2018年三季报点评：业绩高速增长，盈利能力逐步提升

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，产出符合您要求的MarkDown格式的报告摘要。 中心思想 本报告的核心观点如下： 业绩增长与盈利提升： 贝瑞基因三季报显示业绩高速增长，盈利能力逐步提升，主要受益于NIPT业务的快速增长和基础科研服务的高速放量。 生育健康业务潜力巨大： 生育健康筛查业务作为主要收入和利润来源，未来仍有4倍以上的增长空间，主要驱动力来自于渗透率的提升和产品的升级提价。 肝癌早诊市场前景广阔： 肝癌早诊市场空间巨大，公司在该领域的技术处于全国领先地位，先导试验验证了技术的可靠性，未来有望成为新的增长点。 主要内容 财务表现分析 收入与利润增长： 2018年三季报实现收入10.3亿元，同比增长27%；归母净利润2.4亿元，同比增长50%。Q3单季度收入3.8亿，同比增长31%；归母净利润0.9亿，同比增长35%。 盈利能力提升： 综合毛利率同比下降3.59pp至58.28%，但环比明显提升，主要是规模效应带来单位成本下降及高毛利率试剂占比提升。期间费率大幅下降8.77pp至30.76%，净利率提升2.09pp至23.12%。 业务分析 生育健康业务： NIPT行业仍有增长空间，渗透率提升和产品升级是主要驱动力。贝瑞基因作为行业领导者，技术沉淀深厚，峰值收入有望突破30-40亿元。 肝癌早诊业务： 公司联合多家医院和研究机构启动肝癌早期检测临床研究，先导试验结果显示在特异性95%的情况下，肝癌检测灵敏度超过90%。肝癌早诊市场空间巨大，有望成为新的增长点。 盈利预测与评级 盈利预测： 预计2018-2020年EPS分别为0.95元、1.28元、1.75元，对应估值分别为34倍、25倍、18倍。 投资评级： 维持“买入”评级。 风险提示 NIPT业务收费大幅降价的风险 国内对新产品审批进展低于预期的风险 新业务推广或不及预期的风险 总结 本报告对贝瑞基因2018年三季报进行了详细分析，认为公司业绩高速增长，盈利能力逐步提升。生育健康业务仍有较大增长空间，肝癌早诊业务前景广阔。维持“买入”评级，但需关注NIPT业务降价、新产品审批和新业务推广等风险。