化工行业周报：顺酐、轻碱等价格上行，轮胎原材料价格同环比下跌-摩熵咨询(原药融咨询)

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报告摘要

　　基础能源（煤油气）价格回顾：（ 1）美国原油库存骤增施压油价，国际原油先涨后跌。截至 11 月 15 日当周， WTI 原油价格为76.66 美元/桶，较 11 月 8 日上涨 1.77%，较 10 月均价下跌10.30%，较年初价格下跌 0.35%；布伦特原油价格为 81.18 美元/桶，较 11 月 8 日上涨 2.06%，较 10 月均价下跌 8.48%，较年初价格下跌 1.12%。（ 2）国产 LNG 价格止跌转涨。截止到本周四，国产 LNG 市场均价为 5145 元/吨，较上周同期均价 5122 元/吨上调 23 元/吨，涨幅 0.45%。（ 3）国内动力煤市场价格持续上涨。截止到本周四，动力煤市场均价为 788 元/吨，较上周同期均价上涨 21 元/吨，涨幅 2.73%。

　　基础化工板块市场表现回顾：本周（ 11 月 10 日-11 月 17 日），基础化工板块表现优于大盘，沪深 300 下跌 0.51%至 3568.07，基础化工板块上涨 0.77%；申万一级行业中涨幅前三分别是计算机（ +3.88%）、汽车（ +3.60%）、通信（ +3.20%）。基础化工子板块中，橡胶板块上涨 5.41%，非金属材料Ⅱ板块上涨 5.29%，塑料Ⅱ板块上涨 2.51%，化学纤维板块上涨 2.29%，化学原料板块上涨 0.39%，化学制品板块上涨 0.27%，农化制品板块下跌0.34%。

　　 10 月份化学原料和制品制造业增加值同比增长 12.1%。据中化新网报道， 10 月份，规模以上工业增加值同比实际增长 4.6%，环比增长 0.39%。其中，化学原料和化学制品制造业增加值同比增长12.1%。分三大门类看， 10 月份，采矿业增加值同比增长 2.9%，制造业增长 5.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长1.5%。分经济类型看， 10 月份，国有控股企业增加值同比增长4.9%；股份制企业增长 5.6%，外商及港澳台商投资企业增长0.9%；私营企业增长 3.9%。分行业看， 10 月份， 41 个大类行业中有 28 个行业增加值保持同比增长。其中煤炭开采和洗选业增长3.3%，石油和天然气开采业增长 0.4%，化学原料和化学制品制造业增长 12.1%，非金属矿物制品业下降 1.1%，黑色金属冶炼和压延加工业增长 7.3%，有色金属冶炼和压延加工业增长 12.5%。分产品看， 10 月份， 620 种产品中有 371 种产品产量同比增长。钢材 11371 万吨，同比增长 3.0%；水泥 19121 万吨，下降 4.0%；十种有色金属 655万吨，增长 8.2%；乙烯 282万吨，增长 5.6%；汽车 277.9 万辆，增长 8.5%，其中新能源汽车 92.7 万辆，增长27.9%；发电量 7044 亿千瓦时，增长 5.2%；原油加工量 6393 万吨，增长 9.1%。 10 月份，工业企业产品销售率为 97.4%，同比上升 0.4个百分点；工业企业实现出口交货值 12941亿元，同比名义下降 0.5%。 1—10 月份，规模以上工业增加值同比增长 4.1%。

　　重点标的：赛轮轮胎、确成股份、通用股份。

　　风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险

中心思想

本报告的核心观点是：化工行业本周表现分化，基础化工板块整体表现优于大盘，但细分领域涨跌互现。能源价格方面，国际原油价格先涨后跌，国产LNG价格止跌转涨，动力煤价格持续上涨。化工产品价格方面，顺酐、轻质纯碱等价格上行，而双氧水、固态硫磺等价格下跌。轮胎原材料价格则出现环比和同比下跌。重点关注赛轮轮胎、确成股份和通用股份三家公司。

能源价格波动与化工产品价格分化

本周能源价格波动显著，国际原油价格受美国原油库存骤增影响先涨后跌，国产LNG价格则在供应压力缓解后止跌转涨，动力煤价格持续上涨，这直接影响了部分化工产品的成本和价格。基础化工板块整体上涨，但橡胶、非金属材料等子板块涨幅较大，而农化制品板块则下跌，体现出化工行业内部不同细分领域的市场表现差异。

化工行业景气度及重点公司分析

10月份化学原料和化学制品制造业增加值同比增长12.1%，显示出行业整体景气度较高。然而，轮胎原材料价格的下降以及部分化工产品价格的下跌，也暗示着市场存在一定的不确定性。报告重点关注赛轮轮胎（液体黄金轮胎新品发布）、确成股份（高分散二氧化硅产品受益于新能源汽车发展）和通用股份（泰国和柬埔寨工厂产能扩张）三家公司，并对其发展前景进行了分析。

主要内容

本周市场行情回顾

本周基础化工板块表现优于大盘，沪深300指数下跌0.51%，而基础化工板块上涨0.77%。申万一级行业中，计算机、汽车和通信行业涨幅居前。基础化工子板块中，橡胶板块涨幅最大(5.41%)，非金属材料Ⅱ、塑料Ⅱ、化学纤维板块涨幅也相对较高，而农化制品板块下跌0.34%。

行业基础数据

本报告详细分析了基础能源（煤油气）价格和基础化工板块市场表现。国际原油价格受库存影响波动，国产LNG价格止跌反弹，动力煤价格持续上涨。10月份化学原料和化学制品制造业增加值同比增长12.1%，高于整体工业增加值增速。报告还列出了主要化工产品涨跌幅排名，其中顺酐、轻质纯碱等价格上涨，双氧水、固态硫磺等价格下跌。

重点行业跟踪

轮胎行业: 轮胎原材料价格指数环比下跌0.26%，同比下跌1.48%。全钢胎开工率下降，半钢胎开工率上升。海运费指数震荡回落。赛轮轮胎推出液体黄金轮胎新品，并积极拓展海外市场。

农化行业: 钾肥、磷矿石等价格上涨，尿素价格下跌。磷酸一铵价格上涨，磷酸二铵价格暂稳。报告分析了农化产品价格波动的因素，并提及了亚钾国际、中蓝长化等公司的相关新闻。

煤化工行业: 甲醇、聚乙烯、聚丙烯价格波动，受国际原油和乙烯价格影响较大。报告分析了煤化工产品价格的供需关系。

精细化工行业: 食品添加剂（甜味剂、维生素）和制冷剂价格波动，受成本端和市场需求影响。

新能源上游产品: 纯碱价格上涨，EVA、POE价格波动。

重点公司

报告对赛轮轮胎、确成股份和通用股份三家公司进行了详细的分析，重点关注其产能扩张、新产品研发和市场拓展情况。

总结

本报告对化工行业本周市场行情进行了全面分析，涵盖能源价格、化工产品价格、重点行业及公司等方面。基础化工板块整体表现优于大盘，但细分领域涨跌互现，体现了市场的多样性。能源价格波动和宏观经济环境对化工行业的影响值得持续关注。赛轮轮胎、确成股份和通用股份等公司在各自领域展现出较强的竞争力，值得投资者关注。然而，宏观经济下行风险、行业周期性波动以及原材料价格上涨等因素仍是化工行业面临的主要挑战。投资者需谨慎评估风险，做出理性投资决策。

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