石油加工行业数据点评：每周炼化：长丝产销火爆？-摩熵咨询(原药融咨询)

AI精读报告

中心思想

本报告的核心观点是：涤纶长丝市场呈现量价齐升、产销火爆的态势，而其他石化产品市场则表现较为分化。 具体而言，涤纶长丝市场在多重利好因素的推动下，价格大幅上涨，产销率显著提高，库存水平下降；而PX、PTA、MEG等上游产品市场则表现相对平稳，甚至出现库存累积的情况。这种市场分化反映了当前石化行业供需关系的复杂性以及下游需求的差异化。

涤纶长丝市场火爆

五一期间原油上涨、PTA装置着火以及欧美预期复工等利好因素叠加，推动涤纶长丝市场价格大幅上涨，成交气氛活跃，产销火爆。

其他石化产品市场表现分化

PX市场价格随油价上涨，但利润处于低位；PTA开工率维持高位，但下游需求不足，库存增加；MEG库存持续累积，需求端未见明显好转；聚酯瓶片市场震荡上行，但实单跟进不足；织布市场弱稳运行，整体未见实质性复苏。

主要内容

本报告对PX、PTA、MEG、涤纶长丝、织布、聚酯瓶片等多个石化产品市场进行了数据分析，并对信达大炼化指数进行了跟踪。

PX市场分析

国内PX装置停车，供应整体变化不大。PX理论利润处于低位，价格相对抗跌。PTA高开工率对PX市场形成一定支撑。本周PX CFR中国主港价格上涨至490美元/吨，PX与原油价差为264美元/吨，PX与石脑油价差为222美元/吨。

PTA市场分析

宁波利万PTA装置停车，但PTA开工率仍维持高位。下游聚酯开工率未明显上涨，PTA采购以满足刚需为主。本周PTA社会流通库存增加至248.8万吨，现货价格为3320元/吨，行业单吨净利润为66元/吨。

MEG市场分析

国内厂家开工负荷下调，供应面偏紧，但华东港口库存持续累积。终端市场需求未见实质性好转。本周MEG现货价格为3475元/吨，华东罐区库存为115万吨。

涤纶长丝市场分析

五一期间多重利好因素推动涤纶长丝量价齐升，产销火爆。本周涤纶长丝价格上涨，POY、FDY、DTY价格分别为5375元/吨、6000元/吨和7000元/吨；行业单吨盈利分别为POY 111元/吨、FDY 260元/吨和DTY 326元/吨；涤纶长丝企业库存天数有所下降，产销率高达175%。

织布市场分析

部分厂家恢复满负荷运行，但市场整体未见实质性复苏信号。盛泽地区织机开机率为70.0%，库存天数为42.5天。

聚酯瓶片市场分析

本周初市场维稳，周末价格上调，但实单跟进不足。本周PET瓶片现货价格为5450元/吨，行业单吨净利润为459.2元/吨。

信达大炼化指数分析

自2017年9月4日至2020年5月8日，信达大炼化指数涨幅为45.86%，石油加工行业指数涨幅为-33.03%，沪深300指数涨幅为3.07%。

风险因素

(1) 大炼化装置投产，达产进度不及预期；(2) 宏观经济增速严重下滑，导致聚酯需求端严重不振；(3) 地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰；(4) PX-PTA-PET产业链的产能无法预期的重大变动。

总结

本报告基于信达证券的研究，利用图表数据对2020年5月11日一周的中国石化行业市场进行了分析。报告显示，涤纶长丝市场表现突出，量价齐升，产销火爆；而其他石化产品市场则呈现出较为分化的态势，部分产品库存累积，需求端复苏乏力。投资者需关注宏观经济形势、油价波动以及产业链产能变化等因素对石化行业的影响，并谨慎进行投资决策。报告中提供的图表数据为投资者提供了重要的参考信息，但投资者仍需进行独立的判断和分析。本报告不构成任何投资建议。

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