中心思想
本报告的核心观点是：医药生物板块市场情绪趋于稳定，建议投资者从长期角度关注优质核心资产。 具体而言，报告基于近期市场波动、政策变化以及个股表现，认为医药板块估值已处于底部区域，2024年全年行业增长有望前低后高。 报告推荐了多个细分赛道及相关个股，并提示了潜在的风险因素。
医药板块估值处于底部区域，增长预期向好
报告指出，上周医药生物板块收益率为-0.08%，相对沪深300收益率为-1.29%，但市场恐慌情绪有所修复。 更长期来看，医药生物行业最近一个月跑输沪深300指数5.37百分点，但考虑到2023年Q3医疗反腐基数较低，2024年全年行业增长有望前低后高，因此当前估值水平被认为处于底部区域。 医药生物行业指数当期PE（TTM）为24.02倍，低于近5年历史平均PE（32.17倍）。
细分赛道投资机会及个股推荐
报告根据市场表现和政策变化，推荐了多个细分赛道的投资机会，并提供了具体的个股建议：
- 细分赛道下半年业绩有望反转: 低值耗材（英科医疗、振德医疗、维力医疗）、呼吸机（美好医疗、怡和嘉业）、第三方医学诊断服务（金域医学、迪安诊断、凯普生物）等领域。
- 全产业链支持创新药政策春风: 信达生物、康方生物、先声药业、三生药业、艾迪药业、泽璟制药、康诺亚等创新药企业。
- 设备以旧换新及ICU建设带来的医疗器械采购需求: 医学影像（联影医疗、迈瑞医疗、祥生医疗）、内镜（开立医疗、澳华内镜、海泰新光）、重症救治设备（迈瑞医疗、理邦仪器）、体外诊断设备（迪瑞医疗、新产业、安图生物、普门科技、亚辉龙、圣湘生物）等领域。
- 关注上游原料药海外补库存: 海普瑞、华海药业、奥锐特、诺泰生物、圣诺生物、新和成、浙江医药、金达威、新天药业、花园生物等。
主要内容
本报告主要内容涵盖以下几个方面：
1. 医药行业周观点
本节首先概述了上周医药生物板块的市场表现，包括板块整体收益率、相对沪深300的收益率以及各子板块的涨跌幅排名。 其次，总结了上周重要的新闻和政策动态，例如上海证券交易所召开的“科创板八条”生物医药专题培训及座谈会，以及国家药监局发布的《中药标准管理专门规定》。 最后，提出了本周的核心观点，即建议投资者适度关注医药核心资产，特别是那些中长期竞争力突出，下半年业绩有望反转的个股。
1.1 上周行情及上周重点关注新闻政策动态
此节详细列举了上周医药生物板块及子板块的具体涨跌幅数据，并对上海证券交易所的“科创板八条”生物医药专题培训及座谈会和国家药监局发布的《中药标准管理专门规定》进行了简要介绍，为后续分析提供了数据基础和政策背景。
1.2 核心观点
此节是报告的核心部分，总结了对医药板块的投资思路，并从四个方面详细阐述了具体的投资建议，包括细分赛道下半年业绩反转的预期、创新药政策利好、医疗器械采购需求以及上游原料药海外补库存等机会。
2. 医药板块走势与估值
本节分析了医药生物行业的近期走势和估值情况。通过图表和数据，展示了医药生物指数与沪深300指数的相对表现，以及医药生物行业指数的PE（TTM）走势和与历史平均估值的比较，为投资决策提供估值参考。
3. 行情跟踪
本节对医药生物行业及子行业的月度和周度涨跌幅进行了详细跟踪，并分析了各子行业的相对估值和涨跌幅排名，提供了更细致的市场表现数据。
3.1 行业月度涨跌幅、3.2 行业周度涨跌幅、3.3 子行业相对估值、3.4 子行业涨跌幅、3.5 医药板块个股周涨跌幅
这几个小节分别从不同时间维度和不同行业细分层面，对医药板块的市场表现进行了量化分析，并用图表直观地展现了数据结果。
4. 关注个股-最近一周涨跌幅及估值
本节列出了报告中重点关注的个股，并提供了其最近一周的涨跌幅和估值数据，方便投资者进行个股筛选和比较。
5. 行业及公司动态
本节梳理了近期重要的行业政策、新闻和上市公司公告，为投资者提供更全面的信息参考。
总结
本报告基于对近期医药生物板块市场表现、政策环境和个股动态的综合分析，认为市场情绪渐稳，医药板块估值处于底部区域，2024年全年行业增长有望前低后高。 报告建议投资者从长期角度关注优质核心资产，并推荐了多个细分赛道和相关个股，但同时也提示了潜在的风险因素，例如改革进度不及预期、销售不及预期、临床数据不及预期、集采降价幅度高于预期以及市场竞争加剧等。 投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，谨慎决策。
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