短期业绩增长放缓，长期发展趋势向好

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，产出 Markdown 格式的报告摘要。 中心思想 业绩增长放缓但长期向好： 云南白药2019年上半年业绩增速有所放缓，但通过加强各板块的宣传销售力度和持续的改革变动，长期发展趋势依然向好。 优化管理提升竞争力： 通过反向吸收白药控股，简化管理层级，提高运营效率，有利于整合优势资源，提升公司竞争力和话语权。 研发创新巩固品牌优势： 公司持续投入研发创新产品，深化品牌优势，长期积累的品牌影响力将为公司带来持续稳定的业绩驱动因素。 主要内容 公司业绩总结 2019年上半年，云南白药实现营业收入139亿元，同比增长5.72%；归母净利润22.5亿元，同比增长8.6%；扣非净利润11.4亿，同比下降25.9%。 平稳发展期的战略调整 聚焦资源，提升销量： 药品板块聚焦资源对TOP1500医院增量投入带动销量，OTC业务、医疗器械业务加强活动推广，增加消费者粘性。 健康板块的突破： 云南白药牙膏成功在全渠道超越黑人，成为中国牙膏市场第一品牌，同时推出并打造采之汲美肤系列产品品牌。 反向吸收合并的影响 简化管理，提高效率： 通过反向吸收合并控股股东白药控股，缩减了管理层级，提高运营效率。 整合资源，提升竞争力： 上市公司将作为产业并购、整合的唯一平台，有利于整合云南白药体系内优势资源，引入增量资金用于产业并购，提升公司竞争力和话语权。 研发创新与品牌优势 加大研发投入： 2019H1公司研发投入0.65亿元，同比增长22.5%。 产品系列丰富： 先后开发出云南白药胶囊、气雾剂、创可贴、云南白药酊、云南白药膏、痔疮膏、牙膏、急救包等多个系列产品。 盈利预测与投资评级 盈利预测： 预计2019-2021年EPS分别为2.95元、3.35元、3.82元，对应PE分别为27、23、21倍。 投资评级： 维持“买入”评级，看好公司商业、中药材、药品及大健康完整布局的形成，以及集团层面混改落地带来的前景。 总结 本报告分析了云南白药2019年半年报，指出公司业绩增速放缓但长期发展趋势向好。公司通过反向吸收合并优化管理，提升竞争力，并持续投入研发创新产品，深化品牌优势。报告预测了公司未来三年的盈利情况，并维持“买入”评级，认为公司具有产品提价、业绩增长、激励、外延等催化剂，前景值得期待。同时，报告也提示了产品销售或市场拓展不达预期的风险。