打开的下游服务方向。推荐华大智造、诺禾致源，并关注华大基因、艾德生物等。 风险提示 主要风险包括新品商业化不及预期、市场竞争加剧、新冠疫情波动以及国际环境变动等。 总结 本报告通过对第八届易贸生物产业大会（EBC）的跟踪分析，强调了二代基因测序行业，特别是国产测序产品，正经历一个应用加速推进的关键时期。技术进步体现在高通量、低成本、小型化和智能化方面，这极大地拓宽了二代测序的应用场景，从大样本研究（如农业育种、生物医药）到科研临床自用，再到快速发展的单细胞测序领域。华大智造等国内企业通过持续的产品创新和市场拓展，不仅实现了显著的降本增效，还在智能化样本制备和单细胞测序等新兴领域展现出强大的竞争力，加速了国产替代进程。报告建议投资者关注具备创新能力和业务拓展潜力的上游厂商及下游服务商，同时警示了新品商业化、市场竞争、疫情及国际环境等潜在风险。