化工行业周报：周期回暖，继续关注近消费端细分领域

# 中心思想 本报告的核心观点如下： * **油价企稳与周期回暖：** 尽管油价处于低位，但疫情导致的全球需求收缩影响有限，行业洗牌有助于龙头企业提升竞争力。看好产业链一体化及近消费端龙头企业的长期配置价值。 * **进口替代加速：** 随着国内技术提升和政策支持，关键材料国产替代加速。建议关注胶粘剂、碳纤维、面板及半导体配套材料等优质子行业龙头。 # 主要内容 ## 一、化工行业投资观点 * **石化产品：** 上周原油价格稳中有涨，短期上攻动力不足，但下跌空间削弱，中期向上趋势可期。建议关注盈利能力改善的大炼化板块。 * **基础化工：** 受油价回升影响，石化上游大宗品价格回升，需求端边际改善。建议关注近消费端产品（营养品、农药、胶粘剂等）和基建相关行业（钛白粉、涂料等）。 * **投资主线：** 传统主线关注低估值优质龙头及近消费端细分领域，新材料主线关注胶粘剂、面板及半导体配套材料、尾气净化材料、碳纤维。维持基础化工行业“中性”评级。 ## 二、板块及个股情况 * **板块表现：** 申万化工指数上涨3.66%，同期沪深300指数上涨6.78%。 * **个股涨跌幅：** 七彩化学、新疆天业等领涨，广东榕泰、*ST 金正等领跌。 ## 三、行业及个股新闻 * **利尔化学：** 预计2020年上半年归母净利润同比增长56.72%-62.99%。 * **万华化学：** 7月份聚合MDI和纯MDI挂牌价均与6月份持平。 ## 四、化工品价格变化及分析 ### 1. 周行情总结及分析 * **原油市场：** 上周原油价格稳中有涨，美国非农数据和EIA原油库存降幅好于预期。新冠疫情反弹影响逐步显现，美国汽油需求开始走软。 * **化工品涨跌幅：** 双氧水、醋酸等涨幅居前，泛酸钙、纯苯等跌幅居前。 * **PVC：** 电石法PVC弱势整理，乙烯法PVC交投气氛平淡。 * **聚合MDI：** 市场僵持运行，价格波动不大，下游需求偏弱。 * **尿素：** 市场涨跌互现，农业需求区域化差异明显，企业开工有所下滑。 * **维生素：** VA市场价格小幅回落，VE市场整体平稳运行。 ### 2. 部分产品价格走势 * 通过图表展示了丙烯、环氧丙烷、丙烯酸、纯MDI、聚MDI、粘胶短纤、PX-PTA、软泡聚醚、硬泡聚醚、电石、电石法PVC、醋酸乙烯、PVA、天然橡胶、丁二烯、丁苯橡胶、PC、TDI、烧碱、氨纶等产品的价格走势。 # 总结 本报告分析了近期化工行业的市场动态，重点关注了油价、供需关系、产品价格变化以及相关公司的业绩情况。报告强调了在油价企稳和周期回暖的背景下，产业链一体化和近消费端龙头企业的投资价值，以及在进口替代加速趋势下，新材料领域龙头企业的投资机会。同时，报告也提示了原油价格波动、下游需求不振以及化工企业安全环保事故等风险。