基础化工行业月报：油价震荡下跌，化工品价格延续回调态势-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　投资要点：

　　2024年7月份中信基础化工行业指数下跌3.36%，在30个中信一级行业中排名第26位。子行业中，氨纶、粘胶和印染化学品行业表现相对较好。主要产品中，7月份化工品整体延续回调，涨跌比较上月小幅下降。上涨品种中，硫酸、阴离子表面活性剂、硫磺、脂肪醇和棕榈仁油涨幅居前。8月份的投资策略，建议继续关注煤化工、轻烃化工、磷化工和涤纶长丝行业。

　　市场回顾：根据wind数据，2024年7月份中信基础化工行业指数下跌3.36%，跑输上证综指2.39个百分点，跑输沪深300指数2.79个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第26位。近一年来，中信基础化工指数下跌27.10%，跑输上证综指16.39个百分点，跑输沪深300指数12.83个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第21位。

　　子行业及个股行情回顾:根据wind数据，2024年7月，33个中信三级子行业中。5个子行业上涨，28个子行业下跌。其中氨纶、粘胶和印染化学品行业涨幅居前，分别上涨6.28%、4.99%和2.48%，氟化工、钾肥、碳纤维行业跌幅居前，分别下跌13.06%、9.07%和8.42%。2024年7月，基础化工板块505只个股中，共有205支股票上涨，298支下跌。其中ST永悦、天晟新材、赤天化、双乐股份和至正股份位居涨幅榜前五，涨幅分别为32.49%、28.29%、26.72%、26.56%和26.40%；键邦股份、三孚新科、中农立华、贝斯美和三美股份跌幅居前，分别下跌45.54%、23.95%、23.83%、23.29%和19.65%。

　　产品价格跟踪:根据卓创资讯数据，2024年7月国际油价均呈下跌态势，其中WTI原油下跌4.45%，报收于77.91美元/桶，布伦特原油下跌6.58%，报收于80.72美元/桶。在卓创资讯跟踪的317个产品中，91个品种上涨，上涨品种较上月小幅下降，涨幅居前的分别为硫酸、阴离子表面活性剂、硫磺、脂肪醇和棕榈仁油，涨幅分别为23.05%、18.94%、17.52%、17.87%和15.26%。183个品种下跌，下跌品种比例小幅提升。跌幅居前的分别是异丁醛、氩气、新戊二醇、异丁醛和苯胺，分别下跌了29.03%、20.71%、20.56%、19.46%和16.11%。总体上看，化工产品价格整体延续回调态势。

　　行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2024年8月份的投资策略上，建议继续关注油价替代路线的煤化工、轻烃化工行业以及供给端紧缺和需求复苏带来景气上行的磷化工、涤纶长丝行业。

　　风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑

中心思想

本报告的核心观点是：2024年7月，中国基础化工行业整体表现疲软，中信基础化工指数下跌3.36%，跑输大盘，但部分子行业和个股表现相对较好。国际油价下跌导致化工品价格延续回调，但部分产品价格上涨。未来投资策略建议关注煤化工、轻烃化工、磷化工和涤纶长丝等行业。

行业整体表现疲软，部分子行业逆势增长

油价下跌导致化工品价格回调，但部分产品价格上涨

主要内容

1. 市场回顾

1.1. 板块行情回顾

2024年7月，中信基础化工行业指数下跌3.36%，跑输上证综指和沪深300指数，在30个中信一级行业中排名第26位。近一年来，该指数下跌27.10%，跑输上证综指和沪深300指数，在30个中信一级行业中排名第21位。图表显示了近一年基础化工指数、上证指数和沪深300指数的走势，直观反映了基础化工行业的相对弱势表现。

1.2. 子行业及个股行情回顾

7月份，33个中信三级子行业中，仅5个上涨，其余28个下跌。氨纶、粘胶和印染化学品行业涨幅居前，而氟化工、钾肥和碳纤维行业跌幅居前。在505只基础化工个股中，205只上涨，298只下跌。报告列出了涨跌幅前十的个股，显示出个股表现的分化。

2. 行业与公司要闻回顾

本节回顾了6月份化学原料和化学制品制造业增加值同比增长9.2%的宏观数据，以及上半年化学原料和化学制品制造业投资同比增长8.4%的情况。此外，报告还详细介绍了前7个月我国煤炭、天然气进口量增加，原油进口量减少的贸易数据。重点提及了三部委禁止新建13种受控用途HFCs产能的政策，以及2024年中国钾肥进口大合同达成的消息，并分析了其对市场的影响。最后，报告还介绍了新和成拟投资100亿元建设尼龙新材料项目和中涂协发布欧盟对华钛白粉反倾销调查情况通报等行业新闻。这些信息共同反映了基础化工行业面临的政策环境、市场竞争和国际贸易形势。

3. 河南上市公司行情及行业要闻

3.1. 河南上市公司行情回顾

7月份，17家河南基础化工上市公司中，6家上涨，11家下跌。报告列出了涨跌幅前五的个股，显示出河南地区化工企业表现的分化。

3.2. 河南省化工行业及上市公司近期要闻

本节介绍了河南多家化工企业入选制造业头雁名单，以及河南金海千亿级氟硅新材料项目奠基和河南一精细化工项目环评获批的消息。这些信息反映了河南省化工行业的投资和发展情况。

4. 产品价格跟踪

4.1. 产品价格涨跌幅排名

7月份国际油价下跌，在卓创资讯跟踪的317个化工产品中，91个产品价格上涨，183个产品价格下跌。报告列出了涨跌幅前十的产品，显示出不同产品价格的波动情况。

4.2. 重点产品价格走势

本节提供了多个重点化工产品（布伦特原油、乙烯、丙烯、丁二烯、聚乙烯、聚丙烯、PVC、丙烯酸甲酯、天然橡胶、炭黑、涤纶长丝、粘胶短纤、钛白粉、磷矿石、尿素、钾肥、磷酸一铵、磷酸二铵、纯碱、MDI、草甘膦、有机硅）的价格走势图，直观地展现了这些产品价格的近期变化趋势。

5. 行业评级及投资观点

截至2024年8月13日，中信基础化工板块TTM市盈率为18.73倍，低于历史平均水平。与其他中信一级行业相比，基础化工行业估值处于中等水平。报告维持行业“同步大市”的投资评级，并建议关注煤化工、轻烃化工、磷化工和涤纶长丝等行业。报告分析了这些行业投资机会的逻辑，例如油价上涨带来的原油替代路线投资机会，以及磷矿石供应紧张和下游需求复苏带来的磷化工投资机会，以及纺织服装行业复苏带来的涤纶长丝投资机会。

6. 风险提示

报告列出了潜在的投资风险，包括原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧和下游需求下滑。

总结

本报告对2024年7月份中国基础化工行业进行了全面的分析，涵盖了市场回顾、行业要闻、产品价格跟踪以及投资建议等方面。报告指出，7月份基础化工行业整体表现疲软，但部分子行业和个股表现相对较好。国际油价下跌导致化工品价格延续回调，但部分产品价格上涨。未来投资策略建议关注煤化工、轻烃化工、磷化工和涤纶长丝等行业，同时需关注原材料价格波动、行业竞争加剧和下游需求变化等风险。报告数据主要来源于Wind数据和卓创资讯，为投资者提供了较为全面的行业分析和投资参考。

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