贝达药业（300558）：两大新品医保谈判在即，EGFR、cMET双抗后续进展值得关注-摩熵咨询

AI精读报告

中心思想

业绩强劲增长与新品驱动

贝达药业在2023年第三季度展现出强劲的财务增长势头，营收和净利润均实现大幅提升，尤其单季度业绩表现突出。公司两大核心新品甲磺酸贝福替尼和伏罗尼布即将参与国家医保谈判，有望通过医保目录的纳入加速市场放量，成为公司新的业绩增长点。

创新管线布局深远

公司在EGFR/cMET双抗等前沿领域的研发进展，特别是MCLA-129与贝福替尼的联合疗法，预示着其在肺癌治疗市场具有巩固优势的巨大潜力。贝达药业的研发管线布局深远，涵盖了从3期到1期的多个创新药物及适应症，为公司提供了持续的创新能力和长期的增长动力。

主要内容

2023年三季报业绩分析

营收与利润显著提升

贝达药业在2023年前三季度展现出强劲的财务表现，实现营业收入20.44亿元，较去年同期增长22.90%。这一增长主要得益于公司核心产品埃克替尼的稳定销售以及新上市产品如贝福替尼和伏罗尼布的初步市场贡献。更值得关注的是，归属于上市公司股东的净利润达到3.05亿元，同比大幅增长196.38%，而扣除非经常性损益后的归母净利润更是高达2.41亿元，同比增长282.70%。净利润的增速远超营收增速，这表明公司在成本控制、运营效率提升以及产品结构优化方面取得了显著成效，盈利能力得到显著改善。这种高增长态势反映了公司在创新药市场中的竞争优势和市场份额的逐步扩大。

单季度表现尤为突出

尤其在2023年第三季度，贝达药业的业绩呈现爆发式增长。单季度营业收入达到7.30亿元，同比激增78.24%，远超前三季度的平均增速。同期，归母净利润飙升至1.56亿元，同比增幅高达1833.29%，而扣非归母净利润更是达到1.52亿元，同比增长5753.09%。如此显著的单季度业绩提升，不仅为全年业绩奠定了坚实基础，也向市场传递了公司未来增长的积极信号，表明其经营策略和市场拓展正在取得显著成效，可能预示着新产品放量效应的初步显现，或现有产品在特定市场策略下实现了突破。