医院业务进展良好,静待器械板块恢复

医院业务进展良好,静待器械板块恢复

券商报告

医院业务进展良好,静待器械板块恢复

  盈康生命(300143)   事件:   2022年4月28日公司发布2021年年报,报告期内公司实现营业总收入10.90亿元,同比增长5.93%;归母净利润-3.64亿元,同比下降345.13%。同时公司发布2022年一季度报,报告期内公司实现营业总收入2.68亿元,同比增长10.72%;归母净利润0.24亿元,同比增长30.56%。   点评:   收入整体保持增长,器械确认波动拉低利润   公司2021年总营收10.90亿元,其中医疗服务板块收入10.28亿元,占总营收的94.33%,同比增长20.56%;医疗器械板块收入0.62亿元,占总营收的5.67%,同比减少64.90%。   医疗服务板块符合预期,“1+N+n+H”战略稳步推进   公司医院业务贡献最大部分收入,旗下四川友谊医院2021年取得营业收入4.40亿元、净利润0.82亿元;重庆华健友方医院收入0.89亿元、净利润0.19亿元;苏州广慈肿瘤医院收入4.75亿元,净利润0.42亿元,基本符合预期。公司广泛开展互联网医疗服务,四川友谊医院2021年3月获得互联网医疗资质后,在线医疗服务400万+次,新增用户13万+,与线下诊疗形成良好的协同效应。公司未来将聚焦“中央厨房”大学科中心建设,线上线下一体化发展,突出差异化服务特色,夯实公司大专科+强综合的竞争优势。   器械板块商誉减值影响利润水平,期待2022年表现   分拆医疗器械板块,2021年公司经销商品收入0.32亿元,伽玛刀收入0.26亿元,其他收入28.98万元,略低于预期,主要系公司受国内疫情影响,公司器械生产受到影响,导致订单无法正常交付;同时由于公司部分在手订单来自海外,受到国际经济贸易环境变化的影响,订单数量有所折损;因此公司计提商誉减值4.51亿元,进而导致器械板块略低于预期。未来随着国内疫情逐步得到控制,公司生产经营恢复正常水平,伽玛刀销售有望企稳回升。   加大研发投入,聚焦医疗服务+设备的协同发展   公司于2021年实现了由肿瘤治疗到康复的产品布局和技术储备,补足产品线,同时在市场上形成短、中、长期完整的销售循环。此外,公司前瞻性布局肿瘤诊断产品,应用微波消融、腹腔镜手术等新技术进行肿瘤诊断治疗,此外也通过影像设备开展肿瘤早筛项目,形成医疗设备互相补充、协同发展的多元化格局。公司持续推进差异化经营,在未来将结合物联网5G技术搭建起完整的肿瘤医疗服务+设备生态网络。   投资建议:维持“买入”评级   公司2021年业绩略低于预期,考虑到海内外疫情反复的影响,我们略调低此前的预期。预计2022-2024年将实现营业总收入14.03/17.42/21.48亿元人民币,同比增长29%/24%/23%;2022-2024年将实现归母净利润1.95/2.79/3.88亿元人民币,同比增长154%/43%/39%;对应P/E27/19/14x。我们看好公司经营管理医院的能力,旗下托管医院资产优质,业绩有望持续保持高增长,期待器械板块后续发力,维持“买入”评级。   风险提示   疫情反复,对医院经营造成影响;器械板块恢复不及预期;海外政治经济环境变化;行业竞争加剧。
报告标签:
  • 个股研报
报告专题:
  • 下载次数:

    1888

  • 发布机构:

    华安证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2022-05-06

  • 页数:

    4页

下载全文
定制咨询
报告内容
报告摘要

  盈康生命(300143)

  事件:

  2022年4月28日公司发布2021年年报,报告期内公司实现营业总收入10.90亿元,同比增长5.93%;归母净利润-3.64亿元,同比下降345.13%。同时公司发布2022年一季度报,报告期内公司实现营业总收入2.68亿元,同比增长10.72%;归母净利润0.24亿元,同比增长30.56%。

  点评:

