基础化工行业周报：醋酸触底反弹，国际油价回落-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　本周板块表现

　　本周市场综合指数上涨，上证综指报收 3038.97，本周上涨 0.27%，深证成指本周上涨 1.27%，创业板指上涨 1.88%，化工板块上涨了 0.77%。

　　本周化工各细分板块多数上涨，半导体材料和盐湖提锂板块涨幅居前，板块指数分别上涨了 3.00%和 2.88%；石油化工板块下跌了 1.97%。

　　本周化工个股表现

　　本周涨幅居前的个股有西陇科学、至正股份、 ST 榕泰、乐凯新材、强力新材、百傲化学、扬帆新材、茶花股份、宝利国际、润禾材料。西陇科学子公司永和阳光开发了国内首个用于阿尔兹海默病检测的化学发光试剂盒，本周公司上涨 33.33%；至正股份子公司苏州桔云生产的设备主要用于半导体后道先进封装领域，本周公司上涨 25.62%；乐凯新材子公司航天模塑已经与使用华为技术的整车生产企业建立了合作关系，本周公司上涨 18.38%；本周半导体材料板块走强，强力新材和扬帆新材分别上涨 17.86%和 16.05%。

　　本周重点化工品价格

　　原油：本周布伦特原油期货下跌 4.2%，至 81.43 美元/桶。地缘风险溢价逐渐消退，叠加市场对能源需求前景的担忧加剧，国际油价大幅回落。

　　化工品：截止至 11 月 9 日，中国化工产品价格指数（CCPI）收于 4730 点，周涨跌幅为 0.3%。本周我们监测的化工品涨幅居前的为丙烯酸(+7.1%)、醋酸(+7.0%)、固体烧碱（+3.3%）、辛醇（+3.1%）、丙烯酸丁酯（+3.0%）。

　　本周丙烯酸装置开工率下调，叠加原料丙烯价格重心上移，丙烯酸价格上涨；本周醋酸库存低位且环比下降致醋酸价格走高；本周部分片碱装置因故停车，叠加下游氧化铝开工率略有上升，固体烧碱价格上行；本周辛醇装置开工率下滑，叠加下游增塑剂价格走高，辛醇市场价格上涨；本周丙烯酸价格的上涨带动丙烯酸丁酯价格上行。

　　投资建议

　　俄乌及巴以冲突下我国工业相对优势提升，叠加化工产业链不断完善升级，我们持续看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。

　　持续推荐差异化尼龙民用丝企业台华新材、卫材热熔胶龙头聚胶股份、氨基酸行业龙头梅花生物、尼龙成套工程技术服务龙头三联虹普、固废处理科技龙头惠城环保、芳香烃化学品龙头新瀚新材；推荐半导体材料领先企业上海新阳、成长性油气标的中曼石油，钾肥出海龙头亚钾国际。

　　风险提示：经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险

中心思想

本报告的核心观点是：基础化工行业整体表现稳健，部分细分领域表现突出。国际油价回落，但地缘政治风险仍需关注。部分化工品价格上涨，主要受供需关系影响。我们维持对基础化工行业的“强于大市”评级，并推荐部分个股。

国际油价及地缘政治风险

本周布伦特原油期货价格下跌4.2%，至81.43美元/桶。地缘风险溢价逐渐消退，叠加市场对能源需求前景的担忧，导致国际油价大幅回落。然而，俄乌冲突和巴以冲突等地缘政治因素仍存在不确定性，对油价及化工行业产生潜在影响。

化工品价格波动及供需关系

本周中国化工产品价格指数(CCPI)收于4730点，周涨跌幅为0.3%。丙烯酸、醋酸、固体烧碱、辛醇和丙烯酸丁酯等化工品价格上涨，主要由于装置开工率下调、原料价格上涨、下游需求增加等因素。而双氧水、C9石油树脂、纯苯、液体烧碱和电石等化工品价格下跌，则与装置复产、下游需求减弱等因素有关。

主要内容

本周化工板块行情概述

本周市场整体上涨，上证综指上涨0.27%，深证成指上涨1.27%，创业板指上涨1.88%。化工板块上涨0.77%，跑赢大盘。

化工细分板块表现

多数化工细分板块上涨，其中半导体材料和盐湖提锂板块涨幅居前，分别上涨3.00%和2.88%；石油化工板块下跌1.97%。

化工个股表现

本周涨幅居前的个股主要集中在半导体材料和医药等领域，例如西陇科学（上涨33.33%）、至正股份（上涨25.62%）和乐凯新材（上涨18.38%）。跌幅居前的个股则主要来自化纤板块，例如新凤鸣（下跌6.80%）和桐昆股份（下跌4.97%）。

本周重点化工品价格分析

原油价格变动

本周原油价格下跌，主要受地缘政治风险缓解和市场对能源需求担忧加剧的影响。OPEC+减产对油价的支撑力度减弱，EIA库存增加也利空油价。

化工品价格涨跌排行

本周化工品价格涨跌幅度分化明显。涨幅居前的化工品主要受原料价格上涨和装置开工率下调的影响；跌幅居前的化工品则主要受装置复产和下游需求减弱的影响。

重点化工品价格变动详情

报告详细列出了重点化工品（原油、动力煤、原盐、维生素D3等）的现价、周涨跌幅、月涨跌幅、季度涨跌幅和年度涨跌幅，并对价格变动原因进行了分析。

本周重点公司公告及行业新闻

重点公司公告

报告总结了本周重点化工公司发布的公告，包括股权回购、增发、项目投资、对外投资、股权质押等方面的信息。

行业新闻

报告概述了本周化工行业的重大新闻事件，例如特种聚烯烃项目中交、拉丁美洲生物防治市场发展、CHP法制环氧丁烷装置开车成功等，反映了行业发展趋势和技术进步。

投资主线及建议

报告提出了几条主要的投资主线，包括关注去全球化下的机遇、中国制造业出海、国产替代、低估值优质资产、高成长板块以及新能源赛道等。并根据这些投资主线，推荐了具体的投资标的，例如梅花生物、三联虹普、惠城环保、上海新阳、中曼石油等。

风险提示

报告最后列出了投资基础化工行业的风险提示，包括经济紧缩风险、原油价格大幅波动风险和国际贸易摩擦风险。

总结

本报告对基础化工行业本周的行情、重点化工品价格、重点公司公告和行业新闻进行了全面分析，并提出了相应的投资建议和风险提示。整体而言，基础化工行业表现稳健，部分细分领域表现突出，但国际油价波动和地缘政治风险仍需关注。我们维持对基础化工行业的“强于大市”评级，并推荐部分具有长期投资价值的个股。投资者需根据自身风险承受能力和投资目标进行独立判断。

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