医疗IT订单月度数据跟踪系列：订单数据边际向好，Q2有望迎来订单高峰

中心思想 医疗IT市场订单显著回暖，第二季度有望迎来高峰 本报告核心观点指出，中国医疗信息化（医疗IT）行业在经历调整后，正展现出稳健的复苏态势。通过对卫宁健康、创业慧康、久远银海、嘉和美康四家主要上市公司的公开中标订单数据进行跟踪分析，发现2024年第二季度千万级大单数量与金额均显著提升，预示着行业订单有望迎来高峰期。医院端对信息化建设的需求旺盛，政策支持力度持续加大，共同驱动了行业景气度的提升。 数据驱动的投资机遇与潜在风险 基于采招网公开数据，2024年1-5月，部分领先医疗IT企业订单金额实现大幅增长，尤其在5月份表现出强劲的同比增速。这进一步印证了行业复苏的趋势，并为投资者提供了明确的关注标的。然而，报告也提示了数据统计误差、政策推进不及预期、行业需求波动及竞争加剧等潜在风险，强调了在投资决策中需综合考量数据趋势与宏观环境。 主要内容 投资要点 订单数据跟踪方法与局限性 本报告选取了医疗信息化行业的四家代表性上市公司——卫宁健康、创业慧康、久远银海、嘉和美康，通过跟踪统计采招网（www.bidcenter.com.cn）公开的中标订单数据，构建了医疗IT订单月度数据跟踪系列报告。需要注意的是，由于部分医疗IT项目采用非公开招投标形式，且第三方数据可能存在统计误差，因此所跟踪的数据不等同于公司实际订单数据，主要用于趋势性参考，以洞察行业整体发展方向和主要参与者的市场表现。 第二季度千万级大单频现，订单高峰可期 截至2024年5月31日，第二季度医疗IT市场呈现出显著的边际向好趋势，千万级大单的数量和金额均有明显提升。具体数据显示，卫宁健康和创业慧康作为行业龙头，分别中标了6个和5个千万级项目。其中，卫宁健康最高中标金额达到4660万元，创业慧康最高中标金额达到5000万元。这些大额项目涵盖了广泛的医疗信息化领域，包括院内IT系统建设、电子病历与互联互通评级、智慧医院解决方案、医共体（医疗联合体）建设以及卫健IT等，充分体现了医院及区域医疗机构对数字化、智能化升级的迫切需求。 2024年医疗IT订单有望稳健复苏 从2024年1-5月的累计中标订单金额来看，医疗IT行业整体呈现稳健复苏态势。卫宁健康、创业慧康、久远银海、嘉和美康四家公司在此期间的中标订单金额分别为5.06亿元、3.71亿元、2.85亿元和0.93亿元。同比增速方面，创业慧康和久远银海表现尤为突出，分别实现了56.19%和118.28%的显著增长，而卫宁健康和嘉和美康则分别录得-7.95%和-28.07%的同比下降。 聚焦到5月份的单月数据，市场复苏的积极信号更为明显。卫宁健康、创业慧康、久远银海、嘉和美康当月中标订单金额分别为2.02亿元、1.09亿元、0.67亿元和0.14亿元。与去年同期相比，四家公司均实现了正增长，其中卫宁健康以314.76%的同比增速领跑，创业慧康、久远银海、嘉和美康也分别实现了41.17%、87.16%和0.78%的增长。这表明行业在进入第二季度后，订单释放速度加快，市场活跃度显著提升。 投资建议与关注标的 本报告认为，医疗信息化行业具有明显的季节性特征，通常在第二季度及下半年进入业务高峰期。当前，以卫宁健康和创业慧康为代表的医疗IT企业订单数据同环比改善显著，印证了行业稳健复苏的趋势。医院端对信息化建设的旺盛需求，以及千万级大单的频繁出现和项目金额的提升，共同构成了行业增长的驱动力。随着国家对医疗信息化政策支持力度的进一步加大，预计行业订单金额将迎来快速增长。基于此，报告建议投资者关注以下公司：卫宁健康、创业慧康、久远银海、嘉和美康。 风险提示 尽管行业前景乐观，但仍需警惕以下风险： 数据统计遗漏与误差风险： 采招网数据可能未能完全覆盖所有非公开招投标项目，且第三方数据存在统计误差，可能导致对公司实际订单情况的判断偏差。 