电子基金重仓持续回升，海康重回第一大重仓

中心思想 电子行业基金重仓持续回升，AI与库存周期驱动增长 本报告核心观点指出，2023年第一季度，基金对电子行业的重仓配比连续第二个季度回升，达到9.03%，环比提升0.93个百分点，在所有行业中排名第四。这一增长主要得益于库存周期的好转以及ChatGPT引发的AI大模型产业变革，为算力芯片、高性能存储等上游电子产业链带来了新的发展机遇。 头部持仓结构优化，海康威视重回榜首 在基金重仓个股方面，头部持仓市值多数呈现上升趋势，其中海康威视持股总市值环比大幅增长84%，重回基金第一大重仓股，中芯国际也位居第二。这表明市场对部分电子龙头企业的信心增强，尤其是在AI和安防等领域具有竞争优势的企业。 主要内容 1. 基金2023年Q1电子行业持仓分析 1.1 基金重仓电子行业配置分析 2023年第一季度，基金对电子行业的重仓比例达到9.03%，较上一季度提升0.93个百分点，延续了连续两个季度的回升态势。尽管2021年第四季度曾创下14.18%的历史新高后连续三个季度下滑，但当前的回升表明市场对电子行业的信心正在恢复。电子行业重仓市值占比在所有行业中维持第四名，前三名分别为食品饮料（15.89%）、电气设备（12.10%）和医药生物（11.28%）。 电子行业的标准配置比例在2023年第一季度达到4.92%，环比上涨0.39个百分点，创近四个季度新高。若剔除近两年新增上市公司（其中电子板块市值占比达13.54%）的影响，电子行业的标准配置比例为5.28%，相比2015年第一季度提升了1.72个百分点。基金重仓股的超配比例为4.11%，环比上升0.54个百分点，同样呈现连续两个季度回升的趋势。这些数据共同反映了基金对电子行业的配置意愿增强，且行业在A股市场中的权重和吸引力持续提升。 1.2 基金重仓个股分析 2023年第一季度，电子行业头部持仓市值多数上升，但前10个股持股市值总和环比略有下降约2%。在持股市值排名方面，前10名个股与2022年第四季度保持一致，但内部排名发生变化。海康威视以约249亿元的持股总市值重回基金第一大重仓股，环比大幅增长84%。中芯国际持股总市值环比上涨36%，位居第二。前10名中，立讯精密、圣邦股份、紫光国微、振华科技的持股总市值环比有所下降，降幅分别为30%、30%、53%、29%，其余个股均环比上涨。 在持有基金数排名方面，2023年第一季度有4只个股（大华股份、京东方A、寒武纪、中芯国际）新进入前十名，同时有4只个股（振华科技、澜起科技、圣邦股份、三环集团）退出前十。海康威视以629只基金持有位居榜首。基金持股占流通股排名中，芯原股份、寒武纪、安路科技、三安光电新进入前十名，而紫光国微、江丰电子、法拉电子、顺络电子则退出。圣邦股份以23.20%的持股占流通股比例位居第一。基金加仓排名显示，京东方A、海康威视、沪电股份、大华股份、工业富联、长电科技、寒武纪等7只个股新进入前十名，仅TCL科技、三安光电、小米集团连续两个季度位居加仓排名前十。 2. 风险提示 本报告提示了多项潜在风险，包括数据统计可能存在的特定范围内偏差，中美贸易摩擦加剧可能对相关行业发展造成影响，宏观经济持续承压可能削弱消费者购买力和企业投资意愿，以及AI产业化进展不及预期可能导致相关上游硬件产品面临预期过高和阶段性投资过剩的风险。 总结 2023年第一季度，电子行业基金重仓配比连续回升至9.03%，排名维持第四，显示出市场对该行业的信心增强。这主要得益于库存周期的好转以及AI大模型产业变革带来的新机遇。在个股层面，海康威视重回基金第一大重仓股，中芯国际等头部企业持仓市值也显著增长，反映了市场对特定龙头企业和AI相关产业链的青睐。然而，报告也提示了数据统计偏差、贸易摩擦、经济下行以及AI产业化不及预期等潜在风险，建议投资者在关注行业发展机遇的同时，警惕相关风险。