  收入整体保持增长,器械确认波动拉低利润

  公司2021年总营收10.90亿元,其中医疗服务板块收入10.28亿元,占总营收的94.33%,同比增长20.56%;医疗器械板块收入0.62亿元,占总营收的5.67%,同比减少64.90%。

  医疗服务板块符合预期,“1+N+n+H”战略稳步推进

  公司医院业务贡献最大部分收入,旗下四川友谊医院2021年取得营业收入4.40亿元、净利润0.82亿元;重庆华健友方医院收入0.89亿元、净利润0.19亿元;苏州广慈肿瘤医院收入4.75亿元,净利润0.42亿元,基本符合预期。公司广泛开展互联网医疗服务,四川友谊医院2021年3月获得互联网医疗资质后,在线医疗服务400万+次,新增用户13万+,与线下诊疗形成良好的协同效应。公司未来将聚焦“中央厨房”大学科中心建设,线上线下一体化发展,突出差异化服务特色,夯实公司大专科+强综合的竞争优势。

  器械板块商誉减值影响利润水平,期待2022年表现

  分拆医疗器械板块,2021年公司经销商品收入0.32亿元,伽玛刀收入0.26亿元,其他收入28.98万元,略低于预期,主要系公司受国内疫情影响,公司器械生产受到影响,导致订单无法正常交付;同时由于公司部分在手订单来自海外,受到国际经济贸易环境变化的影响,订单数量有所折损;因此公司计提商誉减值4.51亿元,进而导致器械板块略低于预期。未来随着国内疫情逐步得到控制,公司生产经营恢复正常水平,伽玛刀销售有望企稳回升。

  加大研发投入,聚焦医疗服务+设备的协同发展

  公司于2021年实现了由肿瘤治疗到康复的产品布局和技术储备,补足产品线,同时在市场上形成短、中、长期完整的销售循环。此外,公司前瞻性布局肿瘤诊断产品,应用微波消融、腹腔镜手术等新技术进行肿瘤诊断治疗,此外也通过影像设备开展肿瘤早筛项目,形成医疗设备互相补充、协同发展的多元化格局。公司持续推进差异化经营,在未来将结合物联网5G技术搭建起完整的肿瘤医疗服务+设备生态网络。

  投资建议:维持“买入”评级

  公司2021年业绩略低于预期,考虑到海内外疫情反复的影响,我们略调低此前的预期。预计2022-2024年将实现营业总收入14.03/17.42/21.48亿元人民币,同比增长29%/24%/23%;2022-2024年将实现归母净利润1.95/2.79/3.88亿元人民币,同比增长154%/43%/39%;对应P/E27/19/14x。我们看好公司经营管理医院的能力,旗下托管医院资产优质,业绩有望持续保持高增长,期待器械板块后续发力,维持“买入”评级。

  风险提示

  疫情反复,对医院经营造成影响;器械板块恢复不及预期;海外政治经济环境变化;行业竞争加剧。

报告正文
摩熵医药企业版
9大数据库,200+子数据库,一站查询药品研发、临床、上市、销售、投资、政策等数据了解更多
我要试用
1 / 4
试读已结束,如需全文阅读可点击
下载全文
如果您有其他需求,请点击
定制服务咨询
华安证券股份有限公司最新报告
关于摩熵咨询

摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案

1W+
医药行业研究报告
200+
真实项目案例
1300+
业内高端专家资源
市场洞察与营销赋能
市场洞察与营销赋能
分析市场现状,洞察行业趋势,依托数据分析和深度研究,辅助商业决策。
立项评估及管线规划
立项评估及管线规划
提供疾病领域品种调研、专家访谈、品种立项、项目交易整套服务。
产业规划及研究服务
产业规划及研究服务
以数据为基础,为组织、园区、企业提供科学的决策依据和趋势线索。
多渠道数据分析及定制服务
多渠道数据分析及定制服务
帮助客户深入了解目标领域和市场情况,发现潜在机会,优化企业决策。
投资决策与交易估值
投资决策与交易估值
依托全球医药全产业链数据库与顶级投行级分析模型,为并购、融资、IPO提供全周期决策支持。
立即定制
洞察市场格局
解锁药品研发情报

咨询业务联系电话

18980413049