基础化工行业月报：化工品价格延续回暖，关注景气复苏子行业-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　投资要点：

　　2023年8月份中信基础化工行业指数下跌6.96%，在30个中信一级行业中排名第21位。子行业中，轮胎、氟化工和合成树脂行业表现居前。主要产品中，8月份化工品价格继续回暖，涨跌情况强于上期。上涨品种中，液氯、硫酸、纯碱、冰醋酸和异丁醇涨幅居前。9月份的投资建议关注景气复苏的制冷剂、轮胎和涤纶长丝行业。

　　市场回顾：根据wind数据，2023年8月份中信基础化工行业指数下跌6.96%，跑输上证综指1.76个百分点，跑输沪深300指数0.75个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第21位。近一年以来年，中信基础化工指数下跌22.06%，跑输上证综指19.49个百分点，跑输沪深300指数14.37个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第29位。

　　子行业及个股行情回顾:根据wind数据，2023年7月，33个中信三级子行业中，1个上涨，32个下跌，其中轮胎、氟化工和合成树脂行业表现居前，分别上涨1.02%、下跌0.99%和1.80%，碳纤维、锂电化学品和磷肥及磷化工行业表现居后，分别下跌22.95%、15.47%和11.89%。个股方面，基础化工板块486只个股中，93支股票上涨，392支下跌。其中天晟新材、*ST榕泰、康鹏科技、三美股份和容大感光位居涨幅榜前五，涨幅分别为45.89%、41.22%、34.45%、19.43%和18.50%；天力锂能、盟固利、恩捷股份、金博股份和信德新材跌幅居前，分别下跌32.19%、31.31%、31.06%、27.13%和27.01%。

　　产品价格跟踪:根据卓创资讯数据，2023年8月国际油价小幅上涨，其中WTI原油上涨2.24%，报收于83.63美元/桶，布伦特原油上涨1.52%，报收于86.86美元/桶。在卓创资讯跟踪的315个产品中，221个品种上涨，上涨品种较上月略有提升，涨幅居前的分别为液氯、硫酸、纯碱、冰醋酸和异丁醇，涨幅分别为171.43%、65.32%、46.65%、35.44%和29.83%。56个品种下跌，下跌品种比例小幅下降。跌幅居前的分别是氢氧化锂、碳酸锂、气相白炭黑、锰酸锂和磷酸铁锂，分别下跌了27.08%、23%、22.63%、20.59%和19.44%。总体上看，化工产品价格继续回暖。

　　行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2023年9月份的投资策略上，建议继续关注制冷剂、轮胎与涤纶长丝行业。

　　风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑

中心思想

本报告的核心观点是：2023年8月份，中信基础化工行业指数下跌，跑输大盘，但化工品价格延续回暖趋势，部分子行业表现突出。未来投资应关注景气复苏的子行业，例如制冷剂、轮胎和涤纶长丝行业，但需警惕原材料价格波动、行业竞争加剧和下游需求下滑等风险。

化工品价格回暖与行业指数表现背离

8月份化工品价格整体回暖，液氯、硫酸、纯碱、冰醋酸和异丁醇涨幅显著，但中信基础化工行业指数却下跌6.96%，跑输上证综指和沪深300指数，表明行业整体表现与部分产品价格上涨存在背离。这可能与宏观经济环境、市场预期以及个股表现差异等因素有关。

部分子行业表现强劲，但整体行业仍面临挑战

尽管行业指数表现不佳，但轮胎、氟化工和合成树脂等子行业表现相对较好。而碳纤维、锂电化学品和磷肥及磷化工等子行业则表现较弱，下跌幅度较大。这反映出基础化工行业内部结构性差异显著，部分细分领域面临的挑战依然严峻。

主要内容

1. 市场回顾：行业指数及个股表现分析

1.1. 板块行情回顾

8月份中信基础化工行业指数下跌6.96%，跑输大盘，近一年跌幅达22.06%，在30个中信一级行业中排名靠后。这表明行业整体面临挑战，但需结合具体子行业和个股表现进行深入分析。

1.2. 子行业及个股行情回顾

7月份，33个中信三级子行业中仅1个上涨，其余均下跌。轮胎、氟化工和合成树脂行业表现相对较好，而碳纤维、锂电化学品和磷肥及磷化工行业表现较差。个股方面，涨跌幅度也存在较大差异，部分个股涨幅显著，部分个股跌幅明显。

2. 行业与公司要闻回顾：政策、市场动态及企业战略

本节回顾了7月份化学原料和制品制造业增加值同比增长情况，以及前8个月我国原油、煤、天然气进口量增价跌的情况。此外，还介绍了前沿材料产业化重点发展指导目录的发布，石化联合会解读《石化化工行业稳增长工作方案》的情况，山东省对高端轮胎项目政策调整，化企布局新材料项目情况以及我国绿氢规模化工业应用实现零的突破等重要行业动态和政策信息。这些信息为理解行业发展趋势和未来走向提供了重要参考。

3. 产品价格跟踪：主要化工产品价格波动分析

3.1. 产品价格涨跌幅排名

8月份，在卓创资讯跟踪的315个化工产品中，221个品种上涨，液氯、硫酸、纯碱、冰醋酸和异丁醇涨幅居前；56个品种下跌，氢氧化锂、碳酸锂、气相白炭黑、锰酸锂和磷酸铁锂跌幅居前。价格波动与国际油价、供需关系以及市场预期等因素密切相关。

3.2. 重点产品价格走势

本节通过图表展示了布伦特原油、乙烯、丙烯、丁二烯、聚乙烯、聚丙烯、PVC、丙烯酸甲酯、天然橡胶、炭黑、涤纶长丝、粘胶短纤、钛白粉、磷矿石、尿素、钾肥、磷酸一铵、磷酸二铵、纯碱、MDI、草甘膦和有机硅等重点化工产品近期的价格走势，直观地反映了市场供需变化和价格波动情况。

4. 行业评级及投资观点：投资建议及风险提示

截止2023年9月8日，中信基础化工板块TTM市盈率为21.51倍，低于历史平均水平，与其他中信一级行业相比也处于中等水平。报告维持行业“同步大市”的投资评级，并建议关注景气复苏的制冷剂、轮胎和涤纶长丝行业。

总结

本报告对2023年8月份基础化工行业市场进行了全面分析，涵盖了行业指数、子行业、个股、产品价格以及宏观政策等多个方面。尽管8月份行业指数下跌，但部分化工品价格回暖，部分子行业表现强劲。未来投资应关注景气复苏的子行业，同时需密切关注原材料价格波动、行业竞争加剧和下游需求下滑等风险。报告数据主要来源于Wind和卓创资讯，为投资者提供参考依据，但不能作为投资决策的唯一依据。

报告正文