公募基金医药板块2024Q3持仓分析：2024Q3医药持仓持续回调，医疗器械仓位下滑-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　核心观点

　　2024Q3，全部公募基金对医药板块的持仓持续回调。2024Q3，全部公募基金重仓持股中，医药股持仓占比为9.66%，环比下降0.22个百分点。全公募基金重仓持股中，对医药生物行业的持仓占比于2020Q2出现最高位为18.23%，2024年三季度，全公募基金的医药仓位持续回调。

　　从全公募基金重仓持股的医药二级行业仓位来看，医疗器械、生物制品、中药Ⅱ行业持仓下滑显著，化学制药、医疗服务行业持仓提升显著。2024Q3，全公募基金重仓持股的医药二级子行业的持仓占比为：化学制药2.94%（环比0.31pct）、医疗器械2.72%（环比-0.52pct）、医疗服务1.99%（环比+0.47pct）、生物制品0.99%（环比-0.18pct）、中药0.77%（环比-0.26pct）、医药商业0.24%（环比-0.04pct）。

　　从全公募基金重仓个股来看，恒瑞医药的持股总市值超越迈瑞医疗，医疗服务行业关注度提升。2024Q3公募基金重仓医药个股持股总市值排名前十的医药股为：恒瑞医药（373.70亿元）、迈瑞医疗（365.60亿元）、药明康德（193.60亿元）、爱尔眼科（124.69亿元）、泰格医药（109.35亿元）、联影医疗（104.96亿元）、科伦药业（83.26亿元）、惠泰医疗（68.38亿元）、康龙化成（63.19亿元）、百济神州-U（59.15亿元）。药明康德、康龙化成、泰格医药等24Q3持仓总市值均有显著提升。

　　核心观点

　　从全公募基金重仓医药个股持股总市值环比变动来看，恒瑞医药环比增长最多，迈瑞医疗、诺泰生物等环比下降明显。2024Q3公募基金重仓医药个股持股总市值环比增加前十的医药股为：恒瑞医药（+113.44亿元）、药明康德（+70.95亿元）、爱尔眼科（+48.24亿元）、康龙化成（+63.19亿元）、泰格医药（+35.92亿元）、百济神州-U（+31.99亿元）、联影医疗（+20.84亿元）、爱博医疗（+17.73亿元）、泽璟制药-U（+16.77亿元）、凯莱英（+16.24亿元）。2024Q3公募基金重仓医药个股持股总市值环比减少前十的医药股为：迈瑞医疗（-49.34亿元）、诺泰生物（-17.06亿元）、兴齐眼药（-16.65亿元）、乐普医疗（-12.78亿元）、派林生物（-10.72亿元）、片仔癀（-9.63亿元）、上海医药（-8.57亿元）、海吉亚医疗（-8.02亿元）、鱼跃医疗（-7.98亿元）、博瑞医药（-7.30亿元）。

　　风险提示：全球地缘政治因素影响；行业增长不稳定的风险；政策变化带来的不确定性；其他可能影响行业正常发展的事件。

# 中心思想

本报告分析了2024年第三季度公募基金在医药板块的持仓情况，揭示了以下核心观点：

*   **医药板块持仓持续回调：** 公募基金对医药板块的持仓比例持续下降，医药股在重仓持股中的占比有所降低。
*   **子行业持仓分化：** 医疗器械、生物制品、中药等子行业的持仓占比下滑，而化学制药、医疗服务等行业的持仓占比则有所提升。
*   **个股持仓变动显著：** 恒瑞医药的持股总市值超越迈瑞医疗，成为公募基金重仓持股最多的医药股。部分个股的持仓市值环比增加显著，而另一些个股则出现明显下降。

# 主要内容

## 1 生物医药行业基金持仓持续回调

*   **医药持仓占比下降：** 2024年第三季度，全部公募基金重仓持股中医药股的持仓占比为9.66%，环比下降0.22个百分点，表明公募基金对医药板块的配置意愿有所降低。
*   **历史高位回落：** 医药生物行业的持仓占比在2020年第二季度达到最高位18.23%后，持续回调，显示出市场对医药板块的投资策略正在发生转变。

## 2.1 2021Q1-2024Q3全公募基金重仓医药——二级子行业持仓分布

*   **子行业持仓差异：** 医疗器械、化学制药、医疗服务等子行业持仓比例相对较高，而中药Ⅱ和医药商业的持仓比例相对较低，反映了不同子行业在公募基金投资组合中的地位差异。
*   **持仓比例变化：** 2024年第三季度，医疗服务、化学制药持仓占比环比上升，医疗器械、生物制品、中药Ⅱ持仓占比环比下滑，表明公募基金对医药子行业的配置进行了调整。

## 2.2 2024Q3公募基金子行业医药持仓：大部分子行业持仓环比持续下降

*   **子行业仓位调整：** 医疗器械、生物制品、中药Ⅱ行业持仓下滑显著，化学制药、医疗服务行业持仓提升显著，显示出公募基金对医药子行业的偏好发生了变化。
*   **具体仓位占比：** 2024年第三季度，化学制药持仓占比为2.94%（环比+0.31pct），医疗器械为2.72%（环比-0.52pct），医疗服务为1.99%（环比+0.47pct），生物制品为0.99%（环比-0.18pct），中药Ⅱ为0.77%（环比-0.26pct），医药商业为0.24%（环比-0.04pct）。

## 3 2024Q3公募基金医药持仓个股分析

*   **重仓股排名：** 2024年第三季度公募基金重仓医药个股持股总市值排名前十的医药股包括：恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、爱尔眼科、泰格医药、联影医疗、科伦药业、惠泰医疗、康龙化成、百济神州-U。
*   **持仓市值变动：** 恒瑞医药的持股总市值环比增加最多，而迈瑞医疗、诺泰生物等公司的持股总市值环比下降明显。

## 4 风险提示

*   **地缘政治风险：** 全球地缘政治因素可能对海外市场及供应链产生影响。
*   **行业增长风险：** 消费市场回暖背景下，医药服务行业增长存在不确定性。
*   **政策变动风险：** 医药行业集采等政策可能对公司经营产生影响。
*   **其他风险：** 其他可能影响行业正常发展的事件。

# 总结

本报告通过对2024年第三季度公募基金医药板块持仓数据的分析，揭示了医药板块持仓持续回调、子行业持仓分化以及个股持仓变动显著等特点。报告还提示了全球地缘政治因素、行业增长不稳定性、政策变化以及其他可能影响行业正常发展的事件等风险因素，为投资者提供了有价值的参考信息。

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