新股周报：7月创业板首日涨幅及开板估值较6月有较大幅度回升，昊帆生物待上市

中心思想 市场表现与估值趋势分析 本报告深入分析了2023年7月10日至7月14日期间的新股市场动态，指出7月份创业板首日涨幅及开板估值较6月份有显著回升，而科创板和创业板的首发市盈率（PE）则呈现下降趋势。尽管上周新股市场活跃度有所下降，但Wind近端次新股指数成份估值相对于创业板估值仍处于折价水平（0.88），提示投资者关注询价及上市首日定价不充分的优质新股。 重点新股投资机会展望 报告强调了多肽合成试剂领域的昊帆生物作为待上市重点新股的投资价值，该公司在全球和国内市场均具备领先地位和高增长潜力。同时，报告还筛选并推荐了德福科技、中巨芯、华虹宏力、艾罗能源等已获得证监会批复的优质新股，并更新了近端已上市及远端深度覆盖的股票池名单，为投资者提供了具体的投资参考。 主要内容 近期新股市场动态与估值分析 科创板与创业板估值变化 截至2023年7月7日，科创板7月份暂无新股上市，但有4只新股询价，其首发PE（摊薄）为83.35倍，较6月份的59.91倍有所下降。科创板6月份新股首日涨幅为42.58%，较5月份的33.75%有所上升；6月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）为63.36倍，较5月份的55.72倍有所上升。 创业板方面，7月份首发PE（摊薄）为42.05倍，较6月份的45.19倍有所下降。然而，7月份新股首日涨幅达到39.92%，较6月份的20.05%大幅上升；7月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）为79.02倍，较6月份的42.62倍显著上升。沪深主板7月份暂无新股上市与询价，但6月份新股首日涨幅为55.96%，较5月份的17.29%大幅提升；6月份新股开板首日估值为55.47倍，较5月份的36.01倍有所上升。 次新股指数与市场活跃度 上周共有5只新股上市，均为创业板股票，其中仁信新材出现破发。周内新股市场活跃度有所下降，近6个月已开板新股中，共有57只股票录得正涨幅，占比41.91%，低于前值54.48%。Wind近端次新股指数成份估值与创业板估值最新比值为0.88，仍处于折价水平（之前一周为0.88，2014年以来范围区间为0.6-1.6），周环比下降。Wind近端次新股指数成份估值中枢和创业板估值中枢（市盈率，TTM-PE中值）均下降，其中Wind近端次新股指数成份估值中枢下降更多。报告建议投资者继续关注询价及上市首日定价不充分的优质新股。 近6个月A股上市且已开板的136只新股（除北交所）中，以开板日开盘价计算至今的涨跌幅均值为-10.34%（前值为-7.15%）。其中，录得正涨幅的新股有33只（前值为34只），平均正涨幅为23.92%（前值为34.49%）；录得负涨幅的新股有103只（前值为100只），平均负涨跌幅为-21.31%。 待上市与已批复重点新股解析 昊帆生物：多肽合成试剂领域的领先者 昊帆生物于6月27日询价，预计发行2700万股，计划募资12.47亿元，对应发行价46.19元，总市值约49.88亿元。该公司专注于多肽合成试剂的研发、生产与销售，产品体系以多肽合成试剂为主，辅以通用型分子砌块和蛋白质试剂。2022年，多肽合成试剂占其产品收入的78.42%。公司预计2023年上半年营业收入将实现2.6亿至3.2亿元（同比变动-3.83%至+18.36%），归母净利润将实现0.72亿至0.90亿元（同比变动-3.46%至+20.67%）。 市场分析显示，缩合试剂是多肽药物、小分子化学药物合成酰胺键的核心试剂。2015年至2020年，全球缩合试剂市场规模从47.30亿元增长至56.20亿元，年复合增长率3.51%。预计2020年至2027年，全球市场将以7.21%的年复合增长率增长，到2027年达到91.50亿元人民币。其中，离子型缩合试剂的成长性显著高于碳二亚胺型缩合试剂，预计2020年至2027年全球离子型缩合试剂市场将以18.49%的年复合增长率增长，到2027年达到24.60亿元。中国市场方面，2020年缩合试剂市场规模达17.30亿元，占全球市场的30.78%，过去5年复合增长率5.40%。预计2020年至2027年，中国市场将以9.62%的年复合增长率增长，到2027年达到32.90亿元。离子型缩合试剂在中国市场预计将以约24.90%的年复合增长率增长，到2027年达到14.70亿元。 昊帆生物是全球范围内少数具备全系列多肽合成试剂研发与产业化能力的公司之一，并在HATU、HBTU、TBTU、PyBOP等合成工艺更先进、产品附加值更高、竞争壁垒更高的磷正离子型和脲正离子型产品领域处于市场主导地位，根据中国生化制药工业协会的调研，其在该细分领域市场占有率排名国内第一。 其他重点关注新股 截至2023年7月7日，已有36家公司收到证监会同意批复。报告重点看好德福科技（高性能电解铜箔，近三年收入CAGR 103.65%，利润CAGR 196.28%）、中巨芯（电子湿化学品，近三年收入CAGR 34.11%，利润CAGR 54.61%）、华虹宏力（“特色IC+功率器件”代工，近三年收入CAGR 37.04%，利润CAGR 42.51%）和艾罗能源（光伏储能系统及产品提供商，近三年收入CAGR 128.09%，利润CAGR 1937.26%）。 下周新股市场概览显示，恒工精密和天承科技将于周一上市，光格科技、君逸数码、舜禹股份、威迈斯、盛邦安全将于下周进行询价。 股票池推荐与风险提示 近端已上市与远端覆盖新股 报告推荐了2022年12月以来已上市的重点新股，包括芯动联科（高性能MEMS惯性传感器）、智翔金泰-U（单克隆抗体和双特异性抗体药物）、阿特斯（晶硅光伏组件）、西山科技（手术动力装置整机和耗材）、中科飞测-U（半导体检测、量测设备）、曼恩斯特（高精密狭缝式涂布模头）、晶升股份（半导体级单晶炉）、中船特气（电子特种气体）、华曙高科（工业级增材制造设备龙头）、高华科技（高可靠传感器）、云天励飞-U（人工智能、AI方案）、日联科技（工业级X射线智能检测装备）、茂莱光学（工业级精密光学）、裕太微-U（以太网物理层芯片）、龙迅股份（高清视频桥接及处理芯片）、百利天恒-U（双/多特异性抗体、ADC药物研发）、微导纳米（ALD设备）、萤石网络（萤石物联云平台）和杰华特（虚拟IDM模式的模拟芯片企业）。 此外，报告还列出了远端深度报告覆盖的股票名单，包括龙迅股份、鼎泰高科、维峰电子、广立微、华海清科、望变电气、何氏眼科、和元生物、思林杰、概伦电子、澳华内镜、安路科技、容知日新、瑞华泰和巴比食品。 投资风险警示 报告提示投资者关注新股大幅波动风险、新股业绩不达预期风险、历史数据不能预测未来的风险以及系统性风险。 总结 本周报对2023年7月10日至7月14日的新股市场进行了专业分析，指出创业板首日涨幅和开板估值显著回升，而科创板和创业板首发PE有所下降。尽管市场活跃度有所减弱，但次新股估值折价为优质新股提供了投资机会。报告重点推荐了待上市的昊帆生物，并筛选了德福科技、中巨芯、华虹宏力、艾罗能源等已获批复的优质新股。同时，报告更新了近端已上市和远端深度覆盖的股票池，并强调了新股投资中可能面临的波动、业绩不达预期及系统性风险，建议投资者审慎决策。