布局5G产业链的改性塑料企业

好的，我已阅读您的要求，将按照您指定的格式和角色生成报告摘要。 中心思想 本报告的核心观点如下： 5G产业链布局与增长潜力： 沃特股份作为改性塑料企业，积极布局5G产业链，通过收购等方式丰富产品线，有望受益于5G市场的发展。 成本端压力缓解： 随着PC等主要原材料新增产能的投放，沃特股份的成本端压力预计将减轻，从而提升盈利能力。 主要内容 公司概况：改性塑料企业，布局5G产业链 沃特股份主要从事改性工程塑料、改性通用塑料以及高性能功能高分子材料的研发、生产、销售和技术服务。 公司产品应用于电子、家电、办公设备、通讯、汽车、水处理、电气、航空等领域。 公司通过购买三星LCP生产线和收购德清科赛，在5G产业领域形成从基站到终端的齐备的高分子材料解决方案。 工程塑料合金占据了公司收入和毛利的主要部分。 原材料价格波动较大，公司成本端未来压力减轻 行业特性：原材料价格波动的影响 改性塑料的主要原料是通用塑料、工程塑料和特种工程塑料，价格波动对公司成本影响巨大。 公司主要原材料为PC、PS、PPO、ABS、PP等聚合物树脂，采购金额占比高。 PC产能扩张：成本压力有望缓解 PC是公司主要的原材料之一，随着鲁西化工等新产能的投放，PC价格开始下降。 未来两年国内仍有大量PC新产能等待投放，预计PC价格将承压，公司成本端压力有望减轻。 LCP业务分析：前景向好，国产化机遇不容错过 LCP材料特性与应用 液晶高分子（LCP）是一种具有优异特性的芳香族聚酯类高分子材料，广泛应用于高新技术领域。 LCP具有低吸湿性、耐化学腐蚀性、良好的耐候性、耐热性、阻燃性以及低介电常数和低介电损耗因数等特点。 国内LCP产业：奋起直追 中国LCP产品长期依赖进口，但随着国内企业陆续投产，LCP材料产能快速增长。 沃特股份收购三星精密的全部LCP业务，是目前全球唯一可以连续法生产3个型号LCP树脂及复材的企业。 5G驱动：LCP国产化机遇 5G进程加速，LCP天线将替代PI天线，LCP性能突出，有望应用于5G高频封装材料。 智能手机小型化，为LCP材料带来新机遇。 收购德清科赛，整合产业链资源 公司收购德清科赛51%的股权，进入高频通讯线路板用PTFE薄膜材料领域。 德清科赛是国内最早开展含氟高分子材料及其应用研究和产业化的企业之一。 此次收购有助于公司整合产业链资源，提升产业链创新能力，拓展产品应用领域。 募投项目逐步投产，可转债募资2.6亿元建设新项目 公司IPO募投项目为江苏沃特新材料的新材料项目，预计每年新增12万吨改性塑料产能。 公司发布可转债发行预案，拟募资2.6亿，用于高性能半芳香族聚酰胺材料一期项目等几大项目。 盈利预测与估值 预计公司2019-2021年EPS分别为0.41元、0.64元、1.03元，2019-2021年归母净利润复合增速52%。 选取金发科技、普利特、国恩股份和道恩股份为可比公司。 首次覆盖，给予“增持”评级。 风险提示 报告提示了5G进程不达预期、客户渗透不及预期、新晋业务产能不及预期、环保政策下成本抬升、行业竞争加剧、下游需求环境变化等风险。 总结 本报告分析了沃特股份作为改性塑料企业在5G产业链上的布局和发展潜力。通过对公司概况、原材料成本、LCP业务、收购整合以及募投项目等方面的分析，认为沃特股份有望受益于5G市场的发展和成本端压力的缓解，实现盈利能力的提升。报告同时提示了相关风险，为投资者提供了参考。