政策推进不及预期风险： 医疗信息化相关政策的落地速度、执行力度或具体内容若不及预期，可能影响行业发展。 行业需求不及预期风险： 宏观经济环境变化、医疗机构预算限制或其他因素可能导致医疗IT项目需求增长放缓。 行业竞争加剧风险： 随着市场复苏，更多参与者可能进入或加大投入，导致行业竞争白热化，影响企业盈利能力。 2024年第二季度部分医疗IT千万级订单统计（截至2024年5月31日） 根据采招网公开信息，2024年第二季度（截至5月31日）已有多项千万级医疗IT订单落地，主要集中在卫宁健康和创业慧康两家公司。 卫宁健康在第二季度中标了6个千万级项目，总金额显著。例如，5月20日中标申康中心市级医院肿瘤综合诊治COC（一期）大系统建设项目，金额1366万元；5月6日中标禄丰市全民健康信息平台暨紧密型医共体信息化建设项目（软件），金额高达4660万元；4月30日中标淮南新华医疗集团智慧医院采购项目，金额1281万元。这些项目涵盖了肿瘤诊治、医共体建设、智慧医院等多个核心领域。 创业慧康在第二季度中标了5个千万级项目。其中，5月6日中标医院信息系统升级改造项目，金额达到5000万元，是本期披露的最高单笔订单；5月16日中标2023年度医疗信息化建设项目，金额1694万元；4月11日中标苏州市第九人民医院六级电子病历与互联互通五乙建设项目，金额1140万元。这些项目主要聚焦于医院信息系统升级、电子病历评级及互联互通建设。 这些千万级大单的密集出现，不仅体现了医疗机构对高质量、高集成度信息化解决方案的强劲需求，也反映出头部企业在市场竞争中的领先地位。 近三年中标金额月度数据统计 通过对卫宁健康、创业慧康、久远银海、嘉和美康近三年（2022-2024年）月度中标金额数据的分析，可以观察到各公司订单获取的季节性特征和年度趋势。 卫宁健康：其月度中标金额波动较大，但整体呈现出季节性规律，通常在年末和年中出现订单高峰。2024年5月中标金额达到2.02亿元，显著高于2022年和2023年同期水平，显示出强劲的复苏势头。 创业慧康：与卫宁健康类似，创业慧康的订单也具有季节性。2024年5月中标金额为1.09亿元，相较于前两年同期有明显增长，尤其是在2023年同期基数较低的情况下，增长更为突出，表明其市场拓展能力增强。 久远银海：该公司的月度中标金额在过去三年中也表现出一定的波动性。2024年5月中标金额为0.67亿元，同比增速高达87.16%，显示出其在当前市场环境下的快速增长潜力。 嘉和美康：其月度中标金额相对较小，但同样呈现出季节性特征。2024年5月中标金额为0.14亿元，同比增速为0.78%，虽然增长幅度不大，但也保持了正向增长，表明其业务保持稳定。 总体而言，四家公司在2024年第二季度，特别是5月份，均展现出不同程度的订单回暖迹象，其中卫宁健康、创业慧康和久远银海的增长尤为显著，进一步验证了医疗IT行业整体复苏的判断。 总结 本报告通过对卫宁健康、创业慧康、久远银海、嘉和美康四家医疗IT上市公司的公开中标订单数据进行深入分析，揭示了中国医疗信息化行业在2024年第二季度呈现出的显著复苏态势。数据显示，千万级大单数量和金额在第二季度显著提升，尤其在5月份，主要公司的订单金额同比增速强劲，印证了行业正逐步走出低谷，有望迎来订单高峰。医院端对智慧医院、电子病历、医共体等信息化建设的旺盛需求，以及政策层面的持续支持，是驱动行业增长的核心动力。报告建议投资者关注上述具有领先优势和增长潜力的公司，但同时也提醒需警惕数据统计误差、政策推进不及预期、行业需求波动及市场竞争加剧等潜在风险。整体来看，医疗IT行业正步入稳健复苏的轨道，未来发展前景广阔。