康柏西普持续放量，传统业务有望好转

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，生成一份专业、分析性的Markdown文档。 中心思想 康柏西普驱动增长：康弘药业的生物制品康柏西普持续放量，是公司业绩增长的主要驱动力，尤其是在进入国家医保后，规模效应显著，盈利能力大幅提升。 传统业务有望好转：公司正在调整销售结构，提高经营效率，化学药和中成药业务在2018年下半年已出现改善迹象，预计2019年有望恢复稳定性增长。 主要内容 公司业绩概况 营收与利润增长：2018年公司实现营收29.2亿元，同比增长4.7%；归母净利润6.9亿元，同比增长7.9%。 利润分配方案：每10股派现2.80元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增3股。 各业务板块分析 生物制品（朗沐） 高速增长：2018年收入达到8.8亿元，同比增长42.8%，占公司整体收入的比例上升至30.2%。 毛利率提升：生物制品2018年毛利率达到94.7%，同比上升5.7个百分点，康弘生物2018年净利率达到23.2%，同比大幅提升约8.8个百分点。 化学药 稳定增长：2018年收入为11.7亿元，同比增长8.0%，毛利率上升0.22个百分点，基本符合预期。 中成药 业绩下滑：2018年收入为8.6亿元，同比下降20.4%，毛利率下降0.87个百分点，对公司整体业绩造成拖累。 康柏西普市场拓展 国内市场 新适应症：糖尿病黄斑水肿（DME）已进入优先审评，预计将于2019年下半年获批；视网膜静脉阻塞（RVO）适应症正三期临床，预计将于近两年获批。 海外市场 临床试验：公司已启动与阿柏西普头非劣效对头对照的三期临床试验，主打低注射频次优势。 盈利预测与评级 盈利预测：预计2019-2021年EPS分别为1.36元、1.76元和2.32元，对应估值分别约为41倍、32倍和24倍。 投资评级：维持“增持”评级，考虑到康柏西普增长态势良好，非生物药板块有持续改善的潜力。 风险提示 药品价格或下跌的风险 新药获批进度或低于预期的风险 总结 本报告对康弘药业2018年年报进行了深入分析，指出康柏西普是公司业绩增长的主要驱动力，生物制品业务表现强劲，而非生物药板块有望在调整后恢复增长。公司在国内外积极拓展康柏西普的新适应症，市场空间有望进一步打开。维持“增持”评级，但需关注药品价格和新药获批进度等风险。