利润增速符合预期，药品板块短期压力较大

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，产出符合您要求的MarkDown格式的报告摘要。 中心思想 业绩符合预期，但药品板块面临短期压力： 公司2019年一季度利润增速符合预期，但由于收入结构变化导致的毛利率下降以及管理费用和财务费用的增加，药品板块面临一定的短期压力。 吸收合并获批，开启新篇章： 混合所有制改革落地，吸收合并已获证监会核准批复，股权激励等工作正在推进中，公司基本面将持续恢复，看好未来业绩增长。 主要内容 公司一季度业绩分析 公司2019年一季度营业收入和扣非净利润均实现同比增长，但增速略有差异。 营收与利润增长： 2019Q1营业收入约为69.7亿元，同比增长约10%；扣非净利润约为7.5亿元，同比增长约8.5%。 毛利率下降： 公司毛利率约为28.3%，较2018年下降约2.2个百分点，主要由于收入结构变化。 费用增加： 管理费用增速约为39%，主要因员工薪酬增加；财务费用增速约为31%，主要因票据贴息增加。 混合所有制改革及未来发展 公司控股股东混合所有制改革落地，吸收合并已获批复，为公司发展带来新机遇。 经营团队作用凸显： 吸收合并完成后，经营管理团队的重要性将凸显，公司内部改革和员工激励政策有望推动治理和决策机制更加市场化。 战略方向明确： 后期将逐步开展药品业务、骨科医疗生态圈的布局，并可能尝试新的业务领域，如日化、骨伤科非药领域等。 大健康业务稳步增长： 牙膏市场占有率全国第二，并积极拓展电商平台，洗发水、护肤品投入力度加大。 盈利预测与投资建议 基于公司整体业绩增长稳定、大健康布局领先以及激励落地等因素，维持“买入”评级。 盈利预测： 预计2019-2021年EPS分别为3.61元、4.11元、4.68元，对应市盈率为24倍、21倍、19倍。 投资建议： 具有产品提价、业绩增长、激励、外延等催化剂，维持“买入”评级。 总结 本报告分析了云南白药2019年一季度的业绩表现，指出公司利润增速符合预期，但药品板块面临短期压力。同时，报告强调了混合所有制改革对公司未来发展的积极影响，并对公司盈利能力进行了预测，维持“买入”评级。投资者应关注产品销售和市场拓展的风险。