中心思想
本报告的核心观点是：基础化工行业在2025年5月19日至5月25日期间呈现出分化态势，部分产品价格和毛利上涨，部分产品价格下跌。制冷剂产品由于进入需求旺季且供给受限，价格和毛利均出现上涨，值得关注；H酸供应紧张带动活性染料价格上涨；而部分化工原料如PVC则价格下跌。总体而言，行业景气度分化明显，投资者需谨慎选择投资标的，关注下游需求变化和安全环保风险。
制冷剂行业景气度提升
受夏季高温天气影响，空调行业进入生产旺季，带动制冷剂需求增长。同时，配额政策限制了行业供给弹性，导致市场货源紧张，价格和毛利均上涨。R32价格上涨500元/吨，毛利增长939元/吨；R125毛利上涨204元/吨；R134a毛利增长1079元/吨。建议关注巨化股份、三美股份、永和股份等公司。
部分化工原料价格下跌
部分化工原料价格出现下跌，例如PVC价格下跌，这主要由于下游需求不足以及供应充裕导致。电石法PVC市场均价下跌1.01%，乙烯法PVC市场均价下跌0.02%。钛白粉价格也小幅下跌0.57%，这与下游需求不足和行业淡季有关。
主要内容
一、细分领域跟踪
本部分详细跟踪了多个基础化工细分领域的市场行情，包括重点化工品价格、聚氨酯、农化、氟化工、轮胎、食品及饲料添加剂、民爆、化学原料、钛白粉和化学纤维等。报告提供了大量图表数据，展示了各个产品在报告期内的价格波动、毛利变化、产量、库存等关键指标。
(一) 重点化工品价格跟踪
本节对丙烯酸、DEG、活性染料、丁腈橡胶等价格上涨的产品，以及甲酸、四氯乙烯、新戊二醇、三氯甲烷等价格下跌的产品进行了详细分析，并列出了相关上市公司及其产能。
(二) 聚氨酯：纯MDI、TDI价格持续反弹
本节分析了纯MDI和TDI价格反弹的原因，主要归因于中美贸易谈判结果利好、部分厂家检修导致供应减少以及市场需求增加。
(三) 农化：磷酸一铵、草甘膦价格小幅上涨
本节分析了草甘膦价格上涨的原因，主要由于下游需求旺盛、部分工厂减产停产导致供应减少。同时，分析了磷酸一铵价格微涨的原因，以及磷矿石价格、磷酸一铵和磷酸二铵的产量、库存等数据。
(四) 氟化工：三代制冷剂R32价格上涨
本节分析了三代制冷剂R32价格上涨的原因，主要由于空调行业旺季需求增长以及供给受限。同时，分析了上游原料萤石和氢氟酸的价格和库存情况。
(五) 轮胎：原材料橡胶价格下跌，运费环比上涨
本节分析了轮胎行业原材料价格和运费的变动情况，以及合成橡胶、天然橡胶、普钢、防老剂、促进剂和炭黑的价格变化。同时，分析了轮胎开工率、商用车和乘用车销量以及轮胎出口情况。
(六) 食品及饲料添加剂：维生素E价格小幅下跌
本节分析了维生素E价格下跌的原因，以及其他食品添加剂如安赛蜜、三氯蔗糖、麦芽酚的价格和出口情况。同时，分析了蛋氨酸和赖氨酸的价格和出口情况。
(七) 民爆：供需格局改善，景气度不断提升，硝酸铵价格持平
本节分析了民爆行业的市场规模、地区分布以及工业炸药和工业雷管的产量变化。
(八) 化学原料：纯碱价格平稳，PVC价格下跌
本节分析了纯碱价格平稳的原因，以及轻质纯碱和重质纯碱的价格、价差、产量、库存和盈利情况。同时，分析了PVC价格下跌的原因，以及电石法和乙烯法PVC的价格、毛利、产量和库存情况。
(九) 钛白粉：钛白粉价格小幅下跌
本节分析了钛白粉价格下跌的原因，主要由于下游需求不足、行业淡季以及部分企业减产停产。
(十) 化学纤维：涤纶长丝价格平稳
本节分析了涤纶长丝价格平稳的原因，以及POY、FDY、DTY的价格、产量、库存和开工率情况。同时，分析了粘胶和氨纶的价格情况。
二、行情表现
本部分分析了基础化工行业整体的市场表现，包括沪深300指数、基础化工指数以及中信一级和三级子行业的涨跌幅情况。
三、重点公司公告和行业重要新闻跟踪
本部分跟踪了重点化工公司的公告和行业重要新闻，例如万华化学、卫星化学、沃特股份等公司的生产计划、投资项目以及其他行业动态。
四、大宗原材料
本部分分析了大宗原材料的价格走势，包括国际油价、天然气价格、动力煤价格以及烯烃价格。
五、重点标的
本部分列出了重点推荐公司，并提供了相应的盈利预测和投资评级。
总结
本报告对2025年5月19日至5月25日期间基础化工行业的主要产品价格、毛利、产量、库存等进行了详细的统计分析，并对行业发展趋势进行了预测。报告指出，行业景气度分化明显，制冷剂等部分产品由于旺季需求和供给限制，价格和毛利上涨；而PVC、钛白粉等部分产品价格下跌。投资者需密切关注下游需求变化、安全环保风险以及国际市场波动等因素，谨慎进行投资决策。 报告还提供了重点关注的公司和投资建议，为投资者提供参考。
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