2018年报及2019一季报点评：业绩符合预期，期待高速发光仪器放量

好的，我将根据您提供的报告内容和格式要求，生成一份专业分析报告。 中心思想 业绩稳健增长，符合预期： 迈克生物2018年和2019年一季度业绩表现良好，营业收入和净利润均实现稳健增长，符合市场预期。 自产产品驱动增长，研发投入加大： 公司自产试剂业务增长强劲，同时持续加大研发投入，新产品有望陆续放量，驱动公司进入新的成长周期。 主要内容 公司整体业绩分析 营收与利润双增长： 2018年，迈克生物实现营业收入26.9亿元，同比增长36.3%；归母净利润4.4亿元，同比增长18.9%。2019年一季度，公司实现收入7.2亿元，同比增长39.2%；归母净利润1.2亿元，同比增长18.0%。 自产与代理齐头并进： 公司自产产品和代理产品均呈现快速增长趋势，共同推动公司业绩增长。 产品业务分析 自产试剂增长强劲： 2018年，自产试剂收入9.6亿元，同比增长26.6%，其中生化试剂、免疫试剂和血球试剂分别同比增长23.9%、32.6%和52.5%。自产仪器收入0.3亿元，同比增长45.37%。 代理产品稳步增长： 2018年，代理试剂收入14.6亿元，同比增长47.8%；代理仪器收入2.1亿元，同比增长14.32%。 盈利能力分析 毛利率保持稳定： 2018年，公司整体毛利率为51.8%，同比下降2.0pp，但自产试剂毛利率稳中有升。 费用控制良好： 销售费用率基本持平，管理费用率略有增长，但扣除股权激励费用后同比下降，研发费用率同比下滑。财务费用因借款增加而增长。 研发投入与新产品 研发投入持续加大： 2018年研发投入达1.6亿元，同比增长49.6%，占自产产品收入比高达16.5%，重点投入免疫平台和临检平台。 新产品陆续推出： 公司推出高速化学发光免疫分析仪、全自动血细胞分析仪、凝血分析仪等新品，丰富产品线，为自产产品持续增长提供动力。 盈利预测与投资评级 盈利预测： 预计公司2019-2021年EPS分别为0.98元、1.24元和1.57元，对应PE分别为22倍、17倍和14倍。 投资评级： 维持“买入”评级，考虑到高速化学发光仪等新产品的市场前景，公司持续增长空间较大。 财务预测与估值 主要财务指标预测： 报告提供了2018A、2019E、2020E、2021E的营业收入、增长率、归属母公司净利润、增长率、每股收益EPS、净资产收益率ROE、PE、PB等主要财务指标的预测数据。 详细财务报表： 报告附有利润表、现金流量表和资产负债表的详细数据，以及关键财务分析指标，如成长能力、获利能力、营运能力、资本结构和每股指标等。 总结 迈克生物2018年年报及2019年一季报显示，公司业绩符合预期，自产试剂业务增长强劲，研发投入持续加大，新产品放量可期。公司盈利能力保持稳定，费用控制良好。维持“买入”评级，看好公司未来发展前景。