【纯苯牛年迎牛市】 　　自今年2月以来，纯苯价格持续上涨，截止到目前，华东地区市场报价达到8300元/吨的位置，创下2017年3月以来的最高水平，此价格和1月底的起涨点相比上涨77%，较去年同期涨幅高达140%。 　　纯苯下游多数产品同步上涨，如苯乙烯、苯胺、苯酚和己内酰胺等。苯乙烯行情屡次刷新高位，给予纯苯市场较大的上涨动力，但是上涨炒作气氛较浓，面对产能的急速增长，市场预计回调风险极大，而关联性极强的纯苯届时又何去何从呢。 　　就纯苯方面而言，苯乙烯的涨势作用固然是一个重要的助推，但其基本面存在优势，所谓打铁还需自身硬，成本和供需面的利好对市场的上涨起到强劲的支撑。所以，如果苯乙烯市场回调，纯苯或将受到一定的影响，但其本身也存在着抗跌性。 　　首先，从成本面来看，尽管国际上风起云涌，但是原油市场表现坚挺走势。目前WTI在66美元/桶附近，和1月初相比，上涨38.8%，较去年同期涨幅161.3%。尽管OPEC+决定增产，同时印度疫情加重，加剧了业内对原油需求的担忧，但是对全球经济复苏的乐观判断，导致油市表现坚挺走势。油市的强势运行进一步对国内纯苯市场形成托底支撑。 　　其次，从供应面来看，2020年国内总产能增至1706万吨/年，但年内产能增长仅有100万吨/年，增长率不足6.5%。除了东营威联和中化泉州两套芳烃装置之外，其他多来自大乙烯和重整装置，单套产能有限。2021年浙石化二期和盛虹炼化两大项目投产，加上古雷石化等，预计新增产能近300万吨，但是和纯苯下游的增量相比，仍相差甚远。 　　近几年纯苯下游迎来扩能高峰。据化工在线统计，2020年苯乙烯新增257万吨，己内酰胺新增20万吨，苯酚新增72万吨，能消化纯苯280万吨左右。2021年尚未过半已经投产了三套苯乙烯，总产能123万吨，后续还有350万吨计划今年投产。除了苯乙烯之外，今年苯酚和己内酰胺各有近百万吨的投产计划，苯胺方面也有近60万吨的扩能，相对应需要近620万吨的纯苯。目前来看，国内纯苯市场供需失衡将维持一段时间。 　　进出口方面来看，据海关数据统计，2020年全年共计进口209.8万吨，较上年同期增加8.5%。除了下游需求旺盛之外，受疫情影响，海外需求减弱，纯苯美金盘暴跌，中国市场成为价格高地，经销商套利导致进口量增加。此外，恒逸文莱50万吨装置投产，产品运回国内，也使得纯苯进口量增长。2021年1季度纯苯进口量延续去年高歌猛进的势头，1-3月进口47.7万吨，较去年同期增长33.8%。尽管国内价格持续拉涨，但是仍低于外盘行情，进口量居高不下。 　　综上所述，纯苯牛年迎来牛市，是众多原因共同造成的。近期国内大宗商品尤其是原材料价格的上涨已经引起越来越多的关注和重视，原料上涨导致终端产品纷纷调价，而终端产品的价格涨跌和国计民生息息相关，目前部分下游产业已经有降负的计划，这必将反过来对上游产生影响。纯苯价格已经创历年新高，后市继续大涨的可能性已不大，但国际原油有望继续偏强运行，同时纯苯供矛盾难有改善，基本面表现乐观，未来一段时间内市场或将维持坚挺格局。