医药日报：默沙东九价HPV疫苗在华获批男性适应证-摩熵咨询

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报告摘要

　　市场表现：

　　2025年4月15日，医药板块涨跌幅-0.12%，跑输沪深300指数0.18pct，涨跌幅居申万31个子行业第16名。各医药子行业中，线下药店(+0.32%)、医疗耗材(+0.20%)、医药流通（-0.10%）表现居前，医疗研发外包（-0.89%)、血液制品(-0.74%)、医院（-0.64%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为山河药辅(+15.15%)、罗欣药业(+10.13%)、九洲药业(+10.04%)；跌幅榜前3位为哈三联（-6.93%）、一品红(-6.36%)、诺诚健华（-6.35%)。

　　行业要闻：

　　近日，默沙东（MSD）宣布，佳达修9[九价人乳头瘤病毒疫苗（酿酒酵母）]多项新适应证已获得中国国家药品监督管理局（NMPA）的上市批准，适用于16-26岁男性接种。此次获批的男性适应证可预防HPV16、18引起的肛门癌，HPV6和11引起的生殖器疣（尖锐湿疣），由HPV6、11、16、18引起的以下癌前病变或不典型病变。此次获批使佳达修9成为中国获批、可适用于适龄男性女性接种的九价HPV疫苗。

　　（来源：默沙东，太平洋证券研究院）

　　公司要闻：

　　国邦医药（605507）：公司发布2025年一季报，公司实现营业收入14.40亿元，同比增长7.57%，归母净利润为2.15亿元，同比增长8.17%，扣非后归母净利润为2.04亿元，同比增长5.60%。

　　健帆生物（300529）：公司发布2024年年报，公司实现营业收入26.77亿元，同比增长39.27%，归母净利润为8.20亿元，同比增长87.91%，扣非后归母净利润为7.79亿元，同比增长90.46%。

　　奥浦迈（201321）：公司发布2024年年报，公司实现营业收入2.97亿元，同比增长22.26%，归母净利润为2105.23万元，同比下降61.04%，扣非后归母净利润为658.59万元，同比下降81.03%。

　　天坛生物（600161）：公司发布2025年一季度业绩快报，公司预计营业收入为13.18亿元，同比增长7.84%，归母净利润为2.44亿元，同比下降22.90%，扣非后归母净利润为2.39亿元，同比下降23.71%。

　　风险提示：新药研发及上市不及预期；市场竞争加剧风险等。

中心思想

医药板块市场表现与关键驱动因素

2025年4月15日，医药板块整体表现弱于沪深300指数，但在细分领域呈现结构性分化。线下药店、医疗耗材和血液制品等子行业表现相对突出，显示出一定的市场韧性。同时，默沙东九价HPV疫苗在华获批男性适应证，预示着疫苗市场扩容和公共卫生预防领域的重大进展，成为行业新的增长驱动力。

创新药进展与企业业绩分化

行业内公司业绩表现差异显著，部分企业如健帆生物和国邦医药实现了营收和净利润的稳健增长，体现了其在各自领域的竞争优势。然而，奥浦迈和天坛生物等公司则面临利润下滑的挑战，反映出新药研发、市场竞争加剧以及成本控制等因素对企业盈利能力的影响，揭示了医药行业内部的结构性调整和优胜劣汰趋势。

主要内容

市场动态与行业热点分析

报告摘要
- 市场表现
  - 2025年4月15日，医药板块涨跌幅为-0.12%，跑输沪深300指数0.18个百分点，在申万31个子行业中排名第16位。
  - 各医药子行业表现分化：线下药店（+0.32%）、医疗耗材（+0.20%）、血液制品（+0.74%）表现居前；医药流通（-0.16%）和医院（-0.64%）表现靠后。
  - 个股涨幅榜前三位分别为山河药辅（+15.15%）、罗欣药业（+10.13%）、九洲药业（+10.04%）。
  - 个股跌幅榜前三位分别为哈三联（-6.93%）、一品红（-6.36%）、诺诚健华（-6.35%）。
- 行业要闻
  - 默沙东（MSD）宣布，其九价人乳头瘤病毒疫苗（佳达修9）已获得中国国家药品监督管理局（NMPA）的上市批准，适用于16-26岁男性接种。
  - 此次获批的男性适应证可预防HPV16、18引起的肛门癌，HPV6和11引起的生殖器疣（尖锐湿疣），以及由HPV6、11、16、18引起的癌前病变或不典型病变。
  - 佳达修9成为中国首个获批适用于适龄男性和女性接种的九价HPV疫苗，具有重要的公共卫生意义和市场拓展潜力。

重点公司财务表现与风险展望

报告摘要
- 公司要闻
  - 国邦医药（605507）： 2025年一季度实现营业收入14.40亿元，同比增长7.57%；归母净利润2.15亿元，同比增长8.17%。
  - 健帆生物（300529）： 2024年实现营业收入26.77亿元，同比增长39.27%；归母净利润8.20亿元，同比增长87.91%。
  - 奥浦迈（201321）： 2024年实现营业收入2.97亿元，同比增长22.26%；归母净利润2105.23万元，同比下降61.04%。
  - 天坛生物（600161）： 2025年一季度预计营业收入13.18亿元，同比增长7.84%；归母净利润2.44亿元，同比下降22.90%。
子行业评级
- 生物医药Ⅱ和“其他医药医”子行业评级为“中性”。
- 化学制药和中药生产子行业目前无评级。
风险提示
- 新药研发及上市可能不及预期。
- 市场竞争可能加剧。

总结

本报告对2025年4月15日医药行业的市场表现、重要行业动态及重点公司业绩进行了专业分析。医药板块整体表现虽弱于大盘，但细分领域如线下药店和医疗耗材展现出较强韧性。默沙东九价HPV疫苗获批男性适应证，为疫苗市场带来新的增长点和公共卫生价值。在公司层面，健帆生物和国邦医药实现了稳健增长，而奥浦迈和天坛生物则面临利润压力，反映出行业内部的结构性调整和竞争态严峻。投资者需密切关注新药研发进展、市场竞争加剧等潜在风险，以做出审慎的投资决策。

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