18年业绩增速回升，19Q1继续稳健增长

好的，我将根据您提供的报告内容和格式要求，生成一份专业、分析性的Markdown文档。 中心思想 业绩增长与战略布局双驱动 九强生物2018年业绩增速回升，2019年一季度延续稳健增长态势，主要得益于试剂销售策略的调整和仪器业务的积极拓展。 公司积极与国内外大公司建立战略合作，提升自身竞争力，并积极进行外延布局，未来发展可期。 盈利能力与投资评级 预计公司2019-2021年EPS将保持15%以上的复合增长率，公司在生化领域的领先地位、与外企的合作以及自主研发仪器的销售将带来新的增长点。 首次覆盖给予“买入”评级，目标价20.7元。 主要内容 公司概况：国内领先的生化试剂生产商 九强生物以生化诊断试剂的研发、生产和销售为主营业务，拥有生化检测系统、血凝检测系统、血型检测系统等产品线。 2011-2018年，公司营业收入和归母净利润复合增速分别为15.9%和16.9%。 业绩分析：18年业绩增速回升，19Q1继续稳健增长 2018年公司实现营业收入7.7亿元，同比增长11.5%；归母净利润3.0亿元，同比增长10.1%。 诊断试剂收入6.8亿元，同比增长7.0%；诊断仪器销售收入8947万元，同比增长68.3%。 2019年一季度归母净利润预计同比增长0%-20%，延续了2018年Q4的良好增长趋势。 盈利预测与估值：首次覆盖给予“买入”评级 关键假设 试剂业务预计2019-2021年销售增速分别为12%、13%、15%，毛利率分别为77%、76%、76%。 仪器业务预计2019-2021年仪器销售增速分别为20%、25%、20%，毛利率分别为10%、15%、20%。 盈利预测 预计公司2019-2021年EPS分别为0.69元、0.80元、0.94元，未来三年归母净利润将保持15%以上的复合增长率。 估值分析 参考可比公司估值，给予公司2019年30倍估值，对应目标价20.7元，首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示 战略推进进展或低于预期的风险；核心产品大幅降价的风险；新产品销售上量或低于预期的风险；外延进度或低于预期的风险。 总结 本报告对九强生物2018年年报进行了点评，分析了公司业绩增长的原因，并对公司未来发展进行了展望。报告认为，九强生物作为国内生化领域的领先企业，通过调整试剂销售策略、积极拓展仪器业务、与国内外大公司建立战略合作等方式，实现了业绩的稳健增长。预计公司未来将保持15%以上的复合增长率，首次覆盖给予“买入”评级，目标价20.7元。同时，报告也提示了公司可能面临的风险，包括战略推进进展、核心产品降价、新产品销售以及外延进度等风险。